宇信科技评级买入2021年年度报告点评：软件业务稳健成长，创新业务高速发展

股票代码 ：300674
股票简称 ：宇信科技
报告名称 ：2021年年度报告点评：软件业务稳健成长，创新业务高速发展
评级 ：买入
行业：互联网服务

软件业务稳健成长，创新业务高速发展

——宇信科技(300674.SZ)2021 年年度报告点评

公司于 2022 年 3 月 30 日收盘后发布《2021 年年度报告》。

点评：

营业收入同比增长 24.97%，创新业务实现高速发展
2021 年，公司实现营业收入 37.26 亿元，同比增长 24.97%。1）软件开发 及服务：实现收入 28.60 亿元，同比增长 28.16%。其中，来自国有大型商 业银行的收入同比增长 33.42%。截至 2021 年末，公司软件开发业务的在 手订单同比增长 26%。2）创新运营业务：实现收入 1.64 亿元，同比增长 46.49%，主要源自金融行业数字零售业务继续保持健康增长。3）系统集成 销售及服务：实现收入 7.00 亿元，同比增长 16.61%。在业务发展的同时，公司与华为、腾讯、NTT DATA、新加坡华侨银行等多位合作方继续整合资

源，将公司在国内市场积累的先进产品和服务输出到东南亚市场。

扣非归母净利润同比增长 22.53%，研发投入保障核心竞争力
2021 年，公司实现归母净利润 3.96 亿元，同比减少 12.60%，主要为上年 处置联营企业收益等非经常性收益较高。公司扣非归母净利润为 3.62 亿元，同比增长 22.53%。公司围绕信创和云原生两大能力增加技术平台和工具的 研发，参与了 20 多个细分信创场景的技术验证和试点项目落地，研发费用 为 4.35 亿元，同比增长 38.72%，研发费用率为 11.67%。公司于 2022 年 初完成了 11.15 亿元的再融资资金募集到位，将继续投入产品和技术研发。

买入|维持

当前价/目标价： 18.37 元/30.00 元 目标期限： 6 个月

52 周最高/最低价（元）： 36.95 / 15.09 A 股流通股（百万股）： 646.89
A 股总股本（百万股）： 711.63

资料来源：Wind

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平台。2021 年 5 月，GO-JEK 与印尼本地头部电商平台 Tokopedia 合并，更名为 GoTo，成为印尼市场唯一业务涵盖出行、外卖、电商等综合互联网

投入，公司凭借行业领军者的地位，有望在新一轮景气周期中充分受益。预

24.52、18.70、14.53 倍。目前计算机（申万）指数的 PE TTM 为 44.2 倍，过去三年公司 PE 主要运行在 25-75 倍的区间，预期未来三年归母净利润 CAGR 为 31.48%，维持公司 2022 年 40 倍的目标 PE，对应目标价为 30.00

元。维持“买入”评级。

风险提示

新冠肺炎疫情反复；银行业 IT 投入不及预期；信创业务拓展不及预期；创

新运营业务推进不及预期；海外业务推进不及预期；市场竞争加剧。

资料来源：Wind，国元证券研究所

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