评级（增持）化工行业周报：半导体行业保持高增长，有望拉动半导体材料需求

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报告名称 ：化工行业周报：半导体行业保持高增长，有望拉动半导体材料需求
评级 ：增持
行业：

化工

2022 年 05 月 03 日

李 骥
资格编号：S0120521020005 本 周行情回顾。本周，Wind 新材料指数收报 3838.26 点，环比上涨 0.31%。其中，邮箱：liji3＠tebon.com.cn 涨 幅 前 五 的有阿拉丁(22.48%)、 山 东 赫达(16.11%)、 斯 迪克 (10.85%)、利安隆 (8.93%)、 金 博 股 份(8.53%)； 跌 幅 前 五 的 有 上 海 新 阳(-14.93%)、 祥 源 新 材(-

备供应链的担忧之一，并将根据不同的半导体器件类型对主要电子设备市场产生不

1.《国瓷材料（300285.SZ）：疫情

风 险提示：下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。

资料来源：德邦研究所

注：上述公司估值均采用 4 月 29 日收盘价。

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内容目录

1. 整体市场行情回顾 ............................................................................................... 4 2. 重点关注公司周行情回顾 ..................................................................................... 5 2.1. 周涨跌幅前十 ............................................................................................ 5 2.2. 重要公告 ................................................................................................... 6 2.3. 重点公司估值一览 ..................................................................................... 8 3. 近期行业热点跟踪 ..............................................................................................10 3.1. 半导体资本支出保持高增长 .......................................................................10 3.2. 下一代 EUV 光刻机取得重大进展...............................................................10 3.3. 友达昆山工厂产能减少 3-4 成 ....................................................................10 3.4. 宜兴今年首个百亿元级半导体项目开工 ...................................................... 11 3.5. Gartner：2022 年全球半导体收入增长 13.6％，库存改善价格趋稳 ............... 11 4. 相关数据追踪.....................................................................................................12 5. 风险提示 ...........................................................................................................13

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图表目录

图 1：Wind 概念新材料指数 ..................................................................................... 4 图 2：申万行业半导体材料指数 ................................................................................ 4 图 3：申万行业显示器件指数 ................................................................................... 4 图 4：中信行业有机硅指数 ....................................................................................... 4 图 5：中信行业碳纤维指数 ....................................................................................... 4 图 6：中信行业锂电化学品指数 ................................................................................ 5 图 7：Wind 概念可降解塑料指数 .............................................................................. 5 图 8：费城半导体指数 ............................................................................................12 图 9：国产集成电路当月出口金额（万美元） ...........................................................12 图 10：国产集成电路当月进口金额（万美元） .........................................................12 图 11：NANDFlash 日度价格图（美元）..................................................................12 图 12：DRAMDDR3 日度价格图（美元） ................................................................13

表 1：本周涨幅前十 ................................................................................................. 5 表 2：本周跌幅前十 ................................................................................................. 5 表 3：重点公司估值表 ............................................................................................. 8

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1. 整体市场行情回顾

本周，Wind 新材料指数收报 3838.26 点，环比上涨 0.31%。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报 6447.4 点，环比下跌 1.48%；申万三级行业显 示器件材料指数收报 918.32 点，环比上涨 3.76%；中信三级行业有机硅材料指数 收报 7616.09 点，环比下跌 1.67%；中信三级行业碳纤维指数收报 3539 点，环 比上涨 8.53%；中信三级行业锂电指数收报 4111.99 点，环比上涨 5.13%；Wind 概念可降解塑料指数收报 1598.18 点，环比下跌 3.2%。

图 1：Wind 概念新材料指数

资料来源：Wind，德邦研究所

申万行业指数:半导体材料

申万行业指数:显示器件

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资料来源：Wind，德邦研究所

资料来源：Wind，德邦研究所

2. 重点关注公司周行情回顾

2.1. 周涨跌幅前十

本周，涨幅前十的公司分别为：阿拉丁(22.48%)、山东赫达(16.11%)、斯迪克 (10.85%)、利安隆(8.93%)、金博股份(8.53%)、国瓷材料(8.25%)、中简科技(7.85%)、国恩股份(7.79%)、皇马科技(7.79%)、福斯特(7.07%)。

表 1：本周涨幅前十

资料来源：Wind，德邦研究所

备注：以上数据采取 4 月 29 日收盘价。

本周，跌幅前十的公司分别为：上海新阳(-14.93%)、祥源新材(-14.41%)、晨 光新材(-11.21%)、润阳科技(-10.84%)、沃特股份(-10.02%)、建龙微纳(-9.7%)、金宏气体(-9.38%)、仙鹤股份(-9.37%)、泛亚微透(-9.32%)、彤程新材(-6.85%)。

表 2：本周跌幅前十

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资料来源：Wind，德邦研究所
备注：以上数据采取 4 月 29 日收盘价。

2.2. 重要公告

【上海新阳（300236.SZ）】4 月 26 日，上海新阳发布 2021 年年度报告，2021 年公司实现营业收入 10.16 亿元，同比增长 46.47%；实现归母净利润 1.04 亿元，同比下降 60.81%。

【方大炭素（600516.SH）】4 月 29 日，方大炭素披露 2022 年一季报，2022 年一季度公司实现营业收入 11.49 亿元，同比增长 23.5%；实现归母净利润为 3371.23 万元，同比下降 74.82%。

【东材科技(601208.SH）】4 月 29 日,东材科技公布 2022 年第一季度报告，实现营业收入 9.04 亿元，同比增长 21.15%；实现归母净利润 1.02 亿元，同比增 长 19.77%。

【阿科力（603722.SH）】4 月 29 日，阿科力发布 2022 年第一季度报告，2022 年一季度公司实现营业收入 2.44 亿元，同比增长 28.81%，实现归母净利润 4345.66 万元，同比增长 104.58%。

【华特气体（688268.SH）】4 月 29 日，华特气体发布 2022 年一季度报告，公司一季度实现营业收入 3.83 亿元，同比增长 30.68%；实现归母净利润 0.39 亿 元，同比增长 41.12%，环比增长 48.19%；实现扣非归母净利 0.35 亿元，同比增 长 45.88%，环比增长 75.54%。

【华特气体（688268.SH）】4 月 29 日，华特气体发布《向不特定对象发行 可转换公司债券预案》公告，本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民

币 6.46 亿元，用于年产 1764 吨半导体材料建设项目、研发中心建设项目以及补 充流动资金。

【润阳科技（300920.SZ）】4 月 29 日，润阳科技发布 2022 年第一季度报 告，2022 年一季度公司实现营业收入 1.19 亿元，同比增长 11.46%，实现归母净 利润 0.17 亿元，同比降低 34.56%。

【润阳科技（300920.SZ）】4 月 28 日，润阳科技发布 2021 年年度报告，2021 年公司实现营业收入 5.02 亿元，同比增长 15.52%，实现归母净利润 0.90 亿 元，同比降低 29.05%。

【合盛硅业（603260.SH）】4 月 28 日，合盛硅业发布 2021 年年度报告，2021年公司实现营业收入 213.43亿元，同比增长 137.99%，实现归母净利润82.12 亿元，同比增长 484.74%。

【合盛硅业（603260.SH）】4 月 28 日，合盛硅业发布 2022 年第一季度报 告，2022 年一季度公司实现营业收入 63.90 亿元，同比增长 92.57%，实现归母净 利润 20.51 亿元，同比增长 124.74%。

【国瓷材料（300285.SZ）】4 月 26 日，国瓷材料发布 2022 年一季度报告，

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公司一季度实现收入 8.37 亿元，同比增长 34.78%，实现归母净利润 2.08 亿元，

同比增长 11.94%。

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2.3. 重点公司估值一览

表 3：重点公司估值表

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资料来源：Wind，德邦研究所

注：除国瓷材料、山东赫达、瑞联新材、联瑞新材、华特气体、润阳科技、利安隆，其余公司估值均来自于 wind 一致预测，收盘价更新于 4 月 29 日。

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3. 近期行业热点跟踪

3.1. 半导体行业资本支出预计保持高增长

根据 IC Insights 的数据，13 家公司计划在 2022 年将资本支出比 2021 年增 加 40%以上。2022年最大的资本支出将来自台积电，达到420亿美元，增长40%，英特尔为 270 亿美元，增长 44%。IC Insights 预测，2022 年半导体行业的总资 本支出为 1900 亿美元，比 2021 年的 1540 亿美元增长 24%。2021 年的资本支 出比 2020 年的 1130 亿美元增长 36%。（资料来源：半导体行业观察）

3.2. 下一代 EUV 光刻机取得重大进展

由 imec 和 ASML 组成的 imec-ASML 联合 High NA 实验室在开发图案化和

蚀刻工艺、筛选新的光刻胶和底层材料、改进计量和光掩模技术方面取得了进展。

“Imec 正在与 ASML 就 High-NA 技术展开合作，因为 ASML 正在构建其第 一台原型 0.55NAEUV 光刻扫描仪 EXE:5000，”Imec 首席执行官 Luc Van den Hove 日前表示，“与当前的 0.33NA EUV 光刻相比，High-NA EUV光刻预计将 打印 2nm 以上的逻辑芯片所需的最关键功能具有更少的图案化步骤。我们的职责 是与全球图案化生态系统紧密合作，确保及时提供先进的抗蚀材料、光掩模、计

量技术、（变形）成像策略和图案化技术——充分受益于 High-NA光刻机提供的 分辨率增益。”在今年的 SPIE 先进光刻会议上，这个联合实验室将在 High-NA EUV 光刻领域有 12 个贡献。（资料来源：半导体行业观察）

3.3. 友达昆山工厂 3-4 成产能受影响

上海及周边的苏州、昆山等地的疫情封控持续，虽然一些电子产业链相关厂

商被允许闭环生产，但是由于物流等因素的阻碍，再加上疫情对于终端制造商及

终端市场需求的影响，使得整个供应链都出现了危机。

4 月 26 日，友达举办第一季线上股东说明会。友达董事长彭双浪表示，种种

不确定因素影响终端市场的消费需求，且先前缺柜与塞港，导致近期通路库存偏 高，第一季的库存天数上升至 47 天，部分品牌客户进行订单的库存调整，即便第 一季获利减少，目前仍处获利阶段。对于第二季，大环境不确定因素仍多，目前乌

俄战争及疫情不知何时结束，加上通胀问题也尚未解决，影响第二季终端需求。其中以消费型产品，如电视、IT 影响较大，商用产品则相对稳定。不过彭双浪强 调，将动态调整产能利用率，8.5 代线新厂也照原计划进行，不受影响。

疫情封控影响供应链，彭双浪指出，昆山厂因为疫情有降载或停工的状况，

人员与材料的供应无法准时到位，影响三到四成的产能。尤其在交通运输上面临

挑战，出现材料进不去，库存出不来的情况。昆山厂第二期的扩线计划也因为封

控，进度有所减缓。（资料来源：半导体行业联盟，CINNO）

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3.4. 宜兴今年首个百亿元级半导体项目开工

“宜兴发布”消息，4 月 28 日，今年宜兴首个百亿元级项目——无锡海容电

子超级陶瓷电容器与智能传感器制造项目开工仪式在环科园举行。

该项目由无锡市海容电子有限公司投资建设，总投资 103 亿元。项目建成投 产后，将年产 4000 亿只高压高容多层片式电容器、200 万只氮氧传感器、1 亿只 汽车传感器等，预计可实现年产值 160 亿元。（资料来源：全球半导体观察）

3.5. 2022 年全球半导体收入增长 13.6％

Gartner 数据显示，2022 年全球半导体收入预计将达到 6760 亿美元，较 2021 年增长 13.6%。最新预测值较上一季度提高了 370 亿美元。随着个人电脑、智能 手机、服务器终端市场的增长放缓，预计 2022 年半导体供需将逐渐平衡，半导体 收入的增长将逐渐放缓。芯片短缺将继续成为 2022 年电子设备供应链的担忧之 一，并将根据不同的半导体器件类型对主要电子设备市场产生不同的影响。

存储器市场在预测期内仍将是最大的细分市场，预计 2022 年将占整个半导 体市场的 31.4%。DRAM 和 NAND 预计将在 2022 年第二季度出现供应不足。NAND 市场将从 2022 年第四季度开始出现供过于求的局面，DRAM 市场将从 2023 年下半年开始出现供过于求的局面。位出货量和更高的年平均 ASP 将维持 这两个市场在 2022 年的收入增长，DRAM 预计增长 22.8%，NAND 预计增长 38.1%。

智能手机的半导体收入预计在 2022 年增长 15.2%，5G 智能手机的产量将增 长 45.3%至 8.08 亿部，占所有智能手机产量的 55%。主要智能手机芯片组供应 商从 4G 向 5G 大举迁移，导致从 2021 年下半年开始 4G SoC 基带 IC暂时短缺。5G 基带 IC 库存的增加将导致 5G 智能手机价格下降，并在 2022 年进一步加速 5G 的渗透。（资料来源：集微网）

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4. 相关数据追踪

本周，费城半导体指数收报 2919.74 点，环比下跌 2.34%。

图 8：费城半导体指数

资料来源：Wind，德邦研究所

3 月，中国集成电路出口金额达到 135.04 亿美元，同比增长 15.49%，环比 增长 22.31%；集成电路进口金额达到 383.59 亿美元，同比增长 6.95%，环比上 涨 28.08%。

集成电路当月出口金额（万美元）

资料来源：Wind，德邦研究所

集成电路当月进口金额（万美元）

资料来源：Wind，德邦研究所

图 11：NANDFlash 日度价格图（美元）

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现货平均价:NAND Flash:64Gb 8Gx8 MLC
现货平均价:NAND Flash:32Gb 4Gx8 MLC

资料来源：Wind,德邦研究所

图 12：DRAMDDR3 日度价格图（美元）

资料来源：Wind,德邦研究所

5. 风险提示

下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等。

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信息披露

分析师与研究助理简介

李骥，德邦证券化工行业首席分析师&周期组执行组长，北京大学材料学博士，曾供职于海通证券有色金属团队，所在团队 2017 年获 新财富最佳分析师评比有色金属类第 3 名、水晶球第 4 名。2018 年加入民生证券，任化工行业首席分析师，研究扎实，推票能力强，佣金增速迅猛，2021 年 2 月加盟德邦证券。

分析师声明

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信 息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观 点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

投资评级说明

法律声明

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可 能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。

市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊 的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，德邦证券及其 所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件 或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为 本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究 所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。

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