评级（增持）社会服务行业周报：春季旅游热度延续，线下消费信心增长

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报告名称 ：社会服务行业周报：春季旅游热度延续，线下消费信心增长
评级 ：增持
行业：

春季旅游热度延续，线下消费信心增长

2023.02.20-2023.02.24：上证综指累计上涨 1.34%，报收 3,267.16。沪深 300 上一交易周上涨 0.66%，报收 4,061.05。上一交易周申万（2021）31 个一 级行业中 27 个上涨，涨幅最大的五名是煤炭、钢铁、家用电器、轻工制造、国防军工，其中社会服务板块上涨 0.30%，在申万一级 31 个行业排名中位 列第 27。社会服务行业跑赢沪深 300 指数 0.36pct。上一交易周社会服务 子板块及旅游零售板块中 3 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：专业服务（2.22%），旅游及景区（0.44%），教育（0.34%），旅游零售（-1.51%），酒店餐饮（-2.66%）。文旅消费持续复苏，酒店入住率提升；WTO:中国

重启出境游对全球旅游业的复苏产生了积极影响；春季旅游市场迎来复苏

新起点，我们维持行业强于大市评级。

主的部分门店出现了连续高出租率的表现。

影响。新冠疫情前中国是世界上最大旅游市场。中国国内旅游业恢复

将为其他经济部门制造联动效应，给中国乃至全球经济带来更大活力。据中国旅游研究院 2 月 20 日报告，预计 2023 年入出境旅客游客人数 有望同比翻一番，恢复至疫情前 31.5%左右水平。

益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际，具有生活及高频消费属性

的豫园股份。建议关注出行链上下游相关标的以及体育产业中彩票、

设备、赛事运营等相关标的。

评级面临的主要风险

新冠疫情感染冲击反复、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预

期。

目录

1、上一交易周行业表现 .................................................................................. 4

1.1 申万（2021）社会服务上一交易周涨幅 ....................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3个股市场表现 .................................................................................................................................. 5 1.4 子行业估值 ...................................................................................................................................... 5 1.5沪深港通持股变动情况 .................................................................................................................. 6

2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7

2.1 行业重要新闻：............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ..................................................................................................................... 14

3、国内外疫情与我国入境政策跟踪 ............................................................ 16

4、投资建议 .................................................................................................... 18

5、风险提示 .................................................................................................... 19

6、附录 ............................................................................................................ 20

图表目录

图表 1.申万（2021）一级行业涨跌幅排名 .................................................................... 4 图表 2.社会服务子板块周涨跌幅 .................................................................................... 4 图表 3.社会服务行业个股涨跌幅排名 ............................................................................ 5 图表 4. 2020 年初至今申万（2021）社会服务指数变化 .............................................. 5 图表 5. 2020 年初至今社会服务行业 PE（TTM）变化情况....................................... 5 图表 6. 2020 年初至今社会服务行业子板块 PE（TTM）变化情况 .......................... 6 图表 7.个股沪深港通持股变动情况 ................................................................................ 6 图表 8.上市公司重要公告 .............................................................................................. 14 续图表 8.上市公司重要公告 ...................................................................................... 15 图表 9. 每百人新冠疫苗接种量 .................................................................................... 16 图表 10.全球新冠肺炎每日新增确诊病例 .................................................................... 16 图表 11. 重点国家对中国旅客的入境政策 .................................................................. 16 续图表 11. 重点国家对中国旅客的入境政策 .......................................................... 17 附录图表 12.报告中提及重点上市公司估值表 ............................................................ 20

1、上一交易周行业表现

1.1 申万（2021）社会服务上一交易周涨幅

上一交易周（2023.02.20-2023.02.24）行情回顾：上证综指累计上涨 1.34%，报收 3,267.16。沪深 300 上一交易周上涨 0.66%，报收 4,061.05。创业板上一交易周累计下跌 0.83%，报收 2,428.94。上证 50 指数累计上涨 0.49%，报收 2,727.59。

板块表现：上一交易周申万（2021）31 个一级行业中 27 个上涨，涨幅最大的五名是煤炭、钢铁、家用电器、轻工制造、国防军工，其中社会服务板块上涨 0.30%，在申万一级 31 个行业排名中位列 第 27。社会服务行业跑赢沪深 300 指数 0.36pct。

图表 1.申万（2021）一级行业涨跌幅排名

资料来源：ifind，中银证券

1.2 社会服务子板块市场表现

图表 2.社会服务子板块周涨跌幅

1.3 个股市场表现
图表 3.社会服务行业个股涨跌幅排名

资料来源： ifind，中银证券, 以 2023 年 02 月 24 日收盘价为准

上一交易周社会服务行业板块中个股涨跌幅中位数为 0.19%。A 股社会服务板块及旅游零售子板块 76 家公司有 43 家上涨，创业黑马涨幅最大，涨幅为 16.92%，博瑞传播跌幅最大，为-6.40%。

1.4 子行业估值
截止 2023 年 2 月 10 日社会服务行业 PE（TTM）为 65.11 倍，处于历史分位 91.54%。沪深 300 PE（TTM）为 11.14 倍，处于历史分位 26.22%。创业板 PE（TTM）为 37.14 倍，处于历史分位 20.10%。中证 500 PE（TTM）为 18.65 倍，处于历史分位 14.32%。

图表 6. 2020 年初至今社会服务行业子板块 PE（TTM）变化情况

(倍)
600
500
400
300
200
100
0

2、行业公司动态及公告

2.1 行业重要新闻：

免税

【中免集团联手福建省旅发集团计划投资 25 亿元设立大型城市免税店】2 月 21 日消息，中免集团 有意在福建福州市设立市内免税店，与省旅发集团签署合作协议，计划总投资 25 亿元在福州市区设

立大型城市免税店。双方将以福州市内免税店项目为切入点，全面开展福州市内免税零售、旅游零

售业务合作。晋安区通过拜访深入了解了市内免税店政策，并积极推介环晋安湖区域消费中心。

资料来源：观点网

【韩国免税店去年销售额约 944.53 亿元恢复至 2019 年前 7 成水平】2 月 21 日，据韩国免税店协会 消息，去年免税店销售额为 17.82 万亿韩元（约合人民币 944.53 亿元），仅恢复到 2019 年 71.6%的 水平。据韩国关税厅数据，2021 年免税店支付的送客手续费达到 39 万亿韩元，占销售额的 22%，与新冠疫情之前的 2019 年（1.3 万亿韩元）相比大幅增加。经预计，随着中国市场重新开放，免税 店的谈判能力得到增强，代购的送客手续费率可能会降低，从而改善盈利能力。从 2 月 11 日起，韩 国宣布恢复签发对中国公民访韩的短期签证，下月开始中韩航班也将从目前的每周 62 班增加到每周 100 班。

资料来源：观点网

酒店

【文旅部：2022 年第四季度全国星级饭店营业收入总额 284.17 亿元，平均出租率 36.79%】文化和 旅游部市场管理司发布《2022 年第四季度全国星级旅游饭店统计调查报告》。《报告》显示，2022 年第四季度，共有 6465 家星级旅游饭店的统计数据通过省级文化和旅游行政部门审核。统计数据显 示，2022 年第四季度全国星级饭店营业收入总额为 284.17 亿元，餐饮收入占 40.17％，客房收入占 39.81％。星级饭店平均房价为 321.46 元/间夜，平均出租率 36.79%。平均出租率与上年同期相比，五星级下降 15.86％、四星级下降 13.01％、三星级下降 10.50％、二星级下降 12.08％、一星级增长 34.47％。

资料来源：文旅部

【文旅消费持续复苏，酒店入住率提升】文旅消费复苏直接带来酒店入住高峰。广州，“老字号”

白天鹅宾馆多天的客房开房率及餐厅上座率达 100%，客房紧张。美团、大众点评数据显示，进入 2

月，全国住宿行业延续春节假期良好恢复势头，连续多个周末迎高峰，上周末的日均入住量创下年

度新高，超过春节、元旦。首旅如家酒店集团最新数据显示，旗下中高端事业部 2 月 8 号 RevPAR（平均每间可供出租客房收入）同比 2019 年恢复至 142%，出租率 90%以上的有 72 店。华住集团相

关负责人介绍，目前一线城市的酒店受到商旅市场回暖的影响，酒店的入住率和预订率明显提升，

北京、上海以商旅出差为主的部分门店出现了连续高出租率的表现。

资料来源：新华社、格隆汇

【君亭酒店与中旅酒店签署合作协议发力中高端酒店市场】君亭酒店发布公告，该公司与中旅酒店

签订《战略合作框架协议》，双方拟在酒店管理、联名品牌建设、会员合作、创新升级等方面开展

深度合作，带动双方主业全面提质、全速发展。根据协议，君亭酒店与中旅酒店拟依托各自强势品

牌，建立以双方各自品牌为基础的联名产品开展合作，亦或根据目标客群共同打造创新的联合品牌

酒店产品，双方优势互补，通过差异化品牌定位，取得“1+1＞2”的市场关注度和吸引力，共同布

局中高端酒店市场，合力实现规模扩张。同时，双方还将在咖啡产品方面合作。此外，君亭酒店与

中旅酒店还拟在会员共享互通、联合营销推广、租赁直营项目合作等多方面展开合作。

资料来源：证券时报

【成都旅游住宿业标准化研究院成立】近日，成都旅游住宿业协会第九届年会暨成都旅游住宿业第

二届金芙蓉名牌和 2021—2022 年度金芙蓉双年颁奖典礼在成都举办。会上，成都旅游住宿业协会联

合四川旅游学院发起成立了旅游住宿业标准化研究院。按照计划，旅游住宿业标准化研究院将为旅

游住宿行业新业态编制标准，包括非遗酒店和民宿标准，连锁酒店和品牌酒店管理体系标准等，助

力成都酒店品质提升、品牌走出去。

资料来源：中国旅游报

【万达酒店及度假村战略合作海通恒信引领酒店资产管理新格局】近日，万达酒店及度假村与海通 恒信正式签订战略合作协议，双方将在酒店投融资领域达成全面、深度战略合作，建立酒店“投融 建管退”的完整产业生态，共同引领酒店资产管理新格局。

资料来源：迈点网

【万达酒管未来 5 年海外签约及委管酒店目标为 30 家】2 月 20 日，据“万达酒店加盟”公众号消 息，随着老挝万象万达文华酒店于 2 月 10 日正式启动，万达酒店管理公司海外委管高端酒店已达 6 家。未来 5 年，万达酒管目标为国内签约及委管酒店 500 家、海外签约及委管酒店 30 家。据了解，万达酒管 2021 年在土耳其伊斯坦布尔开业首家委管万达文华酒店，成为首个出海的中国豪华酒店品 牌。2022 年签约日本京都、日本大阪、希腊雅典、泰国普吉岛四个委管高端酒店，2023 年 1 月签约 老挝万象万达文华酒店。此外，万达酒管 2017 年全面转型轻资产模式，不参与投资，只输出酒店品 牌和运营管理。目前已开业酒店 131 家，在建酒店 251 家。

资料来源：北京商报

【成都旅游住宿业标准化研究院成立】近日，成都旅游住宿业协会第九届年会暨成都旅游住宿业第 二届金芙蓉名牌和 2021—2022 年度金芙蓉双年颁奖典礼在成都举办。会上，成都旅游住宿业协会联 合四川旅游学院发起成立了旅游住宿业标准化研究院。按照计划，旅游住宿业标准化研究院将为旅 游住宿行业新业态编制标准，包括非遗酒店和民宿标准，连锁酒店和品牌酒店管理体系标准等，助 力成都酒店品质提升、品牌走出去。

资料来源：中国旅游报

【Sabre 与天下房仓签署协议，助力未来中国酒店业复苏】2 月 20 日，Sabre 集团宣布与天下房仓达 成协议，携手为中国酒店市场的复苏和收入增长创造新的机会。根据该协议，天下房仓可以在中国 销售 Sabre 的多种酒店解决方案。合作的重点将是通过 Sabre 酒店的 SynXis 平台，使中国的酒店业 者能够获得世界上所有主要全球分销系统（GDS）的数十万家旅行代理机构资源，同时也为旅行代 理机构提供额外的机会，将酒店住宿增加至旅客预订流程之中。

资料来源：环球旅讯

【天目湖下属子公司签订 268 万元酒店服务合同】2 月 20 日，天目湖宣布下属子公司御水温泉和遇 天目湖酒店，拟与天目湖控股集团签订酒店服务合同，合同总金额为 268 万元。天目湖方面表示，结合天目湖旅游度假区的现状及需求，天目湖控股集团拟利用废弃的华天度假村地块，建设高端特 色酒店，丰富和弥补天目湖景区的酒店业态；并整合水悦、静泊山庄地块，通过改造一部分、新建 一部分的方式，将原有两区域建筑风格统一，功能统筹。

资料来源：环球旅讯

【丽呈集团与富士丽雅酒店集团达成战略合作，共同发展季枫、富士系列品牌】2023 年 2 月 24 日，丽呈集团与北京富士丽雅酒店集团达成战略合作。富士丽雅旗下“季枫”和“富士”等系列品牌加 入丽呈集团联盟，成为丽呈品牌矩阵中的新生力量。近期将上线 10 家季枫、富士系列品牌酒店，同 时计划于今年再共同发展 20 家以上门店，至 2024 年双方共同发展的门店将达到 50 家以上。

资料来源：环球旅讯

【亚朵重磅发布轻居 3.0 系列抢滩中端赛道】2 月 22 日，亚朵集团旗下年轻商旅酒店品牌轻居重磅 推出 3.0 版本——轻居「水空蓝」。此次历经品牌重塑后全新面世的轻居 3.0 版本，依托复合业态经 营提升坪效，通过控制选材、公区规模和空间融合的设计巧思，打磨出兼具竞争力的产品形态和“轻 投入、快回报”的投资模型，开启了全新的中端酒店运营模式。

资料来源：迈点网

OTA
【携程集团与建发旅游集团达成战略合作】近日，全球领先的一站式旅行服务商携程集团与世界 500 强企业建发集团旗下的建发旅游集团与在海悦山庄酒店水苑签署战略合作协议，标志着双方精诚合 作迎来崭新局面。在国内旅游业发展持续向好的背景下，共同为国内旅游业，酒店民族品牌的振兴 与发展提供动力。据悉，此次合作将在酒店预订、会员权益、目的地旅行等方面为用户带来更加丰 富而优质的服务体验。此次战略合作签订后，未来双方将开启会员双向互通，携程会员通过一键匹 配建发酒店鹭悦会对应会员等级，即可专享会员折扣优惠，体验专属会员权益，轻松参与积分累计、房型升级、延迟退房等专属会员礼遇。

资料来源：携程黑板报

【携程：节后国内租车订单大增 192% 携程租车业内首创 VR 看车服务】携程数据显示，春节后至 今，平台国内租车订单量对比 2019 年节后同期上涨 192%。同时，伴随着出境游的重启，境外租车 也在加速回暖。春节后东南亚租车订单周环比保持 15%的增速“小步快跑”。今年以来，因便利和 私密等优势“出圈”的自驾风潮势不可挡。市场需求的猛增倒逼租车领域提质增效。近日，携程租 车推出 VR 看车功能，在国内租车业内率先开辟租车与 VR 技术融合体验。消费者在携程平台租赁 用车时，可通过 VR 全景技术真实还原车辆内饰及外观的各种细节，助力用户一站式看车、选车以 及租车。携程租车负责人介绍道，此项服务是携程租车与易车网携手合作，将易车网的 VR 环视车 况技术，嵌套入携程租车的多应用场景，为用户租车选择提供更全面便利的信息资源。

资料来源：携程黑板报

【飞猪开启“全球奇妙旅行节”：已售出超 3 万件境外旅游商品】飞猪于 2 月 22 日晚正式启动出境 游大促，推出“全球奇妙旅行节”。飞猪数据显示，截至 2 月 23 日 12 时，“全球奇妙旅行节”已 累计售出超 3 万件境外旅游商品，其中南方航空东南亚往返次卡、马尔代夫康迪玛度假酒店套餐、香港逸东酒店套餐等成为中国游客最青睐的境外旅游商品；马尔代夫成为此次大促中中国游客最青 睐的境外目的地，相关活动商品累计成交金额突破 3000 万元。此外，泰国、新加坡、越南、马来西 亚、中国香港、中国澳门等也是出境游热门目的地。

资料来源：环球旅讯

【同程旅行启动“千村计划”，将带动千亿乡村旅游产值】2023 年 2 月 22 日，同程旅行在苏州宣 布启动“同程千村计划”。在全面推进乡村振兴战略的大背景下，该计划旨在以“千村千面”的发 展理念，从人才、技术、流量和资金等多个维度，帮助更多乡村打造适合自身可持续发展的旅游模 式。在计划启动会上，同程旅行提出了“十百千工程”的长期目标，将培养十万乡村新旅人，打造 一百个乡村旅游标杆项目，带动千亿规模的乡村旅游产值。

资料来源：环球旅讯

旅游

【世旅组织公告：中国重启出境游对全球旅游业的复苏产生了积极影响】2 月 23 日，联合国世界旅 游组织发布公告称，中国重启出境游对全球旅游业的复苏产生了积极影响。世旅组织提供的数据显 示，新冠疫情前中国是世界上最大旅游市场。2019 年，中国游客共进行 1.66 亿人次国际旅行，旅游 总支出达 2700 亿美元，旅游目的地多为发展中经济体。世旅组织表示，中国国内旅游业恢复将为其 他经济部门制造联动效应，给中国乃至全球经济带来更大活力。中国旅游研究院 2 月 20 日发布报告，预计 2023 年国内旅游人数约 45.5 亿人次，同比增长 73%，约恢复到 2019 年的 76%。

资料来源：观点网

【文旅部发文：支持在已有旅游线路中融入非遗展示体验】 2 月 22 日，文化和旅游部正式印发《关 于推动非物质文化遗产与旅游深度融合发展的通知》。《通知》要求，在旅游发展中，要尊重非物 质文化遗产的形式和内涵，保护非物质文化遗产的传承环境和空间，保障传承群体的合法权益，为 传承群体参与旅游发展提供便利条件，促进非物质文化遗产长久保护和永续利用。

资料来源：环球旅讯

【文旅部：2022 年第四季度全国旅行社总数为 45162 家】2023 年 2 月 21 日，文化和旅游部发布《2022 年第四季度全国旅行社统计调查报告》。报告显示，截至 2022 年 12 月 31 日，第四季度全国旅行社 总数为 45162 家。国家旅业网对比了文旅部 2020 年 08 月 24 日发布的《文化和旅游部 2019 年度全 国旅行社统计调查报告》中数据——截至 2019 年12 月31 日第四季度全国旅行社总数为 38943 家——三年间，全国旅行社数量共增加了 6219 家。

资料来源：环球旅讯

【文旅部：推动非物质文化遗产与旅游深度融合发展】2 月 22 日，文化和旅游部发布《关于推动非 物质文化遗产与旅游深度融合发展的通知》。通知提出，要以社会主义核心价值观为引领，坚持以 文塑旅、以旅彰文，牢牢把握非物质文化遗产保护传承和旅游发展的规律特点，在有效保护的前提 下，推动非物质文化遗产与旅游在更广范围、更深层次、更高水平上融合，让旅游成为弘扬中华优 秀传统文化、不断铸牢中华民族共同体意识、促进人的全面发展、服务人民高品质生活的重要载体。

资料来源：迈点网

【春季旅游市场迎来复苏新起点】携程数据显示，截至目前，在平台上预订 2 至 3 月国内自由行产 品的订单量同比增长 446%，跟团游预订量同比增长 188%；近两周跟团游及自由行订单量，已达到 今年春节假期及春节前一周高峰预订期的逾 8 成水平。携程数据显示，近两周，西安、厦门、青岛、

常州、北海、大理、长沙、三亚、广州、天津、盐城、杭州等目的地的搜索热度靠前，成为错峰旅

游人气目的地。截至目前，携程自营的私家团业务第一季度GMV相较2019年同期已经增长超200%。

此外，由于今年寒假较长，家庭出游客群也为旅游市场带来了更多的想象力。尤其在二月前半个月，

跟团游订单同比增长 188%，其中亲子客群占比超 30%。携程数据显示，截至目前，2-3 月赏花类度 假产品预订量同比暴增 880%。哈尔滨、长春、白山等冰雪游目的地人气延续，在携程平台上，二月 至今上述三地的搜索热度同比分别增长 123%、98%和 115%。

资料来源：携程黑板报

【携程：阿勒泰 2 月冰雪旅游同比上涨 32%】携程数据显示，二月前两周，前往新疆旅游的人数出 现了逆势增长，新疆旅游的订单量，环比增长了 16%，游客的客单价环比增长了 12%。吸引游客前

往的主要动力之一，还是新疆的丰富的滑雪资源和得天独厚的冰雪优势。和去年同期相比，前往新

疆阿勒泰的订单量同比增长了 32%。携程数据显示，“新疆滑雪”这一关键词的搜索量，2 月上旬 相比 1 月下旬，环比增长了 50% ，“新疆”的搜索量环比增长了 25%。

资料来源：携程黑板报

【携程：2 月澳门用户广东租车增长 70%】近日，公安部与澳门特别行政区政府签署内地与澳门驾 驶证互认换领协议，协议将自 2023 年 5 月 16 日起生效。携程数据显示，2 月以来，澳门用户在内 地租车的订单量同比实现 50%的增长；在广东租车的订单量，同比增长近 70%。这表明内地与港澳

全面恢复通关对两地自驾往来，起到强有力的推动促进作用。

资料来源：携程黑板报

【携程：“五一”出境机票均价 3022 元同比去年腰斩】携程平台数据显示，年后首个出境游预订 高峰已经到来，截至 2 月 21 日，本周国内出境机票订单量环比上周增长三成。根据携程平台数据，截至 2 月 21 日，预订“五一”期间出境的单程机票含税均价为 3022 元，较去年同期下降 51%，从 机票订单排名前 50 的境外目的地来看，目前票价优惠目的地 Top10 为：金边、卡提克兰、马尼拉、

吉隆坡、宿务、清迈、巴厘岛、塔比拉兰、曼谷、胡志明市，其中菲律宾城市占比为四成。

资料来源：携程黑板报

【携程：寺庙类景区订单同比增长超 300% 近半数来自 90 后、00 后】来自携程的数据显示，今年 2 月以来，预订寺庙景区门票的人群中，90 后、00 后占比接近 50%。年轻人们正在成为点燃寺庙旺 盛香火的主力。携程数据显示，今年以来，寺庙相关景区门票订单量同比增长 310%。从搜索热度来

看，近期关注度较高的寺庙景区分别是：灵隐寺、普陀山风景区、寒山寺、雍和宫、佛光寺、白马

寺、大雁塔、鸡鸣寺、少林寺、布达拉宫。

资料来源：携程黑板报

【飞猪：赴韩签证搜索量环比增长 1179%】据 2 月 18 日，韩国政府正式恢复向中国公民发放赴韩

短期签证。据飞猪消息，近期赴韩国签证的热度有明显提升。恢复赴韩短期签证的消息传来当天，

飞猪韩国签证相关搜索量环比增长 1179%。

资料来源：上证报

【香港将延长“旅行社鼓励计划”至今年 6 月】2 月 22 日上午 11 时，香港特区政府财政司司长陈 茂波在立法会发表 2023/2024 年度财政预算案。此份财政预算案提到，延长“中小企融资担保计划”各担保产品申请期至 2024 年 3 月；向合资格客运公司和持牌旅行代理商提供百分百贷款担保，4 月 推出；延长“旅行社鼓励计划”至 2023 年 6 月；向“旅行社信息科技发展配对基金计划”注资 3000

万港元。

资料来源：环球旅讯

【大理一月旅游人数已超疫情前】2 月 20 日，大理州文化和旅游局党组书记、局长赵薇在中国旅游 研究院的一季度新闻发布会上透露，今年 1 月大理共接待了游客 943 万人次，恢复到疫情前的 107%。而让大理旅游迅速复苏并超过疫情前水平的秘诀是打造具有大理特色的“旅游+”项目。

资料来源：21 世纪经济报道

【辽宁推出 117 条主题线路激活春季旅游市场】 2023 年春季，辽宁突出打造“四类主题旅游精品 线路”。以“赏花观鸟春游辽宁”为主题，向社会推出 117 条各具特色的春季主题旅游线路，共连 线全省 587 个文旅景点，其中红色线路包括“抗美援朝精神教育之旅”——抗美援朝战争线路、“弘 扬东北抗联精神之旅”——东北抗日联军遗址遗迹线路、“雷锋精神锻造历程之旅”——传承雷锋

精神线路等。

资料来源：迈点网

【海南环岛旅游公路将于 6 月 30 日贯通】立 2 月 21 日，在海南学习宣传贯彻党的二十大精神“新 时代新征程新伟业”系列主题新闻发布会（第六场）“全力推进海南旅游业高质量发展”专场上，

海南省商务厅党组成员、副厅长岳阳对海南环岛旅游公路及驿站项目建设最新进展情况作介绍。据 介绍，公路建设方面，目前施工进展顺利。按计划，海南环岛旅游公路将于 2023 年 6 月 30 日贯通，2023 年 12 月 31 日全线通车。

资料来源：新海南

【世界旅游联盟总部正式落户浙江杭州】2 月 24 日，世界旅游联盟(WTA)总部启用仪式在浙江杭州 萧山湘湖举行，标志着世界旅游联盟总部正式落户杭州。据悉，世界旅游联盟是由中国发起成立的

第一个全球性、综合性、非政府、非营利国际旅游组织，以“旅游让世界和生活更美好”为宗旨，截至目前，该联盟共有来自 42 个国家和地区的 228 个会员。

资料来源：中新网

【3 月 1 日起旅客自中国入境韩国后无须进行核酸检测】当地时间 22 日，据韩国卫生部门消息，韩 国决定从 3 月 1 日起取消自中国入境人员入境后核酸检测义务，但出发前凭核酸检测阴性报告才能 登机的要求将持续至 3 月 10 日。

资料来源：环球旅讯

【突尼斯：对 10 人以上中国公民团体游客免签】近期，突尼斯政府进一步明确中国公民持因私护照 入境签证政策。其中提到，对 10 人以上中国公民团体游客免签，入境时需提供已付费至酒店的酒店 订单（Bon-voucher)和与在突停留期相符的往返交通票证。其中，酒店订单如通过第三方平台支付，需确保费用已付至酒店。

资料来源：环球旅讯

【台湾考虑向入境游客每人发放 5000 元新台币消费金】 据“中央社”2 月 22 日报道，为促进旅 游业复苏，台湾交通部门表示，赴台自由行旅客有机会获得新台币 5000 元消费金;旅行社送客赴台 每团可获补贴 1 万至 2 万新台币。台当局表示，为争取游客赴台，并达成今年赴台旅客 600 万人次 目标，正积极研议相关方案，相关经费已纳入疫后特别条例编列预算。

资料来源：迈点网

餐饮

【餐饮“周末经济”持续升温】美团平台数据显示，2 月 18 日至 19 日，平台上“周末聚会”关键 词搜索量环比前一周末增 259%。广深上周末餐饮堂食线上订单量同比增长超 117%，北京、哈尔滨 等北方城市周末堂食消费也有超 40%的增长。随着气温逐步回升，消费者周末外出聚餐、聚会的需 求将进一步释放，也为各地餐饮增长持续注入新动力。

资料来源：新浪经济

【超 900 个品牌餐饮投资项目意向落户广州】财联社 2 月 21 日电，中国（广州）餐饮产业招商大会 在广州举行，共有 113 家餐饮企业提出 941 个意向投资项目，包括粤菜、湘菜、川菜、鲁菜、北京 菜、西北菜等国内主要菜系，以及日料、东南亚菜、中亚菜、西餐等国际风味，预计投资金额超 30 亿元。

资料来源：财联社

【河南支持预制菜产业发展】近日，河南省人民政府办公厅印发《支持绿色食品业加快发展若干政

策措施》，加快建设万亿级现代食品集群。值得一提的是，文件中也出台了多项真金白银式的举措 来支持预制菜产业发展。其中提到，每年安排财政资金 5000 万元，对预制菜单项菜品年销售收入超 过 1 亿元、预制菜套餐产品年销售收入超过 5 亿元、新开发畅销预制菜单品或套餐产品的预制菜企 业给予奖励。

资料来源：预制菜洞察

【海底捞 2022 年预计年营收超 346 亿人民币，净利超 13 亿】2 月 24 日晚间，海底捞国际控股有限 公司（股份代号：6862.HK，下称“海底捞”）发布正面盈利预告。截至 2022 年 12 月 31 日，海底 捞年度收入预计不少于 346 亿元人民币，录得净利润不低于 13 亿元，对比上年度净亏损约 41.612 亿元，实现扭亏。公告中称，预期利润主要归因于“啄木鸟”计划的实施，使餐厅营运效率提高。

资料来源：红餐网

交通

【交通运输部：今年将实施加快建设交通强国五年行动计划】国新办 2 月 23 日就“奋力加快建设交 通强国努力当好中国现代化的开路先锋”举行发布会。交通运输部部长李小鹏在发布会上表示，今 年交通运输部将编制并且实施加快建设交通强国五年行动计划（2023-2027 年），还要科学精准地做 好疫情防控交通运输工作，全力抓好保通保畅工作，持续狠抓安全生产工作，抓紧推进国家综合立 体交通网的建设，努力扩大有效投资。

资料来源: Wind

【交通运输部：今年春运自驾车出行量创历史新高】交通运输部相关负责人 2 月 23 日在国新办新闻 发布会上介绍，今年春运自驾车出行量创历史新高。春运 40 天，在高速公路上自驾车的小客车流量 有 11.84 亿辆次左右，折算成人流量，大概超过 31 亿人次。日均小客车车辆达到 2960 万辆次，单 日高峰最高出现在正月初六，突破了 6 千万辆次，所载客流占全社会人员流动量的比重，从 2019 年 的 47%上升到今年的 66%。

资料来源: Wind

【津兴铁路正线铺轨接近尾声，预计年内全线建成通车】2 月 22 日，天津至北京大兴国际机场铁路 全线路基工程、箱梁架设已全部完成，正线铺轨工程已接近尾声，计划 3 月完成全线铺轨作业。预 计津兴铁路年内全线建成通车后。

资料来源:新京报

【两岸“小三通”4 条客运航线全部复航】断三年的黄岐至马祖“小三通”客运航线恢复通航。至 此，4 条“小三通”客运航线全部复航，为金门、马祖乡亲往返两岸提供了便利。自 1 月 7 日“小 三通”客运航线相继复航以来，已运行 62 个往返航班、安全运送旅客 6715 人次。

资料来源：界面新闻

【国内航司在北京大兴机场的首条洲际航线开通】 2 月 24 日凌晨 00:43，搭载 213 名旅客的中国 南方航空 CZ679 航班从北京大兴国际机场顺利起飞，标志着北京大兴-伊斯坦布尔航线正式开通。这 不仅是南航在北京大兴枢纽开通的首条国际长航线，也是国内航司在北京大兴机场开通的首条洲际 航线。此外，南航还计划于 3 月 26 日开通北京大兴至阿姆斯特丹、莫斯科的国际长航线，计划 3 月 27 日开通北京大兴至塔什干航线；同时，在 2023 年夏秋航季积极推进北京大兴至伦敦、东京羽田、大阪、首尔仁川、首尔金浦等航线的开通，持续扩大南航北京大兴枢纽国际航线版图。

资料来源：民航资源网

教育

【教育部出台高校实验室安全规范】教育部办公厅印发《高等学校实验室安全规范》。《高等学校 实验室安全规范》明确，高校应设立校级实验室安全工作领导机构，明确人员和分工；建立健全全 员实验室安全责任制，配备足额的专职安全人员；建立健全项目风险评估与管控机制；建立健全实 验室安全教育培训与准入体系；建立健全实验室安全分级分类管理体系；建立实验室安全隐患举报 制度，公布实验室安全隐患举报邮箱、电话、信箱等。

资料来源：Wind

【教育部：全国总体实现如期、正常、安全开学】 调研发现，各地高度重视春季开学工作，早部 署、早行动，组织教育、卫健、公安、市场监管等部门，全面排查，层层传导压力，确保政策落实。各校按照要求全面落实开学条件保障和新冠病毒感染“乙类乙管”各项措施，师生平稳返校，开学 前后平稳衔接。全国总体实现如期、正常、安全开学，形成了抓疫情防控有效、保开学平稳有序的 良好局面。

资料来源：中新网

【教育部：探索建立高校“思政指数”】记者今天从教育部获悉，教育部思想政治工作司日前发布 了 2023 年工作要点(以下简称“要点”)，其中强调，进一步强化数字赋能，探索建立高校“思政指 数”，坚持边建边用边完善，提高相关数字化平台建设、运行、服务质量。

资料来源：中国青年报
体育
【深圳 2023 年计划发放 6000 万元体育优惠券】据深圳市文化广电旅游体育局 2 月 20 日消息，2023 年，计划发放 6000 万元体育优惠券，其中市级 4000 万元。春节期间，已发放了 750 万元。在“i 深圳”体育场馆预约平台，每月、每周都可以领取优惠券。

资料来源：证券时报网
【海南重启六大品牌体育赛事从 10 个方面促进文体活动振兴】2 月 22 日，海南省旅游和文化广电 体育厅公示了《关于促进海南文化展演体育赛事和会展活动恢复振兴的若干措施》，将从 10 个方面 促进海南文体活动振兴，拉动海南经济快速发展。

资料来源：观点网
【云南省体育产业大会签订 76 个意向合作项目】2 月 23 日，云南省体育产业大会会议阶段进入尾 声，后续将开启州市精品项目实地考察阶段。截至目前，大会共签订 76 个意向合作项目，意向签约 金额 438 亿元，进一步助推云南体育产业蓬勃发展。

资料来源：云南日报
人力资源
【人社部：企业年金允许参保人员在退休时选择一次性领取】人力资源和社会保障部官方微信号 20 日消息，职工在达到国家规定的退休年龄时，可以从本人企业年金个人账户中按月、分次或者一次 性领取企业年金，也可以将本人企业年金个人账户资金全部或者部分购买商业养老保险产品，依据 保险合同领取待遇并享受相应的继承权。

资料来源：中新经纬
【人社部推就业援助返岗复工达到往年水准】人社部要求，各地不断完善就业服务体系，开展多种 形式的就业援助，强化供需精准对接，千方百计促进失业人员、就业困难人员、高校毕业生、残疾 人等重点群体就业创业，打通服务群众就业“最后一公里”。人社部通知显示，“春风行动暨就业 援助月”是 2023 年 1 月～3 月，其中主要内容就是密集组织招聘活动，举办分行业、分领域、高频 次、小规模专场招聘活动。加大线上流量推送力度，开设线上招聘专区，开展直播带岗、云招聘等 线上服务，打造人社局长“直播带岗”“入企探岗”等线上招聘品牌。

资料来源：中国经营网

2.2 上市公司重点公告：

图表 8.上市公司重要公告

广州视源电子科技股份有限公司（以下简称“公司”）的特定

股东云南视欣企业管理有限公司（以下简称“视欣”）持有

文化投资集团股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资

资料来源：公司公告，中银证券

续图表 8.上市公司重要公告

截至本预案摘要签署日，与本次交易相关的审计、评估工作尚

将在本次交易的重组报告书中予以披露。

截至本预案摘要签署日，与本次交易相关的审计、评估工作尚

将在本次交易的重组报告书中予以披露。

中公教育科技股份有限公司（以下简称“公司”“上市公司”）

资料来源：公司公告，中银证券

3、国内外疫情与我国入境政策跟踪

资料来源：ifind，中银证券（截止日 2023/02/23）

新型冠状病毒肺炎(WHO):新增确诊数:全球

资料来源：ifind，WHO，中银证券（截止日 2023/02/21）

截至 1 月 6 日，全国新型冠状病毒肺炎传播涉及多个地区，但后续随着逐步放宽的核酸检测或将导 致实际病例数远低于报告病例数，国内确诊新增数据跟踪参考价值将会变低。12 月 25 日，国家卫 健委网站发布说明，从即日起，不再发布每日疫情信息，将由中国疾控中心发布相关疫情信息，供 参考和研究使用。目前各国持续推进疫苗接种工作，不过要注意全球各地变种病毒的发展状况，且 全球疫苗供应仍旧受限。因此，还需继续保持对新冠疫情反弹的常规管控。

自 6 月 28 日国务院联防联控机制发布第九版新冠肺炎防控方案以来，各省市陆续调整当地入境隔离 政策，12 月 26 日国家卫健委发布通知，2023 年 1 月 8 日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。依据传染病防治法，对新冠病毒感染者不再实行隔离措施，检测策略调整为“愿检尽检” ，不再开展 全员核酸筛查; 来华人员在行前 48 小时进行核酸检测，结果阴性者可来华，取消入境后全员核酸检 测和集中隔离。由此，我国各省市入境隔离政策陆续有所放宽调整。目前我国各省市持续严格推进 疫情防控措施，不过要注意各地疫情反弹情况，继续保持对新冠疫情的常规管控。

近期随着我国宣布放宽出入境防疫管控后，部分国家要求来自中国的旅客持新冠检测阴性报告或进 行落地检。

图表 11. 重点国家对中国旅客的入境政策

资料来源：民航资源网，中青旅，中银证券，截止时间 2023/02/24

续图表 11. 重点国家对中国旅客的入境政策

除阴性检测结果外，还必须向前往法国的航空公司出示宣誓声明，未出示上述文件的人将被拒绝登机。。

资料来源：民航资源网，中青旅，中银证券，截止时间 2023/02/24

4、投资建议

春季旅游淡季但市场不淡，节后旅游市场出行热情得到延续，或将实现复苏新起点。此外传统二、三月赏花、冰雪旅游正值“赏味期”，有望持续带动团队游、周边游升温。餐饮酒店方面，本地出 行信心明显复苏，拉动本地线下餐饮消费增长、节后商旅需求和出行信心的修复不断得到验证，文 旅市场消费加速回暖，进而利好出行产业链。看好疫后业绩修复弹性大的相关标的，推荐全渠道免 税龙头中国中免，疫下受益于市占率提升实现全国布局的锦江酒店、首旅酒店，深耕中高端领域的 君亭酒店；提前部署出入境游有望快速反弹的众信旅游、岭南控股；本地餐饮消费代表同庆楼；卡 位优质的宋城演艺，重点布局周边游区的中青旅、天目湖，受益于边境游恢复的丽江股份、长白山；受益于促就业政策推动的人服龙头科锐国际，具有生活及高频消费属性的豫园股份。建议关注出行 链上下游相关标的以及体育产业中彩票、设备、赛事运营等相关标的。

5、风险提示

新冠病毒疫情反复：全球来看，新冠肺炎每日确诊病例数量受变种病毒影响持续上升，每日新增病 例数仍较高，或将影响国际出行。疫苗方面，多款疫苗上市，各国持续推进疫苗接种工作，疫苗接 种总量超过 110 亿支，但疫苗供应持续受限。总体来说，需谨慎防范新冠病毒的反复。

行业复苏不及预期：文旅部出台国内景区接待量取消限制政策，由当地疫情防控形势确定，出入境 旅游若年内仍无法预期有序启动，国际旅游复苏、口岸免税恢复等仍将持续承压。

政策落地及执行不及预期：文旅部入出境旅游政策出台后仍需时间观测旅游业恢复情况，市内免税 店政策虽有进展，仍暂未落地，且政策落地后的执行也存在一定不确定性。

6、附录

附录图表 12.报告中提及重点上市公司估值表

资料来源：ifind，中银证券
注：股价截止日 2023 年 02 月 24 日，未有评级公司盈利预测来自 ifind 一致预期。

披露声明

本报告准确表述了证券分析师的个人观点。该证券分析师声明，本人未在公司内、外部机构兼任有损本人独立性与客 观性的其他职务，没有担任本报告评论的上市公司的董事、监事或高级管理人员；也不拥有与该上市公司有关的任何 财务权益；本报告评论的上市公司或其它第三方都没有或没有承诺向本人提供与本报告有关的任何补偿或其它利益。

中银国际证券股份有限公司同时声明，将通过公司网站披露本公司授权公众媒体及其他机构刊载或者转发证券研究报 告有关情况。如有投资者于未经授权的公众媒体看到或从其他机构获得本研究报告的，请慎重使用所获得的研究报告，以防止被误导，中银国际证券股份有限公司不对其报告理解和使用承担任何责任。

评级体系说明

以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：

公司投资评级：

买入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；

增持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；

中性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；

减持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：

强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；

中性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；

弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数 或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。

中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供

本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接

依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策。

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