中国铁建评级买入营收突破万亿，基建投资回暖助发展

股票代码 ：601186
股票简称 ：中国铁建
报告名称 ：营收突破万亿，基建投资回暖助发展
评级 ：买入
行业：工程建设

公司跟踪●建筑行业 2022 年 3 月 30 日

公司点评报告模板

营收突破万亿，基建投资回暖助发展 中国铁建(601186.SH) 推荐 维持评级

核心观点：

要是报告期内工程承包、工业制造、房地产业务增长。按板

块分，工程承包业务勘察设计咨询业务工业制造业务房 地 产 开 发 业 务 物 资 物 流 业 务 分 别 实 现 营 收 8,938.2193.2218.62506.621,037.23 亿元，同比分别增 长 9.9%5.2%21.13%23.78%35.37%。2021 年公司归母净 利润为 246.91 亿元，同比增长 10.26%，毛利率和净利率分 别为 9.6%和 2.87%，同比分别提升 1.04pct 和 0.05pct，经 营性净现金流为-73.04 亿元，较去年同期净流入减少 474.13 亿元，主要是报告期内购买商品、接受劳务支付的现金增加 所致。

钱德胜
：021-20252621
:qiandesheng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521070001

程承包新签合同 24,105.04 亿元，同比增长 8.54%；勘察设 计咨询新签合同额 265.55 亿元，同比增长 17.74%；工业制 造新签合同额 340.84 亿元，同比下降 1.24%；物资物流新 签合同额 1,819.5 亿元，同比增长 51.12%，主要系公司强化 集采力度，提升供应链服务水平；房地产新签合同额 1,432.25 亿元，同比增长 13.20%。在工程承包板块，铁路工 程新签合同额 3,764.71 亿元，同比增长 30.17%，主要是受 益于国家重点建设项目启动，公司充分发挥行业竞争优势，确保了获取订单最大化。

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余专项债额度，去年提前下达的额度 5 月底前发行完毕，今

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11,322.11/12,454.32 亿元，同比增长 11%/10%，归母净利润 为 271.6/296.04 亿元，同比增长 10%/9%,每股 EPS 为 2.00/2.18，对应当前股价 PE 分别为 3.84/3.53 倍，维持“推 荐”评级。

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公司跟踪/建筑行业

分析师承诺及简介

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龙天光：建筑行业分析师。本科和研究生均毕业于复旦大学。2014 年就职于中国航空电子研究所。2016-2018 年就职于长江 证券研究所。2018 年加入银河证券，担任通信、建筑行业组长。团队获 2017 年新财富第七名，Wind 最受欢迎分析师第五名。2018 年担任中央电视台财经频道节目录制嘉宾。2019 年获财经最佳选股分析师建筑行业第一名。2021 年东方财富 Choice 最佳分 析师建筑行业第三名。

钱德胜：建筑行业分析师。硕士学历，曾就职于国元证券研究所，5 年行业研究经验。

评级标准

行业评级体系
未来 6-12 个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。

中性：行业指数与基准指数平均回报相当。

回避：行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上。

公司评级体系
推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%－20%。

中性：指未来 6-12 个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

回避：指未来 6-12 个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%及以上。

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