评级（中性）传媒行业周报：关注影院、广告等疫后复苏板块以及“6·18”电商大促机会

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股票简称 ：
报告名称 ：传媒行业周报：关注影院、广告等疫后复苏板块以及“6·18”电商大促机会
评级 ：中性
行业：

传媒

分析师：乔琪
登记编码：S0730520090001
qiaoqi@ccnew.com 021-50586985

关注影院、广告等疫后复苏板块以及“6·18”电商大促机会

——传媒行业周报

传媒相对沪深 300 指数表现

14%
8%
2%
-5%
-11%
-17%

资料来源：聚源数据，中原证券

发布日期：2022 年 06 月 06 日

投资要点：

行情回顾：5 月 30 日-6 月 3 日间，传媒板块上涨 2.27%，同期创 业板指数、沪深 300 指数、上证指数涨跌幅为 5.85%、2.21%、2.08%。传媒行业排在中信一级行业分类涨跌幅第 16 位，位于中

部区间。细分子版块中其他广告营销、其他广告娱乐单周上涨幅

度相对较大，分别上涨了 8.48%、6.86%，互联网影音视频和动漫 子版块单周分别下跌 3.91%、2.94%。

《传媒行业周报：北京上海疫情明显好转，电影市场有望逐渐恢复》 2022-05-30
《传媒行业周报：政策端传递积极信号，关 注疫情进展》 2022-05-23
《传媒行业周报：2021 年业绩回升明显，2022 年疫情因素增长承压》 2022-05-10

联系人：马嶔琦

电话：021-50586973
地址：上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼

上海和北京两地开始进入常态化复工复产阶段，社会秩序逐步恢 复正常，同时上海推出减免租金、发放补贴等各项纾困政策并加 大稳外资、稳外贸、促销费、扩投资力度。根据 5 月 25 日全国稳 住经济大盘电视电话会议内容，预计其他省市以及各级部委也将 陆续出台各类政策帮助企业纾困解难，提振经济和消费。北京大 部分地区自 6 月 6 日起电影院逐步开放、餐饮恢复堂食，上海预 计也将逐渐放开餐饮堂食以及影院业态，带动线下客流复苏回 暖。在上市公司层面 Q2 为业绩底部，Q3 业绩将随经济逐渐恢复 呈现环比显著改善。

产业、出版产业以及版权领域等规划再到近期的“推动数字经济

持续健康发展”专题协商会以及“推进实施国家文化数字化战

略”政策的出台，目前传媒板块政策端传递积极信号，有望助力

行业进入良性有序发展。

近期投资主线上建议关注（1）受益于政策扶持、线下客流回暖、

消费复苏等因素，有望环比明显改善的例如线下电影、线下广告

等板块；（2）近期正值“6·18”电商大促活动且电商平台满减力 度相比以往有所加大，线上消费有望迎来修复；（3）长期持续关 注游戏产业出海主线以及 VR/AR 等新型消费电子产品出货量显著

增加带来的投资机会。

行业观点：

电影：端午档期总票房 1.78 亿元，虽仍低于往年端午档期的表

现，但单周票房和观影人次已经出现较为明显的环比改善。目前

国内影院营业率已经恢复至近八成，预计随着北京、上海地区影

院经营的逐渐放开，营业率还将进一步提升。本周即将上映好莱

坞特效大片《侏罗纪世界 3》，前作单片票房分别为 14.18 亿元和 16.95 亿元，预计将带动国内票房逐渐回暖。近期即将迎来暑期重

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点档期，此前较多满足上映条件但未上映或撤档改档的影片将陆

续上映，带动观众回流，修复国内电影市场。中长期持续关注龙

头院线以及影投的抗风险能力，在市场加速出清时期能够逆势扩

张，进一步提升市场占有率。

游戏：根据伽马数据显示，4 月国内游戏市场同比下降 3.40%，环 比增长 1.86%，国内游戏市场存量竞争痕迹较为明显，叠加版号

困境，游戏公司出海战略加速的趋势基本成为共识。截止目前发

放 4 月版号后 5 月并未发放新的版号，版号发放节奏与数量仍待

观察，但预计提质减量的导向不会改变。从业绩来看，国内版号

的停发对游戏公司的业绩造成了一定影响，上线产品进度滞后导

致难以转化为流水和利润，加上海外市场拓展预计还需要一定时

间筑基和沉淀，业绩的确认仍需要一定耐心。

VR/AR：根据 IDC 预测，2022 年 VR 头显出货量将达到 1573 万 台，同比增长 43.6%。在近期“6·18”电商大促活动中，爱奇艺 旗下 VR 头显系列产品“奇遇 VR”开售后 4 小时内销售量同比增 长 12 倍。在硬件端建议关注索尼 PS VR2 以及苹果旗下 VR/AR 头显设备的产品进度情况。在应用端，短期来看，目前 VR 应用场

景中确定性较高、落地速度快、商业化程度高，规模较大的依然

是游戏领域，AR 由于技术难度高、硬件设备普及率低等因素尚未 出现较为清晰的应用场景。目前 VR 游戏领域大型游戏和中小游戏

并存，竞争格局未定，即使是中小游戏研发商也能够通过差异化

和创新型产品破局。基于游戏产业内容为王的核心发展逻辑，建

议关注通过投资或自研等方式在 VR 领域有所布局的游戏公司。

广告：根据 CTR 公布数据显示，2022 年 1-4 月国内广告市场投 放同比减少 8.9%，其中 4 月单月广告市场花费同比减少 19.5%、环比减少 9.4%。投放行业上，个人用品、饮料、酒精类饮品在整

体市场的投放出现下滑时表现较强韧性，依然实现较为明显的同

比增长；IT 产品及服务、邮电通讯、化妆品/浴室用品、娱乐及休

闲投放下滑较为明显；食品、药品、商业及服务性行业投放同比

基本持平。随着电商大促、线下消费回升等因素的影响，预计近

期线下广告投放环比将会有所回升。

建议关注传媒子版块细分领域的头部公司：完美世界、三七互

娱、吉比特、万达电影、芒果超媒、果麦文化、光线传媒、分众

传媒。

风险提示：国际政局风险；疫情反复以及病毒变异风险；监管政策收

紧超预期；市场竞争加剧；商誉减值风险；产出内容质量不及预期；项

目制特点导致公司业绩波动

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内容目录
1. 一周市场回顾 .................................................................................................. 4 1.1. 一周公司动态要闻 ........................................................................................................... 5 1.2. 行业新闻 ......................................................................................................................... 6 1.3. 电影市场 ......................................................................................................................... 7 1.4. 影视剧市场 .................................................................................................................... 10 1.5. 综艺节目市场 ................................................................................................................ 10 1.6. 游戏市场 ....................................................................................................................... 11 1.7. VR/AR 市场 ................................................................................................................... 12 1.8. 图书市场 ....................................................................................................................... 13 2. 风险提示 ....................................................................................................... 13

图表目录

图 1：2022 年 5 月 30 日-6 月 3 日 A 股主要板块涨跌幅 ........................................................ 4 图 2：2022 年 5 月 30 日-6 月 3 日传媒相关 Wind 概念涨跌幅（%） ................................... 5 图 3：国内电影市场票房情况（万元）（周） .......................................................................... 8 图 4：国内电影市场观影人次情况（万人）（周） .................................................................. 8 图 5：国内电影市场放映场次情况（万场）（周） .................................................................. 8 图 6：国内电影市场平均票价情况（元）（含服务费）（周） .................................................. 8 图 7：2022 年 6 月第 1 周手游开测表 .................................................................................. 12 图 8：Steam 平台 VR 设备活跃度 ........................................................................................ 12 图 9：Steam 平台 VR 设备活跃品牌 .................................................................................... 12 图 10：VR 应用平台内容数量 ............................................................................................... 13

表 1：2022 年 5 月 30 日-6 月 3 日 CS 传媒行业二级与三级子版块涨跌幅 ........................... 4 表 2：2022 年 5 月 30 日-6 月 3 日传媒板块个股涨跌幅 TOP5 .............................................. 5 表 3：2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日影片票房情况...................................................... 8 表 4：预计部分上映电影档期 ................................................................................................. 9 表 5：2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日院线数据（不含服务费） ................................... 9 表 6：2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日影投数据（不含服务费） ................................... 9 表 7：2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日电视剧/网剧热度排名 ........................................ 10 表 8：2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日电视综艺/网络综艺热度排名 ............................. 10 表 9：手机游戏排行榜（2022 年 6 月 5 日） ........................................................................ 11 表 10：2022 年第 22 周实体书店畅销榜单排名 .................................................................... 13

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1. 一周市场回顾
   5 月 30 日-6 月 3 日间，传媒板块上涨 2.27%，同期创业板指数、沪深 300 指数、上证指

数涨跌幅为 5.85%、2.21%、2.08%。传媒行业排在中信一级行业分类涨跌幅第 16 位，位于

中部区间。细分子版块中其他广告营销、其他广告娱乐单周上涨幅度相对较大，分别上涨了

8.48%、6.86%，互联网影音视频和动漫子版块单周分别下跌 3.91%、2.94%。

图 1：2022 年 5 月 30 日-6 月 3 日 A 股主要板块涨跌幅

资料来源：Wind，中原证券

表 1：2022 年 5 月 30 日-6 月 3 日 CS 传媒行业二级与三级子版块涨跌幅

资料来源：Wind，中原证券

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图 2：2022 年 5 月 30 日-6 月 3 日传媒相关 Wind 概念涨跌幅（%）

资料来源：Wind，中原证券

板块 151 只个股中 97 只上涨，7 只持平，47 只下跌，个股涨多跌少。涨幅最高的有粤传 媒、退市游久、广西广电、三人行和兆讯传媒；跌幅最高的有实益达、ST 明诚、芒果超媒、*ST 新文、宣亚国际。

表 2：2022 年 5 月 30 日-6 月 3 日传媒板块个股涨跌幅 TOP5

资料来源：Wind，中原证券

1.1. 一周公司动态要闻

【兆讯传媒】兆讯传媒广告股份有限公司本次投资建设项目预计投资总额为 42,106.62 万 元（最终项目投资总额以实际投资为准），拟在省会及以上城市通过自建和代理方式取得 15 块户外裸眼 3D 高清大屏其中，拟使用部分超募资金 25,000.00 万元。

【中国电影】公司拟向中影集团转让公司所持天天中影 48.57%股权，依据资产评估结果 确定为 54,246.01 万元，本次交易构成关联交易。

【城市传媒】2022 年 5 月，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份 83 万股，占公 司总股本的比例为 0.12%，购买的最高价为 6.38 元/股、最低价为 6.25 元/股，支付的金额为 524.50 万元。截至 2022 年 5 月底，公司已累计回购股份 4105.18 万股，占公司总股本的比 例为 5.85%，购买的最高价为 7.65 元/股、最低价为 5.99 元/股，已支付的总金额为 28334.64

万元。

【星期六】截至 2022 年 5 月 31 日，公司以集中竞价方式已累计回购公司股份

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3,620,000 股，占公司总股本的 0.40%，最高成交价为 14.37 元/股，最低成交价为 13.41 元/ 股，已使用资金总额 49,928,707 元（不含交易费用）。

【欢瑞世纪】截至 2022 年 5 月 31 日，公司使用自有资金通过公司回购专用证券账户，以集中竞价交易方式累计回购公司股份 10,116,700 股，占公司总股本 1.0313%，最高成交价 为 3.50 元/股，最低成交价为 3.18 元/股，成交总金额为 33,995,635 元（不含交易费用）。

【巨人网络】截至 2022 年 5 月 31 日，公司通过集中竞价方式累计回购股份数量为 9,775,300 股，占公司总股本的 0.4829%，最高成交价为 9.90 元/股，最低成交价为 8.12 元/ 股，成交总金额为 84,720,761.54 元（不含交易费用）。

【盛通股份】截至 2022 年 5 月 31 日，公司通过股份回购专用证券账户使用自有资金以 集中竞价交易方式，已回购股份数量为 3,079,300 股，占公司目前总股本的 0.57%，最高成 交价为 5.48 元/股，最低成交价为 4.95 元/股，成交总金额为人民币 15,937,619.95 元（不含

交易费用）。

【南方传媒】2022 年 5 月，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份 1085.33 万股，占公司总股本的比例为 1.21%，购买的最高价为 7.88 元/股、最低价为 7.33 元/股，支付的金 额为 8248.81 万元（不含交易费用）。截至 2022 年 5 月月底，公司已累计回购股份 1326.00 万股，占公司总股本的比例为 1.48%，购买的最高价为 7.88 元/股、最低价为 6.89 元/股，已 支付的总金额为 9980.58 万元（不含交易费用）。

1.2. 行业新闻

近日，爱奇艺奇遇 VR 与国内领先的 5G+超高清应用技术平台 4K 花园达成深度合作，双 方将围绕 VR 内容核心消费场景之一的“VR+超高清”领域展开深度合作，共同打造国内首个 超高清+VR 沉浸互动创新应用，建设 VR 超高清视频生态及创新商业模型。以 5G+8K+VR 创 新融合提升 VR 用户的沉浸式视频体验，助推新型数字文化产业高速发展。（来源：新浪 VR）

近日，湖南有色金属产业技术高峰论坛在长沙召开。为落实湖南省“强省会”战略，共谋

有色金属行业高质量发展，湖南省有色金属联盟在论坛上与国内知名混合现实（MR）解决方 案公司燧光签署战略合作协议，并基于 MR 技术，共同成立全国首个有色金属行业的虚拟现 实产业实验室。这一战略合作，是国内首次将 MR 技术应用到有色金属行业，对未来矿业安

全生产具有变革性意义。（来源：央广网）

CTR 数据显示，2022 年 1-4 月广告市场同比减少 8.9%。其中，4 月份广告市场花费同 比下跌 19.5%，月度花费环比下跌 9.4%，同比与环比跌幅均较上月略有扩大。（来源：CTR）全国影院营业地图也显示，截止 6 月 4 日，全国营业影院已有 9591 家，全国影院营业 率达 79.3%。（来源：钱江晚报）

6 月 2 日，暴雪正式推出《暗黑破坏神：不朽》。从首日成绩来看，《暗黑破坏神：不朽》

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的表现可以说完全对得起身上的 IP。游戏已经成功在 112 个国家的 iOS 免费榜上登顶，这还

是在东南亚、港台等地区仍未上线的情况下交出的成绩，大有“屠榜”的态势。在营收方面，

《暗黑破坏神：不朽》在上线首日也同步打进了 63 个国家的 iOS 畅销榜 Top20，开局表现相

当不错。（来源：竞核）

6 月 2 日，Newzoo 正式发布《2022 年全球电竞与游戏直播市场报告》。报告显示，到 2022 年底，全球电子竞技收入将接近 13.8 亿美元，而中国市场的收入占全球电竞收入的近三 分之一。此外，2022 年，全球电竞观众数将增至 5.32 亿，同比增长 8.7%。到 2025 年，核 心电竞爱好者的数量将以 8.1%的复合年增长率增长至 3.18 亿人，而全球电子竞技观众总数将 超过 6.4 亿。（来源：竞核）

6 月 2 日 14 点，公众号“亚马逊 Kindle 服务号”发布公告，将于一年之后的 2023 年 6 月 30 日，停止中国 Kindle 电子书店的运营。在此之后，用户将不能购买新的 li 电子书。而对 于已经购买的电子书，可以在 2024 年 6 月 30 日之前下载，此后还可以继续阅读。（来源：界

面新闻）

中国广电将在 6 月 6 日举办“致广大极视听”的 5G 品牌发布活动，该活动将宣布在试点 地区启动 192 号段预约选号。选号工作的启动意味着中国广电 5G 业务开始商用。（来源：文

化产业观察）

财联社 5 月 31 日电，“抖音黑板报”头条号 5 月 31 日发布抖音直播关于规范网络直播打

赏、加强未成年人保护的公告。抖音直播全面整改榜单功能，禁止以打赏消费额度为唯一依据

对主播和用户进行排名；同时加强对“礼物”名称、外观规范设计，全面自查站内礼物，下线

并调整可能带来非正确导向的礼物，禁止通过夸大展示、渲染特效等诱导用户。自 2022 年 6 月 7 日起，抖音直播将取消“PK 惩罚”功能，每日 20 时至 22 时单个账号直播间“连麦 PK”次数不得超过 2 次。（来源：财联社）

1.3. 电影市场

根据猫眼专业版 APP 显示数据，2022 年第 22 周（2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日）国内电影市场综合票房 2.74 亿元，环比增加 146.73%；观影人次 800.4 万人次，环比增 加 137.23%；放映场次 208.2 万场，环比增加 24.00%；平均票价 34.24 元，环比增加 4.01%。

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图 3：国内电影市场票房情况（万元）（周）

资料来源：猫眼专业版，中原证券

图 5：国内电影市场放映场次情况（万场）（周）

资料来源：猫眼专业版，中原证券

图 4：国内电影市场观影人次情况（万人）（周）

资料来源：猫眼专业版，中原证券

资料来源：猫眼专业版，中原证券

单周票房排名前三的影片分别是《坏蛋联盟》、《暗恋·橘生淮南》、《哆啦 A 梦：大雄的 宇宙小战争 2021》，单周票房分别为 6591.36 万元、5661.89 万元和 4769.08 万元，票房占 比分别为 24.0%、20.6%、17.3%。

表 3：2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日影片票房情况

资料来源：猫眼专业版，中原证券

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表 4：预计部分上映电影档期

资料来源：猫眼专业版，中原证券

在院线方面，2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日，霍尔果斯万达电影院线单周票房 4755.8 万元（不含服务费，下同）排名第一，市场占有率 19.36%，环比提升 0.57pct；排名 第二的深圳中影南方电影新干线单周票房 2187.5 万元，市场占有率 8.90%，环比下滑 0.63pct；排名第三的中影数字院线单周票房 2029.7 万元，市场占有率 8.26%，环比提升 0.22pct。

表 5：2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日院线数据（不含服务费）

资料来源：猫眼专业版，中原证券

影投方面，2022 年 5 月 30-2022 年 6 月 5 日，万达影投单周票房 4535.5 万元（不含服 务费，下同），市场占有率 18.46%，环比提升 0.67pct；排名第二的横店影投单周票房 869.5 万元，市场占有率 3.54%，环比下滑 0.24pct；排名第三的大地影投单周票房 724.4 万元，市 场占有率 2.95%，环比提升 0.39pct。

表 6：2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日影投数据（不含服务费）

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资料来源：猫眼专业版，中原证券

1.4. 影视剧市场

根据骨朵网络影视统计的 2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日电视剧播映指数（由媒体

热度、用户热度、好评度、观看度组成）排行，排名前五的分别是《警察荣耀》、《欢迎光

临》、《女士的法则》、《良辰好景知几何》和《凭栏一片风云起》；网剧播映指数排名前五的分

别是《梦华录》、《传家》、《暗夜行者》、《说英雄谁是英雄》和《重生之门》。

表 7：2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日电视剧/网剧热度排名

资料来源：骨朵网络影视，中原证券

1.5. 综艺节目市场

根据艺恩数据统计的 2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日电视综艺播映指数，排名前五 的分别是《声生不息》、《向往的生活第六季》、《奔跑吧第六季》、《非正式会谈第 7 季》和

《你好星期六》；网络综艺播映指数排名前五的分别是《乘风破浪的姐姐第三季》、《萌探探探

案第二季》、《新游记》、《喜欢你我也是第 3 季》和《爸爸当家》。

表 8：2022 年 5 月 30 日-2022 年 6 月 5 日电视综艺/网络综艺热度排名

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资料来源：骨朵网络影视，中原证券

1.6. 游戏市场

根据七麦数据统计的 2022 年 6 月 5 日 iOS 畅销榜游戏排行 TOP10 中，《王者荣耀》、

《原神》、《和平精英》、《梦幻西游》和《三国志·战略版》排名前五。iOS 免费榜 TOP10

中，《全民泡泡超人》、《王者荣耀》、《和平精英》、《蛋仔派对》和《无尽的拉格朗日》排名前

五。

表 9：手机游戏排行榜（2022 年 6 月 5 日）

资料来源：七麦数据，中原证券

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图 7：2022 年 6 月第 1 周手游开测表

资料来源：游戏茶馆，中原证券

1.7. VR/AR 市场

根据 Steam 公布 4 月数据显示，2022 年 4 月 SteamVR 活跃玩家总量 1.89%，环比下滑 0.24pct，估算 SteamVR 月活用户规模 249.48 万人。活跃设备前三分别为 Oculus Quest2、Valve Index HMD、Oculus Rift S，渗透率分别环比变动 0.62pct、0.26pct 和-0.53pct。

图 8：Steam 平台 VR 设备活跃度

资料来源：Steam，中原证券

图 9：Steam 平台 VR 设备活跃品牌

资料来源：Steam，中原证券

截止至 2022 年 4 月底，Steam 平台中 VR 独占内容（游戏+应用）5388 款，Oculus Rift 平台应用 1381 款，Oculus Quest 平台应用 357 款，SideQuest 平台内容（游戏+应用）3052

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款，其中付费应用 908 款。

图 10：VR 应用平台内容数量

资料来源：青亭网，中原证券

1.8. 图书市场

根据北京开卷信息统计的 2022 年第 22 周实体书店畅销书榜单排名数据显示，虚构类图 书中《活着（2021 版）》、《红岩》、《遥远的救世主》销量排名前三；非虚构类图书中《习近平 书信选集（第一卷）》、《国家文化安全知识百问》、《国家金融安全知识百问》销量排名前三；少儿类图书中《内蒙古寻宝记》、《青铜葵花（新版）》、《米‘‘小圈脑筋急转弯（第 2 辑）-智 慧者游戏》销量排名前三。

表 10：2022 年第 22 周实体书店畅销榜单排名

资料来源：北京开卷信息，中原证券
2. 风险提示

国际政局风险；疫情反复以及病毒变异风险；监管政策收紧超预期；市场竞争加剧；商誉 减值风险；产出内容质量不及预期；项目制特点导致公司业绩波动

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行业投资评级
强于大市：未来 6 个月内行业指数相对大盘涨幅 10％以上；
同步大市：未来 6 个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至 10％之间；弱于大市：未来 6 个月内行业指数相对大盘跌幅 10％以上。

公司投资评级
买入：未来 6 个月内公司相对大盘涨幅 15％以上；
增持：未来 6 个月内公司相对大盘涨幅 5％至 15％；
观望：未来 6 个月内公司相对大盘涨幅－5％至 5％；
卖出：未来 6 个月内公司相对大盘跌幅 5％以上。

证券分析师承诺
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机 构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保 证报告信息来源合法合规。

重要声明
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