盛新锂能评级买入产能加速释放，公司业绩继续超预期

股票代码 ：002240
股票简称 ：盛新锂能
报告名称 ：产能加速释放，公司业绩继续超预期
评级 ：买入
行业：能源金属

2022-06-08

产能加速释放，公司业绩继续超预期

证券分析师：李帅华
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执业资格证书编码：S1190521070002

元左右。（2）萨比星规划原矿产能 90 万吨/年，对应 20 万吨/年锂精 矿，预计在 2022 年底建成投产。（3）公司与中矿资源达成合作，共

同推动津巴布韦的中早期锂矿矿权项目的开发。

锂精矿包销：（1）公司和银河资源、AVZ 签订长协，分别包销 6 万吨和 16 万吨锂精矿。（2）公司还拥有 SDLA 盐湖的经营权，SDLA 盐湖产能在 2500 吨 LCE 当量。（3）盛新与国城达成战略合作，金鑫 则优先向盛新销售不低于金鑫矿业产量的 50%的锂精矿。（4）公司 认购澳大利亚 ABY3.4%股权，其在埃塞俄比亚的 Kenticha 项目将于 2023Q2 投产，第一个合同年提供不低于 6 万吨锂精矿，剩余合同年内 每年提供 6-8 万吨锂精矿。

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继续加码智利锂业，Arizaro 储量 142 万吨 LCE。2022 年 4 月，公司公告继续加码智利锂业，若 1 月和 4 月两次认购完成，公司将持 有智利锂业 19.86%的股权，为第一大股东。智利锂业拥有 Arizaro 盐 湖的矿权， Arizaro 盐湖探明的资源量约为 142 万吨碳酸锂当量，目 前探明的面积占矿权总面积的 29%。智利锂业计划在 6 个月内投资 200

万美元，进一步加大勘探力度以扩增资源量。

投资建议：看好盛新未来锂盐的放量，公司成长确定性高。预计

公司 2022-2024 归母净利润为 48.34/57.37/69.19 亿元，对应 EPS 为 5.59/6.63/8.00 元，对应 PE 为 9.97/8.40/6.96 倍。维持“买入”评级。

风险提示：需求不及预期，锂价大幅下跌等风险。

资料来源：Wind，太平洋证券注：摊薄每股收益按最新总股本计算

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资料来源：WIND，太平洋证券

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投资评级说明
1、行业评级

看好：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5%以上；中性：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与 5%之间；看淡：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报低于市场整体水平 5%以下。

2、公司评级

买入：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅在 15%以上；
增持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间；持有：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间；减持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；

销售团队

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