评级（持有）汽车和汽车零部件行业周报：11月车市短暂承压，板块进入左侧布局期

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报告名称 ：汽车和汽车零部件行业周报：11月车市短暂承压，板块进入左侧布局期
评级 ：持有
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汽车和汽车零部件行业周报 20221211

行业定期报告/汽车

目录

1 每周聚焦：11 月车市有所承压，新能源销量保持增长态势 ....................................................................................... 3 2 本周市场 ................................................................................................................................................................. 9 3 行业动态 .............................................................................................................................................................. 11 3.1 公司公告 ............................................................................................................................................................................................ 11 3.2 行业新闻 ............................................................................................................................................................................................ 12 4 行业上游原材料数据跟踪 ...................................................................................................................................... 17 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 18 插图目录 .................................................................................................................................................................. 19 表格目录 .................................................................................................................................................................. 19

行业定期报告/汽车

1每周聚焦：11 月车市有所承压，新能源销量保持

增长态势

11 月汽车销量 232.8 万辆，同比-7.9%/环比-7.1%，1-11 月汽车累计 销量 2430.2 万辆，累计同比+3.3%。2022 年 11 月汽车销量有所承压，是 自今年 6 月同比恢复正增长后首次同环比转负，主要系燃油车销量同比下滑幅 度较大所致。

图1：11 月汽车销量 232.8 万辆，同比-7.9%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图2：1-11 月汽车销量累计同比+3.3%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

11 月汽车产量 238.6 万辆，同比-7.9%/环比-8.2%，1-11 月汽车累计 产量 2462.8 万辆，累计同比+6.1%。

图3：11 月汽车产量 238.6 万辆，同比-7.9%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图4：1-11 月汽车产量累计同比+6.1%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

2022 年 11 月乘用车销量达 207.5 万辆，同比-5.6%/环比-7.0%；1-11 月乘 用车累计销量 2129.2 万辆，累计同比+11.5%。

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图5：乘用车 11 月销量 207.5 万辆，同比-5.6%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图6：乘用车 1-11 月销量累计同比+11.5%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

2022 年 11 月乘用车产量达 215.1 万辆，同比-3.9%/环比-7.8%，1-11 月乘 用车累计产量 2170.2 万辆，累计同比+14.7%。

图7：乘用车 11 月产量 215.1 万辆，同比-3.9%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图8：乘用车 1-11 月产量累计同比+14.7%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

商用车 11 月销量 25.3 万辆，同比-23.4%/环比-7.5%； 1-11 月累计销量 301 万辆，累计同比-32.1%。

图9：商用车 11 月销量 25.3 万辆，同比-23.4%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图10：商用车 1-11 月销量累计同比-32.1%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

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11 月新能源汽车销量 78.6 万辆，同比+72.3%/环比+10.1%， 同环比皆有 提升，新能源汽车渗透率达 33.8%；1-11 月累计销量 606.7 万辆， 累计同比 +98.8%。产量达 76.8 万辆，同比+65.6%。

图11：新能源汽车 11 月销量同比+72.3%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图12：新能源汽车 11 月产量同比+65.6%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

分动力来看，汽车中纯电车11月销量61.5 万辆，同比+67.4%/环比+13.6%，1-11 月累计销量 473.4 万辆，累计同比+89.3%；插电式混合动力 11 月销量 17.1 万辆，同比+92.6%/环比-0.5%，1-11 月累计销量 133 万辆，累计同比+154.6%。

图13：纯电 11 月销量同比+67.4%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图14：插电式混合动力 11 月销量同比+92.6%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

2022 年 11 月汽车销量排名前十的企业中，比亚迪销量同比增速达 133.3%；1-11 月累计销量比亚迪销量同比达+153.1%，广汽/吉利/奇瑞同比增长分别为 +16.7%/+10.1/+32.6%，实现快速增长。

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图15：11 月主要车企表现

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图16：主要车企 1-11 月累计表现

资料来源：中汽协，民生证券研究院

22M11 汽车企业出口 32.9 万辆，同比+64.8%/环比-2.37%；2022 年 1-11 月，汽车企业出口 278.5 万辆，同比+55.3%。

图17：22M11 汽车企业出口 32.9 万辆，同比+64.8%

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图18：2022 年 1-11 月，汽车企业出口 278.5 万辆

资料来源：中汽协，民生证券研究院

22M11 新能源汽车出口 9.5 万辆，同比+151%/环比-13.2%；2022 年 1-11 月，新能源汽车出口 59.3 万辆，同比增长 101%。

图19：新能源汽车月度出口销量（万辆）

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图20：汽车出口新能源渗透率

资料来源：中汽协，民生证券研究院

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22M11，在整车出口的前十位企业中，排名第一的上汽集团出口量达 10 万 辆，同比 49.7%，占总出口量的 30.4%。但与上年同期相比，比亚迪出口增速最 为显著,出口量达 1.3 万辆，同比增长达到 9.6 倍；1-11 月，在整车出口前十位企 业中，与上年同期相比，各企业呈不同程度增长，其中吉利出口增速最为显著，出 口量达 17.9 万辆，同比增长 82.6%。

图21：重点企业 11 月汽车销量

资料来源：中汽协，民生证券研究院

图22：重点企业 1-11 月累计销量

资料来源：中汽协，民生证券研究院

据中汽协预测， 2023 年汽车总销量预计为 2760 万辆，同比增长 3%。其中，乘用车预计 2380 万辆，同比增长 1.3%；商用车预计 380 万辆，同比增长 15%；新能源汽车预计 900 万辆，同比增长 35%。

表1：全国预测总销量（万辆）

资料来源：中汽协，民生证券研究院

2023 年各车企诸多重磅新能源新车上市，新能源乘用车销量有望达 900 万 辆，新能源渗透率达 37.5%。

表2：预计 2023 年上市新车汇总表

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资料来源：Marklines，公司官网，民生证券研究院

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2本周市场

本周 A 股汽车板块（申万一级行业）+0.64%，表现差于沪深 300（+3.29%），在 31 个申万一级行业中排名第 19 位。细分板块中，商用载货车+3.09%、商用载 客车+0.13%、汽车零部件-0.66%、乘用车-0.66%、汽车服务-0.57%、其他交运 设备+0.22%。

本周汽车板块涨幅前五分别为中国重起（+12.88%）、深中华 A
（+10.31%）、华懋科技（+8.77%）、国机汽车（+7.61%）、卡倍亿
（+7.57%）；跌幅前五分别是征和工业（-12.50%）、春风动力（-8.61%）、众泰 汽车（-7.73%）、金鸿顺（-6.22%）、新坐标（-6.04%）。

重点企业本周表现：

A 股：中鼎股份（-0.62%）、比亚迪（+4.82%）、长安汽车（+2.36%）、华 域汽车（+0.16%）、广汽集团（+0.83%）、长城汽车（+1.09%）、上汽集团（+1.20%）。

H 股：吉利汽车（+8.29%）、比亚迪股份（+12.33%）、长城汽车 H（-1.82%）、广汽集团 H(+1.46%)、中国重汽（+1.92%）。

美股：理想汽车（-7.29%）、蔚来（-3.81%）、小鹏汽车（-4.45%）、特斯 拉（-8.11%）。

图23：本周申万行业板块及沪深 300 涨跌幅

资料来源：Wind，民生证券研究院

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图24：SW 汽车子行业周涨跌

资料来源：Wind，民生证券研究院

图25：本周板块涨跌幅前五个股

资料来源：Wind，民生证券研究院

图26：汽车行业子板块与沪深 300 指数自 2022 年 6 月以来的表现

资料来源：Wind，民生证券研究院

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3行业动态
3.1公司公告

1、江铃汽车(000550.SZ)：2022 年 11 月产销情况披露公告
江铃汽车 2022 年 11 月销量为 23,298 辆,同比降低 22.38%；产量为 24,653 辆,同比降低 23.55%。

2、德宏股份(603701.SH)：普来恩中力近日已开始逐步有序复工复产 德宏股份公告称,根据重庆市疫情防控形势发展变化,控股子公司普来恩中力 近日已开始逐步有序复工复产。

3、海马汽车(000572.SZ)：2022 年 11 月份产销数据信息披露公告 海马汽车(000572.SZ)公布 2022 年 11 月产销量,从销量来看,本月为 2,591 辆, 同比增长 23.97%；从产量来看,本月为 2,542 辆,同比增长 26.22%。

4、福田汽车(600166.SH): 2022 年 11 月份各产品产销数据快报
福田汽车(600166.SH)公布 2022 年 11 月产销量,从销量来看,本月为 28,017 辆,累计同比降低 30.77%；从产量来看,本月为 28,976 辆,累计同比降低 33.10%。

5、广汽集团(601238.SH):2022 年 11 月产销快报
广汽集团 2022 年 11 月汽车产量为 212,714 辆,同比下降 9.04%,本年累计产 量为 2,280,163 辆,同比增长 21.92%；11 月汽车销量为 190,305 辆,同比下降 15.09%,本年累计销量为 2,227,800 辆,同比增长 16.60%。

6、长城汽车(601633.SH):2022 年 11 月产销快报
长城汽车(601633.SH)2022 年 11 月产量为 87,668 辆,同比下降 29.59%,本 年累计产量为 1,013,490 辆,同比下降 8.06%；11 月汽车销量为 87,560 辆,同比下 降 28.53%,本年累计销量为 990,081 辆,同比下降 11.49%。

7、上汽集团(600104.SH):2022 年 11 月份产销快报
上汽集团披露了 2022 年 11 月份产销快报,今年前 11 个月,上汽集团整车 销量约为 476.6 万辆。上汽自主品牌销量达到 246.6 万辆,其中上汽乘用车销售 75.2 万辆,创历史新高；上汽海外市场销售 88.3 万辆,同比增长 46.4%,其中 11 月份单月销量达 11.1 万辆。

8、BeyonCa 与博世中国签署战略合作协议
BeyonCa 与博世中国现阶段的合作集中在汽车个性化、自动化、互联化、电 气化等领域。

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3.2行业新闻

3.2.1电动化

1、国轩高科半固态电池预计年底实现装车

据盖世汽车报道，国轩高科工程研究总院常务副院长张宏立称，除了 360Wh/Kg 三元半固态电池计划在今年实现量产，400Wh/Kg 的三元半固态电池 目前在公司实验室已有原型样品，未来还将通过技术创新落地硅基负极迭代，锂金 属负极和预锂技术，加速液态电池向半固态过渡，最终实现全固态。（新闻来源：盖世汽车，12 月 05 日）

2、比亚迪济南工厂正式投产首台整车下线

据汽车之家报道，比亚迪位于济南的新工厂现已正式投产，首台在该工厂生产 制造的整车——宋 Pro DM-i 迎来正式下线。比亚迪这座位于济南的新工厂坐落 在青宁工业园，占地面积 4300 亩，总投资 150 亿元，规划建筑总面积 185 万平 方米，计划年产量 30 万台。根据此前的规划，工厂一期产能 15 万辆，二期产能 同样为 15 万辆，并计划在 2023 年 6 月投产。同时，长春、襄阳、郑州等地的工 厂未来也将迎来投产。（新闻来源：汽车之家，12 月 05 日）

3、吉利在江西成立新能源科技公司业务涵盖动力电池回收

据盖世汽车报道，吉利在江西成立了一家新能源科技公司，全称为江西宜源新 能源科技有限公司（以下简称江西宜源），法定代表人为余卫，注册资本 1 亿元人 民币，注册所属地区为江西省宜春市袁州区。另外，该公司经营范围包括资源再生 利用技术研发；新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用；常用有色金属冶炼；新材料技术研发等。（新闻来源：盖世汽车，12 月 05 日）

4、福田汽车携手宁德时代发力电池租赁业务

据汽车之家报道，福田汽车发布对外投资公告，公司拟与宁德时代共同出资成 立福田时代新能源科技有限公司（暂定名，下称“合资公司”），开展新能源电池经 营性租赁业务，共同开拓新能源场景运营市场，提升公司新能源业务的市场竞争力。合资公司的主营业务为新能源卡车电池租赁业务（待定），注册资本 2 亿元，福田 汽车拟现金出资 1 亿元，持有合资公司 50%的股权，宁德时代拟现金出资 1 亿元，持股 50%。公司目前与合作方宁德时代达成共识，目前尚未签署协议，因此最终 出资金额及出资比例尚存在一定的不确定性。（新闻来源：汽车之家，12 月 06 日）

5、Apollo 出行拟收购电动车公司

据汽车之家报道，公司拟收购一间从事智能电动车的公司。目标公司的业务涵 盖一系列配备先进技术的智能电动车，目标客户为中国年轻且精通技术的用户。Apollo 出行还指出，于本公布日期，潜在收购仍在磋商中，集团尚未就潜在收购 订立最终协议。因此，潜在收购可能会进行，可能不会进行。倘潜在收购作实，公

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司将于适当时根据上市规则及收购守则作出进一步公布。（新闻来源：汽车之家，12 月 06 日）

6、宁德时代将为本田提供 123GWh 动力电池

据汽车之家报道，宁德时代新能源科技股份有限公司（“宁德时代”）与本田技 研工业（中国）投资有限公司（“本田”）宣布，本田在中国将于 2024 年至 2030 年间，从宁德时代预计采购 123GWh 纯电动车动力电池。2020 年，本田与宁德 时代就新能源汽车动力电池签署全方位战略合作协议，双方合作内容广泛覆盖动 力电池的共同开发、稳定供给、回收及再利用等领域。随着 e:N 品牌纯电动车产 品和销售规模的不断扩大，双方进一步强化合作关系，本田在中国将于 2024 年至 2030 年之间，从宁德时代预计采购 123GWh 纯电动车动力电池，这些动力电池 将在宁德时代宜春工厂集中生产。（新闻来源：汽车之家，12 月 08 日）

7、东风 1000km 续航固态电池或 2024 年量产

据汽车之家报道，东风汽车正在研发的第二代固态电池，在高安全性的基础上，还具备更高能量密度的特点，“预计 2024 年上半年可实现量产搭载，届时整车续 航里程可达 1000 公里以上”。 作为最早入局固态电池自主开发领域的车企，东风 公司相继掌握了固态电池电芯、系统及整车搭载应用等开发技术，并获得国内首个 固态电池车型公告（工信部第 351 批《道路机动车辆生产企业及产品公告》）。（新 闻来源：汽车之家，12 月 08 日）

3.2.2数字化

1、长安深蓝推新一轮 OTA 新年前还有大升级

据汽车之家报道，旗下中型纯电动轿车——深蓝 SL03 将开启新一轮 OTA，以下是本轮升级的主要内容：1、优化了 NFC 刷卡功能稳定性，以及华为钱包刷 卡体验；2、优化了纯电车型座舱采暖体验；3、亿化了吸烟模切能体验，调整了降 窗的判断标准；4、优化了车辆自动下电体验，优化了长时间未用车、车辆未闭锁 且车内无人状态下的自动下电功能；5、优化了智能补电功能，确保长时间不使用 车辆、且动力电池电量充足时，小电瓶不出现馈电现象；6、优化了灯光秀体验，车外灯光秀开启时，用户带遥控钥匙下车灯光秀将持续开启。值得一提的是，官方 表示除了公布此次升级的内容外，还有 OTA“大招”即将来袭。团队力争在新年前 给大家推送爱车交付以来最大版本的迭代，许多用户期待的重磅功能即将上线。

（新闻来源：汽车之家，12 月 06 日）

2、华人运通与 BlackBerry 合作合力打造高合 HiPhi Z 汽车

据盖世汽车报道, BlackBerry 宣布与中国新型移动出行和智能驾驶高合 HiPhi Z 技术公司华人运通（Human Horizons）达成合作。华人运通将为其第二款旗舰 车型采用 BlackBerry QNX 技术，从而打造自动驾驶控制器和智能数字座舱控制

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器。凭借 QNX® Neutrino®实时操作系统（RTOS）、QNX® OS for Safety 和 QNX®Hypervisor，高合 HiPhi Z 将最新的技术创新与时尚和舒适度相结合，为客户提 供无与伦比的新一代驾驶体验。（新闻来源：汽车之家，12 月 10 日）

3.2.3自动驾驶

1、安霸发布用于自动驾驶的集中式 4D 成像毫米波雷达架构

据盖世汽车报道，Ambarella（下称“安霸”，纳斯达克股票代码：AMBA，专 注于 AI 视觉感知芯片的半导体公司）首发集中式 4D 成像毫米波雷达架构，它 既可以对原始毫米波雷达数据进行集中处理，也可以与其它传感器输入，例如摄像 头、激光雷达和超声波，进行深入的底层融合。这一突破性的架构为 ADAS 和 L2+ 至 L5 的自动驾驶系统以及智能机器人的 AI 算法，提供了更高级的环境感 知和更安全的路径规划。安霸傲酷独特的毫米波雷达技术，使用 AI 算法支持雷达 波形对周围场景的动态适应，可输出精度高达 0.5 度角分辨率、每帧高达数万个 点的超密集点云，并且有效工作距离超过 500 米。（新闻来源：盖世汽车，12 月 06 日）

2、小米投资辉羲智能，创始团队曾参与蔚来自动驾驶体系的搭建

据盖世汽车报道，合肥辉羲智能科技有限公司发生工商变更，股东新增小米关 联公司瀚星创业投资有限公司、北京国汽智能网联汽车产业投资中心（有限合伙）、枣庄芯智股权投资基金合伙企业（有限合伙）北京奇绩创坛二期创业投资中心（有 限合伙）等，投资总额由 1375 万人民币增至约 1956 万人民币，增幅约 42%。

（新闻来源：盖世汽车，12 月 08 日）

3.2.4企业·财经

1、特斯拉上海超级工厂 11 月交付量 100291 辆

据汽车之家报道，特斯拉官方发布消息称，特斯拉上海超级工厂 11 月交付量 为 100291 辆，与乘联会公布的批发销量吻合，再创交付新纪录，今年前 11 个月，特斯拉上海超级工厂累计交付量超过 65 万辆。 今年 10 月底，特斯拉调整了 Model 3 和 Model Y 的售价，Model 3 降幅在 1.4-1.8 万元，Model Y 降幅在 2-3.7 万元，调价后，Model 3 的售价在 26.59-34.99 万元，Model Y 的售价在 28.89-39.79 万元，降价刺激了一部分消费需求集中释放。（新闻来源：汽车之家，12 月 05 日）

2、拓普集团空气悬架系统新增 7 个项目定点

据盖世汽车报道截至 11 月份，公司空气悬架系统新增 7 个正式定点项目，包 括前空气弹簧总成、后空气弹簧总成、集成式空气供给单元（气泵、阀体、ECU 一

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体化）的研发与制造，预计于 2023 年 Q3 陆续批量交付。拓普集团空气悬架系统 具备整套系统开发、零件与总成制造的能力。空气弹簧方面，拓普集团具备多气室（多腔）的技术，应用多气室空簧，通过开关电磁阀动作，打开关闭部分气室，可 提供多种悬架刚度，应对多种工况，提供优越舒适性的同时，可提供更好的整车操 控稳定性，使得车辆转弯、并线侧倾角更小，安全性更高。（新闻来源：盖世汽车，12 月 05 日）

3、比亚迪 ATTO 3 获以色列单车销量冠军

据汽车之家报道，比亚迪 ATTO 3 在以色列获得全车系 11 月单车销量冠军，共计售出新车 2333 台，比亚迪 ATTO 3 在国内称为比亚迪元 PLUS。以色列销量 前几名的品牌基本上被日韩品牌占据，包括起亚、马自达、丰田、现代、三菱等，而像中国品牌只有吉利、比亚迪、名爵等，整体销量表现与日韩品牌差距较大，而 此次比亚迪的确是异军突起，冲击了日韩车型的市场。（新闻来源：汽车之家，12 月 05 日）

4、奇瑞集团 11 月销售破 10 万辆出口占不少

据汽车之家报道，11 月份,奇瑞集团销售汽车 100,531 辆，年内连续第 6 个 月单月销量突破 10 万辆。1-11 月份，集团累计销售汽车 1,127,289 辆，同比增 长 32.6%,创下历史最好水平。其中，年内出口累计 406,540 辆，同比增长 70.9%, 再一次刷新中国品牌乘用车“出海”新纪录。（新闻来源：汽车之家，12 月 06 日）

5、理想汽车发布 2022 年第三季度财报

据汽车之家报道，理想汽车发布 2022 年第三季度财报。面对宏观环境挑战和 成本上涨,理想汽车于第三季度实现营收 93.4 亿元,同比增加 20.2%；季度交付量 达到 26524 辆,同比增长 5.6%。研发投入再创新高，达到 18 亿元,同比增长 103.1%。截至 2022 年 9 月 30 日，公司现金储备达 558.3 亿元，为技术研发、供应链和智 能制造提供有力支持。（新闻来源：汽车之家，12 月 09 日）

3.2.5车市

1、智己 L7 Elite 后驱版售价公布售 33.88 万

据汽车之家报道,正式公布了智己 L7 Elite 后驱版价格,为 33.88 万元。同时,官 方表示,现在预订还可免费升级四轮转向系统和 Brembo 一体式四活塞卡钳。值得 注意的是,新车将于年内完成上市,并有望公布更多权益以及交付时间等。（新闻来 源：汽车之家，12 月 06 日）

2、长安欧尚 X5 PLUS 将于 12 月 9 日正式上市

据汽车之家报道，旗下全新紧凑型 SUV——长安欧尚 X5 PLUS 将于 12 月 9 日正式上市。新车已于此前开启预售，共推出 3 款配置车型,预售价格为 9.99 万-

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11.79 万元。（新闻来源：汽车之家，12 月 06 日）

3、领克 03++即将推出最大功率高达 350 马力

据汽车之家报道，领克官方宣布,即将推出领克 03 车型的大马力高性能版本——领克 03++。新车仍将采用纯燃油驱动,预计依旧搭载 2.0T 涡轮增压四缸发动机，但其最大功率或将高达 350 马力。（新闻来源：盖世汽车，12 月 08 日）

4、全新宝马 7 系/i7 将于 12 月 9 日正式上市

据汽车之家报道，全新宝马 7 系/i7 将于 12 月 9 日正式上市。据此前消息,新 车将率先推出 735Li、740Li 以及 i7 60L 车型；随后在 2023 年将继续补充产品阵 容,有望推出 i7 50L 车型；2023 年 7 月或推出 i7 M70L 和采用插混动力的 M760Le 车型。（新闻来源：汽车之家，12 月 08 日）

5、比亚迪护卫舰 07 上市售 20.28-28.98 万元

据汽车之家报道，比亚迪海洋网全新中型 SUV 车型——护卫舰 07 正式上市, 新车共推出 6 款车型，补贴后售价区间为 20.28-28.98 万元。目前，用户可以通 过比亚迪汽车 App 或小程序进行线上下订。新车全系搭载比亚迪超级混动技术，提供三种续航里程版本，分别为搭载 DM-i 的 100KM 款型、205KM 款型以及搭 载 DM-p 的 175KM 四驱款型。（新闻来源：汽车之家，12 月 09 日）

6、凯迪拉克 LYRIQ 锐歌四驱版 12 月 15 日交付

据汽车之家报道，凯迪拉克 LYRIQ 锐歌四驱高性能尊贵版将于 12 月 15 日交 付，新车售价 47.97 万元,在原有的光曜套装外观之外，新增运动套装双外观设计。

（新闻来源：汽车之家，12 月 09 日）

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4行业上游原材料数据跟踪

资料来源：Wind，民生证券研究院（截至 2022.12.09） 图29：沪胶指数本周上涨 2.65%

资料来源：Wind，民生证券研究院（截至 2022.12.09）

图31：纽约原油价格本周下跌 8.96 美元/桶，布伦特 原油价格本周下跌 9.47 美元/桶（单位：美元/桶）

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资料来源：Wind，民生证券研究院（截至 2022.12.09）

资料来源：Wind，民生证券研究院（截至 2022.12.09） 图30：中国塑料城价格本周下跌-0.07%

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5风险提示

1）疫情导致的经营风险与市场风险：房地产对消费挤压效应超预期，消费市 场持续低迷，汽车行业增长具有不达预期的风险；

2）上游原材料成本涨价超预期风险：上游原材料成本超预期上升令行业毛利 率低预期恢复。

3）芯片供应缓解不及预期的风险：全球芯片紧缺对国内汽车行业供给约束超 预期，导致销量不及预期。

行业定期报告/汽车

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图 1： 11 月汽车销量 232.8 万辆，同比-7.9% ................................................................................................................................. 3 图 2： 1-11 月汽车销量累计同比+3.3% ............................................................................................................................................ 3 图 3： 11 月汽车产量 238.6 万辆，同比-7.9% ................................................................................................................................. 3 图 4： 1-11 月汽车产量累计同比+6.1% ............................................................................................................................................ 3 图 5： 乘用车 11 月销量 207.5 万辆，同比-5.6% ............................................................................................................................ 4 图 6： 乘用车 1-11 月销量累计同比+11.5% ..................................................................................................................................... 4 图 7： 乘用车 11 月产量 215.1 万辆，同比-3.9% ............................................................................................................................ 4 图 8： 乘用车 1-11 月产量累计同比+14.7% ..................................................................................................................................... 4 图 9： 商用车 11 月销量 25.3 万辆，同比-23.4% ............................................................................................................................ 4 图 10： 商用车 1-11 月销量累计同比-32.1% .................................................................................................................................... 4 图 11： 新能源汽车 11 月销量同比+72.3% ....................................................................................................................................... 5 图 12： 新能源汽车 11 月产量同比+65.6% ....................................................................................................................................... 5 图 13： 纯电 11 月销量同比+67.4% ................................................................................................................................................... 5 图 14： 插电式混合动力 11 月销量同比+92.6% .............................................................................................................................. 5 图 15： 11 月主要车企表现 ................................................................................................................................................................... 6 图 16： 主要车企 1-11 月累计表现 ...................................................................................................................................................... 6 图 17： 22M11 汽车企业出口 32.9 万辆，同比+64.8% ................................................................................................................ 6 图 18： 2022 年 1-11 月，汽车企业出口 278.5 万辆 ...................................................................................................................... 6 图 19： 新能源汽车月度出口销量（万辆） ........................................................................................................................................ 6 图 20： 汽车出口新能源渗透率 ............................................................................................................................................................. 6 图 21： 重点企业 11 月汽车销量 .......................................................................................................................................................... 7 图 22： 重点企业 1-11 月累计销量 ...................................................................................................................................................... 7 图 23： 本周申万行业板块及沪深 300 涨跌幅 ................................................................................................................................... 9 图 24： SW 汽车子行业周涨跌 ........................................................................................................................................................... 10 图 25： 本周板块涨跌幅前五个股 ....................................................................................................................................................... 10 图 26： 汽车行业子板块与沪深 300 指数自 2022 年 6 月以来的表现 ....................................................................................... 10 图 27： 中信期货钢铁指数本周上涨 4.36% ..................................................................................................................................... 17 图 28： 沪铝指数本周下跌-0.34% ..................................................................................................................................................... 17 图 29： 沪胶指数本周上涨 2.65% ...................................................................................................................................................... 17 图 30： 中国塑料城价格本周下跌-0.07% ......................................................................................................................................... 17 图 31： 纽约原油价格本周下跌 8.96 美元/桶，布伦特原油价格本周下跌 9.47 美元/桶（单位：美元/桶） .................... 17 图 32： NYMEX 天然气本周上升 0.94 美元/百万英热单位（单位：美元/百万英热单位） .................................................. 17

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重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1 表 1： 全国预测总销量（万辆） ........................................................................................................................................................... 7 表 2： 预计 2023 年上市新车汇总表 ................................................................................................................................................... 7

行业定期报告/汽车

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