评级（持有）化工行业点评报告：东亚前海：重视磷化工涨价行情

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报告名称 ：化工行业点评报告：东亚前海：重视磷化工涨价行情
评级 ：持有
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同比增长 207.54%，带动磷酸铁锂需求上涨。农业和新能源两方面需求 的同步增长，带动了磷化工产业链上多个产品价格的上涨。

磷肥、磷酸铁锂库存低位运行，支撑价格上行。磷肥方面，截至 2022 年 6 月 3 日，我国磷酸一铵工厂总库存为 5.1 万吨，相较于近三年最高 点下降 43.1 万吨，降幅为 89.4%；磷酸二铵工厂总库存为 2.6 万吨，相 较于近三年最高点下降 25.7 万吨，降幅为 90.8%。磷酸铁锂方面，截至 2022 年 6 月 3 日，我国磷酸铁锂工厂总库存为 127 吨，相较于近三年最 高点下降 514 吨，降幅为 80.2%。库存低位运行表明磷肥、磷酸铁锂下 游需求旺盛，对价格起到支撑作用。

综合来看，目前磷化工上下游供需趋紧，产品价格高位运行，行业 景气有望持续。

投资建议

磷化工产业链多个产品上涨下，行业有望迎来新的一轮高景气，建 议关注磷化工行业中拥有一体化布局，且在新能源领域布局较为领先的 企业，如：湖北宜化、兴发集团、云天化等。

风险提示

产业政策升级、国内疫情反复、下游需求不及预期等。

特别声明
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分析师声明
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证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

分析师介绍
李子卓，东亚前海证券研究所高端制造首席分析师。北京航空航天大学，材料科学与工程专业硕士。2021 年加入东亚前海证券，曾任新财富第一团队成员，五年高端制造行研经验。

投资评级说明

东亚前海证券行业评级体系：推荐、中性、回避

市场基准指数为沪深 300 指数。

东亚前海证券公司评级体系：强烈推荐、推荐、中性、回避
强烈推荐： 未来 6－12 个月，预计该公司股价相对同期市场基准指数涨幅在 20%以上。该评级由分析师给出。

市场基准指数为沪深 300 指数。

分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法

及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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