安克创新评级买入持续推出创新产品，营收同增18.04%

股票代码 ：300866
股票简称 ：安克创新
报告名称 ：持续推出创新产品，营收同增18.04%
评级 ：买入
行业：消费电子

公司报告 | 季报点评

安克创新（300866）

证券研究报告
2022 年 04 月 29 日

投资评级

优秀的产品设计能力再次获得认可。

公司 2022Q1 毛利率 38.16%，同比下降 6.92pcts。

刘章明 分析师

SAC 执业证书编号：S1110516060001

liuzhangming@tfzq.com

同比下降 1.48pcts；2022Q1 公司扣非归母净利润 1.58 亿元，同比减少

资料来源：聚源数据

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1.2022Q1 营收 28.65 亿元，同比增长 18.04%

安克创新发布 2022 年一季报，2022Q1 实现营收 28.65 亿元，同比增长 18.04%。

2022Q1，公司境内实现营业收入 1.10 亿元，同比增加 29.48%；境外实现营业收入 27.55 亿元，同比增加 17.63%。伴随公司在新兴市场的品牌知名度和影响力持续提升，服务网络 不断完善和升级，消费者良好口碑持续积累。

2022 年以来，公司推出多款创新产品。具体如 AnkerWork B600 智慧办公音频硬件，为用 户提供 All-in-One 多功能集成的 workspace 解决方案；eufy Security 双摄门铃，使用双侦 测技术，有效消除用户监控盲区；以及 eufy Pet D605 宠物监看和投喂机、Anker 655 USB-C Hub 八合一扩展坞等。2022 年 4 月 6 日，公司在海外全新推出高端消费级 3D 打印机品牌 AnkerMake，首款产品 M5 主打智能高速打印，上线 10 天众筹超 600 万美元。2022 年 4 月 12 日，公司上线 Anker 757 户外电源 (PowerHouse 1229Wh) ，产品采用高性能磷酸铁 锂电芯和 Hyper Flash 极速回充技术，为户外旅途和家庭应急提供安全持久的供电方案。

2022 年 3 月，公司 6 款产品斩获德国红点设计（Red dot）奖。截至 2022 年 3 月底，公 司已累计获得国际性工业、消费电子产品设计类奖项 79 项，优秀的产品设计能力再次获 得认可。

图 3：安克创新 6 款产品获得红点设计奖

资料来源：公司公告，天风证券研究所

2.2022Q1 毛利率 38.16%，同比下降 6.92pcts。

公司 2022Q1 毛利率 38.16%，同比下降 6.92pcts。

3.2022Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别为

20.47%/3.35%/7.24%/0.17%

公司 2022Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别为 20.47%/3.35%/7.24%/0.17%，同比变化

-7.31pcts /+0.11pcts /+2.20pcts /-0.16pcts。

图 6：公司期间费用率

40.00%

10.00%

-5.00%

资料来源：公司公告，天风证券研究所

4.2022Q1 归母净利润 1.99 亿元，同比减少 2.74%

2022Q1公司归母净利润 1.99亿元，同比减少 2.74%，归母净利率 6.94%，同比下降 1.48pcts；2022Q1 公司扣非归母净利润 1.58 亿元，同比减少 0.87%，扣非归母净利率 5.52%，同比 下降 1.05pcts。

5.2022Q1 公司产生的经营性现金流为-1.93 亿元，去年同期-2.02 亿元；投资性现金流-3.81 亿元，去年同期+2.10 亿元

2022Q1 公司产生的经营性现金流为-1.93 亿元，去年同期-2.02 亿元；投资性现金流-3.81 亿元，去年同期+2.10 亿元。

图 9：公司现金流（亿元）

20.00

(20.00)

(30.00)
(30.80)

(40.00)

资料来源：公司公告，天风证券研究所

6.盈利预测与估值

盈利预测与估值：坚定推荐消费电子出海品牌龙头安克创新。安克海外渠道不断扩展，国 内市场不断突破。综合预计 2022-2023 年的净利润 9.95 亿/14.27 亿元，相对估值 21/15XPE，维持买入评级。

财务预测摘要

资料来源：公司公告，天风证券研究所

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