评级（持有）传媒行业点评报告：游戏版号再度发放，或进一步提振板块估值与业绩

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报告名称 ：传媒行业点评报告：游戏版号再度发放，或进一步提振板块估值与业绩
评级 ：持有
行业：

⚫游戏版号发放或重回常态化，新游戏上线或驱动行业增速与估值提升

网易《暗黑破坏神·不朽》、吉比特《奥比岛：梦想国度》、腾讯《黎明觉醒》等

根据 data.ai 数据，2019-2021 年中国出海移动游戏的用户支出占海外移动游戏市 场份额分别为 17%/20%/21%，中国游戏在海外的市占率稳定扩张，在 2021 年全 球发行商 52 强中，中国发行商数量也首次超过美国实现登顶，中国游戏厂商的 国际竞争力不断提升。我们认为，国内游戏厂商在移动游戏领域优势明显，吉比 特《一念逍遥》、完美世界《幻塔》、腾讯《Apex 英雄手游》、网易《暗黑破坏神·不 朽》《哈利波特：魔法觉醒》等精品游戏在海外的陆续上线，或进一步拓展国产 移动游戏的海外市场，为相关公司贡献可观业绩增量。

⚫投资建议
我们建议在当前板块估值低位继续加大游戏板块配置力度，重点推荐吉比特、完美世界、心动公司、姚记科技、创梦天地，受益标的包括三七互娱、腾讯控 股、网易-S、世纪华通、汤姆猫、游族网络、恺英网络、电魂网络、顺网科技、盛天网络。

⚫风险提示：新游戏表现不及预期，游戏版号下发数量不及预期等风险。

请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4

行业点评报告

表1：受益标的包括游戏板块

数据来源：Wind、开源证券研究所（未有评级公司盈利预测来自 Wind 一致预测，股价截至 2022 年 6 月 7 日收盘；股价及市值，A 股

公司货币单位为人民币，港股公司货币单位为港元。）

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股票投资评级说明

分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型 均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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