评级（持有）通信行业动态跟踪：《数字中国建设整体布局规划》颁布，推动算力网络建设

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报告名称 ：通信行业动态跟踪：《数字中国建设整体布局规划》颁布，推动算力网络建设
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行业研究 | 动态跟踪
通信行业

《数字中国建设整体布局规划》颁布，推 动算力网络建设

核心观点

⚫27 日，中共中央、国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》，规划指出，夯 实数字中国建设基础。《规划》明确数字基础设施和数据资源体系是数字中国“两大基础”。要打通数字基础设施大动脉，即要加快 5G 网络与千兆光网协同 建设，深入推进 IPv6 规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，大力推进北斗 规模应用；系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局；整体提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。《规划》提出，到 2025 年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格 局，数字中国建设取得重要进展，数字基础设施高效联通；到 2035 年，数字化 发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就，数字中国建设体系化布局 更加科学完备。

⚫规划强调算力设施布局的优化以及算力间的协同联动，即算力网络的建设。（1）优化算力基础设施布局：由于东部承载大量算力需求但土地、能源等资源有 限，因此“东数西算”工程规划了 8 大算力枢纽节点和 10 大数据中心集群，旨 在将东部需求有序引导至可再生能源丰富的西部，缓解东部运算压力及能耗需 求。（2）算力协同联动：随着数据中心、算力中心逐渐遍布全国，对算力传输速 率、资源利用率、丢包率等网络性能指标提出了更高要求。根据中国工程院院士 刘韵洁所说，算力中心建设存在“烟囱化”现象，一些算力中心利用率只有 10%。另外，过载导致的丢包又会造成数据重传，将极大影响计算和存储的效 率，比如在 RoCE 网络中，0.1%的丢包率就会导致 50%的算力下降，造成服务 器 CPU 资源的严重浪费，成为算力提升的瓶颈。

⚫算力网络的构建，网络侧至关重要。算力网络是一种根据业务需求，在云、网、边之间按需分配和灵活调度计算资源、存储资源以及网络资源的基础设施。为满 足远距离传输、大通量传输、高即时性传输等多种应用场景的需求，算力网络需 要具备大带宽、低时延、可调配的能力。因此，要实现高品质算力网络，运营商 需要建设一张具备确定性能力的基础网络。

投资建议与投资标的

国内总体规划算力网络，将拉动算力相关的网络建设投入，建议关注以下细分领域及 标的：
1) 算网运营及建设：中国电信(601728，未评级)、中国电信(00728，未评级)、中国移 动(600941，买入)、中国移动(00941，买入)、中国联通(600050，未评级)、中国联通 (00762，未评级)。

2) 国内 IDC：美利云(000815，未评级)、奥飞数据(300738，未评级)、光环新网 (300383，未评级)、宝信软件(600845，买入)、万国数据(GDS.O，未评级)、万国数 据-SW(09698，未评级)。

3) 光模块：中际旭创(300308，买入)、天孚通信(300394，买入)、新易盛(300502，未评级)、剑桥科技(603083，未评级)。

4) 网络设备：中兴通讯(000063，买入)、锐捷网络(301165，未评级)。

风险提示
⚫算力网络建设进度不及预期，运营商资本开支不及预期，算力需求增长不及预 期。

看好（维持）

张颖 021-63325888*6085
zhangying1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514090001 香港证监会牌照：BRW773

王婉婷 wangwanting@orientsec.com.cn 周天恩 zhoutianen@orientsec.com.cn

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资策略

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投资评级和相关定义
报告发布日后的 12 个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准；

公司投资评级的量化标准
买入：相对强于市场基准指数收益率 15%以上；
增持：相对强于市场基准指数收益率 5%～15%；
中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；
减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。

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行业投资评级的量化标准：

看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上；
中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；
看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。

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