评级（持有）计算机周报：深圳打响信创升级“第一枪”

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报告名称 ：计算机周报：深圳打响信创升级“第一枪”
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计算机周报 20220529

深圳打响信创升级“第一枪”

2022 年 05 月 29 日

行业定期报告/计算机

目 录

1 本周观点 .................................................................................................................................................................. 3 1.1 深圳打响信创升级第一枪 .................................................................................................................................................................. 3 1.2 万里长征第一步，打造国产化生态 ................................................................................................................................................. 4 2 下周投资提示 ........................................................................................................................................................... 8 3 行业新闻 .................................................................................................................................................................. 9 4 公司新闻 ............................................................................................................................................................... 10 5 上周市场回顾 ........................................................................................................................................................ 12 6 风险提示 ............................................................................................................................................................... 14 附录： ...................................................................................................................................................................... 15 插图目录 .................................................................................................................................................................. 16 表格目录 .................................................................................................................................................................. 16

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1本周观点

1.1深圳打响信创升级第一枪

信号意义显著，深圳消费刺激政策中明确提及信创。5 月 26 日，据深圳发布消息，近日，深圳市发改委、商务局、工信局、交通运输局、文化广电旅游体育局、卫健委联合印发《深圳 市关于促进消费持续恢复的若干措施》。自 5 月 25 日国务院组织全国稳住经济大盘会议后便迅 速推出，一方面表明此次政策早已酝酿，另一方面也起到了良好的先行示范作用。值得注意的 是，促销费若干政策中明确提及扩大信创产品市场规模，并从两个方面给出了具体的量化指标：1）采购 50 万元以上符合条件的单位按照采购额 3%补贴；2）金融、能源、电信等 6 大重点行 业新增办公系统、业务系统信创比例不低于 20%，党政、国企新增关基设施信创比例不低于 40%。

表 1:《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》中关于信创的表述

资料来源：深圳发布，民生证券研究院

对每年增量 IT 采购提出高比例信创产品要求。进入 2022 年以来，关于国产软件、自主可 控的表述不断增多，结合信创在金融、电信等重点行业推进节奏，2022 有望成为行业信创的元 年。而另一方面，俄乌冲突背景下，国际软件厂商对于俄罗斯的制裁手段凸显了自主可控的必 要性，软件国产化推进加速势在必行。回顾今年以来的信创政策文件，国务院、发改委、人民 银行、住建部、交通运输部、教育部等多部门均提出对于国产软件的支持，从产业的角度信创 也持续推进，但类似深圳本次政策文件中对于信创产业明文提及的同时规划了具体的补贴和国 产化比例尚属首次。值得关注的是重点行业领域办公业务系统增量采购不低于 20%、党政国企 关键信息基础设施增量采购不低于 40%的信创采购比例是一个贯穿每年 IT 采购的持续性高要 求，而非一次性的存量替代，信创市场升级由此可见一斑。

表 2:2022 年以来顶层政策对于国产化的表述

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资料来源：民生证券研究院整理

1.2万里长征第一步，打造国产化生态

信创产业链梳理：国产软硬件百花齐放。纵观我国信创产业链，目前已经实现了基础软硬 件各个环节的全覆盖，且经过近几年的试点和推广已经在一些细分领域（如芯片、操作系统、数据库、中间件）形成了较为清晰的行业格局。从信创推进的经验来看，过去以外围的办公系 统（OA、邮箱、桌面）为主，主要以 PC 整机、办公系统服务器为主要替代对象，替换完成后 随着系统的启用，信创后市场也在蓬勃发展，例如网络安全、OA 软件、安全加密等。

图 1：信创产业链各个环节及公司布局

资料来源：民生证券研究院整理

业绩回顾：公文系统带来第一轮繁荣，国产软件茁壮成长。得益于信创的推动，国产软件 厂商迎来历史级别的发展机遇，我们以核心基础软硬件 CPU、操作系统、数据库、中间件为例，2019 年以来各大厂商收入端均实现突破，部分厂商实现了过去 10 年未能达到的规模体量，足 以反映国产软硬件的广阔空间。

展望未来的信创，首先市场空间的突破将为相关的厂商带来广阔的商机，但与过去的推广 相比会带来一些变化：1）信创开始向业务系统渗透，对于产品性能的要求将带来行业格局的进 一步分化，以金融为例面对海量的数据处理场景，数据库和中间件的性能将决定产品的选择；2）

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产品性能与生态建设将成为供应商选择的重要指标，最终使得不同环节的产品单价和盈利能力 形成分化。

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表 3:党政信创市场空间预测

资料来源：民生证券研究院测算

金融信创：涵盖范围更广，年化 IT 支出预计将超 200 亿元。2022 年可谓行业信创元年，而金融作为信息化投入领先的行业，对于信创的探索也早已开始，根据神州信息 2021 年报数 据，2021 年签约信创订单 8.4 亿元。从党政迈向行业，信创的市场空间测算逻辑也发生相应的 变化，相较于公文系统，国产化软件在行业中会更多的向业务系统渗透，进一步打开了市场空 间。根据 IDC 的数据，2020 年银行 IT 整体投入规模达到 1351 亿元，同比增长 9.8%，我们预 计 2022、2023 年银行的信创投入规模分别为 196、360 亿元，国产化率持续提升。

表 4:金融信创市场空间预测（单位：亿元）

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图 6：三大运营商服务器集采数量及国产化比例

资料来源：运营商招标官网，民生证券研究院

图 7：麒麟软件中标中国移动桌面集采

资料来源：麒麟软件官网，民生证券研究院

华为鲲鹏产业链值得关注，行业信创的有力推动者。对于国产软硬件的推广来说，一次性 的投入资金购买并非难事，建立国产软硬件的应用生态才是能否持续成长的关键。基础软硬件 产业链非常庞大，除本身参与的厂商外，运维和服务人员、二次开发、开源社区、基于生态的 软件应用都是实现国产软件自立的重要参与方。随着华为鲲鹏生态体系不断建设，相应的参与 厂商有望持续受益。目前华为已经形成了鲲鹏服务器、IOT 操作系统鸿蒙、服务器操作系统 EulerOS、数据库 Gauss 的完整数字底座，并且在金融、运营商招标都有亮眼表现。随着鲲鹏 芯片产能问题逐步解决，未来鲲鹏生态有望高速增长。

投资建议：深圳首次明确具体国产化率指标，信号意义显著，此次文件出台有望成为我国 信创产业升级的第一枪，后续政策值得期待。结合信创的推进节奏，2022 年有望成为行业信创 的元年，以金融、运营商为代表的行业信创为国产软硬件厂商带来更为广阔的空间。信创产业 链中，建议关注中国软件、太极股份、中国长城、中科曙光、东方通、宝兰德、普元信息、金 山办公；华为鲲鹏产业链中，建议关注海量数据、神州数码、拓维信息等。

风险提示：信创政策推进不及预期；疫情反复影响招标与交付；行业竞争激烈导致毛利率 下滑

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2下周投资提示
表 5:下周重要会议

资料来源：Wind, 民生证券研究院

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3行业新闻

Canalys：一季度北美智能手机出货量同比增长 3.7%，苹果、三星、联想位列前三

36 氪 5 月 24 日消息，Canalys 研究显示，2022 年第一季度，北美智能手机出货量同比增长 3.7%，达到 3900 万 部。得益于市场对 iPhone 13 的旺盛需求，苹果智能手机出货量增长 19%，所占市场份额为 51%，排名第一；三星出 货量增长 1%，所占市场份额为 27%，排名第二；联想出货量增长 56%，所占市场份额为 10%，排名第三。

华为：华为高铁通信节能专利公布，接入网设备处于铁轨沿线

36 氪 5 月 25 日消息，上海华为技术有限公司“高铁场景下的通信节能方法、装置以及相关设备”专利公布。摘要 显示，该方法包括：第一接入网设备接收 N 个终端发送的随机接入请求，向第二接入网设备发送激活指示，用于激活休 眠状态的第二接入网设备等。本专利可以实现在高铁列车上没有专业设备或专业设备异常的情况下，也能正常激活第二 接入网设备，提升用户体验。

人民日报：让更多国产软件大显身手

人民日报 5 月 25 日消息，中国软件业务收入从 2012 年的约 2.5 万亿元增长至 2021 年的约 9.5 万亿元，增长近 3 倍，十年里一直保持两位数的高增长。

IDC：预计 2026 年中国 AR/VR 市场规模将超 130 亿美元

36 氪 5 月 26 日消息，根据 IDC 最新预测数据，2021 年全球 AR/VR 总投资规模接近 146.7 亿美元，并有望在 2026 年增至 747.3 亿美元，五年复合增长率（CAGR）将达 38.5%。其中，中国市场五年 CAGR 预计将达 43.8%，增 速位列全球第一。IDC 预测，2021 年中国 AR/VR 市场 IT 相关支出规模约为 21.3 亿美元，并将在 2026 年增至 130.8 亿美元，为全球第二大单一国家市场。

工信部部长肖亚庆：要加快建设数字基础设施

36 氪 5 月 26 日消息，工信部部长肖亚庆表示，数据是数字经济时代的关键生产要素，要加快建设数字基础设施。他说，我国已建成全球规模最大的光纤宽带网络，具备覆盖 3.2 亿户家庭能力，建成 5G 基站超过 160 万亩，5G 移动电 话用户达 4.1 亿户，行业融合逐步深入，大数据应用从互联网、金融、电信等领域，逐步向智能制造、数字社会、数字 政府等领域拓展，极大丰富了我国数据资源，催生一批新场景、新模式、新业态。

银保监会：促进保险业在依法合规的前提下与数据服务提供商等合作

36 氪 5 月 27 日消息，银保监会发布《保险业标准化“十四五”规划的通知》，明确到 2025 年，保险标准化工作机 制进一步完善，保险标准化组织的多样性和专业性显著提升，保险标准体系结构优化健全。其中提到，加强跨行业生态 标准建设，促进保险业在依法合规的前提下与第三方合作机构、数据服务提供商、其他行业产业合作，发挥更大的协同 效应。同步加强网络和数据安全及个人隐私保护领域行业标准建设，兼顾发展和安全。推动信息科技基础能力标准建设，夯实发展基础。

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4公司新闻
新北洋：5 月 23 日消息，公司完成工商变更登记手续，注册资本变更为 655,192,283 元。

榕基软件：5 月 23 日消息，公司以总股本 622,200,000 股为基数，向全体股东每 10 股派现金 0.1 元（含税），共 派发现金股利 6,222,000.00 元，送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。

捷顺科技：5 月 23 日消息，公司向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 0.30 元（含税），不送红股，不以资本公 积金转增股本。

汇金科技：5 月 23 日消息，公司以总股本 328,107,975 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 0.65 元人民 币（含税），合计派发现金股利 21,327,018.38 元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。

海联讯：5 月 23 日消息，公司以股份总数 335,000,000 为基数，向全体股东每 10 股派 0.3 元人民币现金（含税），合计派发现金 10,050,000.00 元，不送红股，不以资本公积金转增股本。

鸥玛软件：5 月 23 日消息， 公司以总股本 153,417,600.00 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.00 元（含税），合计共派发现金红利 30,683,520.00 元（含税）。

天融信：5 月 24 日消息，公司全资子公司北京天融信科技有限公司之全资子公司天融信网络拟以自有资金 2,000 万 元人民币在湖南省邵阳市出资设立邵阳天融信。

汇金股份：5 月 24 日消息，公司以现金 19,600.00 万元收购肖杨、邹爱君持有的云兴网晟 36.40%股权。拓尔思：5 月 24 日消息，公司以总股本 714,757,283 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 0.5 元（含税），共计派送现金红利 35,737,864.15 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。

大华股份：5月24 日消息，公司以总股本 2,994,550,730 股为基数，向全体股东每 10股派发现金2.70 元（含税），现金分红总额 808,528,697.10 元，不送红股，不以公积金转增股本。

赛意信息：5 月 24 日消息，公司以总股本 398,402,569 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.1300 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。

优博讯：5 月 25 日消息，公司以剔除已回购股份 4,330,400 股后的 326,717,270 股为基数，向全体股东每 10 股派 发现金人民币 0.505144 元（含税）。

启明信息：5 月 25 日消息，公司副总经理杜阿卫买入公司股份 6,000 股，买入后持股 6,000 股，占公司总股份 0.0015%。

竞业达：5 月 25 日消息，公司和公司全资子公司山东竞业达联合中标济南轨道交通集团建设投资有限公司的基于 AI 技术的线网视频系统及典型应用场景分析与应用一期项目。

国能日新：5 月 25 日消息，公司拟以自有资金 2,010 万元出资设立国能智慧能源，持有国能智慧能源 60%股权。

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纬德信息：5 月 26 日消息，公司以总股本 83,773,400 股为基数，每股派发现金红利 0.20 元（含税），共计派发现 金红利 16,754,680 元。

佳都科技：5 月 26 日消息，公司参股公司云从科技首次公开发行股票并在科创板上市。

中望软件：5 月 26 日消息，公司以 61,827,663 股为基数。向全体股东每 10 股派发现金红利 10 元（含税），以资 本公积金转增股本方式向全体股东每 10 股转增 4 股，共计派发现金红利 61,827,663 元，转增 24,731,066 股，本次分 配后总股本为 86,674,923 股。

初灵信息：5 月 27 日消息，公司子公司中标全家视频软件 License 采购项目，预估中标金额约为 3,000 万元。

金溢科技：5 月 27 日消息，公司股东王明宽及一致行动人李娜、公司股东李朝莉拟合计减持公司股份不超过 4,364,755 股，占公司总股本的 2.42%。

网宿科技：5 月 27 日消息，公司拟向子公司爱捷云及其子公司提供不超过 5,000 万元人民币的财务资助，借款期 限不超过 12 个月，借款利率不低于 LPR。

迪威迅：5 月 27 日消息，公司拟向激励对象授予的第一类限制性股票数量 2,900.00 万股，占总股本的 8.71%。

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5上周市场回顾

本周（5.22-5.27），沪深 300 指数下跌 1.87%，中小板指数下跌 1.78%，创业板指数下跌 3.92%，计算机（中信）板块下跌 2.20%。板块个股涨幅前五名分别为：立思辰，浪潮软件，麦迪科技，左江科技，湘邮科技；跌幅前五名分别 为： *ST 索菱， *ST 实达，道通科技， 雄帝科技，御银股份。

图 8：计算机板块上周表现

资料来源：wind，民生证券研究院

图 9：计算机历史走势

资料来源：wind，民生证券研究院

图 10：计算机板块历史市盈率

资料来源：wind，民生证券研究院

表 6：上周计算机板块个股涨幅前五名

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资料来源：Wind, 民生证券研究院（收盘价对应时间为 2022 年 5 月 27 日）

表 7：上周计算机板块个股跌幅前五名

资料来源：Wind, 民生证券研究院（收盘价对应时间为 2022 年 5 月 27 日）

表 8:计算机行业重点关注个股

资料来源：Wind, 民生证券研究院
注：股价为 2022 年 5 月 27 日收盘价

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6风险提示
信创政策推进不及预期；疫情反复影响招标与交付；行业竞争激烈导致毛利率下滑。

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附录：
表 9:计算机行业限售股解禁情况汇总（单位：万股）

资料来源：Wind, 民生证券研究院

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插图目录

图 1：信创产业链各个环节及公司布局 ................................................................................................................................................. 4 图 2：2019-2021 年 CPU 两大国产厂商营收（亿元） .................................................................................................................... 5 图 3：2019-2021 年操作系统两大厂商营收（亿元） ...................................................................................................................... 5 图 4：2019-2021 年数据库两大厂商营收（亿元） .......................................................................................................................... 5 图 5：2019-2021 年中间件两大厂商营收（亿元） .......................................................................................................................... 5 图 6：三大运营商服务器集采数量及国产化比例 ................................................................................................................................ 7 图 7：麒麟软件中标中国移动桌面集采 ................................................................................................................................................. 7 图 8：计算机板块上周表现 ................................................................................................................................................................... 12 图 9：计算机历史走势 ............................................................................................................................................................................ 12 图 10：计算机板块历史市盈率 ............................................................................................................................................................. 12

表格目录

重点公司盈利预测、估值与评级 ............................................................................................................................................................ 1 表 1:《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》中关于信创的表述 ......................................................................................... 3 表 2:2022 年以来顶层政策对于国产化的表述 ..................................................................................................................................... 3 表 3:党政信创市场空间预测 .................................................................................................................................................................... 6 表 4:金融信创市场空间预测（单位：亿元） ....................................................................................................................................... 6 表 5:下周重要会议 ..................................................................................................................................................................................... 8 表 6：上周计算机板块个股涨幅前五名 ............................................................................................................................................... 12 表 7：上周计算机板块个股跌幅前五名 ............................................................................................................................................... 13 表 8:计算机行业重点关注个股 .............................................................................................................................................................. 13 表 9:计算机行业限售股解禁情况汇总（单位：万股） ..................................................................................................................... 15

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分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研 究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研 究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到 任何形式的补偿。

评级说明

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