通威股份评级买入25GW组件扩产计划落地，组件业务布局脉络渐清晰

股票代码 ：600438
股票简称 ：通威股份
报告名称 ：25GW组件扩产计划落地，组件业务布局脉络渐清晰
评级 ：买入
行业：光伏设备

2022 年 09 月 22 日
证券研究报告

新能源组

通威股份 (600438.SH) 买入（维持评级） 公司点评

市场价格（人民币）： 49.12 元 25GW 组件扩产计划落地，组件业务布局脉络渐清晰 市场数据(人民币)

4.《发布员工持股计划，绑定核心员工稳 固竞争力-20220516 通...》，2022.5.17 5.《业绩亮眼分红高，硅料扩产再提速-

通 威 股 份 2021 年 报 及 202... 》，2022.4.26

认可资质证书，有望推动公司加快通过海外市场认证、实现全球化市场布 局。结合本次公告的 25GW 组件扩产计划，公司在组件业务的布局逐渐清 晰，即以国内央企订单快速上量，同时加快认证开拓海外市场，大规模扩产

构建规模壁垒。按照现有产能规划，预计未来两年公司有望成为全球出货规 模前十组件企业（以 100%产能利用率计）。

风险提示：疫情超预期恶化，行业扩产规模超预期，技术路线变化超预期。

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公司点评

投资评级的说明：
买入：预期未来 6－12 个月内上涨幅度在 15%以上；
增持：预期未来 6－12 个月内上涨幅度在 5%－15%；
中性：预期未来 6－12 个月内变动幅度在 -5%－5%；
减持：预期未来 6－12 个月内下跌幅度在 5%以上。

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