评级（持有）职业教育行业：职业教育投资价值有望凸显，建议继续重点关注

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报告名称 ：职业教育行业：职业教育投资价值有望凸显，建议继续重点关注
评级 ：持有
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完善下，中职升学渠道更加通畅，升学需求有望会更加旺盛，文化课培 训重要性凸显，因此中职文化培训类招生有望持续增长。

➢2）高等职业教育：毛入学率提升带动生额及招生数增长。“十四五”规划 和《中国教育现代化 2035》提出，2035 年高等教育毛入学率达到 65%。

平均 18 岁开始进入高等教育阶段，即 23~35 年高等教育的入学基数对 应 05~17 年出生，这期间出生人数每年均在 1500 万以上，且稳中有 增。因此，我们认为，生额和招生人数在中长期维度有望稳步提升。➢3）非学历职业教育：目标人群基数稳定，渗透率有望提升。职教培训 目标人群主要为 18 岁+的人口群体，如前文所述，这部分人口有望稳步 增长至 35 年，中长期维度有望稳步提升。此外随着我国产业结构的转 型，就业人员转型对应的职业培训需求增长，参培率有望提升。

➢投资建议：建议重点关注职业教育行业的投资机会，我们认为，高教及 职教人口基数与渗透率均有望提升，带动职教行业未来稳步增长。建议 重点关注：中教控股、希望教育、科德教育、行动教育、传智教育、中 国东方教育、中公教育。

➢风险因素：宏观经济下行，就业率低迷的影响。教育政策具有变动的可 能性。

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范欣悦， CFA，曾任职于中泰证券、中银国际证券，所在团队 2015 年获得新 财富第三名、2016 年获得新财富第四名。硕士毕业于美国伊利诺伊大学香槟 分校金融工程专业，本科毕业于复旦大学金融专业。

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