公牛集团评级（买入）公司简评报告：Q4收入增速回暖，原料成本扰动下利润端承压

股票代码 ：603195
股票简称 ：公牛集团
报告名称 ：公司简评报告：Q4收入增速回暖，原料成本扰动下利润端承压
评级 ：买入
行业：家电行业

陈梦
首席分析师
SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn
电话：010-81152649

⚫事件：公司发布 2021 年业绩快报，报告期内实现营业收入 124.22 亿元，同比+23.59%；实现归母净利润 28.13 亿元，同比+21.59%；实现扣非后 归母净利润 26.72 亿元，同比+20.27%；基本每股收益为 4.69 元/股，同 比+20.57%。

点评：

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Q3 经营表现符合预期，盈利能力稳健

减。公司渠道端护城河深厚，核心品类持续稳定增长，且新能源充电枪 /桩及智能产品等新业务发展顺利，反垄断处罚对公司经营端影响有限，

36.0/42.7 亿元），对应当前市值 PE 分别为 24/21X，维持“买入”评级。

⚫风险提示：新业务拓展不及预期，房地产市场波动，原料价格波动

盈利预测

资料来源：Wind，首创证券

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明

财务报表和主要财务比率

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陈梦，轻工纺服与家电行业首席分析师，北京大学硕士，曾就职民生证券、华创证券，2021 年 7 月加入首创证

券。十三届卖方分析师水晶球入围；十四届卖方分析师水晶球第五名；十八届新财富最佳分析师入围。

褚远熙，轻工制造行业研究助理，香港中文大学硕士，2021 年 6 月加入首创证券。

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