中国中铁评级买入扣非增速较快，矿产资源增厚业绩

股票代码 ：601390
股票简称 ：中国中铁
报告名称 ：扣非增速较快，矿产资源增厚业绩
评级 ：买入
行业：工程建设

扣非增速较快，矿产资源增厚业绩

核心观点：

公司点评报告模板
中国中铁(601390.SH)

推荐 维持评级

询服务工程设备与零部件制造房地产开发其他业务分别 实现营收 9,234.36176.04238.31502.49581.53 亿元，同 比分别增长 9.4%8.75%3.28%1.92%38.22%，基础设施建 设是公司营收的最大来源，其中铁路公路市政及其他业务 分别实现营收 2,159.11,817.085,258.18，同比分别变化-0.33%18.39%10.93% 。 按 地 区 分 ， 境 内 地 区 实 现 营 收

钱德胜
：021-20252621
:qiandesheng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521070001

10,184.84 亿元，同比增长 9.79%；境外地区实现收入 547.87
亿元，同比增长 16.36%。2021 年公司毛利率和净利率分别为
10%和 2.85%，同比分别变化 0.85pct 和-0.05cpt，经营性净
现金流为 130.69 亿元，同比少流入 179.25 亿元，主要原因

54.6%，为公司推进“第二曲线”经营工作奠定了基础。

史高位，公司负责该业务板块的全资子公司中铁资源集团有
限公司实现净利润 34.27 亿元，同比增长 51.01%。

为 302.97/330.54 亿元，同比增长 9.7%/9.1%,每股 EPS 为
1.23/1.35，对应当前股价 PE 分别为 4.91/4.50 倍，维持“推
荐”评级。

www.chinastock.com.cn 证券研究报告

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公司跟踪/建筑行业

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龙天光：建筑行业分析师。本科和研究生均毕业于复旦大学。2014 年就职于中国航空电子研究所。2016-2018 年就职于长江 证券研究所。2018 年加入银河证券，担任通信、建筑行业组长。团队获 2017 年新财富第七名，Wind 最受欢迎分析师第五名。2018 年担任中央电视台财经频道节目录制嘉宾。2019 年获财经最佳选股分析师建筑行业第一名。2021 年东方财富 Choice 最佳分 析师建筑行业第三名。

钱德胜：建筑行业分析师。硕士学历，曾就职于国元证券研究所，5 年行业研究经验。

评级标准

行业评级体系
未来 6-12 个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）推荐：行业指数超越基准指数平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。

中性：行业指数与基准指数平均回报相当。

回避：行业指数低于基准指数平均回报 10%及以上。

公司评级体系
推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 20%及以上。

谨慎推荐：指未来 6-12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%－20%。

中性：指未来 6-12 个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

回避：指未来 6-12 个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%及以上。

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