奥普特评级新能源收入快速增长，有望打造新增长极

股票代码 ：688686
股票简称 ：奥普特
报告名称 ：新能源收入快速增长，有望打造新增长极
评级 ：买入
行业：仪器仪表

进。净利润增速低于收入增速主要由于毛利率相对较低的新

我国已成为全球机器视觉规模增长最快的市场之一。据《中 国机器视觉市场研究报告》，我国机器视觉行业规模从 2018 年的 101.80 亿元增长至 2020 年的 144.2 亿元。得 益于以新能源、汽车电子、半导体等新经济的快速发展，制 造业向高速、高精、高品质转型，视觉行业规模仍将进一步 提升，报告预计市场规模将从 2021 年的 181 亿元提升至 2023 年的 296 亿元，年均复合增长率达到 28.0%。公司作为 国内目前领先的机器视觉核心零部件供应商，行业规模的持 续扩大为公司实现跨越式发展提供了重要机遇。相比外资企 业，公司对国内客户需求及市场更为了解，能够提供灵活化 及定制化的服务，快速响应客户需求，供货周期短，且成本

优势明显，市场份额预计将逐年增长。

▌ 盈利预测

预计公司 2022-2024 年收入分别为 11.6 亿元、15.3 亿元、19.9 亿元；归母净利润分别为 4.08 亿元、5.33 亿元、6.79 亿元，当前股价对应动态 PE 分别为 37、29、23 倍。首次覆 盖，给予“推荐”评级。

▌ 风险提示

贸易摩擦影响出口的风险；产品价格下行及毛利率下降的风 险；下游行业不景气或增长乏力；技术被赶超或替代的风险 等。

资料来源：Wind、华鑫证券研究

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公司盈利预测（百万元）

偿债能力

资料来源：Wind、华鑫证券研究

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▌ 机械组介绍

范益民：所长助理、机械行业首席分析师。上海交通大学工学硕士，5 年工控 自动化产业经历，6 年机械行业研究经验，主要负责机械行业上市公司研究。

丁祎：新南威尔士大学金融硕士，目前主要负责机械行业上市公司研究。

▌ 证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为 证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确 地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推 荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。

▌ 证券投资评级说明

股票投资评级说明：

以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。

行业投资评级说明：

以报告日后的 6 个月内，行业相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准。

▌ 免责条款

华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券 投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公 司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

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本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准 确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容 客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询 价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务 状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对 本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状 况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意 见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不 承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行 的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾 问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。

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