评级（持有）社会服务行业周报：五一数据表现平淡 Q2存恢复预期

股票代码 ：
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报告名称 ：社会服务行业周报：五一数据表现平淡 Q2存恢复预期
评级 ：持有
行业：

2022-05-08
行业周报

11%

证券分析师：王湛
电话：010-88321716
E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com

本期（5 月 5 日-5 月 6 日），休闲服务行业指数下跌 4.01%，同期 沪深 300 指数下跌 2.67%，休闲服务行业指数跑输沪深 300 指数 1.34pct,在 28 个申万一级行业中排名第 29。

预期等风险。

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五一数据表现平淡 Q2 存恢复预期 行业周报P2

目录

一、行业观点及投资建议 ............................................................................................... 4

二、板块行情 ................................................................................................................... 4

三、行业观点 ................................................................................................................... 5

四、公司新闻跟踪 ........................................................................................................... 6

五、行业数据 ....................................................................................................................... 6

六、个股涨跌、估值一览 ................................................................................................... 8

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五一数据表现平淡 Q2 存恢复预期 行业周报P3

图表目录

图表 1 本周，申万一级子行业涨跌幅 ............................................................................................. 4 图表 2 本月，申万一级子行业涨跌幅 ............................................................................................. 5 图表 3：出境香港旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 6 图表 4：出境澳门旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 6 图表 5：出境台湾旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 6 图表 6：出境泰国旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 6 图表 7：出境韩国旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 7 图表 8：出境日本旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 7 图表 9：中国赴澳大利亚旅游人次及同比增长 .............................................................................. 7 图表 10：中国赴新加坡旅游人次及同比增长 ................................................................................ 7 图表 11：三亚旅游过夜人数月度数据 ............................................................................................ 7 图表 12：三亚旅游总收入月度数据 ................................................................................................ 7 图表 13：全国餐饮收入月度数据 .................................................................................................... 8 图表 14：全国餐饮限上企业收入月度数据 .................................................................................... 8 图表 15A 股个股市场表现 ............................................................................................................... 8

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一、行业观点及投资建议

本周A股继续震荡下行，社会服务行业走势弱于大盘。五一假期旅游行业整体表 现平淡，疫情复苏预期受到压制，酒店、免税、景区、餐饮等细分子行业均下跌。

五一假期受国内疫情散发及防控政策趋严影响，数据同比大幅下滑。“五一”假 期全国国内旅游出游1.6亿人次，同比减少30.2%，按可比口径恢复至疫情前同期的 66.8%；实现国内旅游收入646.8亿元，同比减少42.9%，恢复至疫情前同期的44.0%。

因为国内各地疫情散发，受熔断政策的影响五一期间跨省团队游及机酒业务基本停 滞。全国旅客发送量约1亿人次，同比-62%，其中铁路发送旅客1595.5万人次，同比-78%；民航客运量200万人次，同比-77%。游客出游以本地的公园景区、周边乡村为 主，时长多为1-2天的短途出行，户外露营成为旅游休闲新热点。

近期防控趋势整体向好，二季度存恢复预期。目前上海疫情已经步入稳定下行通 道，北京疫情整体平稳可控，预计在数据进一步企稳后防控措施会有所放松，服务业 经历了三、四月的大幅扰动后，有望在五六月迎来恢复。目前行业个股整体估值处于 年内低位，具有配置价值。

投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。此外，重点 推荐细分子行业龙头首旅酒店、科锐国际。

二、板块行情

年初以来（1月1日至今），申万休闲服务行业指数下跌21.5%，同期沪深300指数 下跌20.88%，休闲服务行业指数跑输沪深300指数0.68pct,在申万31个一级行业中排 名第18。

本期（5月5日-5月6日），休闲服务行业指数下跌4.01%，同期沪深300指数下跌 2.67%，休闲服务行业指数跑输沪深300指数1.34pct,在28个申万一级行业中排名第 29。

然的的露营活动成为旅游市场“新宠”。大部分城市周边的露营地和精品民宿价格

较平日大幅上涨，出现“一床难求”的现象。与此同时，城市周边的非遗、博物馆

等文化旅游则受到亲子客群和年轻游客的欢迎。

公布今年第一季度财报，Q1 收入 15.1 亿美元，同比增长 70%；季度亏损从去年同

期的 12 亿美元缩小到本季度的 1900 万美元。

四、公司新闻跟踪

事宜签署《FIRST DEMAND GUARANTEE》（简称“《见索即付保函》”。

1,854,400 股，即不超过公司股份总数的 1%。

凯撒”，股票交易日涨跌幅限制为 5%。

五、行业数据

图表 3：出境香港旅游人次及同比增长率

资料来源：Wind，太平洋研究院整理

图表 5：出境台湾旅游人次及同比增长率

图表 4：出境澳门旅游人次及同比增长率

资料来源：Wind，太平洋研究院整理

图表 6：出境泰国旅游人次及同比增长率

资料来源：Wind，太平洋研究院整理

图表 7：出境韩国旅游人次及同比增长率

料来源：WIND，太平洋证券整理

图表 9：中国赴澳大利亚旅游人次及同比增长

资料来源：Wind，太平洋研究院整理

图表 8：出境日本旅游人次及同比增长率

资料来源：WIND，太平洋证券整理

图表 10：中国赴新加坡旅游人次及同比增长

料来 资料来源：WIND，太平洋证券整理

图表 11：三亚旅游过夜人数月度数据

图表 12：三亚旅游总收入月度数据

资料来源：WIND，太平洋证券整理

图表 13：全国餐饮收入月度数据

资料来源：WIND，太平洋证券整理

资料来源：WIND，太平洋证券整理

图表 14：全国餐饮限上企业收入月度数据

资料来源：WIND，太平洋证券整理

六、个股涨跌、估值一览

本期，休闲服务行业的个股涨跌互见。其中，谱尼测试、昂立教育、*ST文化涨

幅居前，分别为10.6%、5.58%、3.97%。

图表 15 A 股个股市场表现

本周涨跌幅前 10

本周涨跌幅后 10

资料来源：Wind，太平洋研究院整理；本周换手率基准为自由流通股本

投资评级说明
1、行业评级

看好：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报高于市场整体水平 5%以上； 中性：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与 5%之间； 看淡：我们预计未来 6 个月内，行业整体回报低于市场整体水平 5%以下。

2、公司评级

买入：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅在 15%以上；
增持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间； 持有：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来 6 个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；

销 售 团 队

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