上证红利指数的规则，最近做了修改。主要是两个比较大的改动。

（1）改为了过去三年连续现金分红，且过去三年股利支付率均值，以及过去一年股利支付率均大于0且小于1。

这个规则，是为了避免一些一次性大比例分红的股票，以及强周期性行业分红较高的股票。

比如说有的强周期性行业，经常是在周期顶部，盈利很好的阶段做大比例分红。

那股息率短期会很高。但实际上这种分红是无法长期持续的。

连续三年分红，比较考验上市公司长期的盈利分红能力，更贴近红利指数原本的目的。

#每日复盘分析# 2022年3月28日

1.大盘今日成交额为9190亿（昨日9209亿），缩量其实不大，但股票指数却大跌。2823家跌，1755家涨；涨停72家（昨日61家）、跌停9家（昨日4家）涨停封板率为65%（昨日69%）跌停封板率为64%（昨日33%）赚钱效应一般

      北向资金：今日北向流出31.17亿，连续5天流出，周四就说过、只要北向流出大肯定对大盘有影响。净买入最多的还是是紫金矿业，净卖出最多是贵州茅台、这也是我连续提醒大家注意白酒板块。

     周四说过了，目前的大盘不适合重仓，小仓位或者清仓观察、早盘资讯的时候也说过经过板块分析后、肯定要向上冲的、但是切勿追涨杀跌、做低吸操作。果然早上往上冲、大家普涨、但我发现医药板块很多上不去、就知道分化退潮期一到、今天下午就跳水，尾盘还恐慌砸盘，创业板大跌2.5%，收在了全天最低点！不少高标全部下跌。周五肯定是恐慌的下跌的、交易量其实没有多少、但指数下跌这么多。捂脸骨头太软了。

钉大，升级完一直不太会操作如何买组合，实在是没看懂，也看不到买的是什么，还体现出要交360年费的字样，这是什么意思呢？

1.这里的360元，是封顶，也就是不管买投顾组合多少元，最多360元/年。

投顾组合有两种费用模式，百分比和年费制。

百分比，例如0.5%，那投入1万元，收取50元；投入100万元，收取5000元。

年费制，则是不管投入多少，收取一笔固定年费。

咱们采用了两种模式的综合

资金量小的时候，百分比，资金量大的时候，年费制。年费封顶是360元。

这样兼顾了资金量小和资金量大的投资者。

提问：钉大，你好！请问一下：假设一个公司在10年内，市值和净利润每年都不变，那么市盈率也不变。那公司这10年收到的净利润跑哪去了呢？

提问：钉大，你好！请问一下：假设一个公司在10年内，市值和净利润每年都不变，那么市盈率也不变。那公司这10年收到的净利润跑哪去了呢？

这种情况通常是两种可能

1.企业的盈利能力下降了，也就是ROE下滑。

2.伴随着较高比例的分红。

我们以王大爷包子铺举例。

王大爷包子铺，有100万的净资产（店铺+设备+原材料等），每年稳定盈利10万。包子铺的ROE是10%。

包子铺假设有个“市场先生”始终出价100万，那市盈率是10。

提问：钉大请教个问题创业板指占中证全指多大比例？也就是创业板涨1%其他股指不涨不跌的情况下对应的中证全指涨幅有多大？

提问：钉大请教个问题创业板指占中证全指多大比例？也就是创业板涨1%其他股指不涨不跌的情况下对应的中证全指涨幅有多大？

中证全指，总市值80万亿上下。不过其中有不少是非流通的股份，例如国有企业，大部分股份并没有上市交易。流通市值大约60多万亿。

创业板指，流通市值大约4.5万亿。大约占A股全部的7-8%

请问钉大，持有的投顾组合如果调仓，就会有买入卖出这些操作，那么会涉及绑定的银行卡的账户资金的变动吗？谢谢。

请问钉大，持有的投顾组合如果调仓，就会有买入卖出这些操作，那么会涉及绑定的银行卡的账户资金的变动吗？谢谢。

通常不会的。

投顾组合调仓有几种方式

1.方式一：假设调仓前后的基金，都是正常交易。平台会通过转换的方式，将基金A转换为基金B。

如果没有超级转换功能，基金A转换为基金B的时间，会慢一些，但中间不会变成现金回到银行卡。

2.方式二：如果调仓前后遇到了假期，基金临时限购，资金可能会先放在投顾组合的货币基金中。后续基金恢复交易了再继续。这种情况也不会回到银行卡。

重仓成长风格的基金

我个人一直是重仓成长风格的基金（白酒医疗中概），这样两三年做了不少过山车，虽然最后都扛下来了，但过程体验并不好，后续增量资金打算投点其他的。

上周末我用一整天的时间翻看了几百支混合型主动基金，主要是想找到回撤较小、收益不低、收益曲线尽量平稳上涨的基金。因为要求回撤小，所以主要都是价值风格的，先从整体市场模糊筛选了三十多只，然后又各项指标逐一对比，最后筛选出了7只我喜欢的（涂绿色的），今天每只投了1000块（其中一只限购每日100），后续增量资金打算慢慢加仓。

特殊说明一下，我本次筛选时并没有特意去看知名基金经理和收益排行，有些基金老将虽然很厉害，但是回撤并不一定好，我主要看的是基金基金收益曲线是否平稳。

#每日复盘分析# 2022.3.28

1.大盘今日成交额为8704亿（昨日9190亿），较上一日缩量479亿、三大指数全天分化震荡、上证最好拉红0.07%。2813家跌，1799家涨；涨停60家（昨日72家）、跌停16家（昨日9家）涨停封板率为69%（昨日65%）跌停封板率为67%（昨日64%）赚钱效应差。

      北向资金：今日北向流入50.3亿，连续5天流出，终于正向流入了，净买入最多的是通威股份、净卖出最多还是贵州茅台、因为茅台的自营线上平台要推出、对于经销商和其他白酒都是利空。

#早盘资讯# 2022.3.29

今日早盘、美国三大股指尾盘拉升走高，截至收盘，标普500指数涨0.71%，纳指涨1.31%，道指涨0.27%。从行业概念角度来看，固态电池、新能源车和WSB概念涨幅靠前，大麻、贵金属、油气钻井跌幅靠前。（大麻、能源要注意影响了）中概股大涨

早盘消息：

1、【封闭期将满 五只创新未来基金迎“大考”】3月29日，备受关注的首只创新未来基金——易方达创新未来18个月封闭运作混合正式进入开放期，并变更为LOF基金。3月30日，鹏华基金旗下创新未来基金也将开放申赎并变更为LOF基金。此外，其余三只同款产品同样将结束封闭期，打开申赎迎接逾千万基金持有人“大考”

#每日估值# 3月25日 今天的估值表来啦～

【今日巴菲特指标】：67.17%

周末快乐～

今天大盘整体下跌，还是在4.5星级。不过到5星级还有距离。

前两周最低的时候，盘中摸到了5星级。今天收盘后距离前两周最低点还有6%-7%。

今天价值风格相对坚挺一些。

其他品种大部分下跌。

1. 港股市场波动比较大。

昨晚美股中概股出现一些波动，今天港股也跟随下跌。

#螺丝钉研究# 私募基金和公募基金，有什么不同？（免费课程福利）

有朋友问，想投资私募基金，但是完全没接触过，不知道该从哪里入手。

接下来会用一系列文章，介绍私募基金的知识。

方便大家了解，私募基金是什么，有什么特点，是否适合自己。

今天来介绍下，私募基金和公募基金，具体有哪些区别呢？

§1 投资门槛更高

公募基金是面向大众的，投资的门槛非常低。

通常是几十元起购，大多数朋友都能参与。

#全球估值# 本周(3月25日)全球主要股票市场估值来啦～

本周全球股票市场波动不大，整体微跌。

关于美股中概股退市，又被美股拿出来提。

从美股可能退市到真的实施退市，中间有两三年的时间。

估计每隔一段时间就会被提出来，反反复复。

中概股基金逐渐都切换为港股为主，影响也就越来越小了。

这就跟狼来了似的。

周末疫情又加重了，上海的朋友要注意安全哈。

今年线下活动估计不太好做了～

学院的线上直播会继续的。目前是每周二、周五晚上，7-8点会有直播课。

上午大盘整体下跌，波动不大，还是在4.5星级#螺丝钉说#

1.上午还是价值风格比较强势。

红利、价值指数上涨。其他大部分品种微跌。

白酒指数上午下跌比较多。上半年疫情比较严重，消费行业整体的盈利增长也放缓了。

2.今天港股整体上涨。

上周出来了几个对港股的利好消息。

例如CDR存托凭证。

存托凭证，可以理解为，是一个100%持有某个股票的基金。这个股票可以不用在A股上市，然后存托凭证在A股可以交易。

比如说美股中概股，很多就是存托凭证的方式，对应的股票并没有上市美股交易，而是存托凭证在美股交易。

#每日估值# 3月28日 今天的估值表来啦～

【今日巴菲特指标】：66.86%

今天中证全指整体微跌，波动不大，还是在4.5星级。

1. 今天还是价值风格比较强势。

红利、价值指数上涨。

其他大部分品种微跌。

白酒指数下跌比较多。

疫情比较严重，消费行业整体的盈利增长预期也放缓了。

上周，主动优选投顾组合的投资门槛，已经从1000元降低到了500元。

一群蚂蚁围观两头大象打架，还押注哪一个能赢，结果自己的蚁巢被大象踩得稀烂。

至少我们可以重温那句至理名言—— 人类从自身历史中学到的唯一教训，就是人类从不吸取任何教训。大国博弈最终还是回当年美苏对抗的老路，细节不同，但方向不变，中美两国直到其中一个彻底倒下之前，对抗不会停止，所有处于两国冲突领域的现场，都不能幸免，美股中概更是首当其冲，不仅如此，中美两国在对方掌控下的所有资产都不安全，弱势一方更危险。

现在很多人大概都相信，美国不会允许美国资本大量流入美股中概股。美股中概股回到港股上市之后 也不会再有在美股时的估值。去年年初高位时，一味教条地看估值表没红 所以不止盈的，历史性地错过了最好的止盈机会，这个机会可能 若干年之内都不会再有了，当然这是后视镜，但谁能说价值投资的理念就不是后视镜呢？几年跨度和几十年跨度的区别。既然都是后视镜，经验终有被打破的一天，虽然很罕见，但是一旦碰到，心里要清楚世上没有颠扑不破的万能经验。

和钉大的几点探讨，针对今天凌晨发的文章:

和钉大的几点探讨，针对今天凌晨发的文章:

1.投顾也好，以前的形式也好，说到底还是给你的客户或者粉丝创造收益，降低风险，但是几个组合的回撤和收益都不是很好(和沪深300以及货币基金指数比较)，策论是否有问题或者需要有改良优化的地方？单纯的以估值为代表的逻辑是否在任何时期都奏效(入场点的问题)，或者说是否可以加入其他的技术指标来帮助辅助判断

2.作为财经类大V，言行其实对粉丝的操作会有很大的影响，星球饭圈化倾向有些严重，有些小白其实根本不知道买的动机和理由，听多了价值投资和跌出来的是机会就盲目的买基，这块是否应该给粉丝们一个比较冷静的提醒，发安慰文是好事，但是否可以在里面提示风险？提示盈亏自负，不然有些人还以为是给他们买入的鼓舞了(特别是这种时候，更需要提醒风险)

关于中概，这里说一下

关于中概，这里说一下，昨晚中概再度下杀，主要是缘于一份，预摘牌名单，要求包括百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药。这五家公司可于3月29日前向SEC提供证据，证明自己不具备被摘牌的条件。若无法证明，则会被列入“确定摘牌名单”。但是这些都不是在我们中概互联里的标的，所以说昨天中概互联的暴跌更多还是属于恐慌情绪的蔓延，大家都害怕有一天这种事情发生在了自己身上。

这里我们可以讨论一下，第一，最坏的情况就是我们的中概互联，真的从美股被退市的话，我们会有哪些有影响？之前上层已经发表过意见，港股已经做好了接纳在美中概回港的准备，所以即便这些在美的中概股被退市，一样也是会回转到港股上，对大家而言，只是持有份额做了一下转换，并不是说就没了，后面怎么走还是要看公司本身的发展情况，即便是真的要内循环，那么拥有庞大14亿人口的中国，支持这些互联网企业的发展也没有那么难。

昨天简单留了几个债，这个债是我顺手翻到的，我本人到目前还没有买。

昨天简单留了几个债，这个债是我顺手翻到的，我本人到目前还没有买。

      第一张图是这个债在2019年发时候的信息，第二张是雪球上昨天直接截图的。可转债平均存续时间只有两年而已，这个债还剩下三年就到期了（回售到明年就可以开启）公司主业做轮胎轮毂啥的，目前市值仅二三十亿，可转债目前的规模更是只有一个多亿人民币。这里面得到两个基本信息，第一：公司小，私企、还钱欲望大概率不大。这就有利于可转债下调什么的。总之不会还钱且有动力不愿意还。第二：规模小的债，一旦有什么利好就非常有概率成妖债，妖债就是一下子涨百分之三十，五十甚至翻倍起的浪荡子（规模本身就小，如果再把基金拿到的，一些买了忘了自己有的，股东啥的拿着不卖的，游资本身先要建仓的扣除掉后，估计也就只有几千万了）一个几千万的债，如果有风口，八百万资金就可以翘飞（这点破钱咱们身边有的就不在少数）

中概股又下跌了，再次破新低。

心理恐慌吗？好像并没有。兴奋吗？也没有。跌得太多了，已经跌得麻木了，兴奋不起来了。

心理难受是肯定会有的，毕竟投资的钱💰是辛辛苦苦赚来的，不是大风刮开的。

中概股已重仓，由于下跌较多，目前大约占股票基金总仓位20％（仓位被动降低了😂），算上今日的下跌，浮亏大约50％（太久没看账户了，不知道具体浮亏了多少，只能大概估算一下）。

但是由于做好了资产配置，中概股占总资金（股票基金+债券基金）的比例只有11％。

今天上午大盘整体下跌，目前还是在4.5星级#螺丝钉说#

今天上午大盘整体下跌，目前还是在4.5星级#螺丝钉说# 

大部分品种下跌。大部分行业今天都出现了一些波动。

不过因为平台临时车消息推送功能还没开发出来，最近没有临时车。

后面会有的。

波动最大的是港股类品种。

具体原因昨天也说过了。

传出美股中概股，有几只要被退市。

同时，应该也有类似养老金的机构，将美股中概股调出。

如果出现类似俄股那样的情况，一些欧美的养老金机构是不允许投资俄股的。

说实话我恐慌了（仓位50%，本能反映）

昨天中概大跌9%，说实话我恐慌了（仓位50%，本能反映），中概怎么了？中概还能投吗？中概3-5年能回本吗？赶紧看群里面的消息、新闻和钉大的每日总结，我草，还是没啥明确的答案，更恐慌。写点东西帮助自己理性思考，平复下心情，刚好来学院一年了，相当于一个反思和总结。

 1、我回想一年之前为什么投资中概股？

    因为中概是一个好行业，盈利稳定，22年23年预计都是在15%-25%之间，基本面良好，遇到国家反垄断，出现了低估机会，而且国家明确表示，防止互联网行业无序发展，帮助互联网行业更好发展。国家定调，长期来说是利好，现在是难得的机会。

提示大家1投资用闲钱，不慌

收了点筹码，中概和医疗。投资既有政治经济学，又有国际关系的影响在里面，还有具体的国别研究，这是需要下苦功夫的，回归到宏观经济学来说，其实也是盲人摸象，但不能不学习，这让我有所为有所不为。我很少发帖问过什么问题，因为学院里的内容我一直在不断地学习，笔记，有的是二刷三刷。周报，直播，研究，都很有价值，我学习到什么呢，认同价值投资理念，有了框架，逐渐的枝繁叶茂。

1、盈利稳定的弱周期资产

2、安全边际，低估定投，每一个标的都有上限

3、耐心

以上3点看似简单，能做到同样是需要苦功夫的。

请问什么时候调仓，本来以为这次中概不会波及自己，结果发现升级后其实没有调仓

我早就升级投顾了，请问什么时候调仓，本来以为这次中概不会波及自己，结果发现升级后其实没有调仓。。。也就是页面展示跟我真实持有的不一样啊

之前介绍过，正常升级后，大约1个月内调仓，跟最新方案对齐。之后也是每个月系统会检测，如果跟最新方案不同，会跟最新方案对齐。

指数组合大约2月23日上线，也就是正常情况，到3月23日左右调整。

不过现在可能会往后推迟1-2周。

因为中间回到了4.5星级，投资者、升级者数量比较多，超过了系统的处理能力。

升级后的指数组合里没有中概和恒生科技指数了吗？为什么啊？

升级后的指数组合里没有中概和恒生科技指数了吗？为什么啊？

1.刚升级的话，基金还是原来的不变。

如果想要撤回到单个基金，也可以联系客服，让客服处理撤回，变回到单个基金。单个基金的方案，本周二也有发布的。

之后就是走投顾组合，那就按照投顾组合的最新方案来。

走单个基金，就按照单个基金的方案来。

2.行业指数基金普遍规模不大，例如医疗指数，总共不到100亿，按照投顾组合分散性要求，不能持有基金规模超过15-20%，100亿规模就只能买15亿上下。是无法满足投顾组合的需求的。

想取出365部分资金转投股票基金，但不知365组合的自动转换什么时候完成的

我在1月26月日升级的365组合里有一部分份额是给股票基金的，原本升级时已预留了部分放在现金宝（现已快投完），没想到4.5星级来得这么急，想取出365部分资金转投股票基金，但不知365组合的自动转换什么时候完成的？现在取出有没有超过7天？

升级，是把原来365的基金份额，升级到投顾组合，也会继承原来365的持有时间。

所以假设之前365持有超过30天，升级后，赎回365投顾组合，不会产生较多的赎回费。

（实际操作的时候，可能会有一点赎回费，是因为最近有好几只债基分红，如果设置了分红再投入，分红再投入会产生少量的新基金份额，这部分会有点赎回费，但整体不多）。

个人买的中概，如果中概股退市，它会自动转换成港股，还是要人工操作？

个人买的中概，如果中概股退市，它会自动转换成港股，还是要人工操作？

分基金来看。

1.恒生科技，本身就是全港股中概股。

2.中国互联，3月1日，中国互联对应的指数，将大部分美股中概股调整为港股中概股。目前中国互联指数，大约8成是港股中概股，2成美股中概股。

按照规定，指数基金应该是在指数调整后的1-2个交易日内就要跟随调整。实际持仓，会等一季报出来的时候可以看到。

3.中概互联，大约6成港股中概股，4成美股中概股。还没有调整，后期应该也会把美股中概股的比例调低的。

一个公司在美股和港股同时上市，是不是相当于融了两边的钱，那如果在美股被强行退市了，美国投资者的钱哪去了，是不是意味着公司的市值减半或大幅减少了？

一个公司在美股和港股同时上市，是不是相当于融了两边的钱，那如果在美股被强行退市了，美国投资者的钱哪去了，是不是意味着公司的市值减半或大幅减少了？

不管是不是上市交易，股份一直都是在的。

实际上，投资股票资产，在买入之后，持有的就是股票。

不管是上市交易，还是退市，这部分股票一直都在。

就好比买了一个房子，300万。同小区，另一个房子，突然成交价变成了100万。

，对单个品种分配的比例较高（对单个行业基准设置较高），导致仓位比例较高

钉大，目前持有的中概互联和中国互联都是40%+的亏损，现在依然每周二定投+单日下跌3%以上临时定投，因为限购换成了定投恒生科技，但金额还是没有降低，按照公式算出来金额执行。由于前期每次定投金额大（我的互联网定投基准额设置的比宽基指数高一倍），导致现在互联网行业仓位占比达到接近40%了。

行业指数持有体验确实不好，现在也想降低仓位，但是浮亏阶段想着坚持定投，等回本了再停止（之前的直播课也有提到）……所以现在的定投金额包括临时车金额依然按照之前的 基准额10000元，系数2倍，来计算每次定投金额。我发现这样操作，互联网行业仓位占比就降不下来，如果降低基准额和系数又违背公式和“越低估越加大投入”的原则……目前还有部分存量资金可以坚持定投，应该如何操作望指点迷津，谢谢！

如何判断基金经理的风格？

 针对成长，价值，均衡 不同风格估值有没有简单的方法。我的理解曹名长的价值风格可以参考沪深300 价值；均衡应该最不好估吧；成长风格像朱少醒的富国天惠目前估值除了自己去扒其重仓股自己计算，有什么什么简单的参考，比如中证500？

如何判断基金经理的风格？

我的经验

第一种方式是看基金名称、基金策略、业绩比较基准。很多在基金的策略说明书中提到过自己的风格。

第二种方式是看基金经理的过往言论。例如曹名长经常提到自己的投资策略，也经常讨论格雷厄姆式的低估值投资。这自然也是反应出基金经理的风格。

跟大家分享下我的投资策略

跟大家分享下我的投资策略:把资金按照一年时间进行平均配置，比如有10万块，那就按照一年期进行周定投，一年有365天，每周七天，就图个方便，按照一年50周，那每周的资金就是10万/50周=2000元，这个是每周的周定投总资金;每周定投按照50%资金主动优选组合+50%资金自建的优秀行业指数组合来进行配置，简单说下我的自建的优秀行业指数组合，目前是按照行业划分的，以钉大的估值表为准，低估才买入(主要是自己不太会判断，就参考钉大的，总归是优秀行业，低买高卖，长期投资这样的理念)，主要是互联网(包括中国互联，中概互联，恒生科技)，医药(包括中证医疗，生物科技，中证医药)，科技(目前是科技100)，消费(主要是沪港深消费50，中证消费50，消费龙头)，我的策略是按照行业来平均配置，现在这四个优秀行业中都有低估的指数，那每个行业则配置1000/4=250元，再举下例子，比如互联网行业，目前有三支基金低估，那么没个指数基金就配置250/3元，这样来配置，我没有按照越便宜配置越多，因为这样比较麻烦，总之尽量简单些;买入的时机呢，就是4星级以下买主动优选，低估买行业指数，当然会有4星级了，但是没有低估指数的时候，那就资金都配置主动优选，同时也会有没有四星级，但是单个优秀行业指数进去低估了，那就直接配置单个优秀行业指数(这个可能会导致重仓某支优秀行业指数，目前还没想好怎么解决，因为按照1年期投资，总归不会一直是某只优秀行业指数基金低估的，这个等出现类似情况再看了)，优秀行业某指数大跌超过3%则临时定投一次，要注意下临时定投资金为配置的单只行业的资金，就是上述的1000/4=250元，主动优选根据钉大来，如果以后有临时发车，就按照每周定投主动优选组合的资金进行临时定投;何时赎回呢？主动优选有钉大投顾，我这个不用担心，按照钉大的建议来，关于自建的优秀行业指数基金组合，则是根据钉大估值表显示某个优秀行业指数高估，分10次赎回，如果赎回后股市牛市，没有好机会，既不是4星级，又没有低估的优秀行业指数基金，我会买入钉大的365组合，等待机会，但时候会拿出一部分投资收益来回馈日常生活;如果赎回后还是4星级，但是没有低估的优秀行业指数，那么就直接买主动优选组合;如果4星级以上，但是有优秀的行业指数基金低估，那么就直接买优秀行业指数，如果既是4星级，有有优秀行业指数低估，那就对半分进行投资;策略问题还是可能出现4星级以上，但是只有某一只优秀行业指数低估，也担心到时候重仓了，这个等到了这种情况再看看怎么解决，总之按照一年时间来投资，大概率不会重仓某一个行业或者某一个行业指数基金。大概投资策略就是这样，总之是长期投资，我和我老婆的工资一个人的应付日常生活，另一个人的就去投资;像年终奖之类的，就30%放在365里做保障，70%去投资主动优选组合和优秀行业指数基金组合(70%的资金就分1年期去周定投)，总之投资不要影响日常生活，然后就是长期投资了，我一直讲投资是一辈子的事情，不要想着一夜暴富，慢慢来，慢慢变富，最后，有恒产者有恒心，祝大家早日实现财务自由！