妙可蓝多评级买入妙可蓝多22Q1点评：盈利能力提升，发力餐桌奶酪

股票代码 ：600882
股票简称 ：妙可蓝多
报告名称 ：妙可蓝多22Q1点评：盈利能力提升，发力餐桌奶酪
评级 ：买入
行业：食品饮料

公司研究类模板

妙可蓝多 (600882) 报告日期：2022 年 04 月 20 日

点

评

报 盈利能力提升，发力餐桌奶酪

告

——妙可蓝多 22Q1 点评

分析师：杨骥 执业证书编号：S1230522030003 相关报告
《妙可蓝多：22 年成长优势突出，盈利向好可期》（20220325）
《妙可蓝多系列深度报告：常温新 征程》（20211212）
《妙可蓝多：低温增长平稳，常温 节奏或加快》（20211031） 加大早餐消费场景教育，夯实第一品牌位置 22Q1 公司继续加大营销及广告投放力度，夯实第一品牌位置。22Q1 公司在分众 播出全新奶酪片广告，普及奶酪片消费场景。凯度 2021 年数据显示妙可蓝多以 30.8%的市场占有率位居第一；另根据 Euromonitor 统计，2021 年妙可蓝多以 27.7%排名第一。
盈利预测及估值 我们认为，公司有望充分受益奶酪市场的高增、夯实龙头地位。预计公司2022-2024 年公司收入分别为 66.4、83.4、90.3 亿元；归母净利润分别为 4.8、6.7、8.1 亿元；对应 PE 分别为 39、28、23 倍，维持买入评级。 风险提示：动销不及预期；竞争加剧；其他奶酪产品渗透率提升不及预期

财务摘要

妙可蓝多(600882)点评报告

表附录：三大报表预测值

资料来源：浙商证券研究所

妙可蓝多(600882)点评报告

股票投资评级说明

以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1、买入 ：相对于沪深 300 指数表现 ＋20％以上；
2、增持 ：相对于沪深 300 指数表现 ＋10％～＋20％；
3、中性 ：相对于沪深 300 指数表现－10％～＋10％之间波动；
4、减持 ：相对于沪深 300 指数表现－10％以下。

行业的投资评级：

以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，定义如下： 1、看好 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现＋10%以上；
2、中性 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%～＋10%以上；
3、看淡 ：行业指数相对于沪深 300 指数表现－10%以下。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对 比重。

建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资 者不应仅仅依靠投资评级来推断结论

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