兆易创新评级（增持）动态点评：全年业绩高增长，前瞻布局成效显赫

股票代码 ：603986
股票简称 ：兆易创新
报告名称 ：动态点评：全年业绩高增长，前瞻布局成效显赫
评级 ：增持
行业：半导体

85.12%

公司业务横向上围绕感、存、算、控、连全面布局，纵深上持续发力先

进制程工艺以及汽车、工业等高可靠领域，助推长期国产化进程。

【投资建议】
◆公司 2021 年经营情况超出我们此前预期，由于公司产品线在 Nor Flash、DRAM 等存储器、消费、工控、车规级 MCU、以及传感器产品的布局日益完 善丰富，具有强大的市场竞争能力，我们看好公司在当前芯片供应链紧张 格局持续，终端智能汽车、物联网设备、工业控制等新领域的需求旺盛以 及国产替代背景下的长期发展。我们上调公司 2021-2023 年公司营收及毛 利率水平，预计公司 2021-2023 年营收分别为 85.10、117.88、151.80 亿 元，归母净利润分别为 23.37、29.33、35.62 亿元，EPS 分别为 3.50、4.39、5.34 元/股，对应当前 PE 分别为 42、33、28 倍，维持“增持”评级。

盈利预测

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投资建议的评级标准：
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12 个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证 券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对 协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标 普500指数为基准。

股票评级
买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间； 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间； 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。

行业评级
强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间； 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

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