评级（持有）文化传媒行业周报：关注业绩稳健的龙头公司，继续看好行业发展

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报告名称 ：文化传媒行业周报：关注业绩稳健的龙头公司，继续看好行业发展
评级 ：持有
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行

期间上线元宇宙购物，预计将对元宇宙题材形成一定的刺激作用，可以关注

业

周

报

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目 录

1.行业动态&公司新闻 .................................................................................................................................................... 4 1.1 抖音 6 月 1 日起将对本地生活商家收取服务费，最高费率 8% ................................................................... 4 1.2 快手规范网络直播打赏：禁止未成年人参与，禁止以打赏额度为唯一依据排名 ..................................... 4 1.3 国家发改委：更好统筹疫情防控和生活服务业发展 ..................................................................................... 4 2.行业数据 ....................................................................................................................................................................... 6 3.A 股上市公司重要公告 ................................................................................................................................................ 7 4.本周市场表现回顾 ....................................................................................................................................................... 8 5.投资建议 ....................................................................................................................................................................... 9 6.风险提示 ....................................................................................................................................................................... 9

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图目录

图 1：国内电影票房市场周度收入（万元） ....................................................................................................... 6 图 2：行业指数周涨跌幅排行 ............................................................................................................................... 8

表目录

表 1：A 股上市公司重要公告汇总 ........................................................................................................................ 7 表 2：文化传媒行业内个股涨跌幅 ....................................................................................................................... 8

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1.行业动态&公司新闻

1.1 抖音 6 月 1 日起将对本地生活商家收取服务费，最高

费率 8%

抖音在“巨量学”官网发布《2022 年生活服务软件服务费标准说明》，明确 6 月 1 日起将对生活服务业务收取服务费。软件服务费以“消费者实付金额+除商 家自行补贴外的其他补贴金额”为基数，并且根据不同类目商品/服务软件服务 费率计算。平台针对新商家制定保护期政策，保护期内所有结算商品的服务费率 均为 0.6%。各商品类目中，结婚类费率最高，为 8.00%，其次是住宿、亲子、教育培训的 4.50%，游玩类费率最低，为 2.00%，美食类费率为 2.50%。

资料来源：界面新闻

1.2 快手规范网络直播打赏：禁止未成年人参与，禁止

以打赏额度为唯一依据排名

快手官微发布《关于规范网络直播打赏加强未成年人保护》的公告。公告称，快 手将禁止未成年人参与直播打赏，严控未成年人从事主播，并推出优化升级“青 少年模式”等系列举措。此外，平台还将全面回查规范榜单功能，禁止以打赏额 度为唯一依据对主播和用户进行排名；同时规范“礼物”名称、外观设计，严禁 通过夸大展示、渲染特效等效果诱导用户消费。

资料来源：ZAKER

1.3 国家发改委：更好统筹疫情防控和生活服务业发展

国家发展改革委社会司组织召开统筹疫情防控和生活性服务业发展专家座谈会。

专家建议，要加强政策研判，多措并举精准发力，分类施策统筹做好疫情防控和
生活性服务业高质量发展。一是坚持长短结合，用短期帮扶政策之“矢”去稳住
长期发展趋势之“的”。要牢牢把握人民日益增长的美好生活需要这个基点，借
助“互联网+”、数字化、社区化推动传统生活性服务业转型升级，不断激活生
活性服务业发展潜力。坚持精准帮扶，研究针对性的举措，持续加大助企纾困政
策落实力度，有效增强经营主体和社会公众的预期信心。二是在统筹发展和安全
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前提下，有力有序推动复工复产提速扩面，既避免“过度防控”，又防止“放松 防控”，加强生活性服务业分行业分领域指导力度，充实完善政策工具箱，增强 生活性服务业发展韧性和对经济恢复增长的贡献度。三是注重及时总结各地统筹 疫情防控和生活性服务业发展的经验做法，进一步分类梳理市场主体的差异化需 求，形成可示范推广的典型案例，助力推动一揽子政策措施落地实施，稳步促进 社会公众的消费需求。

资料来源：国家发改委网站

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2.行业数据

上周（5 月 30 日-6 月 5 日）国内电影票房市场收入为 2.74 亿元。

图 1：国内电影票房市场周度收入（万元）

资料来源：Wind，渤海证券

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3.A 股上市公司重要公告

表 1：A 股上市公司重要公告汇总

资料来源：公司公告，渤海证券

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4.本周市场表现回顾

近五个交易日沪深 300 指数上涨 3.4%，文化传媒行业上涨 2.88%，行业跑输市

场 0.52 个百分点，位列中信 30 个一级行业中游；子行业中媒体上涨 0.67%，广

告营销上涨 5.25%，文化娱乐上涨 3.06%，互联网媒体上涨 0.65%。

图 2：行业指数周涨跌幅排行

资料来源：Wind，渤海证券

个股方面，紫天科技、三人行和兆讯传媒在近五个交易日领涨，实益达、中信出

版和内蒙新华在近五个交易日领跌。

表 2：文化传媒行业内个股涨跌幅

资料来源：Wind，渤海证券

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5.投资建议

本周文化传媒行业表现中性，行业内超跌的低位个股表现相对活跃。策略上，第 一，我们建议关注 21 年年报及 22 年一季报业绩表现优秀的相关低估值龙头公 司，部分游戏龙头公司的一季报表现良好，结合当前估值处于历史较低位置，长

期视角来看，目前具备一定的投资价值。第二，在题材上建议中线关注元宇宙题 材对行业的带动作用，根据相关新闻报道，淘宝将在 618 购物期间上线元宇宙购 物，预计将对元宇宙题材形成一定的刺激作用，可以关注相关受益的龙头公司。

第三，疫情控制逐步趋稳的逻辑，我们建议关注影视娱乐子行业和营销子行业，

这两个领域受全国疫情控制逐步趋稳而存在的基本面反转机会。综上我们继续维 持传媒行业“看好”的投资评级，推荐分众传媒（ 002027）、吉比特（603444）、三七互娱（002555）、完美世界（002624）、凤凰传媒（601928）。

6.风险提示

宏观经济低迷；行业重大政策变化；行业需求不达预期；国企改革进展不达预期、

黑天鹅事件持续影响。

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投资评级说明：

分析师声明：
本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的数据和信息，独立、客观地出具本报告；本 报告所表述的任何观点均精准地、如实地反映研究人员的个人观点，结论不受任何第三方的授意或影响。我 们所获取报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接 的联系。

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