评级（买入）新能源、环保领域碳中和动态追踪（五十五）：政策持续助力新型储能发展，独立储能充电不再承担输配电价

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：新能源、环保领域碳中和动态追踪（五十五）：政策持续助力新型储能发展，独立储能充电不再承担输配电价
评级 ：买入
行业：

2022 年 6 月 7 日

行业研究

政策持续助力新型储能发展，独立储能充电不再承担输配电价

——新能源、环保领域碳中和动态追踪（五十五）

事件：6 月 7 日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于进一 步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》（以下简称《通知》）。

近期，国家层面密集发布文件助力新型储能的发展，理顺商业模式，提升储

买入（维持）

地区先行先试，因地制宜发展新型储能、抽水蓄能等。6 月 1 日，国家发改委 等九部门共同印发《“十四五”可再生能源发展规划》，强调提升可再生能源

分析师：郝骞
执业证书编号：S0930520050001

新型储能可作为独立储能参与电力市场，优化了原有的盈利模式。以山东省 为例，在现货市场中，新能源配建储能收益模式仅局限于租赁费，而独立储能

分析师：黄帅斌
执业证书编号：S0930520080005

附加为 0.0272 元/度，合计为 0.1866 元/度。此次《通知》中提出：独立储能 电站向电网送电的，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。即 独立储能在实际运营过程中，将节省约 0.2 元/度的成本，这将进一步提升独 立储能电站经济性，进而加速独立储能的建设进程。

进一步支持用户侧储能发展。《通知》中提出：各地要根据电力供需实际情况，适度拉大峰谷价差，为用户侧储能发展创造空间。根据各地实际情况，鼓励进 一步拉大电力中长期市场、现货市场上下限价格，引导用户侧主动配置新型储 能，增加用户侧储能获取收益渠道。鼓励用户采用储能技术减少自身高峰用电

投资建议：（1）国内储能需求旺盛，推荐储能电池龙头宁德时代，PCS 龙头 阳光电源；（2）户用储能海外需求旺盛、价格传导顺畅，重点关注鹏辉能源、派能科技、德业股份、锦浪科技、固德威；（3）叠加国家层面对储能安全的 重视力度加大，关注低估值的消防温控领域：重点关注青鸟消防、英维克、国 安达、高澜股份。

风险分析：储能降本不及预期风险；储能政策支持力度不及预期风险；电力交 易市场化改革进展不及预期风险；国家电网投资力度低于预期风险。

行业及公司评级体系

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保 证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法 合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于 发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光 大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接 的联系。

法律主体声明

本报告由光大证券股份有限公司制作，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中华人民共和国境内（仅为本报告目的，不包括港澳台）的分销。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。

中国光大证券国际有限公司和 Everbright Securities(UK) Company Limited 是光大证券股份有限公司的关联机构。

特别声明

光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）创建于 1996 年，系由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中 国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。

本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介 绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。此外，本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。

本报告由光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不 保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更 新。

本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整且不予通知。在任何情况下，本报告中的信息 或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资 者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯 一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。

不同时期，本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息、建议及预测不一致的报告。本公司的销售人员、交易人员和其他专业人员可能会向客户 提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。本公司的资产管理子公司、自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见 或建议不相一致的投资决策。本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险，在做出投资决策前，建议投资者务必向专业人士咨询并 谨慎抉择。

在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投 资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策 的唯一信赖依据。

本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，仅向特定客户传送。本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式、任何目的进行翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用。如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失，本公司保留追 究一切法律责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。

光大证券股份有限公司版权所有。保留一切权利。

光大证券研究所

光大证券股份有限公司关联机构