评级（增持）风电设备行业动态点评：深远海海风望出台政策破审批困局，成本快速下行将迎快速发展
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报告名称 ：风电设备行业动态点评：深远海海风望出台政策破审批困局，成本快速下行将迎快速发展
评级 ：增持
行业：
| 风电设备 | 证券研究报告 — 行业点评 | 2023 年 2 月 28 日 | |
| 强于大市 | 风电设备行业动态点评 |
深远海海风望出台政策破审批困局，成本快速下行将迎快速发展
根据风芒能源公众号的消息，2 月 26 日在 2023 年中国风能新春茶话会上，国家 能源局新能源司综合处处长陈永胜表示，未来将适应新的形势推动可再生能源法 的修订，将出台《深远海海上风电管理办法》、《风电场改造升级和退役管理办 法》两个政策。我们认为，深远海海上风电相关政策的出台，将有望加快我国深 远海海风项目的规划和项目推进进度，有力推动我国海上风电向深远海发展，尤 其是更加适合深远海的漂浮式风电，随着成本快速下降，或将充分受益于海风深 远海发展，维持行业强于大市评级。
支撑评级的要点
深远海海上风电管理办法将出台，推动我国海上风电向深远海发展。根据风 芒能源公众号的消息，2 月 26 日在 2023 年中国风能新春茶话会上，国家能 源局新能源司综合处处长陈永胜表示，未来将适应新的形势推动可再生能源 法的修订，将出台《深远海海上风电管理办法》、《风电场改造升级和退役 管理办法》两个政策。由于大部分深远海项目位于国管海域，目前在深远海 海上风电项目的审批过程中，存在着国管海域各省无权审批，导致审批时间 较长等问题。我们认为，未来随着深远海海上风电相关政策的出台，将有望 标准化国管海域对于专属经济区的审批流程，加快我国深远海海风项目的规 划和项目推进进度，有力推动我国海上风电向深远海发展。
深远海风力资源丰富，漂浮式风电是必然趋势。一方面，从风速、风功率密 度、湍流情况看，远海风资源显著优于近海；另一方面，考虑到近海空间资 源有限、开发趋于饱和，海上风电的发展也必然像过去油气工业那样不断地 从浅近海走向深远海。中国气象局研究显示我国大部分海上风能资源分布在 50m 水深线以外，深海区域风电开发潜力至少为 1000GW。海上漂浮式风机 拓展了海上风电的应用范围，根据徐涛发表的《漂浮式海上风电发展现状与 前景》中的研究，按现有的技术条件，当水深超过 50m 之后，漂浮式海上风 机将比固定式海上风机更具有工程经济性，并随着水深增加而愈加凸显其经 济优势。
| 相关研究报告 | | 漂浮式海上风电技术日益成熟，我国已进入规模化开发阶段。自 20 世纪 70 |
| 年代出现漂浮式风电机组的概念以来，经历 40 多年的发展，随着技术的逐步 | ||
| 成熟，现在已经走向了实际应用和规模化阶段。截止到 2022 年底，我国已经 | ||
| 建成三峡引领号 5.5MW 和海装扶摇号 6.2MW 漂浮式示范性项目，根据光明 | ||
| 《风电设备行业 2023 年度策略》20221220 | | 网等的新闻报道，预计海油观澜号、明阳青州四示范项目、龙源福建示范项 |
| 目将在今年建成，而我国首个规模化漂浮式项目海南万宁项目首期 200MW | ||
| 《风电系列报告之主轴篇》20221031 | ||
| 计划于 2025 年并网。 | ||
| 《风电设备行业动态点评》20221024 | ||
| 降本增效是漂浮式海风商业化关键，产业链不断完善商业化前景可期。目前 | ||
| 中银国际证券股份有限公司 | 制约漂浮式风电商业化的主要障碍仍是成本，但是随着技术的不断进步和产 | |
| 具备证券投资咨询业务资格 | 业链的逐步完善，漂浮式风电的造价已经实现大幅的下降，据 BNEF 的研究 | |
| 电力设备：风电设备 | 数据，自 2009 年首个漂浮式海上风电项目 Hywind 建成，到 2019 年葡萄牙 | |
| 的 WindFloatAtlantic 项目，漂浮式海上风电项目造价由 29.64 万元/KW 下降 | ||
| 证券分析师：陶波 | 至 4.05 万元/kW，降幅约 86%，而我国的万宁漂浮式项目造价更是降至 2.3 | |
| (8621)20328512 bo.tao@bocichina.com | 万元/kW。我们相信未来随着大型机组、柔直输电等降本手段，以及先进的 | |
| 造船水平和丰富的施工经验的不断应用，将进一步推动漂浮式海上风电成本 | ||
| 证券投资咨询业务证书编号：S1300520060002 | 下降，从而实现真正的商业化应用。 |
投资建议
建议关注具备漂浮式风机系泊锚链生产技术的亚星锚链，具备漂浮式脐带缆 生产技术的东方电缆、中天科技，以及海风基础生产厂商海力风电、大金重 工、泰胜风能等。
评级面临的主要风险
政策落地不及预期；海上风电建设进度不及预期；漂浮式风电成本下降不及 预期；行业竞争加剧。
披露声明
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评级体系说明
以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：
公司投资评级：
买入：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 20%以上；
增持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内超越基准指数 10%-20%；
中性：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；减持：预计该公司股价在未来 6-12 个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
行业投资评级：
强于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现强于基准指数；中性：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现基本与基准指数持平；弱于大市：预计该行业指数在未来 6-12 个月内表现弱于基准指数；
未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。
沪深市场基准指数为沪深 300 指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数 或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普 500 指数。
| 2023 年 2 月 28 日 | 风电设备行业动态点评 | 2 |
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