评级（）汽车行业周报：工信部组织新一轮新能源汽车下乡活动

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报告名称 ：汽车行业周报：工信部组织新一轮新能源汽车下乡活动
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汽车行业

深300指数3.34个百分点，在申万31个行业中排行第4名。申万汽车行业

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东风科技、特力A，涨幅分别达61.17%、33.77%和33.42%。周跌幅排名 前三的公司为索菱股份、中马传动、跃岭股份，跌幅别为29.92%、16.98% 和13.65%。估值方面，截至5月27日，申万汽车板块PE TTM为29倍，处 于近五年88.24%和近十年93.16%分位；子板块方面，汽车服务板块PE TTM 为22倍，汽车零部件板块PE TTM为26倍，乘用车板块PE TTM为33倍，商 用车板块PE TTM为23倍。

5月1-22日全国乘用车市场零售同比下降16%，降幅较上月同期收窄

22pct，环比上月同期增长34%，消费市场表现逐步回暖改善，4月为全

资料来源：东莞证券研究所，iFind

年汽车产销底部确立。随着复工复产有序推进，以及在促消费措施密集 出台推动下，后续产销将迎恢复性增长。建议关注：长安汽车（000625）、

不确定性风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险。

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本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。

汽车行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

目 录

一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 3 二、板块估值情况 ................................................................................................................................................... 6 三、产业新闻 ........................................................................................................................................................... 7 四、公司公告 ........................................................................................................................................................... 9 五、本周观点 ......................................................................................................................................................... 10 六、风险提示 ..........................................................................................................................................................11

插图目录

图 1：申万汽车行业 2021 年初至今行情走势（截至 2022 年 5 月 27 日） .............................................. 3 图 2：申万汽车板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日） ........................................................ 6 图 3：申万汽车服务板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日） ................................................ 6 图 4：申万汽车零部件板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日） ............................................ 7 图 5：申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日） ............................................ 7 图 6：申万汽车商用车板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日） ............................................ 7 图 7：申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 月 27 日） ................................ 7

表格目录

表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日） .......................................... 3 表 2：申万汽车行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日） ............................ 4 表 3：申万汽车行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日） .................................... 5 表 4：申万汽车行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日） .................................... 5 表 5：申万汽车板块及其子板块估值情况（截至 2022 年 5 月 27 日） .................................................... 6

汽车行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

一、行情回顾

截至 2022 年 5 月 27 日，申万汽车板块当周上涨 1.47%，跑赢沪深 300 指数 3.34 个百分 点，在申万 31 个行业中排行第 4 名；申万汽车板块本月至今上涨 15.77%，跑赢沪深 300 指数16.14个百分点，在申万31个行业中排行第1名；申万汽车板块年初至今下跌17.31%，跑赢沪深 300 指数 1.69 个百分点，在申万 31 个行业中排行第 18 名。

图 1：申万汽车行业 2021 年初至今行情走势（截至 2022 年 5 月 27 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

表 1： 申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）

汽车行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

从最近一周表现来看，申万汽车行业的 5 个子板块全部上涨。具体表现如下：商用车板 块上涨 7.46%，汽车服务板块上涨 6.35%，乘用车板块上涨 1.40%，摩托车及其他板块上 涨 1.34%，汽车零部件板块上涨 0.46%。

从本月初至今表现来看，申万汽车行业的 5 个子板块全部上涨。具体表现如下：商用车 板块上涨 27.24%，乘用车板块上涨 20.11%，汽车服务板块上涨 18.14%，摩托车及其他 板块上涨 13.82%，汽车零部件板块上涨 11.58%。

从年初至今表现来看，申万汽车行业的 5 个子板块全部下跌，汽车零部件板块跌幅最大。具体表现如下：乘用车板块下跌 5.06%，汽车服务板块下跌 11.37%，摩托车及其他板块 下跌 15.87%，商用车板块下跌 17.69%，汽车零部件板块下跌 24.65%。

表 2： 申万汽车行业各子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周涨幅前十的个股里，中通客车、东风科技、特力 A 三家公司涨幅在申万汽车板块 中排名前三，涨幅分别达 61.17%、33.77%和 33.42%。在本月初至今表现上看，涨幅前 十的个股里，中通客车、金龙汽车、亚星客车三家公司涨幅排名前三，涨幅分别达 198.32%、64.69%和 61.94%。从年初至今表现上看，中通客车、中路股份、金龙汽车三家公司涨幅

汽车行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

排名前三，涨幅分别达 118.87%、98.96%和 28.50%。

表 3： 申万汽车行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周跌幅前十的个股里，索菱股份、中马传动、跃岭股份表现最弱，跌幅排名前三，分别为 29.92%、16.98%和 13.65%。在本月初至今表现上看，ST 曙光、动力新科、*ST 猛狮跌幅排名前三，分别达 18.47%、1.78%和 0.00%。从年初至今表现上看，巨一科技、泉峰汽车、奥福环保跌幅排名前三，分别达 55.05%、54.47%和 52.61%。

表 4： 申万汽车行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 5 月 27 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

汽车行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

二、板块估值情况

表 5：申万汽车板块及其子板块估值情况（截至 2022 年 5 月 27 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

汽车行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

图 4：申万汽车零部件板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 图 5：申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5

月 27 日）月 27 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所 资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 6：申万汽车商用车板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 5 图 7：申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平（截至 2022

月 27 日）年 5 月 27 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所 资料来源：iFind，东莞证券研究所

三、产业新闻

1.5 月 29 日，上海市人民政府印发《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，方案提 出，支持汽车、集成电路、生物医药等制造业企业以点带链，实现产业链供应链上 下游企业协同复工，稳步提高企业达产率。大力促进汽车消费，年内新增非营业性 客车牌照额度 4 万个，按照国家政策要求阶段性减征部分乘用车购置税。2022 年 12 月 31 日前，个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小 客车，并购买纯电动汽车的，给予每辆车 10000 元的财政补贴。

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2.在上海市浦东新区，传动系统产品、高精密注塑部件、仪表显示器等一大批生产汽 车零部件的企业陆续恢复生产，以点带链，推动汽车产业“链式复工”。目前，占 浦东新区汽车规上工业产值 90%以上的 21 家规模企业实现复工复产。

3.5 月 28 日，第 26 届粤港澳大湾区车展在深圳开幕，吸引了近 100 个汽车品牌，近 千款新车集中亮相，其中全球首发、亚洲首发、全国首发和首展的车型超过 50 款，现场召开 40 多场新车发布会。本次粤港澳车展吸引了大量观众入场。奔驰、宝马 和奥迪等豪华品牌展台前挤满了看车人群，比亚迪、小鹏、蔚来等新能源汽车品牌 前同样人流如织。本次车展前，为加快释放消费潜力、提振汽车等大宗消费，从中 央到地方，从政府到企业，发补贴、增指标、以旧换新和让利优惠等措施接连推出。

4.5 月 27 日，工业和信息化部召开提振工业经济电视电话会议，部党组书记、部长肖 亚庆出席会议并讲话。会议强调，要聚焦重点企业、重点行业、重点区域，进一步 加大工作力度，积极稳妥有序推进复工达产，确保产业链供应链运转顺畅。统筹疫 情防控和工业生产，指导企业在疫情防控条件下稳定生产，建立完善闭环管理预案，加快提升稳产达产水平。针对汽车、集成电路、装备制造、生物医药等重点行业，发挥产业链供应链畅通协调平台作用，强化上下游衔接服务，全力打通堵点卡点。加强长三角、珠三角、京津冀等重点区域跨省市协调，采取点对点、一对一等方式，帮助龙头企业和关键节点企业切实解决人员返岗、产品供应、物料运输等实际困难，助力企业开足马力、稳产增产。抓紧实施制造业“十四五”规划重大工程和项目，适度超前部署 5G、工业互联网等新型信息基础设施，加快推进重点领域节能降碳技 术改造项目、重点外资项目建设进度，力争早开工、早投产、早见效。组织新一轮 新能源汽车下乡活动，推出一批信息消费示范城市和示范项目，促进汽车、家电等 大宗商品消费。

5.5 月 26 日，深圳市发布的《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》指出，支持 个人消费者购买新能源汽车。对新购置符合条件新能源汽车并在深圳市内上牌的个 人消费者，给予最高不超过 1 万元/台补贴。全面落实国家新能源汽车免征车辆购 置税政策。新增投放 2 万个普通小汽车增量指标，通过专项摇号活动，面向仍在摇 号且已参加 60 期以上（含 60 期）的“未中签”申请人进行配置，中签者须购置符 合条件的燃油车或新能源汽车。

6.5 月 23 日，国务院常务会议召开，进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回 归正常轨道，确保运行在合理区间，会议明确：阶段性减征部分乘用车购置税 600 亿元，目前政策具体细节还未公布。会议还提及稳产业链供应链、优化复工达产政 策、汽车央企发放的 900 亿元货车贷款要银企联动延期半年还本付息等多项利好汽 车行业恢复和发展的政策。

7.湖北省人民政府办公厅日前印发加快消费恢复提振若干措施的通知。通知提出，鼓 励汽车消费，开展“湖北消费·汽车焕新”活动。2022 年 6 月至 12 月，实施汽车 以旧换新专项行动，对报废或转出个人名下湖北号牌旧车，同时在省内购买新车并 在省内上牌的个人消费者给予补贴，所需资金由省级与各市州财政分别负担 50%。其中：报废旧车并购买新能源汽车的补贴 8000 元/辆、购买燃油汽车的补贴 3000

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元/辆；转出旧车并购买新能源汽车的补贴 5000 元/辆、购买燃油汽车的补贴 2000 元/辆。

8.从郑州市商务局获悉，6 月 1 日至 8 月 31 日，在郑州市范围内汽车销售企业购买小 型非营运车辆并完成新车注册卡牌手续的消费者，均可通过郑好办平台申领汽车消 费券，发放数量近 2 万份，最高额度 8000 元。

9.乘联会数据显示，5 月第三周总体狭义乘用车市场零售达到日均 4.2 万辆，同比下 降 6%，表现逐步回暖改善，相对今年 4 月第三周均值增长 47%。5 月 1-22 日全国乘 用车市场零售 78.0 万辆，同比下降 16%（降幅较上月同期收窄 22 个百分点），环 比上月同期增长 34%。表现逐步回暖改善，随着部分地区的恢复正常运行，乘用车 市场零售有一定改善。

10.从上海企事业单位环境信息公开平台获悉，上海蔚来汽车有限公司计划在上海市嘉 定区安亭镇新建研发项目，包括从事锂离子电芯和电池包研发的 31 个研发实验室，以及 1 条锂离子电芯试制线和 1 条电池包 pack 线，拟投资 2.185 亿元，预计今年 8 月至 10 月期间施工。

四、公司公告

1.5 月 29 日，北汽蓝谷公告，公司子公司北京新能源汽车股份有限公司 2019 年度新 能源汽车推广应用中央清算补助资金 5,786.00 万元，并拨付公司子公司 2019-2021 年度新能源汽车推广应用中央补助资金 24,716.00 万元，上述推广补贴款项合计为 30,502.00 万元，截至本公告披露日，以上资金已全部拨付到账。根据企业会计准 则相关规定以及公司关于新能源汽车补贴确认的会计政策，本次收到的补贴款项将 直接冲减子公司的应收新能源补贴款，不影响当期损益，将对子公司现金流和降低 资金占用产生积极影响。

2.5 月 28 日，拓普集团公告募集资金投资项目变更及延期，拟变更原募投项目“汽车 智能刹车系统项目”尚未投入的铺底流动资金人民币 42,438.00 万元，占公司 2016 年非公开募投项目募集资金筹资净额比例为 17.98%，变更后募集资金投资项目为“轻合金副车架项目”，新项目实施主体为公司全资子公司拓普滑板底盘（宁波）有限公司。新募投项目总投资为人民币 88,642.77 万元，拟投入募集资金人民币 42,438.00 万元，其余部分由公司自有资金或自筹资金投入。

3.5 月 28 日，中国重汽公告回购部分 A 股股票的回购报告书，拟使用自有资金以集中 竞价交易方式回购公司部分 A 股股份，用于实施股权激励计划，若公司未能实施则 公司回购的股份将依法予以注销并减少注册资本。本次回购的价格不超过人民币 16.44 元/股（含），预计回购股份数量不低于公司总股本的 0.50%且不超过总股本 的 1.00%，即不低于 5,874,347 股（含）且不超过 11,748,693 股（含）；用于回购 的资金总额不超过人民币 1.93 亿元（含）。

4.5 月 28 日，钧达股份公告 2022 年股票期权激励计划（草案），拟向激励对象授予 的股票期权数量为285.30万份，约占本激励计划草案公告时公司股本总额14152.43

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万股的 2.02%，首次授予的激励对象总人数为 141 人，首次授予的股票期权的行权 价格为 60.92 元/股。

5.5 月 27 日，中通客车收关注函，要求核查公司控股股东、实际控制人，董事、监事、高级管理人员及其直系亲属是否存在买卖公司股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易 的情形。近日，互动易平台中存在涉及公司核酸检测车业务有关内容。请结合公司 核酸检测车产量、收入金额、占比、在手订单情况等，说明公司核酸检测车有关业 务规模及对公司业务发展及盈利能力的影响。

6.5 月 27 日，上海沿浦公告，公司的全资子公司黄山沿浦于近期收到客户东风李尔汽 车座椅有限公司常州分公司的《定点通知书》，黄山沿浦将给常州东风李尔生产供 应一款新车型的全套汽车座椅骨架产品，这个骨架产品将被间接供应给比亚迪常州 工厂（暂定）。该项目预计将于 2022 年 8 月末量产，该项目的生命周期是 4 年（2022 年-2026 年），预计产生 5.16 亿元人民币的营业收入。

7.5 月 26 日，东风汽车发布控股股东筹划重大事项的停牌公告，公司于 2022 年 5 月 24 日收到公司控股股东东风汽车有限公司（以下简称“东风有限”）的通知，东风 有限正在筹划公司股份转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。

8.5 月 26 日，阿尔特公告，2022 年 5 月 25 日，公司通过股份回购专用证券账户以集 中竞价交易方式实施了首次回购，回购股份数量为 337,000 股，占公司目前总股本 497,631,708 股的 0.0677%，最高成交价为 13.90 元/股，最低成交价为 13.27 元/ 股，成交总金额为 4,556,322.00 元（不含交易费用）。

9.5 月 25 日，上海沿浦公告，公司的全资子公司重庆沿浦汽车零部件有限公司于近期 收到重要客户-东风李尔汽车座椅有限公司重庆分公司的《定点通知书》，重庆沿 浦将为该客户的一款新车型的整椅产品的生产供应整套汽车座椅骨架总成，重庆沿 浦供货的骨架总成产品将被间接使用于新能源汽车厂商-重庆金康新能源汽车有限 公司。该项目计划在 2022 年 7 月中旬量产，该项目的生命周期是 5 年（2022 年-2027 年），预计产生 6.14 亿元人民币的营业收入。

10.5 月 24 日，小康股份公告，5 月 23 日，中国证监会发行审核委员会对公司 2022 年 非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票 的申请获得通过。

五、本周观点

本周汽车板块继续上涨，连续四周收涨。上海汽车产业正加快全面复工复产，供应链逐 步恢复。近日，国常会明确阶段性减征部分乘用车购置税 600 亿元；工信部组织新一轮 新能源汽车下乡活动。汽车产业作为国家实现稳增长预期目标的重点保障产业之一，5 月份以来，为加快释放消费潜力、提振汽车等大宗消费，从中央到地方，发补贴、增指 标、以旧换新和让利优惠等措施接连出台。乘联会数据显示，5 月 1-22 日全国乘用车市 场零售同比下降 16%，降幅较上月同期收窄 22pct，环比上月同期增长 34%，消费市场表 现逐步回暖改善，4 月为全年汽车产销底部确立。随着复工复产有序推进，以及在促消

汽车行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

费措施密集出台推动下，后续产销将迎恢复性增长。建议关注：长安汽车（000625）、长城汽车（601633）、华域汽车（600741）、拓普集团（601689）、文灿股份（603348）、伯特利（603596）、中鼎股份（000887）。

六、风险提示

汽车产销量不及预期风险；疫情反复导致停产或订单减少等不确定性风险；原材料价格 大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险。

汽车行业周报（2022/5/23-2022/5/29）

东莞证券研究报告评级体系：

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行业投资评级

风险等级评级

本评级体系“市场指数”参照标的为沪深 300 指数。

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