泰格医药评级增持疫情下实现恢复增长，业务全球化更进一步

股票代码 ：300347
股票简称 ：泰格医药
报告名称 ：疫情下实现恢复增长，业务全球化更进一步
评级 ：增持
行业：医疗服务

疫情下实现恢复增长，业务全球化更进一步

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近年来，新药研发呈现出显著的全球化趋势，CXO 作为新药创新的一环也在快速经历全球化。临床 CRO 的全球化主要体现

在开展海外业务上，包括出海承接海外药企订单和跟随国内药企产品走向国外两种路径。当前时点上，随国内药企一同出海 是临床 CRO 全球化的主要方式。

泰格在全球化布局上具有前瞻眼光，很早就构建了美、韩、澳等海外临床中心。当全球化趋势来临时，公司得以快速行动。2021 年公司在海外开展了 132 个（+37）单一区域临床试验，以及 50 个（+30）多中心临床试验，公司团队的全球运营能力

已经得到充分证明。鉴于公司领先获得了业务全球化的能力，我们对公司中长期继续保持优势充满信心。

维持“推荐”评级。公司系国内临床 CRO 龙头企业，业务规模及能力显著超越其他国内同行，行业地位稳固。在临床中心功

能得到恢复后，公司业务显著回暖，取得快速增长。新药创新正在走向全球化，看好公司业务出海发展前景。考虑疫情发展 及公司股本变化，调整并新增 2022-2024 年 EPS 为 4.28、5.17、6.43 元（原 2022-2023 年 2.68、3.30 元，剔除公允价值变

动），维持“推荐”评级。

风险提示：1）新药研发存在波动性和不确定性，可能造成公司业绩波动；2）若公司所提供的服务质量不能符合要求，可能 导致返工、丢失订单等情况；3）公司通过并购等形式在全球布点，若整合不顺利可能对公司长期发展造成负面影响。

资产负债表单位：百万元

利润表单位：百万元

获利能力

资料来源：同花顺 iFinD，平安证券研究所

平安证券研究所投资评级：

股票投资评级:

强烈推荐（预计 6 个月内，股价表现强于市场表现 20%以上）
推荐（预计 6 个月内，股价表现强于市场表现 10%至 20%之间）中性（预计 6 个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间）回避（预计 6 个月内，股价表现弱于市场表现 10%以上）

行业投资评级:

强于大市（预计 6 个月内，行业指数表现强于市场表现 5%以上）中性（预计 6 个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间）弱于大市（预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场表现 5%以上）

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