评级（增持）互联网传媒行业周报：元宇宙发展初期，G端/B端大型项目有望率先落地

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：互联网传媒行业周报：元宇宙发展初期，G端/B端大型项目有望率先落地
评级 ：增持
行业：

行业: 传媒

日期: 2022 年 3 月 8 日

别上涨-0.1%、-2.9%、-3.8%、-0.4%。本周板块内个股涨幅前三是恒 信东方（23.1%）、宣亚国际（13.7%）、中文在线（13.2%），后三是 贵广网络（-12.8%）、金财互联（-11.3%）、联创股份（-10.6%）。本

最近一年行业指数与沪深 300 比较

益。元宇宙是一种独立于物理世界的数字虚拟空间，虚拟展馆、数字 体验空间、多维艺术空间等大中型B端项目可被理解为数字虚拟子空

《游戏行业受消息面扰动，存在长期投资 机会》
——2022 年 02 月 28 日《 互 联 网 传 媒 行 业 周 报 （20220207-20220211)：春节效应下多家游戏厂商发行 收入环比增长，电视剧十四五规划发布》——2022 年 02 月 14 日《 互 联 网 传 媒 行 业 周 报 （20220124-20220206)：数字技术赋能冬奥开幕式，春

加强，C端用户接入元宇宙渠道及终端大规模普及，C端应用及内容具 备大规模商业化的潜力，元宇宙将进入普遍繁荣的阶段。我们认为元 宇宙将首先在大型G端/B端项目上产生大规模需求，且需求预计保持持 续高增长，其中虚拟展览、数字城市均为重要的落地场景。

◼投资建议
（1）沉浸互联网是未来发展趋势，元宇宙处于发展阶段最初期，相比 C端应用落地（需要接入终端普及），我们认为G端/B端项目有望最先

节档票房同比下滑》落地。目前各国及地方政府逐步出台元宇宙相关政策，城市馆、展览

——2022 年 02 月 07 日

馆、主题馆、企业馆等及文旅演艺活动均有望成为虚拟文创类项目最 先落地的应用场景。关注展馆创意设计龙头【风语筑】、文旅活动创意 设计龙头【锋尚文化】、【丝路视觉】等。

（2）我们长期看好游戏行业基本，短期政策扰动有望推动游戏行业厚 积薄发。从布局时点上，重点把握版号发放前后，目前游戏公司股价 已经历深度回调，版号发放前存在短期博弈价值，版号发放后确定性 确立，具备长期投资价值。关注具备精品研发能力、手握端游《诛仙 世界》的【完美世界】；强运营能力、已验证精品游戏研发能力和出海 发行能力的【三七互娱】；重研发、小而美的【吉比特】；拥有丰富产 品矩阵，强风险抵御能力的【网易-S】、【腾讯控股】。

政策监管趋严超预期的风险、元宇宙发展进度不及预期、游戏公司流

水下降幅度超预期等风险。

目录

1 市场回顾 ..................................................................................... 5 2 每周行业跟踪 .............................................................................. 6 2.1 影视 .................................................................................. 6 3.1.1 电影 ....................................................................... 6
3.1.2 电视剧、综艺、网络大电影 .................................. 9
3.1.3.重要行业及公司新闻 .......................................... 13
2.2 游戏 ................................................................................ 13 3.2.1.国内重点游戏 IOS 端周度流水跟踪..................... 13
3.2.2.IOS&安卓游戏榜单排名 ....................................... 18
3.2.3.游戏买量数据跟踪 ............................................. 20
3.2.4.重要行业及公司新闻 .......................................... 22
2.3 互联网&营销 ................................................................... 23 3.3.1 互联网平台流量趋势 ............................................ 23
3.3.2.重要行业及公司新闻 .......................................... 24
2.4 内容电商 ......................................................................... 25 3.4.1 红人榜单、直播榜单 ............................................ 25
3 风险提示 ................................................................................... 26

图
图 1 上周各一级子行业市场表现（单位：%） ...................... 5 图 2 2022 年以来各一级子行业市场表现（单位：%） .......... 5 图 3 近 52 周周票房情况（22.2.28-22.3.5） .......................... 8 图 4 近 52 周周观影人次情况（22.2.28-22.3.5） .................. 9 图 5 幻塔 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） ................... 13 图 6 诛仙 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） ................... 14 图 7 完美世界 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） ............ 14 图 8 新笑傲江湖 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） ........ 15 图 9 梦幻新诛仙 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） ........ 15 图 10 问道手游 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） .......... 15 图 11 一念逍遥手游 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） ... 16 图 12 荣耀大天使 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） ...... 16

图 13 斗罗大陆：魂师对决 IOS 端周度估算流水跟踪（万美 元） ............................................................................... 16

图 14 斗罗大陆：武魂觉醒 IOS 端周度估算流水跟踪（万美 元） ............................................................................... 17

图 15 云上城之歌手游 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） ...................................................................................... 17 图 16 原神手游 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） .......... 17 图 17 王者荣耀 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元） .......... 18 图 18 全球主要国家和地区 IOS 端游戏排名情况（22.3.5） 18 图 19 短视频平台百度搜索指数 ............................................ 23 图 20 中长视频平台百度搜索指数 ........................................ 24

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图 21 内容电商平台百度搜索指数 ........................................ 24

表

表 1：上周涨幅前十、后十个股（22.2.28-22.3.5） .............. 6 表 2：本周上映影片票房（22.2.28-22.3.5） ......................... 7 表 3：本周票房前十名院线（22.2.28-22.3.5） ..................... 9 表 4：本周热度指数前十名剧集（22.2.28-22.3.5） ............ 10 表 5：本周热度指数前十名综艺（22.2.28-22.3.5） ............ 11 表 6：本周热度指数前十名网络大电影（22.2.28-22.3.5） . 12 表 7：本周热度指数前十名动漫（22.2.28-22.3.5） ............ 12 表 8：2022 年 3 月 5 日华为角色扮演游戏排名情况 ............ 19 表 9：2022 年 3 月 5 日小米游戏下载榜排名 ....................... 19 表 10：2022 年 3 月 5 日应用宝游戏热销榜排名 ................. 19 表 11：2022 年 3 月 5 日百度游戏热销榜排名 ..................... 20 表 12：上周游戏大盘（安卓）（22.2.21-22.2.27） ............. 20 表 13：上周游戏大盘（iOS）（22.2.21-22.2.27） .............. 21 表 14：上周微信小游戏大盘（22.2.21-22.2.27） ............... 22 表 15：上周红人榜单（22.2.21-22.2.27） .......................... 25 表 16：上周红人直播带货红人榜单（22.2.21-22.2.27） .... 26

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1 市场回顾

本周（22.2.28-22.3.5）上证综指、深证成指、创业板指、传媒板 指分别上涨-0.1%、-2.9%、-3.8%、-0.4%。

本 周 板 块 内 个 股 涨 幅 前 三 是 恒 信 东 方 （23.1%）、 宣 亚 国 际（13.7%）、中文在线（13.2%），后三是贵广网络（-12.8%）、金 财互联（-11.3%）、联创股份（-10.6%）。

本周海外传媒互联网板块内个股涨幅前三是中国有赞（10.6%）、极光（7.8%）、泡泡玛特（4.9%），后三是有道（-27.0%）、拼多 多（-20.1%）、趣头条（-19.4%）。

图 1 上周各一级子行业市场表现（单位：%）

资料来源：Wind，上海证券研究所

图 2 2022 年以来各一级子行业市场表现（单 位：%）

表 1：上周涨幅前十、后十个股（22.2.28-22.3.5）

资料来源：Wind，上海证券研究所整理

2 每周行业跟踪

2.1 影视

3.1.1 电影
电影票房：2 月 28 日至 3 月 5 日，本周电影市场实现票房 1.83 亿 元。本周票房 Top3 的影片分别为由北京博纳影业等出品的《长津 湖之水门桥》0.65 亿；新丽传媒、西虹市影视等出品的《这个杀 手不太冷静》0.40 亿；坏猴子（上海）文化传播、梦将军（上海）影业等出品的《奇迹·笨小孩》0.26 亿。

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表 2：本周上映影片票房（22.2.28-22.3.5）

（北京）等

眼微影等

国 TSG 娱乐等

雨天

责任公司、万维仁和

（北京）科技有限责任

公司、上海美影厂等

巴影业（北京）、新疆博

纳润泽等

资料来源：艺恩，上海证券研究所

注：负数表示离正式上映天数，票房不含服务费。

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图 3 近 52 周周票房情况（22.2.28-22.3.5）

资料来源：艺恩，上海证券研究所
本周周票房系 2.28-3.5 日票房加总

观影人次：2 月 28 日至 3 月 5 日，本周共有观影人次 427.95 万 人，环比增长-59.10%，同比增长-76.32%。

院线票房：分院线看，本周票房 Top10 的院线分别为万达院线（0.4 亿元）、大地院线（0.23 亿元）、中影数字院线（0.13 亿元）、上海联和院线（0.12 亿元）、中影南方新干线（0.11 亿元）、横店 院线（0.08 亿元）、广州金逸珠江（0.07 亿元）、华夏联合（0.06 亿元）、中影星美（0.05 亿元）、江苏幸福蓝海院线（0.05 亿元）。

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图 4 近 52 周周观影人次情况（22.2.28-22.3.5）

资料来源：艺恩，上海证券研究所
本周观影人次系 2.28-3.5 日观影人次加总

表 3：本周票房前十名院线（22.2.28-22.3.5）

资料来源：艺恩，上海证券研究所

3.1.2 电视剧、综艺、网络大电影

电视剧：本周（2 月 28 日至 3 月 5 日）电视剧热度前十分别 是《人世间》、《尚食》、《假日暖洋洋 2》、《嫣语赋》、《我们的婚 姻》、《骨语 2》、《瓦舍江湖》、《陪你一起好好吃饭》、《一闪一闪亮 晶晶》、《老闺蜜》。前十剧剧集爱奇艺占据五席、腾讯视频占据五 席、芒果 TV 占两席、优酷占据一席。

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表 4：本周热度指数前十名剧集（22.2.28-22.3.5）

中央电视台、中共江苏省委宣传部、

传播有限公司等

爱奇艺、文投控股股份有限公司、

视立方文化传播有限公司

酷鲸影视制作（北京）有限公司、中

京）资产管理有限公司

爱奇艺、腾讯

频

资料来源：骨朵数据，上海证券研究所

综艺：本周（2月 28日至 3 月 5 日）热度前十综艺分别是《大

侦探第七季》、《春日迟迟再出发》、《朋友请听好第二季》、《闪光

的乐队》、《半熟恋人》、《一往无前的蓝》、《王牌对王牌第七季》、

《你好星期六》、《我们的滚烫人生》、《麻花特开心》。前十综艺中，

芒果 TV 占据五席、腾讯视频占据四席、优酷占据三席、爱奇艺占

两席。

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表 5：本周热度指数前十名综艺（22.2.28-22.3.5）

湖南快乐阳光

有限公司

资料来源：骨朵数据，上海证券研究所

网络大电影：本周（2 月 28 日至 3 月 5 日）热度前十网络大 电影分别是《红纸鹤》、《你好，老叔》、《陈翔六点半之拳王妈妈》、《亮剑：决战鬼哭谷》、《罗布泊神秘事件》、《张三丰》、《大嫂归 来》、《降魔天师》、《地底怪物》、《倚天屠龙记之圣火雄风》。前十 网络大电影中，爱奇艺占据七席、腾讯视频占据六席、优酷占据 三席。

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表 6：本周热度指数前十名网络大电影（22.2.28-22.3.5）

新片场、中南红（北京）文化

有限公司

北京嘉实幕为影视传媒有限公

际影业（北京）股份有限公司

上海隆樾影视文化传媒有限公

司

厦门无限自在影视有限公司、

氏兄弟国际影业有限公司

资料来源：骨朵数据，上海证券研究所

动漫：本周（2 月 28 日至 3 月 5 日）热度前十动漫分别是《凡人

修仙传》、《天官赐福》、《镜·双城》、《少年歌行风花雪月篇》、

《灵笼》、《元龙》、《斗罗大陆》、《天宝伏妖录第二季》、《仙王的

日常生活》、《斗破苍穹第 4 季》。前十动漫中 B 站占据七席、腾讯

视频占据三席、优酷占据一席。

表 7：本周热度指数前十名动漫（22.2.28-22.3.5）

资料来源：骨朵数据，上海证券研究所

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3.1.3.重要行业及公司新闻

2 月 21 日，为促进影视基地规范健康发展，国家电影局等印发《关于促进影视基地规范健康发展的意见》，意见中提到，近年来，各地先后投资建设了一批影视基地，对于影视行业提高创作生产 水平、完善工业体系、壮大产业实力发挥了重要作用。同时，在 影视基地建设发展中也出现了盲目发展、低水平重复建设等问题，有的地方甚至出现了借机搞房地产开发的情况。（国家电影局）

36 氪获悉，爱奇艺发布 2021 年第四季度及全年财报。财报显示，2021 年四季度营收 73.9 亿元，与上年同期大致持平，市场预期 73.05 亿元，略超预期；净亏损 17.8 亿元，上年同期亏损 15.5 亿 元；会员营收 41 亿元，同比增长 7%；2021 年营收 306 亿元，同 比增长 3%。（36 氪）

2.2 游戏

3.2.1.国内重点游戏 IOS 端周度流水跟踪

本周（22.2.28-22.3.5）重点游戏 IOS 端周度估算流水跟踪如下：

图 5 幻塔 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

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图 6 诛仙 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

图 7 完美世界 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

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图 8 新笑傲江湖 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

图 9 梦幻新诛仙 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

图 10 问道手游 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

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图 11 一念逍遥手游 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

图 12 荣耀大天使 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

图 13 斗罗大陆：魂师对决 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

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图 14 斗罗大陆：武魂觉醒 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

图 15 云上城之歌手游 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

图 16 原神手游 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

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图 17 王者荣耀 IOS 端周度估算流水跟踪（万美元）

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

3.2.2.IOS&安卓游戏榜单排名

手游榜单排名：3 月 5 日中国 iOS 畅销榜前十的游戏为《王者荣

耀》、《和平精英》、《梦幻西游》、《三国志·战略版》、《哈利波特》、

《穿越火线》、《原神》、《率土之滨》、《金铲铲之战》、《一念逍遥》。

图 18 全球主要国家和地区 IOS 端游戏排名情况（22.3.5）

资料来源：七麦游戏，上海证券研究所

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表 8：2022 年 3 月 5 日华为角色扮演游戏排名情况

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

表 9：2022 年 3 月 5 日小米游戏下载榜排名

资料来源：七麦数据，上海证券研究所

表 10：2022 年 3 月 5 日应用宝游戏热销榜排名

资料来源：七麦游戏，上海证券研究所

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表 11：2022 年 3 月 5 日百度游戏热销榜排名

资料来源：七麦游戏、上海证券研究所

3.2.3.游戏买量数据跟踪

上周（22.2.21-22.2.27）游戏大盘（App）数据跟踪如下：

表 12：上周游戏大盘（安卓）（22.2.21-22.2.27）

乐及游戏

乐及游戏

资料来源：腾讯，上海证券研究所

注：更多数据详询上海证券传媒团队或对口销售

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表 13：上周游戏大盘（iOS）（22.2.21-22.2.27）

乐及游戏

乐及游戏

乐及游戏

资料来源：腾讯，上海证券研究所

注：更多数据详询上海证券传媒团队或对口销售

上周（22.2.21-22.2.27）微信小游戏大盘数据跟踪如下：

请务必阅读尾页重要声明 21

表 14：上周微信小游戏大盘（22.2.21-22.2.27）

频横版视频

告

频竖版视频

图

16：9 横板视

频

图

资料来源：腾讯，上海证券研究所

注：更多数据详询上海证券传媒团队或对口销售

3.2.4.重要行业及公司新闻

36 氪获悉，七麦数据发布 2022 年 2 月热门游戏排行榜。热门游戏

下载榜 Top 3 中，腾讯旗下老牌游戏《王者荣耀》、《和平精英》延

续上月增长态势仍旧占据 Top1 和 Top 2，Supercell 旗下经典手游

《部落冲突》因国际服和国服分服而下架后，新上架的“国服版

本”《部落冲突（COC）》下载量上升，占据榜单 Top3。从厂商分

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布来看，腾讯共有 9 款游戏入榜，位列第一；网易和乐逗游戏次之，均有 2 款游戏入榜。（36 氪）

近日，伽马数据发布了《2021 中国游戏企业社会责任报告》（以下 简称：《报告》）。《报告》针对中国游戏产业社会责任发展现状进

行分析，并通过对中国游戏产业社会责任发展及重点事件提出方 向建议。《报告》提到，2021年中国游戏产业社会责任指数达13.4，连续三年增长；消费者投诉连续 2 年下降；游戏企业占国家文化出 口重点企业 20.6%，共 39 家游戏企业入选互联网百强；未成年人 受防沉迷系统监管成效显著，4 成家长感知孩子游戏时长缩短；公 益数量同比上升53.5%，企业布局意愿大幅提升；合规性增强，监 测企业证券市场违规减少近 7 成。（游戏陀螺）

Sensor Tower 商店情报数据显示，2021 年共 33 款中国手游入围 韩国畅销榜 Top 100，合计吸金达 9.8 亿美元，占 Top 100 总收入 的 22.3%。4399 游戏《奇迹之剑》、米哈游《原神》以及莉莉丝《万国觉醒》分别为出海韩国畅销榜前 3 位。值得一提的是，以上 3 款手游也同时进入了韩国市场畅销总榜前十。此外，包括《三国 志·战略版》、《云上城之歌》在内共 6 款新游在韩国收入超过 1000 万美元，并上榜出海收入榜 Top 20。（游戏葡萄）

2.3 互联网&营销

3.3.1 互联网平台流量趋势
根据百度指数，短视频平台和中长视频平台流量走势相比前周有 所上升，内容电商平台（小红书、值得买）流量趋势本周基本持 平。

图 19 短视频平台百度搜索指数

资料来源：百度指数，上海证券研究所

请务必阅读尾页重要声明 23

图 20 中长视频平台百度搜索指数

资料来源：百度指数，上海证券研究所

图 21 内容电商平台百度搜索指数

资料来源：百度指数，上海证券研究所

3.3.2.重要行业及公司新闻

36 氪获悉，近日，工信部信息通信管理局召开行政指导会。会议 要求，在用户浏览页面内容时，一是未经用户同意或主动选择，不得自动或强制下载 App；推荐下载 App 时，应同步提供明显的“取消”选项，切实保障用户的知情权、选择权。二是无合理正 当理由，不得要求用户不下载 App 就不给看，或者不让看全文。三是不得以折叠显示、主动弹窗、频繁提示、降低体验等方式强 迫、误导用户下载、打开 App，或跳转至应用商店，影响用户正常 浏览信息。（36 氪）

36 氪获悉，据网信中国微信公众号，国家互联网信息办起草了《互联网弹窗信息推送服务管理规定（征求意见稿）》。意见稿提 到，未取得互联网新闻信息服务许可，不得弹窗推送新闻信息；弹窗推送信息涉及其他互联网信息服务，依法须经有关主管部门 审核同意或者取得相关许可的，应当经有关主管部门审核同意或 者取得相关许可。弹窗推送新闻信息不得超范围转载，不得歪曲、

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篡改标题原意和内容，保证新闻来源可追溯和新闻信息真实、客 观、全面。（36 氪）

36 氪获悉，快手电商发布《2021 快手电商信任建设年度报告》。报告指出，2021 年 9 月快手电商复购率突破 70%，数据的背后是 平台持续“扶优汰劣”的信任治理逻辑：一方面鼓励优质商家通

过“信任购”体系把好的商品和服务提供给更多消费者，夯实消

费者、商家和平台之间的信任关系，另一方面则对破坏信任生态 的行为严厉打击，封禁商家和主播超过 21 万人次，直播带货用户 举报率下降 8.96%，全年拦截疑似假冒伪劣商品上线 6244.6 万次。

（36 氪）

2.4 内容电商

3.4.1 红人榜单、直播榜单
根据热浪数据，上周（22.2.21-22.2.27）红人榜单（涨粉榜）、红 人榜单（粉丝榜）以及直播榜单（带货红人榜）前十名如下：

表 15：上周红人榜单（22.2.21-22.2.27）

资料来源：热浪数据，上海证券研究所

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表 16：上周红人直播带货红人榜单（22.2.21-22.2.27）

资料来源：热浪数据，上海证券研究所

3 风险提示

政策监管趋严超预期的风险、元宇宙发展进度不及预期、游戏公

司流水下降幅度超预期等风险。

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分析师声明
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地 出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三 方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

公司业务资格说明
本公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级体系与评级定义

件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级

相关证券市场基准指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；港股市场以恒生指数为基准；美股市场以标普 500 或纳斯达克综合指数为基准。

投资评级说明：
不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级 体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较 完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。

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