拓邦股份评级买入短期业绩承压，新能源成为第三成长曲线

股票代码 ：002139
股票简称 ：拓邦股份
报告名称 ：短期业绩承压，新能源成为第三成长曲线
评级 ：买入
行业：消费电子

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公司点评

司研控自动化上市，研控自动化专注运动控制核心部件产品研发、制造和销售，主要产品包括步进、伺服、运动控制器三大类产品，19-21 年营收分别为 1.76 亿/2.58 亿/2.97 亿元，净利润 0.22 亿/0.43 亿/0.30 亿元，拆分上市激发子 公司活力的同时有利于公司更好聚焦“四电一网五业”主营业务战略。报告期 内公司调整业务划分方式，新增新能源和智能解决方案业务板块，新能源面向 储能及绿色出行两大应用领域，提供包括逆变器、电芯、BMS、电池包、换电 柜、PACK、电机控制等产品和系统解决方案，其中储能主要应用领域为户用储 能、便携式储能、通讯备电及工商业储能，21 年营收 8.81 亿元，同比增长 37.74%，占新能源板块比重 70%，绿色出行主要应用于新能源汽车及轻型动力，21 年营收 3.6 亿元，同比增长 41.66%，占新能源板块比重 30%。公司积极布局 新能源业务，扩充锂电池产品线，报告期内子公司拓邦锂电收购宁辉锂电 90.48%股权，增加公司圆柱电池产能，用于轻型动力领域，惠州第二工业园项 目拟使用 7.37 亿元定增资金，扩充 1.3GWh 锂电池产能，新成立南通公司用于 建设方形铝壳电芯，软包电芯，大圆柱电芯和电池 PACK 产线，总产能为电芯 6GWh,PACK 电池包 4GWh。双碳政策驱动下锂电等新能源快速发展，储能需求增 长，新能源汽车及电动二三轮车景气度提升，公司有望凭借多年技术积累和品 质保障，以定制化解决方案的差异化竞争优势快速打开市场，贡献业绩增量。

图表 1：拓邦股份盈利预测（百万元）

2022年3月22日

来源：wind，中泰证券

公司点评

投资评级说明：

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