山西汾酒上半年盈利超50亿 青花系列收入同比增长超五成

　　仅上半年，山西汾酒(600809)就近乎实现了去年一年的盈利。

　　8月25日晚间，山西汾酒(600809)披露2022年半年度报告显示，报告期内，该公司实现营业收入153.34亿元，同比增长26.53%，净利润50.13亿元，同比增长41.46%。

　　而在2021年，山西汾酒业绩刷新此前高点，全年实现营业收入199.71亿元，同比增长42.75%；净利润53.14亿元，同比增长72.56%。

　　在上半年国内疫情多点散发，白酒行业竞争日趋激烈的背景下，山西汾酒持续推进青花汾酒圈层拓展和渠道扩张，加大消费者培育力度，旗下青花汾酒系列发展势头迅猛，实现销售收入61亿元，同比增长56%，中高端产品占比不断提升。

　　渠道方面，报告期内山西汾酒深入推进汾酒“1357+10”全国化市场布局，聚焦“大基地市场”“华东市场”“华南市场”，加大资源投入，深化渠道布局，创新管理模式，市场结构进一步优化。同时持续推动江、浙、沪、皖、粤等市场科学发展路径的落实，实现了长江以南市场的稳步突破。

　　山西汾酒表示，上半年面对疫情冲击，公司多措并举强链补链，提前预判产品材料需求，主动应对价格上涨挑战，维护了生产秩序稳定。上半年公司成品酒产量累计达9.37万千升。在终端建设上，针对受疫情影响较大的区域市场，及时调整地堆、专柜、陈列等促销方案核销要求，降低疫情突发所造成的市场影响，提前部署市场产品供应方案，确保了疫情影响下汾酒在市场上的正常供应。

　　值得关注的是，除线下渠道外，线上平台成为助力汾酒业绩增长的新发力点。

　　上半年山西汾酒持续拓展电商渠道，京东汾酒官方旗舰店累计销售保持白酒品牌旗舰店第一，天猫汾酒官方旗舰店累计销售排名行业前三，电商渠道实现稳步增长。为持续推进线上品牌宣传工作，该公司还举办了“举杯赞盛世，对酒话安康”等线上短视频活动，调动了广大经销商和消费者的积极性，切实提升了汾酒的品牌影响力。

　　2017年山西国企改革大幕拉起之际，汾酒集团即作为试点，通过优化股权结构、引入战略投资等举措，实现了业绩飞跃式增长。2017年至2020年，山西汾酒营业收入从60.37亿元增长至139.9亿元，实现翻倍，年度净利润同比增速分别达到56.02%、54.01%、28.63%、56.39%。而2022年上半年的优异表现，也似乎注定了山西汾酒将再度延续全年业绩的增长模式。

　　8月6日献礼版玻汾上市，定位百元价格带。对此德邦证券认为，与原来玻汾相比，献礼版玻汾出厂价和终端指导价提升明显，市场零售价为109元/瓶，今年下半年将陆续进行渠道铺货以及新品宣传活动，明后年有望逐步替代一部分玻汾销量。21年玻汾系列在汾酒总营收中仍占约30%，在玻汾稳量的背景下，由于出厂价提升，献礼版玻汾预计将给公司带来更多营收和利润增量。

　　东吴证券分析，汾酒估值比高端酒企更高，比次高端酒企更加稳定，横向看消费端清香热叠加次高端、高端扩容汾酒未来成长空间大，纵向看随整个高端产品占比逐步提升汾酒未来盈利能力仍有望继续向上，支撑长期较高估值表现。

（文章来源：证券时报·e公司）