【读研报】中信建投：快递行业仍处于成长期后段

　　新华财经北京9月22日电中信建投证券分析师发布研报认为，快递行业仍处于成长期后段，供需仍未达到平衡。分析显示，疫情反复叠加监管政策，仅是延缓了快递行业价格战，电商市场需求增长仍有后劲并且商流格局未定，供给侧快递公司依然在增加资本开支扩充产能，并推动模式迭代优化成本，但出清速度并未及预期。需求侧，行业增长空间核心取决于电商市场竞争格局及去中心化节奏，新业态、新公司、新玩法让快递市场存在变数，电商领域后发挑战者开始重视快递物流的体系建设，商流与物流愈发一体化；生鲜医药及跨境电商高速发展，保障了时效件及国际快递的增长。供给侧，快递公司持续扩充全网产能并推动产能利用率提升；疫情虽然导致快递公司的竞争策略由成本向效率和体验转变，但短期快递市场竞争格局依然取决于价格策略下市场份额的变化；政策让价格战延缓，长期真正的终结主要依赖于行业自律和各地政策，运营成本仍有优化空间，利润改善为后续资本投入及价格下调奠定基础。

（文章来源：新华财经）