一群蚂蚁围观两头大象打架，还押注哪一个能赢，结果自己的蚁巢被大象踩得稀烂。

至少我们可以重温那句至理名言—— 人类从自身历史中学到的唯一教训，就是人类从不吸取任何教训。大国博弈最终还是回当年美苏对抗的老路，细节不同，但方向不变，中美两国直到其中一个彻底倒下之前，对抗不会停止，所有处于两国冲突领域的现场，都不能幸免，美股中概更是首当其冲，不仅如此，中美两国在对方掌控下的所有资产都不安全，弱势一方更危险。

现在很多人大概都相信，美国不会允许美国资本大量流入美股中概股。美股中概股回到港股上市之后 也不会再有在美股时的估值。去年年初高位时，一味教条地看估值表没红 所以不止盈的，历史性地错过了最好的止盈机会，这个机会可能 若干年之内都不会再有了，当然这是后视镜，但谁能说价值投资的理念就不是后视镜呢？几年跨度和几十年跨度的区别。既然都是后视镜，经验终有被打破的一天，虽然很罕见，但是一旦碰到，心里要清楚世上没有颠扑不破的万能经验。

对于像我一样在此后中概下跌到 “低估”之后不断定投加仓，在大半年的阴跌+暴跌 组合跌之中执迷不悟，拒绝止损，致使亏损幅度不断加大被深套的，也不要怨天尤人，选择是自己做的，都是成年人，吃一堑长一智，人生不是得到 就是学到。

决定市场和资产价格的最大变数不是价值，还是政治，因为政治是规则的制定者，是生存底线。只有政治不搭理市场的时候，价值才起真正起主导作用，因为政治是人类最大的利益战场，也是人性所有弱点的集合体。想通了这一点，就可以安心一些了，中概上面的亏损，将来会通过别的赚回来，现在的浮亏一定会变浮盈。中概互联ETF不要再投了，就算限额每天 300 也不要投了，还有 40%的美股在里面，恒生科技可以继续定投，但既然已经频繁刷新历史最低估值，那就要做好未来1-2年内持续低迷的准备，医药现在处在不错的位置，短期的政策风险出清，市场情绪回暖。有时间不要都用来看投资方面的书，政策研究报告很值得看。机构用投资者的钱投资，都在经常性研究政策的走向，我们用自己辛苦赚来的钱投资，有什么理由无视政策影响呢？只不过不要偏信，要多角度地听百家之言，特别关注政策风险。