评级（中性）券商板块周报

股票代码 ：
股票简称 ：
报告名称 ：券商板块周报
评级 ：中性
行业：

证券Ⅱ

分析师：张洋
登记编码：S0730516040002
Zhangyangyjs@ccnew.com 021-50586627

2022.2.28-2022.3.6
——券商板块周报

发布日期：2022 年 03 月 07 日

证券Ⅱ相对沪深 300 指数表现

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资料来源：中原证券

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《证券Ⅱ行业月报：券商板块 2022 年 1 月 回顾及 2 月展望》 2022-02-25
《证券Ⅱ行业周报：2022.2.14-2022.2.20》

⚫上周券商板块行情回顾：上周（2022.2.28-2022.3.6）券商指 数在低位弱势震荡后，于周 5 再创本轮调整新低，整体表现弱于 预期，但跌幅环比明显收窄。中信二级行业指数证券Ⅱ全周下跌 1.05%，跑赢沪深 300 指数 0.63 个百分点；与 30 个中信一级行 业指数相比，排名第 18 位，环比上升 5 位。上周券商板块表现延 续弱势，但过半数个股已经出现下跌抵抗的现象，收涨或者跌幅 不足 1%的个股超过半数。上周部分远端次新券商、头部券商表现 依然不佳，领跌板块，进而拖累券商指数。上周券商板块平均 P/B 最高为 1.437 倍，最低为 1.413 倍，最高及最低环比同步走 低。截至 2022 年 3 月 4 日收盘，券商板块平均 P/B 为 1.413 倍。

⚫上市券商重点公告：1.中信证券发布 H 股配股发行结果公告。

2. 兴业证券、东吴证券、华安证券发布 2021 年业绩快报。

7. 国联证券发布公开发行公司债券获证监会注册批复的公告。

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8. 红塔证券发布股东股份质押公告。

⚫投资建议：短周期内，券商指数已处于超跌状态，先观察能否有

效止跌，整体仍将保持弱势震荡整理的趋势。预计券商板块仍将

以结构性行情为主，范围及力度取决于板块的整体表现。

风险提示：1.短期涨速过快、涨幅过大导致券商板块出现快速调整；

2.权益类及固收类二级市场行情转弱导致证券行业各项业务无法得到

持续改善；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期。

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证券Ⅱ

1. 券商板块一周行情回顾（2022.2.28-2022.3.6）

1.1. 上周券商指数再创新低，但跌幅明显收窄

上周（2022.2.28-2022.3.6）券商指数在低位弱势震荡后，于周 5 再创本轮调整新低，整 体表现弱于预期，但跌幅环比明显收窄。

中信二级行业指数证券Ⅱ全周下跌 1.05%，跑赢沪深 300 指数 0.63 个百分点；与 30 个 中信一级行业指数相比，排名第 18 位，环比上升 5 位。

中信二级行业指数证券Ⅱ全周振幅为 2.05%，环比大幅收窄。全周共成交 602.49 亿元，环比-28.23%。

图 1：上周（2022.2.28-2022.3.6）中信二级行业指数证券Ⅱ涨跌幅为-1.05%

证券Ⅱ

图 2：上周（2022.2.28-2022.3.6）券商板块个股涨跌幅

证券Ⅱ

80 亿元公司债券的注册申请，24 个月内有效。

东吴证券（601555.SH）。东吴证券 3 月 5 日发布业绩快报，2021 年公司实现营业收入 92.45 亿元，同比增长 25.68%；归属于上市公司股东的净利润 23.92 亿元，同比增长 40.10%。主要变动原因为：公司经纪业务手续费净收入、利息净收入、投资收益、公允价值 变动收益同比增长；同时，信用减值损失计提额同比减少。

中银证券（601696.SH）。中银证券 3 月 2 日发布原持股 5%以上股东减持股份进展公 告，截至 2022 年 2 月 28 日，金融发展基金通过集中竞价方式减持公司股份 19,696,586 股，占公司总股本的 0.71%；通过大宗交易方式减持公司股份 13,334,400 股，占公司总股本的 0.48%；合计减持公司股份 33,030,986 股，占公司总股本的 1.19%。本次减持计划通过集中 竞价方式减持股份时间已过半，减持计划尚未实施完毕。

西南证券（600369.SH）。西南证券 3 月 2 日发布关于控股股东拟参与转融通证券出借业 务的公告，公司控股股东重庆渝富资本运营集团有限公司通过“招商财富-招商银行-渝富 4 号 专项资产管理计划”（以下简称资管计划）持有公司股票。为有效盘活股票存量资产、提升运

营效益、促进资产保值增值，资管计划拟通过转融通证券出借业务将持有的公司部分股份出借 给中国证券金融股份有限公司，出借股份数量不超过公司总股本的 1%，出借股份数量不超过 66,451,091 股，出借期限不超过 182 天。渝富资本本次参与转融通证券出借业务所涉及的公 司股份不会因开展该业务发生所有权转移，其将根据监管要求，并结合自身情况适时开展本项

业务。

天风证券（601162.SH）。天风证券 3 月 1 日发布股东减持股份超过 1%暨减持进展公 告。近日，当代集团函告公司，其自 2022 年 2 月 25 日至 2022 年 2 月 28 日期间，减持公司 股份 113,651,600 股，占公司总股本的 1.31%，本次减持超过 1%且减持股份数量已过半，本 次减持计划尚未实施完毕。

天风证券（601162.SH）。天风证券 3 月 2 日发布关于以集中竞价交易方式回购公司 A 股 股份的回购进展公告。2022 年 2 月，公司未实施股份回购。截至 2022 年 2 月月底，公司通 过集中竞价交易方式已累计回购 A 股股份 36,301,590 股，占公司总股本的比例为 0.4189%，购买的最高价为人民币 4.01 元/股、最低价为人民币 3.80 元/股，已支付的总金额为人民币 141,058,204 元（不含印花税、佣金等交易费用）。

第一创业（002797.SZ）。第一创业 3 月 1 日发布持股 5%以上股东减持股份预披露公 告。持有公司股份 282,520,966 股（占第一创业总股本比例 6.72%）的股东华熙昕宇投资有 限公司计划自本公告披露之日起的 6 个月内（含 6 个月期满当日）以集中竞价、大宗交易方 式减持本公司股份不超过 72,916,000 股（占公司总股本比例不超过 1.74%）。其中，通过集 中竞价方式进行减持的，将于本公告披露之日起 15 个交易日之后进行，且任意连续 90 个自 然日内减持的股份总数不超过公司股份总数的 1%；通过大宗交易方式进行减持的，将于公告 披露之日后进行，且任意连续 90 个自然日内减持的股份总数不超过公司股份总数的 2%。

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证券Ⅱ

华安证券（600909.SH）。华安证券 3 月 5 日发布业绩快报，2021 年公司实现营业收入 34.83 亿元，较 2020 年增长 3.78%，实现归属于上市公司股东的净利润 14.24 亿元，较 2020 年增长 12.32%。

3. 投资建议

短周期内，券商指数已处于超跌状态，先观察能否有效止跌，整体仍将保持弱势震荡整理 的趋势。预计券商板块仍将以结构性行情为主，范围及力度取决于板块的整体表现。

风险提示：1.短期涨速过快、涨幅过大导致券商板块出现快速调 整；2.权益类及固收类二级市场行情转弱导致证券行业经营业绩无法 得到持续改善；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期。

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证券Ⅱ

行业投资评级
强于大市：未来 6 个月内行业指数相对大盘涨幅 10％以上；
同步大市：未来 6 个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至 10％之间；弱于大市：未来 6 个月内行业指数相对大盘跌幅 10％以上。

公司投资评级
买入：未来 6 个月内公司相对大盘涨幅 15％以上；
增持：未来 6 个月内公司相对大盘涨幅 5％至 15％；
观望：未来 6 个月内公司相对大盘涨幅－5％至 5％；
卖出：未来 6 个月内公司相对大盘跌幅 5％以上。

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