风险指标详解：最大回撤、波动率、下行风险

为什么要关注风险指标

只看收益不看风险是选基的大忌。一只年化收益20%但最大回撤50%的基金，大多数投资者根本拿不住，追涨杀跌后实际收益可能为负。

核心风险指标

最大回撤（Maximum Drawdown）

在选定周期内，基金净值从最高点到最低点的最大跌幅。这是最直观的风险指标。

• 股票型基金：最大回撤通常20%-50%
• 混合型基金：最大回撤通常10%-30%
• 债券型基金：最大回撤通常1%-5%

波动率（标准差）

反映基金收益率的波动程度。波动率越大，收益的不确定性越高。

下行风险

只衡量收益率低于某个阈值（如0%或无风险利率）时的波动程度，比标准差更能反映投资者真正关心的"亏钱风险"。

选择与自己风险承受能力匹配的基金

一个实用的原则：你能承受的最大亏损 = 基金历史最大回撤 × 你的投资金额。如果这个数字超过了你心理能接受的亏损额度，就应该降低该基金的配置比例。