迈为股份评级（买入）盈利能力持续提升，HJT整线龙头空间大

股票代码 ：300751
股票简称 ：迈为股份
报告名称 ：盈利能力持续提升，HJT整线龙头空间大
评级 ：买入
行业：专用设备

迈为股份(300751)/机械

2021 年 12 月，公司与半导体芯片封装制造企业长电科技、三安光电就半导体晶 圆激光开槽设备前后签订供货协议，并与其他五家企业签订试用合同。目前，公司 自主研发的激光开槽设备已交付长电科技，在客户端实现稳定可靠的量产佳绩，也 是国内第一家为长电科技等企业供应半导体晶圆激光开槽设备的制造商；2）OLED 领域：公司自 2017 年 9 月开始 OLED 面板设备研发，自主开发了柔性屏激光切 割设备、柔性屏激光异形切割设备、Cell 激光修复设备等核心制程设备。2021 年 12 月，公司中标国内显示面板龙头企业京东方的第 6 代 AMOLED 生产线项目，将供应两套自主研制的 OLED 柔性屏弯折激光切割设备，分别应用于京东方绵阳 工厂以及京东方重庆工厂的智能手机柔性 AMOLED 面板生产线。我们认为半导体 封装设备及 OLED 设备替代空间广阔，有望成为继 HJT 整线设备后，另一业务增 长点。

投资建议：公司作为 HJT 整线设备龙头，持续不断的研发投入助力 HJT 电池 的快速降本。此外，公司继续向半导体、OLED 激光切割领域布局，或为公司增添 新的业务增长点。我们预计公司 2022-2024 年实现营收 47.64/62.18/99.95 亿 元，归母净利润分别为 9.59/13.04/22.41 亿元，当前股价对应 PE 分别为 62/45/26 倍，维持“推荐”评级。

风险提示：光伏电池路径变化，募投项目进展不及预期，下游光伏需求不及预 期等。

资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2022 年 3 月 10 日收盘价）

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公司财务报表数据预测汇总

每股指标（元）

资料来源：公司公告、民生证券研究院预测

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评级说明

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