创业慧康评级买入事件点评：飞利浦溢价入股，迈向发展新纪元

股票代码 ：300451
股票简称 ：创业慧康
报告名称 ：事件点评：飞利浦溢价入股，迈向发展新纪元
评级 ：买入
行业：软件开发

创业慧康（300451.SZ）事件点评：

飞利浦溢价入股，迈向发展新纪元

2022 年 05 月 13 日

创业慧康(300451)/计算机

内监护系统，能够连接 1024 床飞利浦监护和其他厂家多种床旁设备并集中显示 和进行报警管理；同时可跨科室互联互通，从而实现全院级别的患者数据浏览，不 管在何时何地都能了解患者信息；一键转床，转科，患者数据跟随患者自动迁移，可随时浏览从入院到出院的完整患者数据。

突破传统 EMR 系统局限性，覆盖多种护理应用场景。Tasy EMR 是飞利浦的 下一代电子病历和护理管理解决方案产品，相较于传统电子病历系统繁琐的 IT 解 决方案，飞利浦 Tasy EMR 通过一个平台和数据库提供一个涵盖所有护理场景的 集成解决方案，成功地实现了临床、组织和管理流程的集中管理，且有用更先进的 临床分析，更好地简化医院的工作流程，提高护理质量和效率，保障患者安全。截 止 2021 年 11 月，Tasy EMR 主要用于拉丁美洲的 950 多家医疗机构。

本次飞利浦战略入股创业慧康极具里程碑意义：首先，计算机行业上市公司 首次获得国际医疗科技巨头战略入股，是触发整个板块当前战略价值亟待重估的 重要信号；第二，此次入股为战投少见的溢价入股，意味着无论对于创业慧康、医 疗 IT 板块还是计算机板块来说，产业资本已经看到市场低估值水平下的长期战略 价值与极强吸引力。第三，在当前错综复杂的国际宏观环境下，此次外资巨头入股 无疑具备坚定外资信心、加强中外合作的“破冰”与“标杆”重要意义。因此，此 次入股对于国家和产业的实际意义，或远高于国际医疗科技巨头飞利浦对于医疗 IT 龙头创业慧康的巨大产业协同作用。对于公司而言，引入战略投资者有利于构 建公司多元化的董事会及股权结构，提高上市公司的治理水平。通过此次战略投资，飞利浦与公司也将以股权为纽带，发挥各自优势，增强公司在市场拓展及产品创新 能力，提升公司在医疗卫生信息化领域的核心竞争力。

投资建议：当前，医疗 IT 行业厂商众多，且区域分布较为明显，市场份额较 为分散。在“三位一体”智慧医院、DRG/DIP 医保改革等政策的驱动下，行业大 额订单比例正在不断增加，而行业中的头部公司依靠较强的综合服务能力拿单优 势明显，公司作为医疗 IT 头部企业，全球医疗科技巨头飞利浦的溢价入股意义重 大，将助力公司数字化医疗领域与全球顶尖企业接轨，公司有望迎来发展新机遇。我们预测公司 2022-2024 年营业收入为 23.80、28.66、34.43 亿元，归母净利润 为 5.44、7.03、8.81 亿元，EPS 为 0.35、0.45、0.57 元/股，对应 PE 为 19、15、12 倍，维持“推荐”评级。

风险提示：行业技术标准化水平低；“慧康云 2.0”落地不及预期；国内新冠 疫情反复。

资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2022 年 5 月 12 日收盘价）

创业慧康(300451)/计算机

公司财务报表数据预测汇总

每股指标（元）

资料来源：公司公告、民生证券研究院预测

创业慧康(300451)/计算机

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评级说明

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