评级（持有）电力设备第15周周报：六部委点名绿氢规模化应用，锂电电解液价格下跌

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报告名称 ：电力设备第15周周报：六部委点名绿氢规模化应用，锂电电解液价格下跌
评级 ：持有
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资料来源：贝格数据 ◆【上下博弈原料端钴锂价横久下跌，电解液价格下跌】【钴】上海有色网数据，

冶炼厂普遍累库严重，叠加中间品到港有所改善预计四月钴盐供给将会过剩，四 月部分材料厂宣布减产，钴盐需求将会进一步减弱。结合近期钴盐成交状况，回 收料冶炼厂竞相低价抛货，中间品冶炼厂难承其压报价开始下探，综合来看预计 未来一周钴盐价格或仍将下行。【锂】上海有色网数据，4 月 8 日，金属锂报价 311.4-320.75 万元/吨，均价较上周上涨 1 万元/吨。电池级碳酸锂主流价报 49.8-50.5 万元/吨，均价较上周下跌 0.1 万元/吨。电池级氢氧化锂（粗颗粒）报 价 48.8-49.5 万元/吨，均价较上周持平。锂方面，碳酸锂方面，上下游博弈在下 半周初现端倪，部分大厂低价出货，中小厂存在跟跌，下游材料厂仍在观望，后

分析师 刘荆 SAC 执业证书编号：S0910520020001 liujing1@huajinsc.cn 报告联系人 顾华昊 guhuahao@huajinsc.cn 相关报告
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市预测价格或小幅下行。氢氧化锂方面，现货市场紧张局面因供增需减而小幅缓 2022-04-04

解，预计价格或将持稳。【三元材料】上海有色网数据，4 月 8 日，三元材料（523 型）价格为 36.75-37.44 万元/吨，均价较上周持平。三元前驱体（523 型）报价 为 15.4-15.65 万元/吨，均价较上周上涨 0.1 万元/吨。三元材料成本端锂盐价格

小降，前驱持稳，制造成本小减。供应端，因锂价传导难度日增，开工率小幅下

降。需求端，因镍价事件及前期备采力度较大，叠加后续终端订单尚不稳定，部

分电池厂存在降库。后市预期三元材料价格或持稳。【磷酸铁锂正极】上海有色

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网数据，4 月 8 日，磷酸铁锂（动力型）价格为 16.05-16.5 万元/吨，均价较上周 持平。磷酸铁锂(储能型)价格为 14.85-15.25 万元/吨，均价较上周持平。原料端，

磷酸铁价格企稳，锂盐价格小幅下行，铁锂制造成本小幅下滑。终端需求减弱致

使下游对铁锂观望情绪渐浓，但由于铁锂企业当前多用前期高价锂盐库存生产，

对价格形成支撑，总体企稳。【电解液】电解液（三元动力用）价格为 11.6-12.6 万元/吨，均价较上周下跌 0.9 万元/吨。原料端，六氟磷酸锂新增产能持续爬坡，市场供应量有所增加。VC 添加剂，溶剂供应充足，供需趋于平衡；需求端，上

下游持续博弈导致终端电池扩产落地暂缓，需求减弱下，原料价格持续承压，目

前六氟磷酸锂均价已下行至 50 万元/吨左右。原料成本走低下，电解液市场总体

承压，预计后市价格仍将小幅走弱。重点推荐：宁德时代、恩捷股份、华友钴业，

建议积极关注：凯盛新材、壹石通、珠海冠宇、华阳股份、天奈科技、德方纳米。

◆【4 月上游涨势未止终端需求尚未明朗】PVInfoLink 数据，4 月 6 日，【硅料】多晶硅致密料主流报价 24.5 万元/吨，均价较上周持平。近期硅料企业陆续规划

产线检修，虽然对于各个企业产量的具体影响幅度仍然需要时间来盘点和确认，

但是对于本就增长缓慢的有效供应量来说，四月硅料供应量和拉晶用料需求量方

面的供需关系预计难以改善。【硅片】单晶硅片 182mm 主流报价 6.700 元/pc，均价较上周持平。单晶硅片 210mm 主流报价 8.950 元/pc，均价较上周上涨 1.1%。

疫情蔓延范围扩大，国内多地防疫管控程度升级，引起物流运输难度增加，通行

效率降低。拉晶生产区域相对集中，货物交付时间难以确保及时到达，持续给产

业造成困扰。【电池片】182mm 的单晶 PERC 电池片主流报价为 1.145 元/W，均价较上周上涨 0.4%。210mm 的单晶 PERC 电池片主流报价为 1.150 元/W，

均价较上周持平。整体电池片价格处高价水位、买卖双方仍在博弈。【组件】

365-375/440-450W 单晶单玻 PERC 组件主流报价 1.870 元/W，均价较上周持平。182mm 单晶单玻 PERC 组件主流报价 1.890 元/W，均价较上周持平。清明节后，

国内疫情持续延烧，短期物流影响严峻，组件厂家担忧后续断料，组件厂家仍在

积极采购原物料，玻璃、接线盒现在已有部分厂家出现短缺，相应使得辅材料价

格出现上扬。此外物流也持续影响终端提货困难，当前价格仍在酝酿涨势，然本

周仍无太多项目执行、均价持稳，高昂的价格下 4 月国内需求尚未明朗。【光伏 玻璃】3.2mm 镀膜主流报 27.5 元/m2，均价较上周上涨 5.8%。2.0mm 镀膜主流 报价 21.2 元/m2，均价较上周上涨 6%。重点推荐：福斯特、爱旭股份、金博股

份、晶盛机电、隆基股份、通威股份、大全能源，建议积极关注：海优新材、东

方日升、硅宝科技、美畅股份、联泓新科。

◆风险提示：光伏新增装机不及预期，新能源车产销量不及预期，原材料价格大幅

波动影响行业需求，其他突发爆炸等事件的风险。

行业评级体系
收益评级：
领先大市—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10%以上；
同步大市—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-10%至 10%； 落后大市—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10%以上；
风险评级：
A —正常风险，未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动； B —较高风险，未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动；

分析师声明
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