评级（增持）电力设备：《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》点评-冷链物流政策护航，龙头设备厂商受益确定性强
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报告名称 ：电力设备：《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》点评-冷链物流政策护航，龙头设备厂商受益确定性强
评级 ：增持
行业：
| 证 | 增持（维持） | 冷链物流政策护航，龙头设备厂商受益 |
| 券 | 确定性强 | |
| 研 | ||
| ——《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》点评 | ||
| 究 | ||
| 报 | ||
| ◼五部门联合发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展 | ||
| 告 | ||
| 的实施意见》 |
行业: 电力设备
日期: 2022 年 04 月 13 日
4 月 11 日，交通运输部、国家铁路局、中国民航局、国家邮政局、中 国国家铁路集团等五部门联合发布《关于加快推进冷链物流运输高质 量发展的实施意见》。该意见是 2021 年 12 月国务院办公厅印发《“十
| 行 | 分析师: | 开文明 | 四五”冷链物流发展规划》的延续。 | |
| Tel: | 021-53686172 | ◼《意见》重点指出加快完善基础设施网络等内容 | ||
| E-mail: | kaiwenming@shzq.c om | |||
| 《意见》总体要求以推动冷链物流高质量发展为主题，重点指出 1）加 | ||||
| 快完善基础设施网络：优化枢纽港站冷链设施布局，完善产销冷链运 | ||||
| SAC 编号: | S0870521090002 | |||
| 输设施网络；2）推动技术装备创新升级：推进冷链运输工具专业化发 | ||||
| 分析师: | 王琎 | |||
| 展，促进冷链运载单元标准化发展，推广应用智能化温控设施设备。 | ||||
| Tel: | 021-53686164 | |||
| E-mail: | wangjin@shzq.com | ◼补齐冷链物流设施短板，降低食品流通损耗 | ||
| SAC 编号: | S0870521120003 | |||
| 我国冷链物流尚处于发展阶段，果蔬、肉类和水产品的冷链流通率在 | ||||
| 联系人: | 马雨池 | |||
| 35%~69%，远低于欧美的95%以上水平。根据中物联冷链委数据，目 | ||||
| Tel: | 021-53696139 | 前我国水果、蔬菜、肉类、水产品流通损耗率分别达到 11%左右、 | ||
| E-mail: | mayuchi@shzq.com | 20%以上、8%、10%，而发达国家果蔬损耗率一般控制在 5%以下。 | ||
| SAC 编号: | S0870122010004 | 完善产销冷链运输设施网络将有利于降低食品流通损耗，《意见》指出 | ||
| 业 | ||||
| 支持有条件的县级物流中心和乡镇运输服务站拓展冷链物流服务功 | ||||
| 动 | ||||
| 最近一年行业指数与沪深 300 比较 | ||||
| 能，为农产品产地预冷、冷藏保鲜、移动仓储、低温分拣等设施设备 | ||||
| 态 | ||||
| 提供运营场所，改善农产品产地“最初一公里”冷链物流设施条件。 | ||||
| 80% | 电力设备 | 沪深300 | ||
| 并且，鼓励生鲜电商、寄递物流企业加大城市冷链前置仓等“最后一 | ||||
| 67% | ||||
| 公里”设施建设力度，在社区、商业楼宇等设置智能冷链自提柜等。 | ||||
55%
43%◼投资建议
30% 在政策催化下，行业景气度有望高企，我们认为设备厂商受益确定性
18% 强，推荐冷链物流微电机龙头微光股份。5%
| -7% 04/21 | 06/21 | 09/21 | 11/21 | 01/22 | 04/22 | ◼风险提示 | PE | 24E | PB | 投资 | ||||||
| -19% | ||||||||||||||||
| 原材料价格波动，冷链物流政策不及预期 | ||||||||||||||||
| 相关报告： | ◼数据预测与估值 | |||||||||||||||
| 股价 公司名称 4/12 22E | EPS | 24E | 22E | |||||||||||||
| 《光伏需求高景气，投资性价比突出》 | 23E | 23E | 评级 | |||||||||||||
| ——2022 年 02 月 24 日 | 微光股份 | 21.99 | 1.50 | 2.12 | 2.68 | 14.69 | 10.36 | 8.21 | 3.76 | 买入 | ||||||
| (002801) | ||||||||||||||||
资料来源：Wind，上海证券研究所
| 行业动态 |
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投资评级体系与评级定义
| 股票投资评级： | 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起 6 个月 内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 | ||
| 买入 | 股价表现将强于基准指数 20%以上 | ||
| 增持 | 股价表现将强于基准指数 5-20% | ||
| 中性 | 股价表现将介于基准指数±5%之间 | ||
| 减持 | 股价表现将弱于基准指数 5%以上 | ||
| 无评级 | 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事 | ||
件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级
| 行业投资评级： | 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报 告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 | ||
| 增持 | 行业基本面看好，相对表现优于同期基准指数 | ||
| 中性 | 行业基本面稳定，相对表现与同期基准指数持平 | ||
| 减持 | 行业基本面看淡，相对表现弱于同期基准指数 | ||
相关证券市场基准指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准。
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