评级(买入)台湾科技行业月度数据库报告第三期(2023年1月):1月行业整体营收继续承压,逻辑代工细分赛道表现良好
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报告名称 :台湾科技行业月度数据库报告第三期(2023年1月):1月行业整体营收继续承压,逻辑代工细分赛道表现良好
评级 :买入
行业:
2023 年 2 月 27 日
行业研究
1 月行业整体营收继续承压,逻辑代工细分赛道表现良好
——台湾科技行业月度数据库报告第三期(2023 年 1 月)
电子行业 买入(维持) | 要点 |
作者 | 半导体: 台湾 2023 年 1 月半导体整体收入(重点上市公司合计,下同)3,375 亿 新台币(同比-10%,下同),其中数字设计(-42%)、CMOS(-25%)、指纹(-40%)、 |
分析师:刘凯 执业证书编号:S0930517100002 021-52523849 | 模拟设计(-42%)、功率分立(-28%)、逻辑代工(+13%)、化合物代工(-47%)、存储(-42%)、封测(-23%)、材料(-6%)、设备(-1%)。 |
kailiu@ebscn.com
分析师:石崎良 执业证书编号:S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 分析师:杨德珩 执业证书编号:S0930522110003 021-52523805 yangdh@ebscn.com 分析师:于文龙 执业证书编号:S0930522100002 021-52523587 yuwenlong@ebscn.com | 电子元件: 台湾 2023 年 1 月电子元件整体收入 1,435 亿新台币(同比-15%,下同),其中电容&电阻综合经营(-20%)、电容(-35%)、电阻(-29%)、电感(-23%)、元件贸易(-39%)、陶瓷基板(-24%)、石英元件(-31%)、PCB(-17%)、基 板(-37%)、电源(+1%)、连接器(-16%)。 光电子:台湾 2023 年 1 月光电子整体收入 800 亿新台币(同比-36%,下同),其 中摄像头(-19%)、面板(-29%)、光学材料(-44%)、液晶显示模组(-43%)、背光模组(-32%)、触控产品(-28%)、照明元件(-42%)、电池及模组(-12%)、整机设备(-16%)、光学膜及玻璃(-26%)、其他(-28%)。 |
分析师:蔡微未
执业证书编号:S0930522040001 021-52523856 caiweiwei@ebscn.com 分析师:何昊 执业证书编号:S0930522090002 021-52523869 hehao1@ebscn.com 分析师:林仕霄 执业证书编号:S0930522090003 | 重点公司: 2023 年 1 月台积电同比(营收同比+16%,下同)、鸿海(+48%)、联发科(-49%)、台达电(+13%)、联电(-4%)、日月光投控(-7%)、广达(-11%)、大立光(-13%)、研华(+5%)、国巨(-17%)、华硕(-37%)、联 咏(-41%)、环球晶圆(+14%)、元太科技(+10%)、欣兴电子(-6%)、和硕(+1%)、硅力-KY(-46%)、南亚科(-67%)、光宝科技(-26%)、南电(-22%)、友达(-43%)、瑞昱(-46%)、信骅(-43%)、可成科技(-58%)、群创光电(-48%)、臻鼎-KY(+19%)、英业达(-6%)、华邦电(-44%)、宏碁(-46%)。 |
021-52523818
linshixiao@ebscn.com 分析师:朱宇澍 执业证书编号:S0930522050001 021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 联系人:孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com 联系人:王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 10% 0% -11% -21% | 投资建议:建议关注:1、智能汽车:(1.1)TIER1 和多领域布局:立讯精密、东山 精密;(1.2)车规半导体:三安光电、国芯科技等;(1.3)连接器:电连技术、永 贵电器、鼎通科技、瑞可达、徕木股份等;(1.4)智能座舱:京东方精电、水晶光 电等;(1.5)智能驾驶:长光华芯等;(1.6)光学:宇瞳光学;(1.7)传感器:四方光电、奥迪威等。2、XR:歌尔股份、创维数字、三利谱、智立方、华兴源创 等。3、新能源+硬科技:法拉电子、江海股份、可立克等。4、半导体:(4.1)Fabless:澜起科技、聚辰股份、国科微、雅创电子、兆易创新、晶晨股份等;(4.2)设备:北方华创、长川科技、至纯科技等;(4.3)材料:华懋科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份等;(4.4)碳化硅:三安光电等。5、手机:韦尔股份、卓胜微、力芯微等;6、特种电子:紫光国微、臻镭科技、智明达等。7、安防:海康威视、大华股份。8、元件:三环集团、顺络电子、洁美科技等。9、科学仪器:东华测试;10、电子 雷管:金奥博。 风险提示:下游需求不及预期、疫情风险 | |||
-32% 02/22 | 05/22 | 08/22 | 11/22 | |
电子行业 | 沪深300 |
资料来源:Wind
敬请参阅最后一页特别声明 | -1- | 证券研究报告 |
电子行业 |
表 1:2022-2023 年台湾科技子行业月度营收同比增长率
2022/1 | 2022/2 | 2022/3 | 2022/4 | 2022/5 | 2022/6 | 2022/7 | 2022/8 | 2022/9 | 2022/10 | 2022/11 | 2022/12 | 2023/1 | |
1、半导体合计 | 28% | 30% | 27% | 32% | 33% | 11% | 17% | 21% | 13% | 15% | 11% | 0% | -10% |
数字设计 | 21% | 24% | 36% | 34% | 22% | 6% | 0% | 4% | 12% | -10% | -15% | -15% | -42% |
CMOS | -39% | -28% | -20% | -8% | -16% | -25% | -32% | -35% | -38% | -29% | -22% | -25% | -25% |
指纹 | 2% | -17% | -9% | -32% | -35% | -41% | -56% | -57% | -50% | -37% | -35% | -30% | -40% |
模拟设计 | 38% | 41% | 31% | 13% | 1% | -17% | -33% | -38% | -42% | -40% | -34% | -35% | -42% |
功率分立 | 17% | 22% | 13% | 9% | 11% | 9% | 0% | -5% | -12% | -11% | -15% | -21% | -28% |
逻辑代工 | 36% | 38% | 33% | 53% | 62% | 22% | 48% | 55% | 35% | 51% | 44% | 20% | 13% |
化合物代工 | -6% | -5% | -6% | -10% | -10% | -17% | -29% | -31% | -38% | -42% | -44% | -43% | -47% |
存储 | 19% | 17% | 8% | -2% | -5% | -5% | -19% | -23% | -24% | -30% | -33% | -34% | -42% |
封测 | 11% | 9% | 15% | 12% | 9% | 13% | -3% | -9% | -11% | -12% | -13% | -16% | -23% |
材料 | 20% | 23% | 12% | 14% | 24% | 17% | 18% | 19% | 12% | 17% | 3% | 3% | -6% |
设备 | 20% | 39% | 17% | -8% | 8% | 27% | 10% | 12% | 10% | 17% | 15% | 3% | -1% |
2、电子元件合计 | 8% | 18% | 13% | 1% | 11% | 13% | 6% | 6% | 11% | 9% | -2% | -10% | -15% |
电容&电阻综合经营 | 17% | 21% | 13% | 5% | 5% | 3% | -3% | -5% | -2% | 7% | 5% | 2% | -20% |
电容 | 5% | 8% | 7% | -5% | -3% | -14% | -17% | -24% | -16% | -16% | -13% | -23% | -35% |
电阻 | 3% | 23% | 2% | -3% | -10% | -12% | -19% | -18% | -10% | -9% | -12% | -18% | -29% |
电感 | -74% | -71% | -70% | -73% | -74% | -69% | -73% | -71% | -71% | -69% | -68% | -6% | -23% |
元件贸易 | 4% | 7% | -6% | -9% | -14% | -11% | -20% | -21% | -11% | -8% | -14% | -16% | -39% |
陶瓷基板 | 2% | 10% | 3% | -21% | -24% | -26% | -43% | -53% | -47% | -23% | -28% | -26% | -24% |
石英元件 | 1% | 3% | 5% | -16% | -9% | -6% | -6% | -16% | -14% | -14% | -11% | -20% | -31% |
PCB | 13% | 23% | 23% | 5% | 18% | 21% | 9% | 9% | 14% | 12% | -8% | -16% | -17% |
基板 | 22% | 12% | 6% | -3% | -3% | -10% | -20% | -26% | -19% | -19% | -13% | -19% | -37% |
电源 | 1% | 19% | 7% | 0% | 11% | 18% | 18% | 24% | 24% | 22% | 18% | 6% | 1% |
连接器 | 2% | 13% | 8% | 6% | 17% | 21% | 12% | 10% | 14% | 8% | -6% | -12% | -16% |
3、光电子合计 | -3% | 2% | -2% | -22% | -22% | -18% | -23% | -22% | -20% | -16% | -20% | -30% | -36% |
摄像头 | -10% | -12% | 0% | -6% | 1% | -4% | -1% | 3% | 7% | 9% | 0% | -18% | -19% |
面板 | 5% | 7% | -17% | -36% | -9% | -5% | -25% | 23% | 20% | 37% | 0% | 1% | -29% |
光学材料 | 12% | 0% | -2% | -11% | -7% | -7% | -2% | -11% | -23% | -21% | -21% | -27% | -44% |
液晶显示模组 | 1% | -2% | -11% | -28% | -30% | -30% | -41% | -41% | -38% | -34% | -33% | -35% | -43% |
背光模组 | -4% | 5% | 6% | -30% | -24% | -2% | 10% | 0% | 1% | 7% | -10% | -33% | -32% |
触控产品 | -28% | 7% | 15% | -24% | -22% | 1% | -7% | 8% | 7% | 22% | -2% | -34% | -28% |
照明元件 | 12% | 12% | 3% | -14% | -12% | -25% | -23% | -29% | -33% | -25% | -26% | -39% | -42% |
电池及模组 | 37% | 44% | 12% | 10% | 12% | 2% | 20% | 38% | 44% | 26% | 25% | 7% | -12% |
整机设备 | 29% | 38% | 27% | -8% | 22% | 32% | 31% | 40% | 36% | 54% | 31% | 3% | -16% |
光学膜及玻璃 | -4% | -2% | -5% | 1% | -9% | -8% | -12% | -10% | -22% | -13% | -13% | -26% | -26% |
其他 | -8% | 15% | 19% | 1% | -4% | 6% | 8% | -7% | -7% | -12% | -19% | -22% | -28% |
资料来源:Wind,光大证券研究所整理
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电子行业 |
表 2:2022-2023 年台湾重点公司月度营收同比增长率
2022/1 | 2022/2 | 2022/3 | 2022/4 | 2022/5 | 2022/6 | 2022/7 | 2022/8 | 2022/9 | 2022/10 | 2022/11 | 2022/12 | 2023/1 | |
台积电 | 36% | 38% | 33% | 55% | 65% | 18% | 50% | 59% | 36% | 56% | 50% | 24% | 16% |
鸿海 | -11% | 13% | 15% | -3% | 9% | 31% | 14% | 12% | 40% | 41% | -11% | -12% | 48% |
联发科 | 23% | 23% | 47% | 44% | 26% | 7% | 1% | 4% | 18% | -11% | -20% | -16% | -49% |
台达电 | 5% | 26% | 13% | 3% | 17% | 23% | 29% | 36% | 35% | 35% | 31% | 15% | 13% |
联电 | 32% | 39% | 33% | 39% | 42% | 43% | 35% | 35% | 34% | 27% | 15% | 3% | -4% |
日月光投控 | 19% | 20% | 24% | 18% | 27% | 34% | 25% | 26% | 24% | 22% | -1% | -11% | -7% |
广达 | 7% | 13% | 17% | -21% | -6% | 37% | 37% | 56% | 47% | 8% | -1% | -15% | -11% |
大立光 | -19% | -19% | -6% | -8% | -6% | 1% | 2% | 11% | 22% | 24% | 20% | -11% | -13% |
研华 | 19% | 29% | 21% | 2% | 25% | 27% | 23% | 21% | 17% | 14% | 12% | 1% | 5% |
国巨 | 28% | 32% | 22% | 13% | 14% | 12% | 7% | 4% | 4% | 14% | 13% | 9% | -17% |
华硕 | 18% | 20% | 20% | -15% | -7% | 16% | -2% | 6% | 7% | -10% | -17% | -20% | -37% |
联咏 | 52% | 35% | 31% | 11% | -4% | -30% | -45% | -49% | -52% | -45% | -36% | -35% | -41% |
环球晶圆 | 15% | 18% | 1% | 5% | 26% | 15% | 18% | 22% | 13% | 27% | 10% | 14% | 14% |
元太科技 | 51% | -5% | 53% | 66% | 107% | 81% | 44% | 221% | 57% | 17% | 19% | 43% | 10% |
欣兴电子 | 41% | 44% | 38% | 42% | 51% | 51% | 29% | 27% | 43% | 33% | 23% | 4% | -6% |
和硕 | 49% | 58% | 44% | -19% | 4% | 26% | 22% | 36% | -14% | -4% | -28% | -28% | 1% |
硅力-KY | 32% | 65% | 41% | 34% | 32% | 23% | 10% | 4% | -9% | -17% | -18% | -35% | -46% |
南亚科 | 22% | 11% | 5% | -11% | -19% | -31% | -45% | -58% | -58% | -61% | -62% | -65% | -67% |
光宝科技 | 3% | 11% | 14% | 1% | 7% | 9% | 8% | 14% | 9% | 2% | 0% | -11% | -26% |
南电 | 34% | 34% | 35% | 7% | 28% | 30% | 13% | 22% | 31% | 18% | 25% | 17% | -22% |
友达 | 5% | 0% | -9% | -32% | -32% | -39% | -48% | -51% | -51% | -43% | -43% | -43% | -43% |
瑞昱 | 24% | 30% | 30% | 33% | 22% | 2% | 2% | 8% | -2% | -10% | -21% | -31% | -46% |
信骅 | 61% | 33% | 66% | 61% | 53% | 54% | 30% | 33% | 56% | 45% | 38% | 5% | -43% |
可成科技 | -37% | -52% | -41% | -71% | -40% | -34% | -19% | -12% | -5% | -2% | -18% | -38% | -58% |
群创光电 | -13% | -13% | -23% | -32% | -43% | -39% | -51% | -51% | -42% | -42% | -39% | -39% | -48% |
臻鼎-KY | 1% | 32% | 45% | 8% | 16% | 23% | 13% | 14% | 31% | 30% | -22% | -20% | 19% |
英业达 | 1% | 13% | 31% | 16% | 12% | 26% | 4% | -9% | 0% | 5% | -8% | -23% | -6% |
华邦电 | 26% | 33% | 16% | 7% | 7% | 2% | -19% | -16% | -19% | -29% | -24% | -25% | -44% |
宏碁 | 7% | 13% | 9% | -23% | -11% | 3% | -33% | -25% | -3% | -36% | -34% | -22% | -46% |
资料来源:Wind,光大证券研究所整理
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行业及公司评级体系
评级 | 说明 | |
行 | 买入 | 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上 |
业 | 增持 | 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%; |
及 | 中性 | 未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%; |
公 | ||
减持 | 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%; | |
司 | ||
评 | 卖出 | 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上; |
级 | 无评级 | 因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级。 |
基准指数说明: | A 股主板基准为沪深 300 指数;中小盘基准为中小板指;创业板基准为创业板指;新三板基准为新三板指数;港股基准指数为恒生 | |
指数。 |
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保 证所涉及证券能够在该价格交易。
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