评级（）计算机行业周观点：“国改”提速提质，龙头舰队可期

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报告名称 ：计算机行业周观点：“国改”提速提质，龙头舰队可期
评级 ：增持
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“国改”提速提质，龙头舰队可期

受益标的还包括浪潮信息、太极股份、中国长城、国网信通、
远光软件、久远银海、紫光股份、数据港、宝信软件、易华录
等。（2）信息安全“国家队”：重点推荐新兴安全龙头奇安
信，智能驾驶数安唯一平台四维图新，其他受益标的包括卫士
通、美亚柏科、数字认证等。（3）关键技术“国家队”：重点
推荐人工智能语音龙头科大讯飞等。

投资建议
重申坚定看好云计算 SaaS、能源 IT、金融科技、智能驾驶、人 工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七 条投资主线：1、云计算 SaaS：重点推荐企业级 SaaS 龙头用友网 络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军

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深信服。2、新能源 IT：重点推荐能源 SaaS 龙头朗新科技（通信 组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源 BIM 软件龙 头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券 IT 恒生电子，此外宇 信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点 推荐车载 OS 龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联 合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重 点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴 安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏 科等。7、信创：国产 WPS 龙头厂商金山办公（与中小盘组联合 覆盖），国产中间件龙头东方通，国产 PDF 龙头福昕软件，国产 服务器龙头中科曙光。

风险提示
市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发 事件。

盈利预测与估值

资料来源：wind、华西证券研究所
注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（中小盘组联合覆盖）。

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正文目录

1. 本周热点：“国改”提速提质，龙头舰队可期 ...............................................................................................................................4 2. 本周热点内容..............................................................................................................................................................................................6 2.1. 国企改革深水区：上市公司提质......................................................................................................................................................6 2.2. 计算机板块“国家队”全景图 ..........................................................................................................................................................7 2.3. 投资建议 ............................................................................................................................................................................................... 10 3. 本周行情回顾........................................................................................................................................................................................... 11 3.1. 行业周涨跌及成交情况 .................................................................................................................................................................... 11 3.2. 个股周涨跌、成交及换手情况 ....................................................................................................................................................... 12 3.3. 核心推荐标的行情跟踪 .................................................................................................................................................................... 13 3.4. 整体估值情况 ...................................................................................................................................................................................... 13 4. 本周重要公告汇总.................................................................................................................................................................................. 14 5. 本周重要新闻汇总.................................................................................................................................................................................. 16 6. 历史报告回顾........................................................................................................................................................................................... 21 7. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 22

图表目录

图表 1 国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》.........................................................................................................6 图表 2 计算机板块国企研发费用率显著低于民企 ...............................................................................................................................7 图表 3 计算机板块国企核心员工持股显著低于民企 ..........................................................................................................................7 图表 4 计算机板块“国改”事件梳理 .....................................................................................................................................................7 图表 5 计算机板块国有控股上市公司 .....................................................................................................................................................8 图表 6 计算机板块国有参股上市公司 .....................................................................................................................................................9 图表 7 计算机板块国有控股上市公司股权激励及业绩考核情况 ................................................................................................. 10 图表 8 申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周） ................................................................................................................................ 11 图表 9 申万一级行业指数涨跌幅（%）（2022 年初至今） ............................................................................................................. 11 图表 10 计算机行业周平均日成交额（亿元）................................................................................................................................... 12 图表 11 申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）.......................................................................................................................... 12 图表 12 申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）.......................................................................................................................... 12 图表 13 申万计算机行业日均成交额前五（亿元）.......................................................................................................................... 13 图表 14 申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%） ....................................................................................................................... 13 图表 15 本周核心推荐标的行情 ............................................................................................................................................................. 13 图表 16 申万计算机行业估值情况（2010 年至今）......................................................................................................................... 14

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1.本周热点：“国改”提速提质，龙头舰队可期

一、国企改革深水区：上市公司提质

5 月 27 日，国务院国资委对外发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，提 出在 3 年内分类施策、精准发力，打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙 头上市公司，培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市公司。《方案》从四个方面提出 14 项具体工作举措，时间表紧促，上市公司发展质量纳入负责人业 绩考核，表现出国资委对上市公司质量发展的高度重视。我们认为，2022 年是国企 改革三年行动的收官之年，目前已国企改革进入深水区，后续预计将进一步加速；受益于优质资产注入、研发创新投入、研发成果转换、人才激励推进等举措，叠加 数字化、国产化、更加重视信息安全等背景因素，相关国资背景龙头企业有望受益。

二、计算机板块“国家队”全景图

国有控股情况：我们对申万计算机板块上市公司的股权结构进行梳理，共统计 得到 54 家（17.5%）国资控股上市公司。进一步将实控人背景分为央企、高校/科研 院所和地方国资，得到央企控股上市公司 22 家，高校/科研院所控股上市公司 9 家，地方国资控股上市公司 23 家。

国有参股情况：我们梳理出 30 家计算机板块国有参股上市公司，多数为地方国 资参股（14 家），另外 8 家为央企参股，6 家为高校/科研院所参股。

股权激励情况：计算机板块国有控股上市企业中目前正在实施股权激励且处在 考核期的企业共 21 家，其中 11 家属于央企控股，6 家属于地方国资控股，4 家属于 高校/科研院所控股。

三、投资建议

建议重点关注：（1）数字基建/产业数字化“国家队”：重点推荐国产服务器龙 头中科曙光、配网调度先头兵东方电子，其他受益标的还包括浪潮信息、太极股份、中国长城、国网信通、远光软件、久远银海、紫光股份、数据港、宝信软件、易华录 等。（2）信息安全“国家队”：重点推荐新兴安全龙头奇安信，智能驾驶数安唯一平 台四维图新，其他受益标的包括卫士通、美亚柏科、数字认证等。（3）关键技术“国家队”：重点推荐人工智能语音龙头科大讯飞等。

投资建议：重申坚定看好能源 IT、云计算 SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智 能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：

1、云计算 SaaS：重点推荐企业级 SaaS 龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。

2、新能源 IT：重点推荐能源 SaaS 龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度 先头兵东方电子、国产能源 BIM 软件龙头恒华科技。

3、金融科技：重点推荐证券 IT 恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺 均迎景气上行。

4、智能驾驶：重点推荐车载 OS 龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车 组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。

5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。

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6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新 兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。

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7、信创：国产 WPS 龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙 头东方通，国产 PDF 龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。

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2.本周热点内容

2.1.国企改革深水区：上市公司提质

国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，以 3 年为周期，致力于打 造一批旗舰型龙头上市公司。5 月 27 日，国务院国资委对外发布《提高央企控股上 市公司质量工作方案》，提出在 3 年内分类施策、精准发力，打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市公司，培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业 化领航上市公司。《方案》从四个方面提出 14 项具体工作举措，4 个方面包括推动上 市平台布局优化和功能发挥、促进上市公司完善治理和规范运作、强化上市公司内生 增长和创新发展和增进上市公司市场认同和价值实现，14 条涵盖推进上市、公司治 理、日常运营、资本运作、科技创新、人才培养、风险防控、市场表现等上市公司改 革发展的关键环节。

时间表紧促，上市公司发展质量纳入负责人业绩考核，表现出国资委对上市公 司质量发展的高度重视。《方案》要求各央企集团于 2022 年 8 月底前将工作方案报 送国资委，国资委将强化对方案落实情况的跟踪督促、考核评价，定期组织开展专项 督查和央企经验交流分享，加强指导督促，统筹协调解决方案落实过程中的重大问题，2024 年底全面验收评价；试点将上市公司发展质量纳入中央企业负责人经营业绩考 核。

图表 1 国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》

资料来源：Wind，华西证券研究所

在强化上市公司内生增长和创新发展方面，《方案》对创新投入和人才激励提出 要求和支持。《方案》提出要引导上市公司稳步加大科技研发投入，努力在关键核心 技术、“卡脖子”环节取得突破，2024 年央企控股上市公司科技投入强度原则上不低 于市场同行业可比上市公司平均水平。另外，方案提出要健全激励约束机制，加强人 才队伍建设，支持符合条件的上市公司科学高效规范地开展中长期激励，建立健全覆 盖经营管理骨干和核心科研技术人员的激励机制，加大对科研人员的激励力度。根据 我们的统计，目前计算机板块国有控股企业研发费用率及高管/核心人员持股比例平 均水平均低于民营企业，其中央企控股企业尤甚，此条方案将有利于央企扩大创新投 资并加大人才激励。

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资料来源：Wind，华西证券研究所

资料来源：Wind，华西证券研究所

5 月 18 日，国资委在“深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率

专题推进会”上强调“继续加大优质资产注入上市公司力度，统筹优化上市平台布 局，加大科技型上市公司的激励力度”。我们认为，2022 年是国企改革三年行动的收 官之年，目前已国企改革进入深水区，后续预计将进一步加速；受益于优质资产注 入、研发创新投入、研发成果转换、人才激励推进等举措，叠加数字化、国产化、更加重视信息安全等背景因素，相关国资背景龙头企业有望受益。

图表 4 计算机板块“国改”事件梳理

卫士通通过发行股份及募集配套资金的方式收购控股股东中
国电子科技集团公司第三十研究所等关联方旗下与信息安全

祥创投共发行 2669 万股股份收购三零盛安 93.98%的股权、
三零瑞通 94.41%的股权、三零嘉微 85.74%的股权。

资料来源：Wind，华西证券研究所

2.2.计算机板块“国家队”全景图

国有控股情况：我们对申万计算机板块上市公司的股权结构进行梳理，共统计 得到 54 家（17.5%）国资控股上市公司。进一步将实控人背景分为央企、高校/科研

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院所和地方国资，得到央企控股上市公司 22 家，高校/科研院所控股上市公司 9 家，地方国资控股上市公司 23 家。

图表 5 计算机板块国有控股上市公司

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资料来源：Wind，华西证券研究所

国有参股情况：另外，我们梳理出 30 家计算机板块国有参股上市公司（剔除持

股比例小、明显的财务投资、无业务协同），多数为地方国资参股（14 家），另外 8 家为央企参股，6 家为高校/科研院所参股。

图表 6 计算机板块国有参股上市公司

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资料来源：Wind，华西证券研究所

股权激励情况：计算机板块国有控股上市企业中目前正在实施股权激励且处在 考核期的企业共 21 家，其中 11 家属于央企控股，6 家属于地方国资控股，4 家属于 高校/科研院所控股。

图表 7 计算机板块国有控股上市公司股权激励及业绩考核情况

资料来源：Wind，华西证券研究所

2.3.投资建议

建议重点关注：（1）数字基建/产业数字化“国家队”：重点推荐国产服务器龙 头中科曙光、配网调度先头兵东方电子，其他受益标的还包括浪潮信息、太极股份、中国长城、国网信通、远光软件、久远银海、紫光股份、数据港、宝信软件、易华录 等。（2）信息安全“国家队”：重点推荐新兴安全龙头奇安信，智能驾驶数安唯一平 台四维图新，其他受益标的包括卫士通、美亚柏科、数字认证等。（3）关键技术“国家队”：重点推荐人工智能语音龙头科大讯飞等。

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3.本周行情回顾

3.1.行业周涨跌及成交情况

本周市场表现较好，计算机位列第18位。本周沪深300指数下跌1.87%，申万计 算机行业周下跌1.71%，领先指数0.16个pct，在申万一级行业中排名第18位。

图表 8 申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）

资料来源：Wind，华西证券研究所

2022年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级28个行业中排名第27名，超额收 益为-13.00%。年初至今申万计算机行业累计下跌32.01%，在申万一级28个行业中排 名第27位，沪深300下跌19.01%，低于指数13.00个百分点。

图表 9 申万一级行业指数涨跌幅（%）（2022 年初至今）

资料来源：Wind，华西证券研究所

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图表 10 计算机行业周平均日成交额（亿元）

资料来源：Wind，华西证券研究所

3.2.个股周涨跌、成交及换手情况

本周计算机板块表现较平稳，整体交投比较平稳。221只个股中，78只个股上涨，137只个股下跌，6只个股持平。上涨股票数占比35.29%，下跌股票数占比61.99%。行业涨幅前五的公司分别为：豆神教育、浪潮软件、麦迪科技、左江科技、湘邮科 技。跌幅前五的公司分别为：索菱股份、雄帝科技、赛为智能、御银股份、亚联发 展。

资料来源：Wind，华西证券研究所

资料来源：Wind，华西证券研究所

从周成交额的角度来看，索菱股份、润和软件、中国软件、科大讯飞、卫士通

位列前五。从周换手率的角度来看，直真科技、索菱股份、汇纳科技、京北方、雄 帝科技位列前五。

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3.3.核心推荐标的行情跟踪

本周板块整体表现较平稳的情况下，我们的 8 只核心推荐标的中有 2 只上涨。其中涨幅最高的为中望软件，涨幅为 5.46%，跌幅最大为深信服，跌幅为 6.42%。

图表 15 本周核心推荐标的行情

资料来源：Wind，华西证券研究所

注：

1、区间收盘价指本周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。

2、金山办公为华西计算机 & 中小盘联合覆盖

3.4.整体估值情况

从估值情况来看，SW 计算机行业 PE（TTM）从 2020 年高点 78.48 倍降至 39.25 倍，低于 2010-2022 年历史均值 56.02 倍，行业估值低于历史中枢水平。

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图表 16 申万计算机行业估值情况（2010 年至今）

资料来源：Wind，华西证券研究所

4.本周重要公告汇总

1、权益分配

【捷顺科技】2021 年年度权益分派实施公告

公司 2021 年年度股东大会审议通过的 2021 年年度权益分配方案为：以未 来实施利润分配方案时股权登记日当日的总股本为基数，向全体股东每 10 股派 发现金红利人民币 0.30 元（含税），不送红股，也不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转入下一年度。

【榕基软件】2021 年度权益分派实施公告

公司 2021 年年度股东大会审议通过的 2021 年年度利润分配方案为：以公 司 2021 年年末总股本 622,200,000 股为基数，向全体股东每 10 股派现金 0.1 元（含税），共派发现金股利 6,222,000.00 元，送红股 0 股（含税），不以公积 金转增股本。

【光庭信息】2021 年年度权益分派实施公告

公司 2021 年年度权益分派具体方案为：以截至 2021 年 12 月 31 日的公司 总股本为 92,622,300 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 4.00 元（含税），以此计算，合计拟派发现金红利人民币 37,048,920 元（含税）。

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【拓尔思】2021 年度权益分派实施公告

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公司 2021 年年度权益分派方案为：以截至 2021 年 12 月 31 日公司总股本 714,757,283 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 0.5 元（含税），共计派送现金红利 35,737,864.15 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增 股本。

2、股份增减持

【启明信息】关于高级管理人员增持公司股份的公告

启明信息技术股份有限公司于 2022 年 5 月 20 日收到公司副总经理杜阿卫 先生发来的《高级管理人员增持公司股份告知函》，获悉杜阿卫先生基于近期股 票运行情况及看好公司中长期发展的原因，计划以自有资金于近期以集中竞价 方式买入公司股份。买入日期 2022 年 5 月 24 日，成交均价 12.5633 元/股，成 交金额 75,380.00 元，买入前持股数量 0 股，买入后持股数量 6,000 股，买入 后持股比例 0.0015%。

【上海钢联】关于股东减持股份至 5%以下披露简式权益变动报告书的提示性公 告

上海钢联电子商务股份有限公司于 2022 年 5 月 25 日收到深圳市微明恒远 投资管理有限公司出具的《简式权益变动报告书》，获悉深圳市微明恒远投资管 理有限公司自 2022 年 5 月 12 日至 2022 年 5 月 25 日，通过深圳证券交易所集 中竞价方式累计减持公司股份 1,646,900 股，累计减持比例为 0.6984%。本次权 益变动后，通过其所管理私募证券投资产品持有公司股份 13,365,100 股，占公 司总股本的 4.99998%，不再是公司持股 5%以上股东。

3、其他重点公告

【安恒信息】关于获得政府补助的公告

杭州安恒信息技术股份有限公司及上海安恒时代信息技术有限公司、上海 安恒智慧城市安全技术有限公司等子公司自 2022 年 5 月 14 日至 2022 年 5 月 25 日，累计收到与收益相关的政府补助合计人民币 1,636,166.03 元，与资产相关 的政府补助合计人民币 0.00 元。

【竞业达】关于项目中标的自愿性信息披露公告

近日，北京竞业达数码科技股份有限公司和公司全资子公司山东竞业达网 络科技有限公司联合中标济南轨道交通集团建设投资有限公司的基于 AI 技术的 线网视频系统及典型应用场景分析与应用一期项目，中标金额为 15,399,950 元。

【熙菱信息】关于回购注销部分限制性股票减少注册资本通知债权人的公告

新疆熙菱信息技术股份有限公司于 2022 年 4 月 27 日召开公司第四届董事 会第十次会议、公司第四届监事会第八次会议审议通过《关于回购注销部分已 获授但尚未解除限售的限制性股票的议案》。因公司 2021 年度业绩考核未满足 2020 年限制性股票激励计划第二个解除限售期的解除限售条件，并存在部分激

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励对象离职的情形，公司拟回购注销 2020 年限制性股票激励计划第二个解除限 售期所涉限制性股票及 6 名离职激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票 共计 1,110,000 股。

【航天长峰】关于非公开发行股票事项获得国家国防科技工业局批复的公告

北京航天长峰股份有限公司于近日收到《国防科工局关于北京航天长峰股 份有限公司资本运作涉及军工事项审查的意见》，国防科工局原则同意公司本次 资本运作事项。2022 年 5 月 27 日,公司将召开 2022 年第二次临时股东大会，审议本次非公开发行股票事项。此外，本次非公开发行股票事项尚需提交中国 证券监督管理委员会进行审核，能否获得中国证监会核准尚存在不确定性。公 司将根据本次非公开发行股票事项的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广 大投资者注意投资风险。

【正元智慧】关于向不特定对象发行可转换公司债券预案披露的提示性公告

浙江正元智慧科技股份有限公司于 2022 年 5 月 26 日召开第四届董事会第 五次会议、第四届监事会第四次会议审议通过了关于公司向不特定对象发行可 转换公司债券的相关议案。

【佳都科技】关于参股公司云从科技集团股份有限公司首次公开发行股票并在 科创板上市的公告

佳都科技集团股份有限公司参股公司云从科技集团股份有限公司首次公开 发行股票将于 2022 年 5 月 27 日在上海证券交易所科创板上市，股票代码：688327，股票简称：云从科技，发行价格：15.37 元/股。具体详见云从科技于 2022 年 5 月 26 日发布的《首次公开发行股票科创板上市公告书》。截至本公告 日，公司持有云从科技 4,911.8058 万股，占其上市发行后股份总数的 6.63%，限售期为自上市之日起 12 个月。

5.本周重要新闻汇总

1.消息称王成录博士已离开华为加入深开鸿，曾主导开发鸿蒙系统

有消息称华为鸿蒙领路人、华为终端 BG 软件部总裁王成录博士已经离开 华为，目前其个人微博的官方认证也已取消，暂不清楚具体的原因。消息还称，王成录的下一站还在鸿蒙的领域，且是得到华为的认可的。公开资料显示，王 成录，毕业于哈尔滨工业大学工学博士学位。在 1998 年加入了华为，历任核 心网产品线总裁，中央软件院总裁，消费者 BG 软件部总裁等职务，曾主导开 发鸿蒙操作系统，在该系统的开发过程中立下了汗马功劳。

（来源：IT 之家）

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2.业内人士预计 2024-2025 年将是晶圆代工高峰，届时芯片产能恐将过剩

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据电子时报，有晶圆代工业者表示，晶圆代工、IDM 厂新产能将于 2023 年起放量，2024、2025 年将会是量能高峰，届时需求若未如预期继续高速成长 则代表产能将严重过剩。据了解，自去年开始的全球半导体短缺在近期仍未出 现大幅度好转，因此各大半导体代工厂商纷纷建厂拓产，例如台积电上个月表 示全球芯片短缺可能会持续下去，其制造的所有类型芯片的产能都将紧张。

（来源：IT 之家）

3.亚马逊云科技发布最受中国出海企业青睐的云服务 TOP10

5 月 23 日消息，亚马逊云科技根据中国出海企业海外使用云服务的情况，发布了十大最受中国出海企业青睐的亚马逊云科技服务榜单。榜单显示，计算、存储、网络三大基础设施类服务是出海企业的首选，包括弹性计算云服务器 Amazon Elastic Compute Cloud (Amazon EC2) 、内容分发网络服务 Amazon CloudFront 和对象存储服务 Amazon SimpleStorage Service (Amazon S3)；同 时，出海企业广泛选择亚马逊云科技“专门构建”的数据库和数据分析服务，其中 Amazon Aurora 是出海企业最青睐的数据库服务。此外，从出海企业海外 使用亚马逊云科技服务的增速看，出海企业正加速推动“云边一体”， Amazon Outposts 增速最快；AI/ML 类服务的增速也非常显著。

（来源：TechWeb）

4.海南三亚上线数字人民币智慧学生证：内置 NFC，支持 GPS 定位、亲情通话、紧急求助、电子围栏等

5 月 24 日消息，据央视新闻报道，近日，数字人民币智慧学生证正式走进 三亚市榆亚路海南鲁迅中学校园，成为全国首个落地应用的校园场景。据了解，在教育部明确中小学生手机不入校园的政策环境下，为满足学生与家长的沟通 需求，解决学生日常消费以及出行安全等问题，中国工商银行与通信运营商联 手打造了“超级 SIM 硬钱包——数字人民币智慧学生证”产品，该产品具有数 字人民币硬钱包、GPS 定位、亲情通话、紧急求助、电子围栏等功能。数字人 民币智慧学生证内置 NFC 模块，可为校方、家长和学生提供更加便捷、安全的 支付体验。同时，学生证加载了亲情互拨、课堂模式、安全定位等功能亮点。

（来源：IT 之家）

5.何小鹏：芯片供应链的挑战要比大家想象的时间还要长

5 月 24 日消息:小鹏汽车日前发布 2022 年一季度财报。财报显示，一季度 小鹏汽车营收 74.5 亿元，同比增长 152.6%，市场预期 73.68 亿元。小鹏汽车 CEO 何小鹏在二季度财报会上表示，小鹏 G9 计划在三季度正式上市，四季度大 规模交付。2023 年计划在 B 级和 C 级市场各推出一款新车，加上现有车型将覆 盖 15 万元至 40 万元价格区间。新车型推出将结构性改善毛利，中长期目标是 将整体毛利率提升至 25%以上。小鹏汽车从 2021 年开始对接更多电池供应商，今年二季度基本完成了电池供应多元化的布局，降低了供应商在特定区域集中 的风险;芯片供应链的挑战要比大家想象的时间还要长，小鹏在 2015 年就开始 分步骤打造强大的嵌入式系统硬件和底层软件的深度自研，2022 年这部分自研 开始进入产生规模效益的阶段。

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（来源：TechWeb）

6.2022 财富美国 500 强公司榜单：苹果蝉联美国最赚钱公司

5 月 24 日消息：当地时间 5 月 23 日，财富发布了 2022 年《财富》美国 500 强排行榜。榜单显示，今年的上榜门槛从去年的 53.7 亿美元上升为 63.9 亿 美元。榜上全部 500 家公司总收入由去年的 13.8 万亿美元上升到 16.1 万亿美 元，较去年大涨约 16.9%。500 家上榜企业的平均年龄为 83 岁。美国的城市中，纽约市拥有最多上榜企业，共计 43 家;其次为休斯顿，21 家;亚特兰大，15 家; 芝加哥，14 家;达拉斯，11 家。在今年的榜单上，沃尔玛凭借其营业收入连续 第十年位列榜首，亚马逊保持第二，苹果仍位居第三。特斯拉营收上涨 71%，排 名从第 100 位上升至第 65 位。从盈利能力来看，苹果去年盈利 946.8 亿美元，较上年大涨了约 65%，蝉联利润榜榜首;而伯克希尔-哈撒韦去年盈利翻倍，重回 第二。科技和金融行业仍是最赚钱的行业，在最赚钱的前十家公司中，有 8 家 来自这两个行业。

（来源：站长之家）

7.被加州车管局撤回自动驾驶测试许可 小马智行：正在了解国内正常推进

5 月 25 日消息，据国外媒体报道，美国加州机动车管理局（DMV）于当地时 间周二撤销了国内自动驾驶公司小马智行（Pony.ai）的自动驾驶测试许可证。DMV 方面表示，原因在于未监测到许可证上的安全员驾驶记录，且在申请更新测 试许可证时，发现活跃的 Pony.ai 安全司机的驾驶记录有许多违规行为。该机 构表示：“当公共安全面临风险时，DMV 可以立即暂停或撤销许可证。”

而对于撤回许可的消息，小马智行回应，今日收到加州车辆管理局 DMV 的 通知，正在全面了解此事。不过公司目前在国内的测试正常推进，刚刚获得了 在北京公开道路上向公众提供自动驾驶乘车服务的许可和在广州运营商业服务 的出租车许可证。

（来源：TechWeb）

8.甲骨文 283 亿美元历史最大收购交易将获欧盟无条件批准

北京时间 5 月 25 日早间消息，三位知情人士透露，美国商业软件开发商甲 骨文对美国医疗 IT 公司 Cerner 总额 283 亿美元的收购交易，即将获得欧盟反 垄断部门的无条件批准。甲骨文去年 12 月宣布了这项该公司有史以来规模最大 的交易。他们将借此获得海量数据，并将为其云计算平台吸引更多医疗客户。

（来源：TechWeb）

9.基辛格称英特尔芯片制造设备交货时间已大幅拉长，已敦促美国和欧洲加快 立法

5 月 25 日消息，英特尔 CEO 帕特・基辛格（Pat Gelsinger）23 日在达

沃斯世界经济论坛（WEF）场边受访时表示，芯片短缺问题预料将持续到 2024 年。他也警告，半导体短缺问题同时造成先进芯片制造设备也供不应求，可能

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阻碍全球晶片产能的扩张计划。他表示，该公司计划在美国和欧洲建造的新芯 片工厂（称为晶圆厂）的芯片制造设备的交付时间已显着延长。他认为当前扩 增产能的头号问题，是芯片制造设备的供应问题。

（来源：IT 之家）

10.苹果留不住特斯拉前高管，造车计划再度遭遇人事动荡

5 月 26 日，继“GAN 之父”Ian Goodfellow 之后，苹果造车项目再失一员 大将。据彭博社消息，苹果汽车项目主管 Christopher“CJ”Moore 已经从公司 离职，并正式加入美国激光雷达巨头 Luminar。据悉，Moore 在苹果的任职时间 前后不足 7 个月。作为前特斯拉自动驾驶 Autopilot 负责人，Moore 于去年 8 月 份加入苹果，在此之前，其曾在特斯拉工作将近 7 年。截至目前，尚不清楚 Moore 离开苹果的具体原因，不过，据彭博社称，除了少数岗位由来自福特、RIVIAN 等车企的高管顶上，苹果造车项目“泰坦计划”的几乎所有关键管理岗 位均已出现空缺。虽然苹果官方对于造车始终三缄其口，但根据彭博社此前的 爆料，苹果的目标是研发一种具有完全自动驾驶功能、不需要任何人工干预的 电动汽车，甚至也没有方向盘和脚踏板，这一项目由苹果高管 Kevin Lynch 领 导，最早或将在 2025 年左右推出，但频繁的人事动荡绝非什么好兆头。

（来源：TechWeb）

11.Twitter 花费 1.5 亿美元与美国政府和解隐私和安全诉讼

北京时间 5 月 26 日早间消息，当地时间周三发布的法庭文件显示，Twitter 同意支付 1.5 亿美元和解滥用用户隐私信息发布定向广告的指控。Twitter 的和解协议涵盖该公司在 2013 年 5 月至 2019 年 9 月之间对用户数据的“安全和隐私”的曲解行为：该公司在此期间告知用户会出于安全因素而使用 他们的信息，但却将这些信息用于投放广告。该和解协议由美国司法部和联邦 贸易委员会（FTC）共同宣布。除了和解金之外，Twitter 还必须改善其合规行 为。

（来源：TechWeb）

12.亚马逊云科技由 Amazon Graviton3 支持的 Amazon EC2 C7g 实例正式可用

5 月 26 日消息，在去年底的 re:Invent 全球大会上，亚马逊云科技推出了 面向计算任务的最新自研芯片 Graviton3。时隔不到半年，亚马逊云科技宣布，由新一代自研芯片 Amazon Graviton3 支持的 Amazon Elastic Compute Cloud（Amazon EC2）C7g 实例正式可用。据介绍，C7g 实例具有的卓越性能，可帮助 客户更高效地运行各种计算密集型工作负载，如 Web 服务器、负载均衡器和批 处理、电子设计自动化（EDA）、高性能计算（HPC）、游戏、视频编码、科学建 模、分布式分析、机器学习推理和广告服务等。使用 C7g 实例无需预付费用或 承诺付费，只需按使用的计算量付费。

（来源：TechWeb）

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13.谷歌 CEO 皮查伊：经济衰退担忧加剧 科技行业周期波动更加剧烈

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谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）于当地时间周二接受媒体采访 时表示，随着衰退担忧加剧，宏观经济因素“将会影响科技行业”。他还表示，该公司将加快应对世界各地越发严格的互联网监管政策。这表明科技巨头正处 于一个重要的转折点上。谷歌母公司 Alphabet 股价今年以来累计下跌逾 20%。以科技股为主的纳斯达克综合指数今年以来累计下跌近 30%，反映了整个科技行 业的萎靡。皮查伊还指出，俄乌冲突和世界各地的货币政策收紧同样引发担忧。“经济有周期性，科技行业的周期波动更加剧烈。”他指出，政治和经济不稳定 会对科技行业产生影响。随着商业环境恶化，Netflix 宣布裁员，Facebook 母 公司 Meta 也披露了削减投资的计划。但皮查伊表示，科技为经济创造了“真正 的价值”，同时强调了科技的长期角色仍未改变。今年 4 月，谷歌宣布今年将在 美国招募 1.2 万名员工，较去年增加约 20%。他表示，该公司将继续“以长远眼 光”进行招聘和投资。

（来源：砍柴网）

14.澜起科技与三星电子合作推出 CXL 内存产品

近日澜起科技宣布与三星电子合作推出 CXL™内存产品。澜起科技的内存扩

展控制器芯片（MXC）已获三星电子采用，用于研发三星的首款 512GB CXL DRAM 内存，该产品将为服务器系统提供容量和延时性能显著提升的内存解决方案。

（来源：TechWeb）

15.博通正式宣布计划 610 亿美元收购 VMware，并承担 VMware 80 亿美元债务

本周传出的博通收购 VMware 一事，在当地时间周四正式成埃落定，两家公 司在当天均发布了新一季度的财报，同时也宣布就收购事宜达成了协议。从两 家公司在官网公布的消息来看，他们达成了现金加股票的收购协议，持有 VMware 股票的股东，可选择接受每股 142.5 美元现金，每股也可以接受 0.252 股博通普通股。按周三收盘时的博通股价来看，博通收购 VMware 的交易，规模 接近 610 亿美元。就收购规模而言，博通收购 VMware 的交易，仅次于微软 690 亿美元收购动视暴雪，以及戴尔 670 亿美元收购 EMC。

（来源：TechWeb）

16.谷歌正与印度政府谈判 欲加入印度开放电子商务网络 ONDC

谷歌正在与印度政府进行谈判，计划将其购物服务与印度开放的电子商务 网络 ONDC 整合。据悉，上个月末，印度启动数字商务开放网络 (ONDC) 市场，试图终结亚马逊和沃尔玛在电子商务市场的主导地位。印度政府估计，2021 年，印度电子商务市场的商品总价值将超过 550 亿美元，到本十年末将增长到 3500 亿美元。ONDC 首席执行官 T. Koshy 表示，谷歌是正在讨论加入该项目的众多公 司之一，目前的合作伙伴包括印度金融科技公司 Paytm 等，ONDC 的目标是降低 网店商家经营成本，打入 3000 万卖家和 1000 万在线商家市场，到 8 月份覆盖 至少 100 个城镇。

（来源：TechWeb）
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6.历史报告回顾

一、云计算（SaaS）类：
1、云计算龙头深度：《用友网络：中国企业级 SaaS 脊梁》
2、云计算龙头深度：《深信服：IT 新龙头的三阶成长之路》
3、云计算龙头深度：《深信服：从超融合到私有云》
4、云计算行业深度：《飞云之上，纵观 SaaS 产业主脉络：产业-财务-估值》 5、云计算行业深度：《海外篇：海外 SaaS 启示录》
6、云计算行业深度：《港股篇：挖掘最具成长性的港股 SaaS 标的》
7、云计算动态跟踪之一：《华为关闭私有云和 Gauss DB 意欲何为？》
8、云计算动态跟踪之二：《阿里云引领 IaaS 繁荣，SaaS 龙头花落谁家？》 9、云计算动态跟踪之三：《超越 Oracle，Salesforce 宣告 SaaS 模式的胜利！》 10、云计算动态跟踪之四：《非零基式增长，Salesforce 奠定全球 SaaS 标杆地 位》

二、金融科技类：
1、证券 IT 2B 龙头深度：《恒生电子：强者恒强，金融 IT 龙头步入创新纪元》 2、证券 IT 2C 龙头深度：《同花顺：进击-成长的流量 BETA》
3、银行 IT 龙头深度：《宇信科技：拐点+弹性，数字货币新星闪耀》
4、银行 IT 行业深度：《分布式，新周期》
5、万亿蚂蚁与产业链深度研究之一：《蚂蚁集团：成长-边界-生态》
6、金融科技动态跟踪之一：《创业板改革细则落地，全面催化金融 IT 需求》 7、金融科技动态跟踪之二：《蚂蚁金服上市开启 Fintech 新时代》
8、金融科技动态跟踪之三：《开放三方平台，金融科技创新有望迎来第二春》

三、数字货币类：
1、数字货币行业深度_总篇：《基于纸币替代的空间与框架》
2、数字货币行业深度_生态篇：《大变革，数字货币生态蓝图》
3、数字货币动态跟踪之一：《官方首次明确内测试点，数字货币稳步推进》 4、数字货币动态跟踪之二：《合作滴滴拉开 C 端场景大幕》
5、数字货币动态跟踪之三：《BTC 大涨带来短期扰动，DCEP 仍在稳步推进》 6、数字货币动态跟踪之四：《启动大规模测试，《深圳行动方案》加速场景探索》 7、数字货币动态跟踪之五：《建行数字货币钱包短暂上线，测试规模再扩大》 8、数字货币动态跟踪之六：《深圳先行，数字货币红包试点验证 G 端场景》

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四、工业软件类：

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1、工业软件龙头深度：《能科股份：智能制造隐形冠军，行业 know-how 铸就长 期壁垒》
2、工业软件龙头深度：《中望软件：进军中国工业软件的“无人区”》
3、工业软件行业深度：《总篇：工业软件，中国制造崛起的关键》
4、工业软件动态跟踪之一：《三年行动计划出台，工业互联网大风再起》 5、工业软件动态跟踪之二：《工业软件为“基”，实现数字化转型》

五、其他类别：
1、办公软件龙头深度：《福昕软件：PDF 的中国名片，力争全球领先》
2、协作办公领军企业：《致远互联：价值未被挖掘的企业 SaaS 入口》
3、产业信息化龙头深度：《朗新科技：做宽 B 端做大 C 端，稀缺的产业互联网平 台企业》
4、物联网领先企业：《达实智能：2021E 18xPE 的物联网方案建设服务商，订单 高景气》
5、信创行业深度：《总篇：信创，重塑中国 IT 产业基础的中坚力量》

7.风险提示

市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。

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19626187/21/2019028 16:59

刘泽晶（首席分析师）： 2014-2015年新财富计算机行业团队第三、第五名，水晶球第三名， 10年证券从业经验。

分析师承诺
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采 用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

评级说明

买入 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过 15%

卖出 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过 15% 行业评级标准

华西证券研究所：
地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园 11 号丰汇时代大厦南座 5 层 网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html

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