评级（）汽车行业周报：吉利银河发布 自主加速向上

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报告名称 ：汽车行业周报：吉利银河发布 自主加速向上
评级 ：增持
行业：

吉利银河发布自主加速向上

行业周报（2023.2.20-2023.2.26）

► 本周数据：2 月前三周零售同比+16%

根据乘联会，2 月前三周零售同比+16%。2023 年 2 月前三 周，全国乘用车零售 73.0 万辆，同比上升 16%，环比上月同期 下降 9.0%；全国乘用车厂商批发 74.9 万辆，同比上升 2.0%，环比增长 1.0%。

中汽协预计 2023 年乘用车批发销量达 2,380 万辆，同比 +1.3%，新能源汽车 2023 年将达 900 万辆，同比+35.0%。

► 本周观点：多重改善提振 看多整车+零部件

汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。

本月核心组合【伯特利、拓普集团、上声电子、光峰科技、新

泉股份、长安汽车、比亚迪、文灿股份、双环传动、春风动

力】。

本周吉利全新中高端新能源系列——“吉利银河”正式发布，

纯电+混动加速自主新能源高端化。该系列 2 年内将推 7 款全新

车型，首款智能电混 SUV“吉利银河 L7”同步全球首发，并正式

开启预订，今年二季度即可交付。

乘用车：我们预计 2-5月销量同比转正，对未来销量乐观，市场 对于政策出台仍有预期，叠加 4 月上海车展预计迎来新车/技术

密集发布期，看多汽车板块。

多重改善提振，全面看多汽车板块。我们认为多重改善催化

下，乘用车基本面有望于 2023Q1 见底，后续有望持续向上。1）疫情管控放开释放乘用车消费潜力，2 月前三周乘用车零售

逐步回暖，同比快速增长。

2）供给改善+主动去库：2月吉利“银河”发布，首款智能电混 SUV“吉利银河 L7”同步全球首发；1 月比亚迪“仰望”发布，硬 核技术引领品牌向上；此外，2022 年12 月车企主动去库，全行 业累计去库接近 50 万辆，主动库存调节有望为 2023 年稳健发

展奠定基础。

3）自主崛起+出口高增，重点关注全球化、高端化：根据中汽 协，2023 年 1 月自主份额达 51.6%；2022 年自主累计份额已达 49.9%，创历史新高。2023 年 1 月乘用车出口 25.0 万辆，同比 +35.6%，环比-8.9%；2022 年乘用车累计出口 252.9 万辆，同 比增长 56.7%。

坚定看好变革机遇下自主崛起，推荐【长安汽车、比亚迪、吉

利汽车 H、长城汽车】，受益标的【理想汽车-W、蔚来-SW、

赛力斯】。

零部件：智能电动重塑产业秩序，基本面反转+新车型上量，坚 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1

定看多汽车零部件，近期重点关注特斯拉及相关产业链。根据官

网，特斯拉将于 3 月 1 日发布第三篇章—地球如何走向完全可持

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续能源之路，还将发布新一代纯电平台（成本有望是现有平台的

一半）。特斯拉凭借生产制造革命（一体化压铸、4680 电池等）和商业模式创新（FSD 收入占比持续提升）实现较高的盈利能 力，具备较大的价格调整空间，23H1 以价换量应对短期产品周 期下行，我们判断 23H2 有望迎新一轮产品周期（Model 3 改款、Cybertruck 等），坚定看多特斯拉及产业链和相关产业趋势投资

机会，推荐：

1、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上

声电子、爱柯迪、文灿股份、上海沿浦】；

2、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特 利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、光峰科 技、继峰股份】；2）轻量化高景气：特斯拉引领一体压铸大变

革，优选【文灿股份】，受益标的【旭升股份】。

摩托车：根据中国摩托车商会，2023 年 1 月国内中大排量摩托 车销售 2.44 万辆，同比-13.6%，环比-6.2%。中大排量摩托代

表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力

总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推

荐【春风动力、钱江摩托】，受益标的【隆鑫通用】。

► 本周行情：整体强于市场 货车领涨

本周 A 股汽车板块上涨 2.1%（流通市值加权平均，下同），在

申万子行业中排名第 13 位，表现强于沪深 300（上涨 0.9%）。

细分板块中，货车、汽车服务、客车、汽车零部件、乘用车、

其他交运设备分别上涨 4.9%、4.6%、2.8%、2.0%、1.2%、

0.9%。

风险提示

汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业

终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。

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盈利预测与估值

资料来源：Wind，华西证券研究所（收盘价截至 2023/2/24），光峰科技、德赛西威、福耀分别与电子、计算机、建材组联合覆盖

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正文目录

1. 周观点：多重改善提振 看多整车+零部件 .........................................................................................................................................5 1.1. 乘用车：需求稳步向上多重改善全面看多 ..............................................................................................................................5 1.2. 智能电动：长期成长加速短期量价共振 ...................................................................................................................................5 1.3. 重卡：需求与政策共振优选龙头和低估值 ..............................................................................................................................5 1.4. 摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头 ..........................................................................................................................6 2. 本周行情：整体强于市场货车领涨 ....................................................................................................................................................7 3. 本周数据：政策延续原材料小幅上涨 ................................................................................................................................................9 3.1. 地方政策刺激频出 .............................................................................................................................................................................9 3.2. 新能源车企开启新一轮调价 ........................................................................................................................................................ 12 3.3. 2023 年 2 月前三周批发同比+2%................................................................................................................................................. 15 3.4. 行业整体折扣率小幅放开............................................................................................................................................................. 15 3.5. 原材料价格整体小幅上涨............................................................................................................................................................. 16 4. 本周要闻：吉利“银河” 正式发布苹果申请未来车窗新专利.................................................................................................... 18 4.1. 电动化：吉利“银河” 正式发布 .................................................................................................................................................. 18 4.2. 智能化：中汽协发布车用操作系统开源计划 ....................................................................................................................... 19 5. 本周上市车型............................................................................................................................................................................................ 21 6. 本周重要公告............................................................................................................................................................................................ 22 7. 重点公司盈利预测................................................................................................................................................................................... 23 8. 风险提示..................................................................................................................................................................................................... 24

图表目录

图 1 本周（2023.2.20-2023.02.26）A 股申万一级子行业区间涨跌幅（%）............................................................................7 图 2 申万汽车行业子板块本周区间涨跌幅（%） ................................................................................................................................7 图 3 申万汽车行业子板块 2023 年涨跌幅（%） ..................................................................................................................................7 图 4 本周（2023.02.20-2023.02.26）港股汽车相关重点公司周涨跌幅（%） ........................................................................8 图 5 乘联会主要厂商 2 月周度批发销量和增速（辆，%） ........................................................................................................... 15 图 6 行业终端折扣率（%） ...................................................................................................................................................................... 15 图 7 自主及合资终端折扣率（%） ......................................................................................................................................................... 15 图 8 冷轧普通薄板价格（元/吨） ......................................................................................................................................................... 16 图 9 热轧板卷价格（元/吨）.................................................................................................................................................................. 16 图 10 长江有色市场:平均价:铝 A00（元/吨）.................................................................................................................................. 16 图 11 长江有色市场:平均价:铜（元/吨） ......................................................................................................................................... 16 图 12 天然橡胶价格（元/吨）................................................................................................................................................................ 17 图 13 主要塑料（聚丙烯）价格（元/吨） ......................................................................................................................................... 17

表 1 本周（2023.02.20-2023.02.26）A 股汽车行业公司周涨跌幅前十.....................................................................................8 表 2 全国汽车消费刺激政策 ................................................................................................................................................................... 10 表 3 2023 年 2 月以来地方汽车消费刺激政策................................................................................................................................... 10 表 4 2023 年车型调价情况 ...................................................................................................................................................................... 12 表 5 本周（2023.02.20-2023.02.26）上市燃油车型 ..................................................................................................................... 21 表 6 本周（2023.02.20-2023.02.26）上市新能源车型 ................................................................................................................. 21 表 7 本周（2023.02.20-2023.02.26）重要公告 .............................................................................................................................. 22 表 8 重点公司盈利预测............................................................................................................................................................................ 23

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1.周观点：多重改善提振 看多整车+零部件

1.1.乘用车：需求稳步向上多重改善全面看多

本周吉利全新中高端新能源系列——“吉利银河”正式发布，纯电+混动 加速自主新能源高端化。该系列 2 年内将推 7 款全新车型，首款智能电混

SUV“吉利银河 L7”同步全球首发，并正式开启预订，今年二季度即可交付。

乘用车：2-5月销量预计同比转正，对未来销量乐观，市场对于政策出台仍 有预期，叠加 4 月上海车展预计迎来新车/技术密集发布期，看多汽车板块。

多重改善提振，全面看多汽车板块。我们认为多重改善催化下，乘用车基

本面有望于 2023Q1 见底，后续有望持续向上。

1）疫情管控放开释放乘用车消费潜力，2 月前三周乘用车零售逐步回暖，

同比快速增长。

2）供给改善+主动去库：2 月吉利“银河”发布，首款智能电混 SUV“吉利 银河 L7”同步全球首发；1 月比亚迪“仰望”发布，硬核技术引领品牌向上；此 外，2022 年 12 月车企主动去库，全行业累计去库接近 50 万辆，主动库存调节 有望为 2023 年稳健发展奠定基础。

3）自主崛起+出口高增，重点关注全球化、高端化：根据中汽协，2023 年 1 月自主份额达 51.6%；2022 年自主累计份额已达 49.9%，创历史新高。2023 年 1 月乘用车出口 25.0 万辆，同比+35.6%，环比-8.9%；2022 年乘用车累计 出口 252.9 万辆，同比增长 56.7%。

坚定看好变革机遇下自主崛起，推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车 H、长城汽车】，受益标的【理想汽车-W、蔚来-SW、赛力斯】。

1.2.智能电动：长期成长加速短期量价共振

零部件：智能电动重塑产业秩序，基本面反转+新车型上量，坚定看多汽 车零部件。中长期维度，量增+份额提升共振驱动收入高增，叠加短期原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性，优选智能电动+新

势力产业链，推荐：

1、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒 润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】；2）轻量

化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大，叠加一体压铸大变革，优选【文灿股份】，

受益标的【旭升股份】；

2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文

灿股份、上海沿浦】。

1.3.重卡：需求与政策共振优选龙头和低估值

根据中汽协数据，2023 年 1 月国内重卡销量 4.9 万辆，同比-48.9%，环比-9.8%。

物流重卡需求维持稳健，工程重卡销量有望贡献弹性，推荐核心标的【潍

柴动力、中国重汽、威孚高科】。

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国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商在国六阶

段将显著受益于：1）尾气处理装置单车价值量提升，市场空间向上；2）下游

发动机厂商、整车厂商降本压力增大，国产化率提升。关于排放升级，重点推

荐【隆盛科技、银轮股份、威孚高科、潍柴动力】，相关受益标的【奥福环保、

艾可蓝、国瓷材料、贵研铂业】等。

1.4.摩托车：消费升级新方向优选中大排量龙头

根据中国摩托车商会，2023 年 1 月国内中大排量摩托车销售 2.44 万辆，同比-13.6%，环比-6.2%。分车企来看：

1）春风动力：排量>250ml：2023 年 1 月销量 0.43 万辆，同比+35.3%，环比-26.3%；

2）钱江摩托：排量>250ml：2023 年 1 月销量 0.66 万辆，同比-2.2%，环 比+86.1%；

3）隆鑫机车：排量>250ml：2023 年 1 月销量 0.33 万辆，同比+2.9%，环 比+29.2%。

建议关注中大排量龙头车企。中大排量摩托车当前发展阶段类似 2013-

2014 年的 SUV 板块，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展

的核心驱动力，市场快速扩容。参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争

格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐【春风动

力、钱江摩托】，相关受益标的【隆鑫通用】。

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2.本周行情：整体强于市场货车领涨

汽车板块本周表现强于市场。本周 A 股汽车板块上涨 2.1%（流通市值加权 平均，下同），在申万子行业中排名第13 位，表现强于沪深300（上涨0.9%）。

细分板块中，货车、汽车服务、客车、汽车零部件、乘用车、其他交运设备分 别上涨 4.9%、4.6%、2.8%、2.0%、1.2%、0.9%。

个股方面，威孚高科、菱电电控、神通科技等涨幅靠前；奥联电子、艾可 蓝等跌幅较大。

图 1 本周（2023.2.20-2023.02.26）A 股申万一级子行业区间涨跌幅（%）7%

6%

-3%

资料来源：Wind，华西证券研究所

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表 1 本周（2023.02.20-2023.02.26）A 股汽车行业公司周涨跌幅前十

资料来源：Wind，华西证券研究所

图 4 本周（2023.02.20-2023.02.26）港股汽车相关重点公司周涨跌幅（%）

4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%

资料来源：Wind，华西证券研究所

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3.本周数据：政策延续原材料小幅上涨

3.1.地方政策刺激频出

2022 年 12 月 15 日至 16 日，中央经济工作会议在北京举行。会议提出要着 力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置，具体措施包括增加居民收 入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。

2022 年 12 月 15 日，国家发展改革委发布《“十四五”扩大内需战略实施 方案》（以下简称《实施方案》），明确提出“十四五”时期内需规模实现新 突破。《实施方案》提出，释放出行消费潜力，推动汽车消费由购买管理向使 用管理转变。大力推广新能源汽车和新能源、清洁能源船舶。围绕新一代信息 技术、新能源汽车等在内的关键领域，实施先进制造业集群发展专项行动，培 育一批集群标杆，探索在集群中试点建设一批创新和公共服务综合体。

2022 年 11 月 21 日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委联 合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》提出，深挖市场潜 能扩大消费需求。进一步扩大汽车消费，落实好 2.0 升及以下排量乘用车阶段 性减半征收购置税、新能源汽车免征购置税延续等优惠政策，启动公共领域车 辆全面电动化城市试点。本次工信部发文总体要求为确保 2022 年四季度平稳收 官以及为 2023 年实现“开门稳”打下坚实基础，结合过去几轮乘用车刺激政策 的逐步退坡，2023 年乘用车政策仍有望接力，实现平稳过渡。

国务院办公厅于 2022 年 10 月 26 日印发《第十次全国深化“放管服”改革 电视电话会议重点任务分工方案》。《方案》提出，落实好阶段性减征部分乘 用车购置税、延续免征新能源汽车购置税、放宽二手车迁入限制等政策。具体 举措为延续实施新能源汽车免征车辆购置税政策，组织开展新能源汽车下乡和 汽车“品牌向上”系列活动，支持新能源汽车产业发展，促进汽车消费。

2022 年 8 月 19 日，国常会宣布，将已两次延期实施、2022 年底到期的免 征新能源汽车购置税政策，再延期实施至2023年底，预计新增免税1000亿元；保持新能源汽车消费其他相关支持政策稳定，继续免征车船税和消费税，在上 路权限、牌照指标等方面予以支持；建立新能源汽车产业发展协调机制，坚持 用市场化办法，促进整车企业优胜劣汰和配套产业发展，推动全产业提升竞争 力。大力推进充电桩建设，纳入政策性开发性金融工具支持范围。

2022 年 7 月 7 日，商务部等 17 部门近日联合印发《关于搞活汽车流通 扩 大汽车消费若干措施的通知》，提出支持新能源汽车购买使用、加快活跃二手 车市场、促进汽车更新消费、推动汽车平行进口持续健康发展、优化汽车使用 环境、丰富汽车金融服务等六方面共 12 条政策措施，要求各地区、各有关部门 切实加强组织领导，推动相关政策措施尽快落地见效，进一步促进汽车消费回 升和潜力释放。

多地刺激汽车消费政策也密集推出，燃油与新能源并重，其中对新能源补 贴力度更大。

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表 2 全国汽车消费刺激政策

资料来源：财政部，工信部，华西证券研究所

表 3 2023 年 2 月以来地方汽车消费刺激政策

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资料来源：各省市政府办公厅，官方公众号，华西证券研究所

3.2.新能源车企开启新一轮调价

现行新能源购置补贴政策已于 2022 年 12 月 31 日结束，2023 年 1 月 1 日 起，多家车企相继开启调价。

哈弗发布限时购车优惠活动，仅限哈弗 H6 插电混动 55km 悦行版，下定享 限时钜惠 15,000 元。（来源：哈弗 SUV 官方微博）

长安 UNI-V 智电 iDD 正式上市，两款车型售价分别为 14.49 万元和 15.99 万 元，限时优惠价 13.99 万元起。（来源：长安汽车官方公众号）

表 4 2023 年车型调价情况

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资料来源：公司官网，易车网，华西证券研究所

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3.3. 2023 年 2 月前三周批发同比+2%

根据乘联会数据，2 月前三周总体狭义乘用车市场批发 75.0 万辆，同比

+2%，环比 2023 年 1 月同期+1%。

图 5 乘联会主要厂商 2 月周度批发销量和增速（辆，%）

3.4.行业整体折扣率小幅放开

1 月行业整体折扣率逐步放开。截至 1 月下旬，行业整体折扣率为 8.6%，环比+0.1pct，同比+1.5pct；其中燃油车折扣率为 9.8%，环比+0.3pct，同比 +2.1pct；新能源车折扣率为 5.5%，环比-0.4pct，同比+0.4pct。自主折扣率为 4.4%，环比+0.1pct，同比+0.7pct；合资折扣率为 10.6%，环比+0.2pct，同比 +2.0pct。

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3.5.原材料价格整体小幅上涨

汽车主要原材料价格本周总体小幅上涨，热轧板卷环比增幅最大：

1）冷轧普通薄板：根据商务部数据，本周价格为 4,763 元/吨，环比-0.0%，近一个月平均价为 4,768 元/吨，同比-12.8%，环比+0.8%；

2）热轧板卷：根据 Wind 数据，本周价格为 4,337 元/吨，环比+1.3%；近 一个月平均价为 4,260 元/吨，同比-15.5%，环比+1.8%；

3）铝 A00：根据 Wind 数据，本周长江有色市场铝 A00 平均价为 18,480 元/ 吨，环比+0.1%；近一个月平均价为 18,697 元/吨，同比-17.7%，环比+1.8%；

4）铜：根据 Wind 数据，本周长江有色市场铜平均价为 69,400 元/吨，环 比+0.4%；近一个月平均价为 69,009 元/吨，同比-3.3%，环比+2.5%；

5）天然橡胶：根据国家统计局数据，本周天然橡胶期货结算价为 12,465 元/吨，环比+0.9%；近一个月平均价为 12,561 元/吨，同比-10.8%，环比-5.4%；

6）聚丙烯：根据国家统计局数据，本周聚丙烯期货结算价为 7,899 元/吨，环比+0.9%；近一个月平均价为 7,915 元/吨，同比-6.3%，环比+1.6%。

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4.本周要闻：吉利“银河” 正式发布苹果申请未来车

窗新专利

4.1.电动化：吉利“银河” 正式发布

吉利：全新中高端新能源系列“吉利银河”正式发布

2 月 23 日，吉利汽车正式发布全新中高端新能源系列“吉利银河”，该系 列 2 年内将推 7 款全新车型，首款智能电混 SUV“吉利银河 L7”同步全球首发，并正式开启预订，今年二季度即可交付。此外，吉利还发布了神盾电池安全系 统、雷神电混 8848，以及全新汽车操作系统“银河 N OS”等一系列具有颠覆实 力的新能源电气化技术。同时，吉利银河智能电动原型车“银河之光”也首次 亮相。（来源：吉利汽车）

Northvolt：IPO 估值或达 200 亿美元

据外媒报道，四位消息人士透露，背靠宝马和大众支持的瑞典锂电池制造 商 Northvolt 即将为首次公开募股（IPO）聘请承销银行，该公司的估值可能将 超过 200 亿美元。消息人士称，Northvolt 预计将聘请高盛集团和摩根士丹利来 负责其 IPO。该公司上一次融资是在 2021 年，当时其估值为 120 亿美元。消息 人士还表示，Northvolt 正在讨论在未来 12 个月内在欧洲或纽约上市，并指出 这些计划是暂定的，未来可能会有变化。截至目前，Northvolt 的融资总额大 约为 80 亿美元，投资方包括 Baillie Gifford 和 Folksam Group 等。该公司发 言人表示：“今后我们将需要更多的资金，我们认为，为未来的 IPO 做准备是 一件很自然的事情，但是当前的市场并不适合 IPO。”迄今为止，Northvolt 所 筹集的资金主要用于为其工厂投资提供资金，以提高其位于瑞典谢莱夫特奥（Skelleftea）的千兆工厂的产量。建设此类生产设施也需要大量的资金投入。上个月 Britishvolt 公司就因未能为电动汽车电池厂筹集到足够的资金而倒闭，该公司的倒闭正好说明了这一点。（来源：盖世汽车）

凯迪拉克：今年将新推 3 款电动汽车

据外媒报道，凯迪拉克全球副总裁 Rory Harvey 表示，该品牌今年还将推 出三款新的电动汽车，并在 2024 年投入生产。Harvey 在向记者介绍情况时，拒 绝分享有关这些车辆或其细分市场的具体细节。他表示，这些车将在“多个地 方”生产，但没有透露地点。在推出 3 款新电动车型之后，凯迪拉克在 2025 年 时将拥有至少 5 款电动汽车，包括 2022 年上市的锐歌（Lyriq）中型跨界车和 Celestiq，后者是一款售价 30 万美元的轿车，将于今年 12 月投产。报道称，凯迪拉克 Escalade 和 Escalade ESV 的电动版（或将被称为 IQ 和 IQL）预计将 在 2024 年和 2025 年面世。另外该公司还有可能在 2024 年推出一款紧凑型电动 跨界车和大型电动跨界车。凯迪拉克一般不对未来的产品置评。该品牌的目标 是到 2030 年在北美全面过渡到电动车型阵容。Harvey 表示，凯迪拉克正在提高 锐歌的产量，此前为了保证质量，该公司有意放缓了生产速度。去年春天，该 公司在田纳西州的斯普林希尔（Spring Hill）工厂开始生产锐歌。2022 年全年，通用在美国仅售出 122 辆锐歌。Harvey 透露，在过去 30 天中，凯迪拉克已经向 客户交付了 1,000 辆锐歌。（来源：盖世汽车）

小鹏汽车：广州工厂正式投产，将生产 G9 等车型

2 月 20 日，由广州凯得投资建设的区域重点项目——小鹏汽车广州智能网 联智造基地近日正式投产。该工厂位于广州开发区内的“中新知识城”，设计 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p18

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年产能 12 万辆，是继小鹏汽车肇庆工厂后，集冲压、焊装、涂装、总装四大工 艺车间及新款车型试制、整车生产等业务于一体的智能网联汽车智造工厂。据 悉，小鹏汽车广州工厂于 2020 年 9 月在广州市知识城奠基动工，最终历时 9 个 半月，完成第一台样车落地，并于 2022 年 12 月底获国家工信部批准整车生产 资质，未来小鹏汽车 G9 等车型将于该工厂生产下线交付。目前，小鹏汽车在售 车型有小鹏 G3i、P5、P7 和 G9，其中采用全新平台的小鹏 G9 于 2022 年 9 月 21 日正式上市，共有 6 款车型，为 30.99 万-46.99 万元。相关资料显示，小鹏此 前的 G3 车型由郑州海马汽车工厂代工，协议到期后转至小鹏汽车肇庆工厂生产，而后来推出的 P5 和 P7 的生产工作也在肇庆。（来源：广州凯德）

4.2.智能化：中汽协发布车用操作系统开源计划

弗浪科技：完成千万级天使轮融资，聚焦智能驾驶与智能座舱领域

近日，智能驾驶公司弗浪科技完成千万级天使轮融资，投资方为扬州风林 资本。据了解，本轮资金将主要用于公司辅助驾驶产品的研发与迭代升级。弗 浪科技成立于 2018 年，是一家专注于车联网与智能驾驶的解决方案供应商，提 供 L2+辅助驾驶系统，以及智能座舱领域的解决方案。公司总部和生产制造中 心位于宁波，同时杭州和深圳设有研发中心。在技术方面，弗浪科技在辅助驾 驶系统中引入了集成式多模态多任务算法，在恶劣天气和早晚高峰交通流等场 景下，具备更好的目标、车道线与车距检测效果。其辅助驾驶产品拥有限高限 宽检测、AEB 紧急制动等级辅助驾驶功能。目前，弗浪科技已经与一些合作伙 伴共同测试智能驾驶产品的量产上车，预计明年正式推出相关产品。此外，弗 浪科技还面向房车等特定场景提供专门的辅助驾驶方案。创业之初，弗浪科技 从车联网领域切入赛道，相继研发量产了 T-Box、智能网联车机、数字仪表、网约车/出租车后座广告系统终端等传统车机系列产品，并与东风股份、神龙汽 车、东风柳汽、哪吒汽车、五菱汽车、长安汽车、北汽制造、滴滴出行、T3 出 行等达成合作，实现车联网产品的规模化应用。（来源：费浪科技）

苹果：申请未来车窗新专利

据外媒报道，美国专利商标局（U.S. Patent and Trademark Office）公 布了一系列苹果公司（Apple）的专利申请，其中一项与车窗相关。此次最新的 车窗专利相对简单，但依然十分有趣。苹果新专利指出，车辆或其他系统均会 安装窗户，而窗户可以通过将抛光浮法玻璃（float glass）的模压板层压在一 起形成。浮法玻璃板可以在一侧抛光，而另一侧未抛光。抛光后，这些片材可 以被放置在成型工具中，而成型工具可以将抛光片材成型为期望的形状，例如 以弯曲表面为特征的形状。其中，弯曲表面可以包括复合曲率的表面。层压设 备可以使用聚合物首先层压，然后模制抛光玻璃板，且其抛光面相互背离。光 调制器和/或其他可电动调节的层面板可以集成到车窗中。（来源：盖世汽车）

中汽协：发布车用操作系统开源计划，普华基础软件率先贡献微内核

近日，中国汽车工业协会软件分会发布中国车用操作系统开源计划。普华 基础软件积极响应，并作为开源计划核心发起单位之一，联合软件分会成员单 位，一汽、东风、长安、中汽创智、中电科 32 所、西部智联、芯驰、先进操作 系统创新中心、电子科技大学等企业和高校，结成开源共建伙伴，实施开源计 划。中国汽车工业协会常务副会长付炳锋发布开源计划并表示，中国已成为智 能汽车的最大市场，技术创新和产业生态发展日新月异，迫切需要一个开源、开放的操作系统内核，支撑全新技术架构的软硬件协同创新。我们有责任尽快

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打造一个以开源内核为基础的智能网联汽车软件系统中国方案。随着智能网联 汽车的发展，新的电子电气架构对操作系统提出了更高的要求，车用操作系统 必须能支持异构、高算力芯片，具备高安全、高性能的特点。本次开源的车用 操作系统内核，将采用微内核技术路线，针对智能驾驶在实时性和安全性方面 的要求进行创新设计，进一步提升操作系统的性能。普华基础软件战略研究院 院长张晓先详细介绍了开源车用操作系统原创微内核技术。他表示，首个车用 操作系统原创微内核开源版本将在 2023 年 5 月正式发布。该版本可面向各类芯 片平台和应用场景提供安全内核，具有内核微型化、服务模块化、遵循 POSIX 规范、可靠性高、实时性强、安全性高、可扩展性强等特点。普华基础软件是 国内最早专注车用操作系统研发与产业化的软件企业，基于中国电科在汽车软 硬件方向数十年的技术积累，已具备车用操作系统产品的产业化落地能力。中 国电科集团首席科学家张激指出，过去 30 年，在全球信息技术领域，开源软件 以开放、共享、协同的新型生产方式，成为技术发展的强大推动力。在汽车智 能网联趋势和技术变革的关键时间点，车用操作系统的开源可以有效凝聚行业 上下游力量，加强跨界技术融合，加速技术迭代，推动技术创新，助力中国汽 车产业的发展。（来源：极客网）

曦华科技：完成数亿元 B 轮融资，多款车规芯片进入量产阶段

近日，曦华科技宣布完成数亿元 B 轮融资。曦华科技 2022 年已连续完成多 笔融资，投资方包括奇瑞科技、惠友资本、清华力合、弘毅资本等知名机构。

本次新获 B 轮融资由支点投资领投，德载厚资本、苏民投等跟投，老股东惠友 资本、清华力合继续加持，本轮融资资金将用于持续强化曦华科技在汽车芯片 领域的核心技术与产品矩阵，推进战略性生态建设与整合，加速多款车规级产 品落地。曦华科技在成立伊始就开始布局汽车芯片赛道，并储备了大量行业稀 缺专业人才和核心 IP。在具体产品策略方面，曦华选择了高端的 32 位高性能车 规级 MCU 作为市场切入点。与其他很多企业不同，通过为整车厂和 Tier1 提供 高端车规级 MCU 及“MCU+”芯片解决方案，助力智能电动汽车转型升级。为此，曦华科技立足 MCU 布局的广度和深度，一方面构建了一条从单核到多核再到异 构的产品迭代路线，希望逐步实现从车身控制到底盘、动力再到智驾、智舱的 全场景覆盖；另一方面在通用型 MCU 基础上，通过加入一些特定的外设模块等，打造“MCU+”解决方案，以应对更加垂直的细分市场需求。发展到现在，曦华 科技已经成功完成了以 32 位高性能 MCU 芯片 M01 系列为代表的 10 余款车规级 芯片的设计、验证、流片与测试，应用涵盖车身电子控制、智能座舱、底盘控 制、智能触控开关及面板等多个不同的领域，并已实现小批量出货。（来源：曦华科技）

广汽集团：与广州产投共设 300 亿元汽车产业发展基金

2 月 18 日，为加快推进高水平科技自立自强和现代化产业体系建设，广州 产业投资母基金、广州创新投资母基金以及广州产业发展研究院在广州宣布成 立。其中广州产业投资母基金规模为 1500 亿元，广州创新投资母基金规模为 500 亿元。广汽集团董事长曾庆洪受邀参加成立大会并作为产业代表发言，表 示广汽集团计划在广州产业投资母基金支持下设立规模为 300 亿元的广州智能 网联新能源汽车产业发展基金，集中投资智能网联汽车产业链上的重点项目，以及广汽内部孵化拟上市的重点项目，打造大湾区世界级智能网联新能源汽车 产业集群。（来源：广汽集团官方公众号）

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5.本周上市车型

表 5 本周（2023.02.20-2023.02.26）上市燃油车型

资料来源：太平洋汽车网，乘联会，华西证券研究所

表 6 本周（2023.02.20-2023.02.26）上市新能源车型

资料来源：太平洋汽车网，乘联会，华西证券研究所

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6.本周重要公告

表 7 本周（2023.02.20-2023.02.26）重要公告

资料来源：Wind，华西证券研究所

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7.重点公司盈利预测

表 8 重点公司盈利预测

资料来源：Wind，华西证券研究所（注：光峰科技、德赛西威、福耀分别与电子、计算机、建材组联合覆盖）

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8.风险提示

汽车行业芯片供给短缺；

原材料成本波动超出预期；

汽车行业终端需求不及预期；

汽车出口销量不及预期。

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分析师承诺
作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所 采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客 观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。

评级说明

买入 分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过 15%

卖出 分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过 15% 行业评级标准

华西证券研究所：
地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园 11 号丰汇时代大厦南座 5 层 网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html

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