豫园股份评级增持消费板块大放异彩，持续拉动业绩增长

股票代码 ：600655
股票简称 ：豫园股份
报告名称 ：消费板块大放异彩，持续拉动业绩增长
评级 ：增持
行业：珠宝首饰

商业运营板块恢复空间大，消费赛道扩容叠加强运营能力拉动产业增长。受 疫情影响商业运营板块 21 年营收同比-13.57%，但公司商业管理平台已整合

52 周股价走势图

庭快乐消费产业集团”战略指引下实现长期增长。

亮点。预计公司 22-24 年归母净利分别为 42.7、48.2、51.8 亿元，EPS 为 1.1、1.24、1.33 元，对应 PE 为 8、7、7 倍，维持 “推荐”评级。

资料来源：Wind，东兴证券研究所

资料来源：公司财报、东兴证券研究所

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源

附表：公司盈利预测表

资料来源：公司财报、东兴证券研究所

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资料来源：东兴证券研究所

分析师简介
王紫
对外经济贸易大学管理学学士，法国诺欧高等商学院管理学硕士。2018 年 5 月加入东兴证券研究所，一年港股消费及策略研究经验，目前全面负责商贸零售与社会服务行业研究。2020 年度 Wind 金牌分析 师“餐饮旅游行业第三名”、《财经》研究今榜“最佳选股分析师”，2021 年度 Wind 金牌分析师“餐饮旅游 行业第二名”。

研究助理简介
刘雪晴
中央财经大学经济学硕士。2020 年 8 月加入东兴证券研究所，商贸零售与社会服务行业研究助理，主 要负责旅游酒店、餐饮、教育人服、本地生活、医美等研究方向。

魏宇萌
中国人民大学经济学学士，金融硕士。2020 年 7 月加入东兴证券研究所，商贸零售与社会服务行业研 究助理，主要负责化妆品、免税、电商、传统零售、珠宝等研究方向。

分析师承诺
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行业评级体系

公司投资评级（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数）：

以报告日后的 6 个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：

强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15％以上；

推荐：相对强于市场基准指数收益率 5％～15％之间；

中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；

回避：相对弱于市场基准指数收益率 5％以上。

行业投资评级（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数）：

以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：

看好：相对强于市场基准指数收益率 5％以上；

中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间；

看淡：相对弱于市场基准指数收益率 5％以上。

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