极米科技评级买入事件点评：新品Z6XPro保持高性价比定位，产品力升级有望延续NEWZ6X高人气

股票代码 ：688696
股票简称 ：极米科技
报告名称 ：事件点评：新品Z6XPro保持高性价比定位，产品力升级有望延续NEWZ6X高人气
评级 ：买入
行业：家电行业

产品力升级有望延续 NEW Z6X 高人气

——极米科技（688696）事件点评

力升级提供更优视听体验。相比上一代 NEW Z6X，主要升级点包括：

相对沪深 300 表现

1）亮度提升：极米 Z6X Pro 亮度从 NEW Z6X 的 800ANSI 流明提 升至 1000ANSI 流明。2）音响升级：音响配置升级为哈曼卡顿 R 环 专利音响，低频更足。3）画面校正更精准：搭载的 MAVII 系统升级 双目视觉技术，画面自适应功能更便捷精准；4）CPU&存储空间升 级：搭载万元级电视 CPU MT9669，运行内存从 2G 提升为 4G，运 行操作更为流畅。5）新增实时防射眼保护，保护用户双眼。

智能投影产品中具备较强竞争力。

业绩增速亮眼，智能投影龙头地位稳固（买入）* 视听器材*杨仁文》——2022-02-25

入”评级。根据 IDC 数据，2021 年公司在中国投影机市场厂商出货 量市场份额为 21.2%，在家用投影市场销量市占率达 27%，均位列 第一。我们预计公司 2021-2023 年归母净利润为 4.88/6.88/9.39 亿 元，对应 EPS 为 13.03/18.34/25.04 元，当前股价对应 PE 为 27.33/19.41/14.22 倍，维持“买入”评级。

及预期、原材料价格上涨、公司海外业务拓展的不确定性等。

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资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所

表 1：新品极米 Z6X Pro 保留 NEW Z6X 轻薄小巧外观的同时，多维度能力升级提供更优视听体验

资料来源：公司官网，极米科技天猫旗舰店，国海证券研究所（注：天猫到手价为店铺显示的 2022 年 3 月 29 日 20 点至 2022

年 3 月 31 日产品到手价格）

附表：极米科技盈利预测表

资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所

【家电小组介绍】

孟昕，现任国海证券研究所家电行业负责人。南开大学金融学、法学双学士，香港城市大学金融硕士。曾任职于 泰康保险集团、开源证券、中信建投证券。研究领域包括白电、黑电、厨电、小家电、智能家居等，对家电行业 分析框架、核心公司逻辑熟悉，对于行业数据及动态等跟踪紧密。

【分析师承诺】

孟昕, 本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职 业态度，独立，客观的出具本报告。本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点。分析师本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿。

【国海证券投资评级标准】

行业投资评级

推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数；
中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深 300 指数；
回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深 300 指数。

股票投资评级

买入：相对沪深 300 指数涨幅 20%以上；
增持：相对沪深 300 指数涨幅介于 10%～20%之间；
中性：相对沪深 300 指数涨幅介于-10%～10%之间；
卖出：相对沪深 300 指数跌幅 10%以上。

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