评级（持有）机械设备行业周报：11月挖机内销同比改善

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报告名称 ：机械设备行业周报：11月挖机内销同比改善
评级 ：持有
行业：

机械设备行业

SAC 执业证书编号：
S0340512090001 机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业本周下跌0.79%，跑输沪深300

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指数4.08个百分点，在申万31个行业中排名26名；申万机械设备板块本 月至今下跌0.04%，跑输沪深300指数3.81个百分点，在申万31个行业中

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机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2022年12月9日，申万机械设备行 业的5个二级板块中，从本周表现来看，工程机械板块涨幅最大，为 4.52%。其他板块表现如下，轨交设备板块上涨0.56%，自动化设备板块 下跌1.70%，通用设备板块下跌1.92%，专用设备板块下跌2.02%。

机械设备个股涨跌情况：截至12月9日，机械设备板块上周涨幅前三个

自动化设备：2022年11月，中国制造业PMI创近半年新低，叠加固定资 产投资增速呈下降趋势，我们认为制造业仍处于去库存化阶段，对自动 化设备需求有待观察。建议关注自动化设备产业链中国产化率明显的细 分领域。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。

工程机械：2022年11月，挖掘机销量同比保持正增长，内销同比增速年 内首次转正，出口销量保持高增。2022年新增专项债额度超预定额度，助力基建项目开工率提升，有望拉动工程机械销量。建议关注：三一重 工（600031）、恒立液压（601100）。

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机械设备行业周报（2022/12/05-2022/12/11）

目 录

一、行情回顾 ............................................................................. 3 二、板块估值情况 ......................................................................... 6 三、产业新闻 ............................................................................. 8 四、公司公告 ............................................................................. 9 五、本周观点 ............................................................................ 10 六、风险提示 ............................................................................ 10

插图目录

图 1：申万机械设备行业年初至今行情走势（截至 2022 年 12 月 9 日） ...................... 3 图 2：申万机械设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12 月 9 日） ...................... 6 图 3：申万通用设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12 月 9 日） ...................... 6 图 4：申万专用设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12 月 9 日） ...................... 6 图 5：申万轨道交通板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12 月 9 日） ...................... 6 图 6：申万工程机械板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12 月 9 日） ...................... 7 图 7：申万自动化设备块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12 月 9 日） ...................... 7 图 8：挖掘机月度销量及增速（台，%） ................................................. 7 图 9：挖掘机月度国内销量及增速（台，%） ............................................. 7 图 10：挖掘机月度出口销量及增速（台，%） ............................................. 7 图 11：装载机月度销量及增速（台，%） ................................................. 7 图 12：装载机月度国内销量及增速（台，%） ............................................. 8 图 13：装载机月度出口销量及增速（台，%） ............................................. 8

表格目录

表 1： 申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 12 月 9 日） ................... 3 表 2： 申万机械设备行业各子版块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 12 月 9 日） ........ 4 表 3： 申万机械设备行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 12 月 9 日） ............ 5 表 4： 申万机械设备行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 12 月 9 日） ............ 5 表 5： 申万机械设备板块估及细分板块值情况（截至 2022 年 12 月 9 日） ................... 6 表 6： 建议关注标的推荐理由 ........................................................ 10

机械设备行业周报（2022/12/05-2022/12/11）

一、行情回顾

截至 2022 年 12 月 9 日，申万机械设备行业本周下跌 0.79%，跑输沪深 300 指数 4.08 个 百分点，在申万 31 个行业中排名 26 名；申万机械设备板块本月至今下跌 0.04%，跑输 沪深 300 指数 3.81 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 26 名；申万机械设备板块年 初至今下跌 16.18%，跑赢沪深 300 指数 2.89 个百分点，在申万 31 个行业中排名第 19 名。

图 1：申万机械设备行业年初至今行情走势（截至 2022 年 12 月 9 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所

表 1： 申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 12 月 9 日）

机械设备行业周报（2022/12/05-2022/12/11）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

截至 2022 年 12 月 9 日，申万机械设备行业的 5 个二级板块中，从本周表现来看，工程 机械板块涨幅最大，为 4.52%。其他板块表现如下，轨交设备板块上涨 0.56%，自动化 设备板块下跌 1.70%，通用设备板块下跌 1.92%，专用设备板块下跌 2.02%。

从本月至今表现来看，工程机械板块涨幅最大，为 3.27%。其他板块表现如下，自动化 设备板块上涨 0.03%，轨交设备板块下跌 0.01%，通用设备板块下跌 0.37%，专用设备板 块下跌 1.58%。

从年初至今表现来看，轨交设备板块跌幅最小，为 12.26%。其他板块表现如下，通用设 备板块下跌 13.23%，专用设备板块下跌 14.11%，自动化设备板块下跌 18.73%，工程机 械板块下跌 20.98%。

表 2： 申万机械设备行业各子版块涨跌幅情况（单位：%）（截至 2022 年 12 月 9 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周涨幅前十的个股里，炜冈科技、通润装备、卓然股份三家公司涨幅在申万机械设 备板块中排名前三，涨幅分别达 46.38%、26.17%、21.99%。在本月初至今表现上看，涨

机械设备行业周报（2022/12/05-2022/12/11）

幅前十的个股里，通润装备、炜冈科技、卓然股份表现最突出，涨幅分别达 52.63%、46.38%、31.42%。从年初至今表现上看，通润装备、禾川科技、岱勒新材排前三，涨幅分别达 320.16%、151.52%、150.04%。

表 3： 申万机械设备行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 12 月 9 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

在本周跌幅前十的个股里，江苏北人、惠丰钻石、泰林生物表现较弱，跌幅分别为 13.06%、12.28%、11.76%。在本月初至今表现上看，泰林生物、方盛股份、天鹅股份跌幅较大，分别下跌 17.35%、11.73%、11.72%。从年初至今表现上看，五新隧装、丰光精密、春晖 智控跌幅较大，跌幅分别为 63.01%、57.18%、56.63%。

表 4： 申万机械设备行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2022 年 12 月 9 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

机械设备行业周报（2022/12/05-2022/12/11）

二、板块估值情况

表 5： 申万机械设备板块估及细分板块值情况（截至 2022 年 12 月 9 日）

资料来源：iFind、东莞证券研究所

图 2：申万机械设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12 图 3：申万通用设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12

资料来源：iFind，东莞证券研究所 资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 4：申万专用设备板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12 图 5：申万轨道交通板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12

机械设备行业周报（2022/12/05-2022/12/11）

图 6：申万工程机械板块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12 图 7：申万自动化设备块近一年市盈率水平（截至 2022 年 12

月 9 日） 月 9 日）

资料来源：iFind，东莞证券研究所 资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 8：挖掘机月度销量及增速（台，%）

图 9：挖掘机月度国内销量及增速（台，%）

资料来源：iFind，东莞证券研究所 资料来源：iFind，东莞证券研究所

图 10：挖掘机月度出口销量及增速（台，%）

图 11：装载机月度销量及增速（台，%）

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图 12：装载机月度国内销量及增速（台，%）

图 13：装载机月度出口销量及增速（台，%）

资料来源：iFind，东莞证券研究所 资料来源：iFind，东莞证券研究所

三、产业新闻

1.2022 年 11 月，挖掘机销量为 23680 台，同比增长 15.83%，环比增长 15.51%；内销 为 14398 台，同比增长 2.74%，环比增长 26.85%；出口为 8282 台，同比增长 44.35%，环比增长 1.43%。1-11 月挖掘机累计销量为 244477 台，同比下降 23.30%；国内累 计销量为 145738台，同比下降43.72%；出口累计销量为98739 台，同比增长65.08%。

2.2022 年 11 月，装载机销量为 13582 台，同比增长 36.16%，环比增长 43.76%；内销 为 10075 台，同比增长 43.29%，环比增长 59.82%；出口为 3507 台，同比增长 19.12%，环比增长 11.55%。1-11 月，装载机累计销量为 114938 台，同比下降 12.70%；国内 累计销量为75732台，同比下降24.41%；出口累计销量为39206 台，同比增长24.59%。

3.三一重工为柬埔寨贡布码头建造的 3 台门座起重机顺利发运，这是三一大港机首次 进入柬埔寨市场。三一门座起重机额定载重 45 吨，工作幅度 11.5-35 米，起吊高 度 22 米，同时给客户配备了抓斗，三一液压单箱吊具和吊钩，可以满足客户多种 工况的需求。

4.铁建重工国产首台出口菲律宾自主品牌 TBM“茉莉号”在菲律宾卡利瓦大坝项目引 水隧洞工地顺利通过调试验收，并成功始发，标志着该项目迎来施工进度关键节点 的突破。卡利瓦大坝项目是中菲两国政府在基础设施领域友好合作的旗舰工程，项 目建成后每天可向大马尼拉地区供应 6 亿升生活用水，对解决菲律宾马尼拉地区水 资源短缺问题具有显著的社会和生态效益，是“菲律宾新百年水资源项目”的重要 组成部分。“茉莉号”TBM 的刀盘直径 4.8 米，需在“破碎带、大涌水”等复杂和 风险地质中独头掘进近 18 公里。为迎接工程挑战，铁建重工采取了大推力、高耐 磨、刀盘扩挖、顶升式主驱动、超高压脱困推进系统、超前钻探及超前地质预报等 一系列针对性设计，使设备具备强劲的地质适应性能。

5.“国标四”排放标准已经实施，住友旗下的三款明星摊铺机产品 HA90C、HA60C 和 HA60W 随即迎来全新的升级改款，为客户在新阶段的工程作业当中保驾护航。

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四、公司公告

1.2022 年 12 月 6 日，科安达公告，公司于近日收到公司持股 5%以上股东郭丰明先生、郭泽珊女士的《股份减持计划告知函》，持有本公司股份 91,537,190 股（占本公 司总股本比例 51.92%）的股东郭丰明先生，计划在本公告发布之日起 15 个交易日（即发行前股份解除限售之日）后的 6 个月内通过集中竞价交易和大宗交易方式减 持其所持有的部分公司股份，其中通过竞价交易方式减持股份合计不超过公司总股 本的 2%，通过大宗交易方式减持股份不超过公司总股本的 4%；持有本公司股份 11,570,248 股（占本公司总股本比例 6.56%）的股东郭泽珊女士，计划在本公告发 布之日起 15 个交易日（即发行前股份解除限售之日）后的 6 个月内通过集中竞价 交易和大宗交易方式减持其所持有的部分公司股份，减持数量不超过公司总股本的 1.31%。

2.2022 年 12 月 8 日，威派格公告，截至本公告出具日，王狮盈科及其一致行动人盈 科盛达、盈科盛隆、盈科盛通持有公司无限售条件流通股 20,021,761 股，占威派 格总股本的 3.9379%。王狮盈科及其一致行动人盈科盛达、盈科盛隆、盈科盛通根 据自身资金需求，计划在公司披露减持计划公告之日起 3 个交易日后的 6 个月内采 取集中竞价交易方式减持不超过 20,021,761 股（若此期间公司有送股、资本公积 金转增股本、回购股份注销等股份变动事项，应对该数量进行相应调整)；在任意 连续90个自然日内，通过竞价交易方式减持股份的总数不超过威派格总股本的1%；在任意连续 90 个自然日内，通过大宗交易方式减持股份的总数不超过威派格总股 本的 2%。

3.2022 年 12 月 8 日，天鹅股份公告，公司于 2022 年 12 月 7 日收到副总经理王中兴 先生发来的《股份减持计划告知函》，公司副总经理王中兴先生持有公司股份 163,800 股，占公司总股本的 0.1350%，该部分股份为无限售流通股，来源为公司 首次公开发行股票并上市前取得的股份及公司实施 2021 年度资本公积金转增股本 取得的股份。王中兴先生自本公告披露之日起 15 个交易日后的 6 个月内通过集中 竞价交易方式减持公司股份不超过 40,950 股（即不超过公司总股本的 0.0337%，不 超过个人持股的 25%）。

4.2022 年 12 月 9 日，德固特公告，公司于近日取得中华人民共和国国家知识产权局 颁发的 2 项专利证书，具体情况如下：专利号：ZL202222157779.0；专利名称：一 种新型双轴空心桨叶干燥机；专利号：ZL202222327855.8；专利名称：移动式手动 定向探伤小车。

5.2022 年 12 月 10 日，咸亨国际公告，公司收到咸亨集团发来的《股份减持计划告知 函》，获悉咸亨集团计划以集中竞价及大宗交易方式减持其持有的公司股份合计不 超过 24,600,000 股,减持比例不超过公司总股本的 6%。其中：拟通过集中竞价方式 减持公司股份不超过 8,200,000 股（约占公司总股本比例的 2%）；拟通过大宗交易 方式减持公司股份不超过 16,400,000 股（约占公司总股本比例的 4%）。

机械设备行业周报（2022/12/05-2022/12/11）

五、本周观点

自动化设备：2022 年 11 月，中国制造业 PMI 创近半年新低，叠加固定资产投资增速呈 下降趋势，我们认为制造业仍处于去库存化阶段，对自动化设备需求有待观察。建议关 注自动化设备产业链中国产化率明显的细分领域。建议关注：汇川技术（300124）、绿 的谐波（688017）。

工程机械：2022 年 11 月，挖掘机销量同比保持正增长，内销同比增速年内首次转正，出口销量保持高增。2022 年新增专项债额度超预定额度，助力基建项目开工率提升，有 望拉动工程机械销量。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。

表 6： 建议关注标的推荐理由

资料来源：东莞证券研究所

六、风险提示

（1）基建/房地产/制造业固定资产投资及预期风险：若基建/房地产/制造业投资不及 预期，机械设备需求减弱；

（2）专项债发行不及预期风险：若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项 目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；

（3）出口需求减弱风险：若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩 承压；

（4）原材料价格上涨风险：原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。

机械设备行业周报（2022/12/05-2022/12/11）

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