宏观策略日报：深圳促消费带头示范效应 利好汽车、消费电子、家电等板块

　　投资要点：

　　深圳促消费带头示范效应，利好汽车、消费电子、家电等板块5 月23 日，深圳市发展和改革委员会、深圳市商务局、深圳市工业和信息化局、深圳市交通运输局、深圳市文化广电旅游体育局、深圳市卫生健康委员会联合印发《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》。覆盖9 大方面的30 项措施，涉及汽车、消费电子、家电、户外文旅体等方面。 每项措施均落实责任单位。

　　在鼓励汽车消费方面，支持个人消费者购买新能源汽车。对新购置符合条件的个人消费者给予最高不超过1 万元/台补贴。全面落实国家新能源汽车免征车辆购置税政策，新增投放2 万个普通小汽车增量指标。今年初，受疫情影响，汽车行业生产链和供应链受到冲击，部分企业停产停工，物流运输受到阻碍，生产供给能力下降，导致汽车产销量骤降。4 月汽车工业增加值同比下降31.8%，汽车类商品零售当月同比下降31.6%。本周国常会实施减征乘用车购置税600 亿，这一政策将拉动汽车消费。随着未来疫情逐步得到缓解，企业复工复产，预计汽车行业产销量有望回升。

　　扩大消费电子市场规模方面。包括开展消费电子产品促销活动；拓展集中采购订单；实施百万用户宽带提速升级。其中对消费者购买符合条件的手机、电脑(含平板电脑)、耳机、音响、全屋智能家电、智能穿戴设备、消费级无人机、智能家用机器人、智能健身器材等产品，按照销售价格的15%给予补贴，每人累计最高2000 元。

　　在推动家电消费方面，开展绿色节能家电促销。推出惠民让利活动，在5-8 月对消费者购买符合条件的家用电器，按照销售价格的15%给予补贴，每人累计最高2000 元。鼓励新建商品住宅全装修交房，配套必要的智能家居产品。受疫情影响，居民消费出行受限，部分居民收入下滑导致需求低迷，线下市场也受停工和物流阻塞的影响。同时，上游原材料价格不断上涨导致成本上升，企业经营压力加大，供需疲软导致家电市场短期内处于弱势。4 月电子设备工业增加值为4.9%，较上月下降7.6 个百分点，家电零售总额当月同比为-8.1%，较上月下降3.8%。随着多地房地产政策的放松，下半年有望拉动家电消费。

　　我们认为深圳的促进消费措施具有很强的实践意义，并落实到具体责任单位。在稳增长背景下，随着经济逐渐复苏，有望带来带头示范效应，看好消费电子、汽车和家电等板块。

　　5 月25 日，A 股融资余额14487.86 亿元，环比增长15.57 亿元；融资融券余额15267.11 亿元，环比增长21.83 亿元。融资余额减融券余额13708.61 亿元，环比增长9.31 亿元。

　　5 月26 日，陆股通当日净卖出15.97 亿元，其中买入成交413.42 亿元，卖出成交429.40 亿元，累计净买入成交16086.02 亿元。港股当日净买入29.94 亿港元，其中买入成交119.02 亿港元，卖出成交89.08 亿港元，累计净买入成交23379.89 亿港元。

　　5 月26 日，存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.3598%，上涨1.47BP，一周为1.6686%，下跌2.84BP.中债国债到期收益率10 年期为2.7100%，下跌4.75BP。

　　5 月26 日，道琼斯工业平均指数报收32637.19 点，上涨1.61%；标普500 指数报收4057.84 点，上涨1.99%；纳斯达克指数报收11740.65 点，上涨2.68%。欧洲股市，法国CAC 指数报收6410.58 点，上涨1.78%；德国DAX 指数报收14231.29 点，上涨1.59%；英国富时100 指数报收7564.92 点，上涨0.56%。亚太市场方面，日经指数报收26604.84 点，下跌0.27%；恒生指数报收20116.20 点，下跌0.27%。

　　5 月26 日，美元指数下跌0.3640，至101.7622.人民币兑美元即期汇率报收6.7381，贬值644 个BP.离岸人民币兑美元即期汇率报收6.7673，贬值540 个BP.人民币兑美元中间价报收6.6766，调贬216 个BP.欧元兑美元上涨0.43%，至1.0726.美元兑日元下跌0.15%，至127.0780.英镑兑美元上涨0.21%，至1.2605。

　　5 月26 日，COMEX 黄金期货上涨0.12%，报收1848.50 美元/盎司。

　　WTI 原油期货上涨3.56%，报收114.26 美元/桶。布伦特原油期货上涨3.01%，报收114.46 美元/桶。LME 铜3 个月期货上涨0.14%，报收9387美元/吨。

（文章来源：东海证券）