朗新科技评级2021年报点评：拥抱机遇，B+C两端业务共迎高增长

股票代码 ：300682
股票简称 ：朗新科技
报告名称 ：2021年报点评：拥抱机遇，B+C两端业务共迎高增长
评级 ：增持
行业：互联网服务

展带来宝贵机遇，电网加大用电领域的投入力度，受益于行业景气度
抬升，公司能源数字化业务实现快速增长。报告期内能源数字化业务 基本数据

实现收入 23.71 亿元，同比增长 34.99%，其中和电网相关的数字化收 总市值（百万元) 27741.00

入同比增加约 25%。公司持续发力用电服务核心系统，全面参与营销 流通市值（百万元) 19589.21

2.0 的试点项目建设工作，新基建方面协同多省电力公司建立能源大 52 周最高/最低（元）42.40/15.05

数据中心，同时承建多省市电力采集主站系统、智慧能源服务和电动 52 周最高/最低（PE）56.72/21.62

汽车运营等平台，实现从营销为主到营销及采集双核心业务共同发展 52 周最高/最低（PB）7.92/2.88

的转变。能源数字化业务毛利率为 43.97%，下滑 3.47pct，毛利率下 52 周涨幅（%）66.97

降系营销 2.0 核心版本试点和推广人员储备增加所致，能源数字化板 52 周换手率（%）209.83

块员工增长超过 25%。 ◆能源消费服务需求增长，能源互联网业务快速拓展。2021 年公司能源
互联网业务实现营收 8.48 亿元，同比增长 43.58%，能源互联网服务
平台累计服务用户规模超 3.9 亿户，服务行业机构超 7000 家。其中
生活缴费业务累计服务用户数超 3.5 亿户，日活用户数超 1300 万户，
连接超 5300 家公共服务缴费机构。聚合充电业务实现了高速增长，
完成与国电、南电、特来电、星星充电、云快充等头部运营商的平台
打通，截至 2021 年底，累计接入充电运营商超 400 家，在运营充电
桩数量超 32 万，服务新能源充电车主超 210 万，全年聚合充电量近
56000 万度，是 2020 年充电量的近 8 倍，收入模式从单一服务费分成
拓展至服务费+预购电模式。“新耀光伏云平台”新接入分布式光伏容
量约 900MW。能源互联网业务毛利率为 52.80%，下滑 10.42pct，主要
系加强市场拓展、加大平台建设投入等策略所致，阶段性成本支出增
加导致该业务毛利率短期波动，但随着能源互联网业务的 B2B2C 平台
业务量增加后，毛利率有望回升。

【投资建议】
◆公司是能源行业领先的科技企业，抓住“双碳”机遇，能源数字化业务和 能源互联网业务正处于高速发展阶段。预计 2022-2024 年，公司营业收入 分别为 58.90/74.25/93.80 亿元，归母净利润分别为 10.62/14.02/17.93 亿元，EPS 分别为 1.02/1.34/1.71 元，对应 PE 分别为 27/20/16 倍，给予“增持”评级。

盈利预测

资料来源：Choice，东方财富证券研究所

【风险提示】

◆市场竞争加剧，市占率提升不及预期风险；
◆电网信息化建设投入不及预期风险；
◆聚合充电业务增长不及预期风险。

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投资建议的评级标准：
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12 个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证 券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对 协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标 普500指数为基准。

股票评级
买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

行业评级
强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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