比亚迪评级买入月销破十万，纯电新征程

股票代码 ：002594
股票简称 ：比亚迪
报告名称 ：月销破十万，纯电新征程
评级 ：买入
行业：汽车整车

的趋势（海豹、海狮等新车型将开启比亚迪纯电车型的新时代），如果碳酸锂等 原材料价格下跌，那么未来数年比亚迪的业绩弹性则会更大。

■投资建议：维持“买入-A”评级。我们预计公司 2022-2024 年归母净利润分别 为 80.1、135.5 以及 209 亿元，对应当前市值，PE 分别为 85.8、50.7 以及 32.9 倍，维持“买入-A”评级，6 个月目标价 360 元/股。

■风险提示：补贴大幅退坡；新品推进力度不及预期

数据来源：Wind 资讯，安信证券研究中心预测

公司快报/比亚迪

财务报表预测和估值数据汇总

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收益评级：
买入—未来 6-12 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 15%以上；
增持—未来 6-12 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%至 15%；
中性—未来 6-12 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%；减持—未来 6-12 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%至 15%；
卖出—未来 6-12 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 15%以上；
风险评级：
A —正常风险，未来 6-12 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动；B —较高风险，未来 6-12 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动；

Table_Aut hor Statement 分析师声明

本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉 尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法 专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。

本公司具备证券投资咨询业务资格的说明

安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得 证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投 资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资 咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相 关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。

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本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出 的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限 性，请谨慎使用。

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