评级（增持）新兴产业行业研究周报：《2021年世界烟草发展报告》发布，国外雾化电子烟稳定增长，加热卷烟市场规模高速扩张！

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报告名称 ：新兴产业行业研究周报：《2021年世界烟草发展报告》发布，国外雾化电子烟稳定增长，加热卷烟市场规模高速扩张！
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行业报告 | 行业研究周报

2、22Q1 日本减害产品市场规模于烟草行业总量占比约达 33.4%

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2 《新兴产业-行业点评:《电子烟》强

比增长 33%，于日本减害产品市场占有率增长 2.2 pct 至 12%，其中 Ploom X 市场份额增长 3.7 pct 至 7.2%，日本减害产品市场规模于烟草行业总量占 比约达 33.4%。我们认为，公司重点关注减害产品布局，Ploom X 亦将陆续 在世界各地推出，其加热不燃烧设备销量有望持续增长，思摩尔国际作为 公司加热不燃烧产品的电子雾化组件制造商，有望凭借其技术优势持续受 益。

投资建议：1）雾化产业链：重点推荐-思摩尔国际（全球雾化设备生产商 龙头）；建议关注：雾芯科技。2）烟草供应链：建议关注：中烟香港、劲 嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东风股份、中国波顿。

风险提示：新型烟草政策变动风险，销售/企业发展不及预期，市场竞争加 剧的风险。

1.一周行情回顾（4/25-4/29）
新型烟草板块建议关注：

表 1：新型烟草建议关注板块一周行情回顾

资料来源：Wind，天风证券研究所

宠物板块建议关注：

表 2：宠物板块一周行情回顾

资料来源：Wind，天风证券研究所

“隐形冠军”板块建议关注：

表 3：“隐形冠军”组合一周行情回顾

资料来源：Wind，天风证券研究所

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