评级（增持）汽车电子周跟踪：供应链紧张板块承压，信心重拾尚需时日

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：汽车电子周跟踪：供应链紧张板块承压，信心重拾尚需时日
评级 ：增持
行业：

备注：未评级股票盈利预测为 Wind 一致预期

息更新不及时风险

请务必阅读正文之后的重要声明部分

行业周报

内容目录

图表目录 .............................................................................................................. - 2 -一、行业跟踪：欧洲新能源车渗透率回升，小鹏 G9 将于 6 月发布 ................... - 4 -1、3 月新能源车销量加更：欧洲新能源车渗透率回升，广汽埃安月销突破 2 万- 4 -2、3 月舜宇车载镜头出货量：环比改善，同比下降主因下游车厂供应链紧张持续- 7 -3、小鹏 G9：定位高端智能 SUV，将于 6 月正式发布 ............................... - 7 -4、车企涨价潮延续：特斯拉再涨价，蔚来加入涨价行列 ........................... - 8 -5、后续催化剂跟踪：智己 L7 将于 4 月开启交付，理想 L9 发布会延期 .. - 10 -二、行情回顾：受疫情等因素影响，国内外汽车板块出现回调 ........................ - 12 -三、行业新闻&重要公告 ................................................................................... - 14 -1、行业新闻 .............................................................................................. - 14 -2、重要公告 .............................................................................................. - 16 -四、投资建议 .................................................................................................... - 18 -五、风险提示 .................................................................................................... - 19 -

图表目录

图表 1：欧洲 7 国新能源车各月销量 .................................................................. - 4 -图表 2：欧洲 7 国新能源车各月销量同比及环比情况 ......................................... - 4 -图表 3：广汽埃安各月销量 ................................................................................. - 4 -图表 4：北汽新能源各月销量.............................................................................. - 4 -图表 5：极氪各月销量......................................................................................... - 5 -图表 6：岚图各月销量......................................................................................... - 5 -图表 7：特斯拉各月销量 ..................................................................................... - 6 -图表 8：比亚迪新能源乘用车各月销量 ............................................................... - 6 -图表 9：小鹏汽车各月销量 ................................................................................. - 6 -图表 10：理想汽车各月销量 ............................................................................... - 6 -图表 11：蔚来汽车各月销量 ............................................................................... - 6 -图表 12：哪吒汽车各月销量 ............................................................................... - 6 -图表 13：零跑汽车各月销量 ............................................................................... - 7 -图表 14：3 月舜宇车载镜头出货量环比+3.1%，同比-9.9% ............................... - 7 -图表 15：小鹏 G9 配臵详情 ................................................................................ - 8 -图表 16：3 月以来主要新能源车企涨价情况梳理 ............................................... - 9 -图表 17：智能汽车部分重磅车型交付时间表.................................................... - 10 -图表 18：2022 智能汽车部分待发布车型 ......................................................... - 10 -图表 19：汽车展会、论坛预告 ......................................................................... - 11 -图表 20：国内电动车指数与沪深 300 走势对比 ............................................... - 12 -

行业周报

图表 21：国内智能车指数与沪深 300 走势对比 ............................................... - 12 -

图表 22：本周汽车电子板块主要公司涨跌幅.................................................... - 12 -

图表 23：纽交所全球电动智能车指数与标普 500 指数走势 ............................. - 13 -

图表 24：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 ............................................ - 13 -

行业周报

一、行业跟踪：欧洲新能源车渗透率回升，小鹏 G9 将于 6 月发布

1、3 月新能源车销量加更：欧洲新能源车渗透率回升，广汽埃安月销突破 2 万

3 月欧洲 7 国新能源车销量总计 19.7 万辆，同比+12.0%，环比+73.7%，渗透率提升至 22.9%。21Q1 新能源车累计销量达 42.4 万辆，同比+23.5%，环比+80.9%。3 月份欧洲新能源车销量、渗透率同步提升的原因在于：1）燃油价格上涨，与传统燃油车相比，新能源车更具吸引力；2）补贴政策

延续，欧洲新能源车销量有望持续增长。

图表 1：欧洲 7 国新能源车各月销量

来源：Marklines，中泰证券研究所

注：欧洲 7 国包括德国、英国、法国、西班牙、意大利、挪威和瑞典

图表 2：欧洲 7 国新能源车各月销量同比及环比情况

400.0%

300.0%

200.0%

来源：Marklines，中泰证券研究所

注：欧洲 7 国包括德国、英国、法国、西班牙、意大利、挪威和瑞典

广汽埃安 3 月销量突破 2万辆。广汽埃安 3 月销量达 2.0 万辆，同比+189%，环比+138%。2022Q1 累计交付 3.2 万辆，同比+152%。目前，埃安在售 车型有 AION LX Plus、AION V Plus、AION S Plus、AION Y、AION S 共五款。广汽埃安销量得以大幅增长的原因在于：1）2 月份广汽埃安智 能生态工厂二期能扩项目顺利竣工，产能规模由原来的 10 万辆扩增至 20 万辆，新车 AION LXPlus 也正式下线，带动 3 月销量增长；2）埃安不断 提升技术、渠道、营销等方面的综合实力，同时，3 月份埃安混改落地，

也将推动广汽埃安销量稳步增长。

3 月北汽新能源销量大涨，极狐 αS 华为 Hi 版将于 6 月开启交付。北汽 新能源 3 月销量达 5735 辆，同比+438%，环比+354%。2022Q1 累计交 付 9120 辆，同比+190%。北汽新能源旗下有极狐和 BEIJING 两个品牌，其中，极狐定位高端，BEIJING 则定位经济型。北汽新能源 22 年的销量 目标为 10 万辆，其中极狐和 BEIJING 分别为 4 万辆和 6 万辆，而公司 21 年全年总销量仅 2.6 万辆，意味着 22 年的销量需要增长 2.8 倍才能完 成目标，3 月份销量大涨无疑为北汽新能源实现目标注入了强心剂。旗下 搭载 3 颗激光雷达的高端智能新车型极狐 αS 华为 Hi 版将于今年 6 月开

启交付，预计将带动北汽新能源销量进一步增长。

行业周报

来源：广汽埃安官网，中泰证券研究所

来源：北汽新能源官网，中泰证券研究所

受疫情和芯片短缺影响，极氪 3 月销量下滑，4 月有望回升。极氪 3 月销 量达 1795 辆，环比-38%，2022Q1 累计交付 8241 辆，自开启交付以来 累计销售 1.42 万辆。目前极氪品牌仍只有极氪 001 一款车型在售，3 月 销量下降主要是受疫情和芯片供应紧张影响，随着 3 月底核心零部件到货，叠加涨价预告促进销售转化，4 月销量有望回升。

产品布局和销售渠道同步拓展，岚图汽车销量有望持续增长。岚图 3 月 销量达 1400 辆，环比+89%，2022Q1 累计交付 3,693 辆，自开启交付 以来累计销售 1.05 万辆。目前岚图旗下在售车型只有岚图 FREE，新车 型岚图梦想家定位豪华电动智能旗舰 MPV，已于 4 月 7 日启动预售，发 布时间待定。截至 3 月底，岚图在全国范围内拥有 55 家岚图空间，覆盖 25 座城市，随着销售渠道和产品布局不断拓展，岚图汽车销量有望持续

增长。

3 月初问界 M5 开启交付，带动赛力斯汽车销量大幅增长。赛力斯 3 月销 量达 3160 辆，同比+1668%，2022Q1 累计交付 5044 辆，同比+1187%。目前赛力斯共两款车型，包括 SF5 和 3 月初开启交付的问界 M5，目前 SF5 基本处于停产状态，因此赛力斯 3 月销量主要来自问界 M5。

来源：极氪官网，中泰证券研究所

来源：岚图官网，中泰证券研究所

行业周报

图表 7：特斯拉各月销量

来源：特斯拉官网，中泰证券研究所

图表 9：小鹏汽车各月销量

来源：小鹏官网，中泰证券研究所

图表 11：蔚来汽车各月销量

来源：蔚来官网，中泰证券研究所

图表 8：比亚迪新能源乘用车各月销量

来源：比亚迪官网，中泰证券研究所

图表 10：理想汽车各月销量

来源：理想官网，中泰证券研究所

图表 12：哪吒汽车各月销量

来源：哪吒官网，中泰证券研究所

图表 13：零跑汽车各月销量

来源：零跑官网，中泰证券研究所

2、舜宇车载镜头：3 月出货量环比改善，同比下降主因车企供应链紧张持续

3 月舜宇车载镜头出货量 585 万颗，环比+3.1%，同比-9.9%。同比下降

主要因为下游车厂供应链紧张仍然存在，部分车厂停产减产，一定程度

上减缓了上游车载镜头出货进度。中长期来看，车载摄像头行业增长趋

势明确，舜宇光学作为全球车载镜头龙头占有 34%份额，且已完成了多 款 ADAS 镜头的研发和量产，对于短期扰动无需过度悲观。

图表 14：3 月舜宇车载镜头出货量环比+3.1%，同比-9.9%

来源：舜宇光学官网，中泰证券研究所

3、小鹏 G9：定位高端智能 SUV，将于 6 月正式发布

自动驾驶辅助系统：小鹏 G9 是支持 XPILOT 4.0 智能辅助驾驶系统的 首款量产车，全车共搭载 12 颗摄像头（2 颗为 8MP）、2 颗 MEMS-半 固态激光雷达、5 颗毫米波雷达和 12 颗超声波雷达，配臵 2 颗英伟达 Orin-X 芯片，总算力达 508TOPS。

X-EEA3.0 电子电气架构：采用中央超算+区域控制相结合的高融合硬件 架构，支持多通讯协议，多控制器可同步刷新软件，整车 OTA 时间可 控制在 30 min 以内。

量产车，配合 480 千瓦大功率充电桩可实现充电 5 分钟续航 200 公里。发布&交付时间：小鹏 G9 确定将于 6 月正式发布，此前小鹏 G9 试制车 已下线，预计 8 月开启交付。

图表 15：小鹏 G9 配臵详情

图表 16：3 月以来主要新能源车企涨价情况梳理

行业周报

5、后续催化剂跟踪：智己 L7 将于 4 月开启交付，理想 L9 发布会延期

重磅车型交付：智己 L7 将于 4 月开启交付，极狐 αS 华为 Hi 版预计将

于 6 月量产交付。后续包括小鹏 G9、奔驰 S、宝马 ix、理想 L9 等多款

搭载激光雷达的高级别智能车也将开启交付。

图表 17：智能汽车部分重磅车型交付时间表

来源：佐思汽研，各车企官网，AutoLab，中泰证券研究所

待发布车型：小鹏官方确认将于今年 6 月发布新车型 G9。此外，受疫

情影响，原定于 4 月 16 日的理想 L9 发布会确认延期，具体时间待定。

图表 18：2022 智能汽车部分待发布车型

本月 26-27 日举办。

图表 19：汽车展会、论坛预告

整车、零部件国际展

来源：GAIA，AutoChina，Autotech，中泰证券研究所

行业周报

二、行情回顾：受疫情等因素影响，国内外汽车板块出现回调

受疫情等因素影响，国内汽车电子板块回调。在国内疫情反复、海外俄

乌冲突的背景下，供应链紧张进一步加剧，市场整体情绪较低，本周电

动车指数、智能车指数累计分别下跌 1.7%、4.1%，分别跑输沪深 300 指数 0.7%、3.0%，各板块标的均出现不同程度的回调。

1）电动化板块：IGBT&SiC（扬杰科技-9%，时代电气-10%，士兰微-11%，斯达半导-14%），其他零部件（电连技术-6%，世运电路-7%）。

2）智能化板块：车载摄像头（舜宇光学-6%，韦尔股份-7%，联创电子-8%），激光雷达（蓝特光学-4%，永新光学-9%，长光华芯-19%），智 能座舱（水晶光电-7%，长信科技-9%，隆利科技-9%，华阳集团-9%）。

图表 20：国内电动车指数与沪深 300 走势对比

来源：Wind，中泰证券研究所；注：电动车指数为万得电动车概念指数

图表 21：国内智能车指数与沪深 300 走势对比

来源：Wind，中泰证券研究所；注：智能车指数为万得无人驾驶概念指数

图表 22：本周汽车电子板块主要公司涨跌幅

来源：Wind，中泰证券研究所

行业周报

能车指数累计下跌 5.8%，跑输标普 500 指数 4.5%。受供应链紧张加剧

影响，部分国外汽车工厂停产，本周新势力车企、自动驾驶平台和激光

雷达厂商均出现不同程度的回调。

1）新势力车企：蔚来（-9%）、小鹏（-7%）、特斯拉（-5%）、理想（-5%）。2）自动驾驶平台：英伟达（-13%）、英特尔（-1%）、高通（-7%）。3）激光雷达厂商：Ouster（-5%）、AEVA（-8%）、Innoviz（-9%）、Luminar（-12%）、Velodyne（-13%）。

图表 23：纽交所全球电动智能车指数与标普 500 指数走势图表 24：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅

来源：Wind，中泰证券研究所；注：纽交所全球电动智能车指数为纽交所 FactSet

全球自动驾驶和电动汽车指数 (NYFSAEV.GI)

0%
-1%

来源：Wind，中泰证券研究所

行业周报

三、行业新闻&重要公告

1、行业新闻

【电动化】

1）小鹏 G9 将于 6 月发布: 小鹏汽车在其官方公众号发布了小鹏 G9 的最新消息，其中剧透了新车的电子电气架构、自动驾驶、音响、语音交互、车机系统、感知系统、空气悬架、充电能力八大亮点。G9 将于 2022 年 6 月正式发布。（小鹏官网）

2）特斯拉德州工厂正式开业，将成美国最高产能工厂: 4 月 8 日，特斯

拉德州超级工厂举行开业派对，宣布该工厂正式投产运营。在此次派对

上，德州超级工厂完成首批 Model Y 的交付，该工厂预计能年产 50 万 辆 Model Y。特斯拉 CEO 埃隆〃马斯克在现场发表讲话，称德州超级

工厂将在未来成为特斯拉最大的动力电池工厂，也是公司在美国产能最

高的工厂。工厂面积大约是上海超级工厂的 4 倍，将生产 Model Y、Model 3 以及电动皮卡车 Cybertruck 等车型。（搜狐新闻）

3）通用汽车与本田合作开发低价电动汽车：通用汽车和本田达成合作，双方将会基于新平台开发多款低价电动汽车，从 2027 年开始大规模生 产。通用汽车与本田已经有合作，从 2024 年开始，通用汽车将为本田 生产两款 SUV，新合作等于是扩大了合作范围。新合作瞄准价格相对便 宜的电动汽车，包括紧凑型跨界车，它们使用通用汽车开发的 Ultium 电

池技术。（新浪科技）

4）特斯拉宣布将召回超 12 万辆 Model 3：国家市场监管总局网站显示，

日前，特斯拉汽车（北京）有限公司、特斯拉（上海）有限公司根据《缺

陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》

的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。自 2022 年 4 月 7 日起，召回生产日期在 2019 年 1 月 11 日至 2022 年 1 月 25 日期间的 部分进口及国产 Model 3 电动汽车，共计 127785 辆（其中进口 Model 3 汽车 34207 辆，国产 Model 3 汽车 93578 辆）。（中国基金报）

5）江淮汽车转让安徽江来先进制造 1%股份，蔚来控股接盘：安徽江淮

汽车集团股份有限公司（以下简称“江淮汽车”）转让江来先进制造技术

（安徽）有限公司 1%股份，蔚来控股有限公司接盘。江来先进制造技 术（安徽）有限公司发生工商变更，江淮汽车持股比例从 51%下降到 50%，蔚来控股有限公司持股比例从 49%上升到 50%，获得合资公司更多控制 权。根据双方去年 5 月签订的合作协议，江淮汽车从 2021-2024 年将继 续生产蔚来 ES8, ES6, EC6, ET7 以及其他车型，江来将负责汽车部件

组装及运营管理。（新浪财经）

6）铭利达已全面进入国内主要新能源汽车厂商供应链：铭利达在互动

平台表示，近几年来，新能源汽车精密结构件是公司重点投入研发和资

源的领域之一，也是较早投入的精密结构件厂商之一。截至目前，公司

在核心的三电系统（电机、电控、电池）和各类型的新能源汽车轻量化

行业周报

结构件产品方面已经完全具备相关的生产制造能力，并已全面进入国内

主要的新能源汽车厂商供应链，如比亚迪、宁德时代、北汽、吉利等。

（乐居财经）

7）华为接连下注新能源电池公司，中科院团队持续受热捧：近日，钠 离子电池创业公司中科海钠发生工商变更，新增股东除了海松资本、聚

合资本、华为旗下哈勃投资等机构。中科海钠身后是一个中科院创始团

队。该公司创始人、董事长胡勇胜另一个身份是中科院物理研究所研究 员，其 CEO 唐堃同样是中科院物理所博士。三月底，华为在新能源赛 道已经投过另一个中科院团队——卫蓝新能源。（汽车电子应用网）

8）ADI 公司无线电池管理系统通过顶级汽车网络安全认证：Analog Devices, Inc.宣布其无线电池管理系统（wBMS）已通过最高标准的汽 车网络安全工程及管理认证。ISO/SAE 21434 是针对汽车整个生命周期 的网络安全风险管理新标准，涵盖汽车电气电子系统从概念到产品开发 及生产、运营、维护和报废等全生命周期过程。自从 2020 年联合通用 汽车发布业界首款 wBMS 以来，ADI 已将此技术投入量产，为汽车制造 商提供具有层层安全设计的一站式交钥匙方案。（汽车电子应用网）

9）蔚来正与竞争对手商谈电动车电池更换技术的许可事宜:蔚来汽车正 在与中国和国际汽车制造商就其电池更换系统的许可进行谈判。蔚来的 目标是到 2025 年在中国以外建立 1,000 个电池交换站，分别在欧洲和 美国建立。蔚来认为，更换电池技术可以赢得欧洲司机的支持，由于充

电站的稀缺和充电所需的时间，欧洲司机不愿购买电动汽车。购买更换

系统的汽车制造商将需要使用蔚来的平台来生产汽车，以便电池能够安

装。（财联社）

10）雷克萨斯纯电动新车“RZ 450e”将于 4 月 20 日发布：根据雷克 萨斯官方消息，旗下全新纯电动车型将在 4 月 20 日发布。新车是根据 e-TNGA 平台打造而来的一款纯电动车型，我们可以将其理解为 Toyota bZ4X 的雷克萨斯版本，二者之间关系类似于丰田埃尔法和雷克萨斯 LM 之间的关系。（雷克萨斯官网）

11）岚图梦想家开启预售，原定 4 月 7 日的发布将推迟：原定于 4 月 7 日的上市将推迟，具体时间待定。岚图梦想家是目前行业中唯一选用双 动力布局的 MPV，基于 ESSA 原生智能电动架构打造，配备 L2+级智能 驾驶辅助系统，支持整车 OTA 迭代升级。梦想家提供 4 座和 7 座两种 布局选择，除增程版外，未来还将推出纯电版。新车在底盘方面采用的

前双叉臂后多连杆独立空气悬挂系统，拥有最佳体感级的热泵空调技术，实时创造舒适温暖的第三空间并进一步提升续航，同时带有 CDC 和魔 毯功能，以提前扫描、感知、识别特殊路况，并可主动调节悬架阻尼。

（盖世汽车）

12）宁德时代德国工厂获得电芯生产许可：宁德时代位于德国图林根州 的首个海外工厂正式获得 8GWh 的电芯产能许可。该工厂也是德国第一 家电池工厂，目前正处于设备安装阶段，为第一批电芯能在 2022 年底

行业周报

前下线进行最后的冲刺。宁德时代德国工厂主要包含两部分：G1 是从 其它公司购买的厂房，用于将电芯组装成模组。G2 是新建的厂房，用 于生产电芯。本次许可是针对 G2 的电芯生产许可。宁德时代德国工厂 于 2019 年开工建设，计划总投资 18 亿欧元，规划产能 14GWh，计划 于 2022 年底正式投产。（汽车之家）

13）国芯科技新一代汽车电子 MCU 产品内部测试成功：国芯科技 4 月 7 日晚间公告，公司研发的新一代汽车电子 MCU 产品“CCFC2012BC”

于近日在公司内部测试中获得成功。公司上述芯片产品具有完全自主知

识产权，该款新产品截至 2022 年 4 月 7 日公司已获得 9 家客户实际订 单超过 110 万颗。（证券时报 e 公司）

14）受疫情、供应链影响，蔚来整车生产暂停：4 月 9 日蔚来官方表示，自 3 月份以来，受疫情影响，公司位于吉林、上海、江苏等多地的供应

链合作伙伴陆续停产，目前尚未恢复。受此影响，蔚来整车生产已经暂

停。（蔚来官网）

【智能化】

1）丰田乘用车将采用纯视觉自动驾驶路线：丰田汽车旗下的 Woven Planet 官宣乘用车走纯视觉自动驾驶路线，试图在不使用激光雷达等昂 贵传感器的情况下推进自动驾驶技术。Woven Planet 对媒体表示，公司

能够用低成本摄像头收集数据，并有效地训练其自动驾驶系统。这将有

助于降低成本，扩大技术规模。(泰伯网）

2）四维图新与霍尼韦尔合作汽车芯片等：四维图新与霍尼韦尔签署战

略合作框架协议。双方将在汽车电子芯片、自动驾驶、智能网联方向深

化业务合作，构建战略合作伙伴关系，充分发挥各自优势，以期在近期

及远期对双方的业务发展和战略布局带来有力推进。四维图新凭借自身

在汽车电子芯片行业的技术积累和市场应用，霍尼韦尔依托自身在高规

格电池传感器的领先优势，双方强强联合充分保障新能源汽车电池系统

安全及续航里程优化。2022 年，双方合作还将基于战略合作协议进一步

深化拓展，实现更大规模出货。同时，双方已开始共同合作定义下一代

MCU 芯片。四维图新和霍尼韦尔拟在智能驾驶领域展开合作，围绕四维 图新 L2-L4 级别自动驾驶解决方案，结合霍尼韦尔的 IMU 等传感器产品，

双方为客户共同提供面向量产的自动驾驶系统解决方案。（盖世汽车）

3）小米车辆专利获授权,涉及自动驾驶技术：4 月 5 日，北京小米移动

软件有限公司车辆专利获得授权。专利摘要显示，该公开涉及一种车辆，

包括车身和第一摄像头模组，车辆通过至少两个具有不同的视场角范围

的第一摄像头采集目标方向的图像信息，能够提高图像信息的清晰度和

准确性。（汽车电子应用网）

2、重要公告

【晶方科技：发布 2021 年度业绩】
4月9日，晶方科技发布2021 年度业绩。公司21 年实现营业收入为14.11

行业周报

亿元，同比+27.88%；归母净利润 5.76 亿元，同比+50.95%。公司通过 募投项目“集成电路 12 英寸 TSV 及异质集成智能传感器模块项目”的

建设，晶方科技在汽车摄像头应用领域实现了量产，并完成了新产线建

设。

【斯达半导：发布 2021 年度业绩】
4 月 9 日，斯达半导发布 2021 年度业绩。公司 21 年实现营业收入 17.07 亿元，同比+77.22%，实现归母净利润 3.98 亿元，同比+120.49%。2021 年，公司生产的应用于主电机控制器的车规级 IGBT 模块持续放量，合 计配套超过 60 万辆新能源汽车，其中 A 级及以上车型配套超过 15 万

辆，同时公司在车用空调，充电桩，电子助力转向等新能源汽车半导体

器件份额进一步提高。应用于主电机控制器的车规级 IGBT 模块 2021 年开始大批量配套海外市场，预计 2022 年海外市场份额将会进一步提

高。

【万集科技：发布 2021 年度业绩】
4 月 9 日，万集科技发布 2021 年度业绩。公司 21 年实现营业收入 9.45 亿元，同比-43.17%，实现母净利润 4259 万元，同比-92.94%。报告期 内业绩下降的主要是 ETC 行业进入稳步发展期，ETC 产品出货量下降，公司 ETC 业务收入同比-57.01%。公司激光产品业务收入比去年同期 +37.13%。

【均胜电子：发布新增募投项目实施主体的公告】

4 月 6 日，公司发布公告，拟新增募投项目实施主体全资子公司宁波均

胜新能源研究院有限公司和全资子公司宁波均胜智能汽车技术研究院有

限公司，旨在进一步提升公司智能座舱、智能驾驶、新能源电子等产品

的市场竞争力与技术领先性，扩大中国市场份额。其中，新能源研究院

致力于高压、低压电池电控系统（锂电/燃料电池）、高功率电子多合一

集成化产品、热管理系统等前沿技术的自主研发与商业化落地；智能汽

车研究院着力于智能驾驶、智能座舱、人工智能、先进传感器、5G 高

速移动通信和线控系统等智能汽车关键技术的自主研发和商业化落地。

行业周报

四、投资建议

建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两

条主线：
1）智能驾驶：韦尔股份、舜宇光学、联创电子、永新光学、蓝特光学、长光华芯等
2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等
3）电动化：时代电气、斯达半导、扬杰科技、士兰微、世运电路、电 连技术等

行业周报

五、风险提示

1）电动车渗透率不及预期风险：电动车是汽车电子的关键增长极，若

渗透率不及预期，汽车电子相关产品市场空间将受到压缩。

2）汽车智能化进展不及预期风险：汽车智能化是驱动汽车电子行业快

速发展的重要推动力，若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地

推迟，相关公司的业绩表现可能受到影响。

3）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：

报告中涉及企业、行业资料范围较广，企业批量信息的情况不统一，信

息的时效性存在一定风险。

行业周报

投资评级说明：

重要声明：

中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作 任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对 本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的 资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作 建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别 客户，不构成客户私人咨询建议。

市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失 负任何责任。

投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的 证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。

本报告版权归“中泰证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形 式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中泰证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或 修改。