鼎捷软件评级买入2021年年度报告点评：大陆区域增长加速，智能制造空间广阔

股票代码 ：300378
股票简称 ：鼎捷软件
报告名称 ：2021年年度报告点评：大陆区域增长加速，智能制造空间广阔
评级 ：买入
行业：软件开发

大陆区域增长加速，智能制造空间广阔

——鼎捷软件(300378.SZ)2021 年年度报告点评

公司于 2022 年 3 月 30 日收盘后发布《2021 年年度报告》。

点评：

剔除股权激励影响后，公司归母净利润同比增长 36.65%
2021 年，公司实现营业收入 17.88 亿元，同比增长 19.52%；实现归母净 利润 1.12 亿元，同比下降 7.58%；实现扣非归母净利润 0.91 亿元，同比 增长 10.74%；经营活动产生的现金流量净额为 3.17 亿元，同比增长 40.26%。剔除股权激励影响后，公司归母净利润为 1.66 亿元，同比增长 36.65%。分产品来看，自制软件销售收入 5.49 亿元，同比增长 26.10%；外购软硬件销售收入 3.63 亿元，同比增长 19.59%；技术服务收入 8.76 亿 元，同比增长 15.71%。分地区来看，中国大陆内收入 8.51 亿元，同比增 长 37.03%；中国大陆外收入 9.37 亿元，同比增长 7.10%。

智能制造业务实现快速增长，B 端 SaaS 产品逐步得到验证
1）服务商品：2021 年签约客群中服务商品的覆盖比例明显提升，实现服 务商品签约家数同比增长 32%，签约金额同比增长 36%。公司持续专注优

势行业，成立装备制造、半导体、汽车工业及印刷包装等行业事业部。

2）智能制造业务：公司智能制造业务收入 2.93 亿元，同比增长 27.39%，营收占比 16.39%。其中，大陆区域智能制造业务同比增长 51%。

3）云与工业互联网业务：2021 年，公司进一步发展轻量化的 SaaS 产品 应用，持续优化轻量化 SaaS 应用“A1 商务云”的产品与功能，提升 IT 智

能运维服务“服务云”的产品深度，并不断完善“售后云”的智能运维体

买入|维持

当前价/目标价： 18.10 元/26.00 元 目标期限： 6 个月

52 周最高/最低价（元）： 30.1 / 16.54 A 股流通股（百万股）： 265.89
A 股总股本（百万股）： 266.44

资料来源：Wind

《国元证券公司研究-鼎捷软件(300378.SZ)2021 年半

年度报告点评：智能制造释放潜力，大陆地区加速增长》

厂。双方合作建设的中信戴卡项目，在 2021 年顺利通过了达沃斯经济论坛 的全球灯塔工厂认证。通过灯塔工厂项目的建设，有助于公司持续探索总

工业富联的合作，长期成长空间较为广阔。预测公司 2022-2024 年营业收

前，计算机（申万）指数的 PE TTM 为 44.2 倍，考虑到公司在大陆的业务 有望保持快速增长，给予公司 2022 年 40 倍的目标 PE，对应的目标价为 26.00 元。维持“买入”评级。

风险提示

新冠肺炎疫情反复；无实际控制人风险；智能制造、工业互联网等新业务

拓展不及预期；与工业富联的合作推进不及预期。

资料来源：Wind，国元证券研究所

获利能力