评级(买入)台湾科技行业月度数据库报告第三期(2023年1月):1月行业整体营收继续承压,逻辑代工细分赛道表现良好

发布时间: 2023年02月28日    作者: xn2oyhja    栏目:行业研报

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报告名称 :台湾科技行业月度数据库报告第三期(2023年1月):1月行业整体营收继续承压,逻辑代工细分赛道表现良好
评级 :买入
行业:


2023 年 2 月 27 日

行业研究

1 月行业整体营收继续承压,逻辑代工细分赛道表现良好

——台湾科技行业月度数据库报告第三期(2023 年 1 月)

电子行业
买入(维持)
要点
作者 半导体: 台湾 2023 年 1 月半导体整体收入(重点上市公司合计,下同)3,375 亿 新台币(同比-10%,下同),其中数字设计(-42%)、CMOS(-25%)、指纹(-40%)、
分析师:刘凯
执业证书编号:S0930517100002 021-52523849
模拟设计(-42%)、功率分立(-28%)、逻辑代工(+13%)、化合物代工(-47%)、存储(-42%)、封测(-23%)、材料(-6%)、设备(-1%)。

kailiu@ebscn.com

分析师:石崎良
执业证书编号:S0930518070005 021-52523856
shiql@ebscn.com
分析师:杨德珩
执业证书编号:S0930522110003 021-52523805
yangdh@ebscn.com
分析师:于文龙
执业证书编号:S0930522100002 021-52523587
yuwenlong@ebscn.com
电子元件: 台湾 2023 年 1 月电子元件整体收入 1,435 亿新台币(同比-15%,下同),其中电容&电阻综合经营(-20%)、电容(-35%)、电阻(-29%)、电感(-23%)、元件贸易(-39%)、陶瓷基板(-24%)、石英元件(-31%)、PCB(-17%)、基 板(-37%)、电源(+1%)、连接器(-16%)。
光电子:台湾 2023 年 1 月光电子整体收入 800 亿新台币(同比-36%,下同),其 中摄像头(-19%)、面板(-29%)、光学材料(-44%)、液晶显示模组(-43%)、背光模组(-32%)、触控产品(-28%)、照明元件(-42%)、电池及模组(-12%)、整机设备(-16%)、光学膜及玻璃(-26%)、其他(-28%)。

分析师:蔡微未

执业证书编号:S0930522040001 021-52523856
caiweiwei@ebscn.com
分析师:何昊
执业证书编号:S0930522090002 021-52523869
hehao1@ebscn.com
分析师:林仕霄
执业证书编号:S0930522090003
重点公司: 2023 年 1 月台积电同比(营收同比+16%,下同)、鸿海(+48%)、联发科(-49%)、台达电(+13%)、联电(-4%)、日月光投控(-7%)、广达(-11%)、大立光(-13%)、研华(+5%)、国巨(-17%)、华硕(-37%)、联 咏(-41%)、环球晶圆(+14%)、元太科技(+10%)、欣兴电子(-6%)、和硕(+1%)、硅力-KY(-46%)、南亚科(-67%)、光宝科技(-26%)、南电(-22%)、友达(-43%)、瑞昱(-46%)、信骅(-43%)、可成科技(-58%)、群创光电(-48%)、臻鼎-KY(+19%)、英业达(-6%)、华邦电(-44%)、宏碁(-46%)。

021-52523818

linshixiao@ebscn.com
分析师:朱宇澍
执业证书编号:S0930522050001 021-52523821
zhuyushu@ebscn.com
联系人:孙啸
021-52523587
sunxiao@ebscn.com
联系人:王之含
wangzhihan@ebscn.com

行业与沪深 300 指数对比图
10%
0%
-11%
-21%
投资建议:建议关注:1、智能汽车:(1.1)TIER1 和多领域布局:立讯精密、东山 精密;(1.2)车规半导体:三安光电、国芯科技等;(1.3)连接器:电连技术、永 贵电器、鼎通科技、瑞可达、徕木股份等;(1.4)智能座舱:京东方精电、水晶光 电等;(1.5)智能驾驶:长光华芯等;(1.6)光学:宇瞳光学;(1.7)传感器:四方光电、奥迪威等。2、XR:歌尔股份、创维数字、三利谱、智立方、华兴源创 等。3、新能源+硬科技:法拉电子、江海股份、可立克等。4、半导体:(4.1)Fabless:澜起科技、聚辰股份、国科微、雅创电子、兆易创新、晶晨股份等;(4.2)设备:北方华创、长川科技、至纯科技等;(4.3)材料:华懋科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份等;(4.4)碳化硅:三安光电等。5、手机:韦尔股份、卓胜微、力芯微等;6、特种电子:紫光国微、臻镭科技、智明达等。7、安防:海康威视、大华股份。8、元件:三环集团、顺络电子、洁美科技等。9、科学仪器:东华测试;10、电子 雷管:金奥博。
风险提示:下游需求不及预期、疫情风险
-32%
02/22
05/2208/2211/22
电子行业沪深300

资料来源:Wind

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告
电子行业

表 1:2022-2023 年台湾科技子行业月度营收同比增长率

2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1
1、半导体合计 28% 30% 27% 32% 33% 11% 17% 21% 13% 15% 11% 0% -10%
数字设计 21% 24% 36% 34% 22% 6% 0% 4% 12% -10% -15% -15% -42%
CMOS -39% -28% -20% -8% -16% -25% -32% -35% -38% -29% -22% -25% -25%
指纹 2% -17% -9% -32% -35% -41% -56% -57% -50% -37% -35% -30% -40%
模拟设计 38% 41% 31% 13% 1% -17% -33% -38% -42% -40% -34% -35% -42%
功率分立 17% 22% 13% 9% 11% 9% 0% -5% -12% -11% -15% -21% -28%
逻辑代工 36% 38% 33% 53% 62% 22% 48% 55% 35% 51% 44% 20% 13%
化合物代工 -6% -5% -6% -10% -10% -17% -29% -31% -38% -42% -44% -43% -47%
存储 19% 17% 8% -2% -5% -5% -19% -23% -24% -30% -33% -34% -42%
封测 11% 9% 15% 12% 9% 13% -3% -9% -11% -12% -13% -16% -23%
材料 20% 23% 12% 14% 24% 17% 18% 19% 12% 17% 3% 3% -6%
设备 20% 39% 17% -8% 8% 27% 10% 12% 10% 17% 15% 3% -1%
2、电子元件合计 8% 18% 13% 1% 11% 13% 6% 6% 11% 9% -2% -10% -15%
电容&电阻综合经营 17% 21% 13% 5% 5% 3% -3% -5% -2% 7% 5% 2% -20%
电容 5% 8% 7% -5% -3% -14% -17% -24% -16% -16% -13% -23% -35%
电阻 3% 23% 2% -3% -10% -12% -19% -18% -10% -9% -12% -18% -29%
电感 -74% -71% -70% -73% -74% -69% -73% -71% -71% -69% -68% -6% -23%
元件贸易 4% 7% -6% -9% -14% -11% -20% -21% -11% -8% -14% -16% -39%
陶瓷基板 2% 10% 3% -21% -24% -26% -43% -53% -47% -23% -28% -26% -24%
石英元件 1% 3% 5% -16% -9% -6% -6% -16% -14% -14% -11% -20% -31%
PCB 13% 23% 23% 5% 18% 21% 9% 9% 14% 12% -8% -16% -17%
基板 22% 12% 6% -3% -3% -10% -20% -26% -19% -19% -13% -19% -37%
电源 1% 19% 7% 0% 11% 18% 18% 24% 24% 22% 18% 6% 1%
连接器 2% 13% 8% 6% 17% 21% 12% 10% 14% 8% -6% -12% -16%
3、光电子合计 -3% 2% -2% -22% -22% -18% -23% -22% -20% -16% -20% -30% -36%
摄像头 -10% -12% 0% -6% 1% -4% -1% 3% 7% 9% 0% -18% -19%
面板 5% 7% -17% -36% -9% -5% -25% 23% 20% 37% 0% 1% -29%
光学材料 12% 0% -2% -11% -7% -7% -2% -11% -23% -21% -21% -27% -44%
液晶显示模组 1% -2% -11% -28% -30% -30% -41% -41% -38% -34% -33% -35% -43%
背光模组 -4% 5% 6% -30% -24% -2% 10% 0% 1% 7% -10% -33% -32%
触控产品 -28% 7% 15% -24% -22% 1% -7% 8% 7% 22% -2% -34% -28%
照明元件 12% 12% 3% -14% -12% -25% -23% -29% -33% -25% -26% -39% -42%
电池及模组 37% 44% 12% 10% 12% 2% 20% 38% 44% 26% 25% 7% -12%
整机设备 29% 38% 27% -8% 22% 32% 31% 40% 36% 54% 31% 3% -16%
光学膜及玻璃 -4% -2% -5% 1% -9% -8% -12% -10% -22% -13% -13% -26% -26%
其他 -8% 15% 19% 1% -4% 6% 8% -7% -7% -12% -19% -22% -28%

资料来源:Wind,光大证券研究所整理

敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告
电子行业

表 2:2022-2023 年台湾重点公司月度营收同比增长率

2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1
台积电 36% 38% 33% 55% 65% 18% 50% 59% 36% 56% 50% 24% 16%
鸿海 -11% 13% 15% -3% 9% 31% 14% 12% 40% 41% -11% -12% 48%
联发科 23% 23% 47% 44% 26% 7% 1% 4% 18% -11% -20% -16% -49%
台达电 5% 26% 13% 3% 17% 23% 29% 36% 35% 35% 31% 15% 13%
联电 32% 39% 33% 39% 42% 43% 35% 35% 34% 27% 15% 3% -4%
日月光投控 19% 20% 24% 18% 27% 34% 25% 26% 24% 22% -1% -11% -7%
广达 7% 13% 17% -21% -6% 37% 37% 56% 47% 8% -1% -15% -11%
大立光 -19% -19% -6% -8% -6% 1% 2% 11% 22% 24% 20% -11% -13%
研华 19% 29% 21% 2% 25% 27% 23% 21% 17% 14% 12% 1% 5%
国巨 28% 32% 22% 13% 14% 12% 7% 4% 4% 14% 13% 9% -17%
华硕 18% 20% 20% -15% -7% 16% -2% 6% 7% -10% -17% -20% -37%
联咏 52% 35% 31% 11% -4% -30% -45% -49% -52% -45% -36% -35% -41%
环球晶圆 15% 18% 1% 5% 26% 15% 18% 22% 13% 27% 10% 14% 14%
元太科技 51% -5% 53% 66% 107% 81% 44% 221% 57% 17% 19% 43% 10%
欣兴电子 41% 44% 38% 42% 51% 51% 29% 27% 43% 33% 23% 4% -6%
和硕 49% 58% 44% -19% 4% 26% 22% 36% -14% -4% -28% -28% 1%
硅力-KY 32% 65% 41% 34% 32% 23% 10% 4% -9% -17% -18% -35% -46%
南亚科 22% 11% 5% -11% -19% -31% -45% -58% -58% -61% -62% -65% -67%
光宝科技 3% 11% 14% 1% 7% 9% 8% 14% 9% 2% 0% -11% -26%
南电 34% 34% 35% 7% 28% 30% 13% 22% 31% 18% 25% 17% -22%
友达 5% 0% -9% -32% -32% -39% -48% -51% -51% -43% -43% -43% -43%
瑞昱 24% 30% 30% 33% 22% 2% 2% 8% -2% -10% -21% -31% -46%
信骅 61% 33% 66% 61% 53% 54% 30% 33% 56% 45% 38% 5% -43%
可成科技 -37% -52% -41% -71% -40% -34% -19% -12% -5% -2% -18% -38% -58%
群创光电 -13% -13% -23% -32% -43% -39% -51% -51% -42% -42% -39% -39% -48%
臻鼎-KY 1% 32% 45% 8% 16% 23% 13% 14% 31% 30% -22% -20% 19%
英业达 1% 13% 31% 16% 12% 26% 4% -9% 0% 5% -8% -23% -6%
华邦电 26% 33% 16% 7% 7% 2% -19% -16% -19% -29% -24% -25% -44%
宏碁 7% 13% 9% -23% -11% 3% -33% -25% -3% -36% -34% -22% -46%

资料来源:Wind,光大证券研究所整理

敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告

行业及公司评级体系

评级 说明
买入 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上
增持 未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%;
中性 未来 6-12 个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%;
减持 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%;
卖出 未来 6-12 个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上;
无评级 因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级。
基准指数说明: A 股主板基准为沪深 300 指数;中小盘基准为中小板指;创业板基准为创业板指;新三板基准为新三板指数;港股基准指数为恒生
指数。

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性,估值结果不保 证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法 合规的信息,独立、客观地出具本报告,并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证,本研究报告中任何关于 发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光 大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与,不与,也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接 的联系。

法律主体声明

本报告由光大证券股份有限公司制作,光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格,负责本报告在中华人民共和国境内(仅为本报告目的,不包括港澳台)的分销。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。

中国光大证券国际有限公司和 Everbright Securities(UK) Company Limited 是光大证券股份有限公司的关联机构。

特别声明

光大证券股份有限公司(以下简称“本公司”)创建于 1996 年,系由中国光大(集团)总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司,是中 国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可,本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。

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本报告由光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)编写,以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础,但不 保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息,但不保证及时发布该等更 新。

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