伯特利评级事件点评：定点项目持续增长，产能加速扩张

股票代码 ：603596
股票简称 ：伯特利
报告名称 ：事件点评：定点项目持续增长，产能加速扩张
评级 ：买入
行业：汽车零部件

《——汽车行业深度研究：2022 策略报告：产业变 革的 α，时代浪潮的 β（推荐）*汽车*刘虹辰》——2022-01-16

◼盈利预测和投资评级 公司产品技术领先，智能电动项目不断拓

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为 37、28、21 倍，估值合理，首次覆盖给予公司“买入”评级。

◼风险提示 1）原材料价格持续上涨；2）新能源汽车销量增长不及 预期；3）公司新客户拓展不及预计；4）新业务产能不及预期；5）产能扩张不及预期。

资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所

附表：伯特利盈利预测表

资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所

【汽车小组介绍】

刘虹辰，北京理工大学硕士，汽车行业首席分析师，5 年证券从业经验，曾是新财富、水晶球、保险资产管理业 最佳分析师等团队核心成员。

王琭，中国人民大学管理学硕士、新加坡管理大学财务分析专业硕士、吉林大学汽车设计专业学士。3 年主机厂 汽车设计经验，2 年汽车市场研究经验。曾任职于一汽汽研负责自主品牌造型设计工作，目前主要覆盖整车及特 斯拉产业链。

【分析师承诺】

刘虹辰,本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的 职业态度，独立，客观的出具本报告。本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点。分析师本人不曾因，不 因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿。

【国海证券投资评级标准】

行业投资评级

推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数；
中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深 300 指数；
回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深 300 指数。

股票投资评级

买入：相对沪深 300 指数涨幅 20%以上；
增持：相对沪深 300 指数涨幅介于 10%～20%之间；
中性：相对沪深 300 指数涨幅介于-10%～10%之间；
卖出：相对沪深 300 指数跌幅 10%以上。

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【风险提示】

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